淺析我國中小型企業的風險投資問題

摘要：對于中國的大部分中小型企業來講，資金問題始終是制約企業發展的一個重要因素。就目前我國中小企業的發展特點及融資環境來講，風險投資是企業獲得資金支持的重要途徑。本文主要從我國中小企業在吸收風險投資的過程中存在的問題及解決途徑等方面提出自己的建議，以其對我國中小企業在吸收風險投資的過程中有所啟發。

關鍵詞：中小型企業 資金問題 風險投資

0 引言

在金融危機波及全球的大背景下，各企業如何順利度過這一難關都成了頭等大事。對于國內的中小企業來說，由于自身先天的一些原因，抵御風險的能力比較弱，企業所處的形勢更加嚴峻。對企業而言，制約其存在和發展的一個關鍵問題是融資困難，而對中小型企業而言更是如此。在這種不利大環境下，解決好中小企業的融資問題，對于保持整個中國經濟的持續、健康、快速發展具有重要意義。據《2005年成長型中小企業發展報告》①載，目前中國中小企業數量已超過4200多萬，占全國企業總數的99.8％。中小企業的生產總值占全國工業總產值的60％、實現利潤的40％、出口總額中的60％，城鎮就業人員的75％、農業轉移勞動力的80％是由中小企業吸納的。

企業的資金來源主要有自有資金、債務融資、風險投資等幾種途徑。作為中小型企業，他們尚處于發展的初級階段，有形資產少無形資產大、不確定性程度高而且信息不對稱，使得傳統的金融體系很難給與支持，而自有資金少，緩慢的自我積累又無法滿足快速發展的要求。由此看來，風險投資在中小企業的融資過程中無疑扮演著十分重要的角色。

1 我國中小企業風險投資存在的問題

所謂風險投資是指專業投資人員為具有一定的增長潛力，可以實現快速增長的企業提供股權性資金支持，并通過經營管理服務為所投資企業提供一種全方位輔助的投資。風險投資可以及時向企業注入資金，解決他們的財務困難，使中小型企業的生存和發展成為可能。風險投資可以追溯到二戰后的美國，由于它的存在對高新技術企業的發展起到了十分重要的作用，所以在短短的二三十年中得到迅速發展，如今大力發展風險投資已經成為歷史的潮流。風險投資項目和一般的投資項目而言，它具有較高的風險，失敗的可能性較大，一旦成功將取得高額的利潤。而風險投資最終的目的便是高額利潤而不是控制企業，當投資者得到高額的回報之后便會采用適當的方式退出企業。

而我國的中小企業風險投資發展緩慢，究其原因主要有三點：

1.1我國風險投資資本的來源渠道相對單一，風險資本的主要來源是由政府的財政撥款和銀行貸款，故而整體規模小而不能滿足中小企業發展的要求。多數創新型中小企業因為資金短缺而被迫中止，而且由政府組成的風險投資由于投資方的特殊性，他很難像一般的風險家那樣去關注企業的利潤，也不能為中小企業提供各種服務，最多起到示范作用。

1.2我國企業整體信用水平不高，許多企業從金融機構取得貸款后由于各種原因到期后沒有充足的資金償還，此時他們想的不是如何還貸，而是想方設法逃避債務。有的企業甚至取得資金后改變資金原定的用途，極大的損害了債權人的利益，降低了自己的信用水平。

1.3創新型企業的創業者對風險投資認識不足，不能放開股權，心中只想企業是自己一手創立，決不讓股權落入他人之手。他們十分重視股權稀釋的影響，不愿引進風險投資，視風險投資家為利益的爭奪者。

1.4風險投資退出較困難。只有符合我國嚴格的標準，風險投資家才能實現股權轉讓，實現股權的變現，從而使風險投資進入新的循環，致使風險投資家望而卻步。從長遠來看，最終會影響民族產業的發展。

2 我國中小企業的對策

面對中小企業對資金的迫切需求和風險投資家對追加投資高額利潤的渴望，我們該如何實現兩者的有效結合呢?由于風險投資的目標可知他們主要面對的是高科技的創新企業，因此我們應該在加強企業創新的前提下做好以下幾點：

2.1加強企業信用制度建設。風險投資家在投資前對企業做的評價中很關鍵的一步便是對企業的信用情況進行調查，從而減少和規避風險。針對這一點，對于企業而言，應該維護企業良好的的信用形象，同時也呼喚我國出臺相關的政策以促進我國企業信用制度的建設。

2.2適當的放開股權，視企業的發展為根本出發點，明確風險投資的目的。對于投資者而言，他們是為了獲得高額利潤，而不是控制企業，一旦他們得到了高額的回報他們便會退出企業，與其在保守中停滯不前，不如適當放開股權，使企業得到快速發展。

2.3培養多元化投資主體。據統計數據表明，我國國民收入中很大一部分由居民儲蓄組成，政府應該積極引導居民將閑散的資金注入企業，同時完善市場退出機制，打通市場退出渠道，從而使風險投資家達成自己的目標后能及時退出，收回資金。

2.4端正對海外風險投資的認識，目前我國國內風險投資機構數量少、規模小，而且短期內又沒有大的變動，所以充分利用海外資本顯得格外重要。海外風險資本有諸多優點，例如海外投資它是一種長期的股權性投資，性質相對穩定，不會引起大的金融波動，而且海外風險投資家為了自己的目標的實現，他們會引入國外先進的管理觀念和技術，而不需額外支付費用。

風險投資和企業創新是互相促進的關系，加強企業創新能夠吸引風險投資，而風險投資的資金注入同時能夠促進企業的創新。當然要想促進風險投資在我國的發展，企業單方面的努力也是不夠的。還需要我們政府的宏觀調控和制度改革，給予風險投資政策上的支持。另外，要重視培養國內高素質的風險投資人才和引進國外人才。風險投資的成功與否往往取決于風險投資人的專業素質。

資金問題是我國中小企業面臨的一個十分嚴峻的問題，解決該問題的方法和途徑多種多樣，正所謂仁者見仁智者見智，不同的人從不同的角度思考便會得出不同的結論，現實經濟社會是復雜多變的，而對企業而言更沒有統一的標準和真理。我的觀點也是一家之言，希望能夠對我國的中小企業有所啟發。