淺析我國民營企業融資難問題

一、民營企業融資難現狀

(一)經濟大環境及民營企業處境

目前，我國民營企業主要集中在勞動密集型、低技術的行業，僅制造業、批發零售餐飲業就集中了民營企業的75％。絕大多數民營企業無論是在其創業創期還是創業發展期，主要是依靠自我積累、自我籌資發展起來的。但是，由于這些企業管理水平低、生產規模小、創利能力弱，要想得到進一步的發展，仍要受到資金嚴重不足的制約。民營企業有著巨大的資金需求，然而，從銀行所得到的貸款，尚不足銀行貸款總量的2％；通過發行股票融資的民營企業在我國證券市場的上市公司中約只占9％左右，這里還不包括那些以較高昂的代價購買別的上市公司的股份而曲線上市的；在債券市場上占有的份額則幾乎為零。民營企業的融資難，突出表現為中小企業難、中西部地區難、小城鎮難，而這又恰恰是我們經濟發展需要加大支持力度的重要環節。

(二)民營企業一直以來的融資難問題

長期以來，民營企業融資難一直是制約民營企業發展的重要因素。由于近兩年來貨幣政策的一緊再緊，大量民營企業資金鏈嚴重吃緊，更有不少民營企業因此而倒閉。自我融資比例達90.5％，銀行貸款僅為4％，非金融機構為2.6％，其他渠道為2.9％，這一連串數據意味著民營企業的發展基本上是靠自有資金滾動起來的。根據調查，把資金短缺列為企業日常經營中最主要困難的企業占21.88％，位列第2位：把資金短缺列為擴大經營的主要困難的企業占33.72％，位列第1位。

另據央行調查統計。截至2008年10月末，民營企業貸款余額11.5萬億，同比增長12.9％，占全部企業貸款余額的52.8％，占各項貸款余額的38.4％。而2008年5月央行對民營企業的一個調查表明，民營企業貸款覆蓋率(與金融機構有信貸關系的民營企業數量除以總的民營企業總數)只有18.7％。與發達國家的50％水平有較大差距。

二、民營企業融資難的成因

(一)金融機構的原因

金融供給結構失衡及提供的金融產品單一，企業發展需要有多樣化的金融產品予以支持。由于民營企業大多處于孕育期和創業期，資金與咨信均短缺。又急需外援性資金的支持。但是，我國的金融體系主要以國有商業銀行為主，由于商業銀行自身的性質與經營特點，其支持意識與民營企業的需求不相匹配，難以全面支持民營企業的發展。銀行體系運行機制存在嚴重缺陷。首先。國有商業銀行信貸資金高度集中，對中小企業貸款數額嚴重不足；其次，國有銀行信貸程序繁瑣，便利化程度不高：再次，中小型金融機構較低的服務水平與中小企業信用偏好的錯位。

(二)民營企業產權結構單一及產權界定不清

我國民營企業的發展經歷了被歧視、壓抑、排斥、認可、發展壯大的過程，這種漸進式的發展歷程，使我國民營企業的資金大多來源于自己的勞動積累，產權結構中所有權主體一元化。部分民營企業，其產權在家庭、家族、親朋內部人之間含混不清。而產權結構是完善內部治理的基礎，民營企業實質性改革的第一步只有通過產權的內部明晰，才能建立起現代企業公司治理結構，為企業進一步發展提供制度保障。

(三)大量民營企業財務狀況欠佳，業績滑坡

近年來，民營企業經營業績兩極化現象嚴重。在部分企業做大、做強的同時，不少中小企業的營業收入、投資能力明顯降低。由于業績下降，企業債務不斷膨脹，不少企業因此倒閉。據一份全國性課題調查資料顯示，我國60％的民營企業在5年內衰落，85％的民營企業在10年內消失，只有15％的企業能長期發展。由于“短命”企業大量存在，金融機構難以放心對民營企業放款。

(四)企業信用不足導致授信難

由于民營企業之間應收、應付款項空前巨大，民營企業為拖欠所累，資金周轉速度慢，甚至周轉不靈；許多民營企業管理水平落后，家族式經營，技術先進性邊界模糊。于是，銀行對民企貸款態度謹慎。盡管央行信貸政策鼓勵商業銀行增加對中小企業貸款，而且民營企業貸款數額都不太大。但由于銀行對民營企業缺乏了解，對其提供信息的真實性難以甄別，何況對民營企業每筆貸款的發放程序、經辦環節與數額較大的貸款大致相同，出于節約成本的考慮，銀行不愿貸款。即使準備貸款給民營企業，由于對其信用水平難以判斷，銀行也持謹慎態度。

(五)民營企業在資本市場上實力嚴重不足

資本市場是企業籌集資本、進行資本運作的場所，以資本市場為基礎的直接融資是市場經濟條件下的基本融資方式之一，而民營企業的融資渠道有限，很難利用現有正式資本市場融資。在債券發行市場，我國實行的是規模管理，債券發行的年度規模管理、債券發行的年度規模及各項指標均有國務院統一規定。同時，根據《公司法》第一百六十一條規定要求申請發型債券的企業、股份有限公司凈資產不低于3000萬元，有限責任公司凈資產不低于6000萬元。在這一系列限制條件下，進入債券市場融資的大門基本上對民營企業關閉了。

三、解決民營企業融資難問題的建議

(一)對政府方面的建議

各級政府及有關部門要采取切實措施，努力營造金融業大力支持民營企業發展的良好外部環境。一是要建立健全擔保體系，幫助民營中小企業解決擔保難問題。比如可考慮建立擔保基金，擔保基金應以財政資金為主，同時，也可吸收民營企業出資和社會捐資等方式。二是要完善民營企業融資的法律問題。制定完善針對民營企業的扶持性政策法律法規，對于從《貸款通則》到《商業銀行法》、《公司法》、《擔保法》、《證券法》等重要法律法規中，對不同程度地限制和約束民營企業發展的內容執行修改，建立完善金融機構支持民營企業發展的法律環境。三是要加快社會信用體系建設，盡快整合分散的企業及企業家個人信用資料，明確主管部門，建立統一的征信體系，為金融機構開展授信服務打下良好的信用基礎。四是要有步驟地、穩步地發展多元化的金融組織體系。五是要拓寬直接融資渠道。在證券市場發行、上市方面，非公有制企業要與公有制企業實行同等待遇。六是要籌集資金，建立分擔風險的補償機制。七是要完善社會服務體系，規范中介機構行為。

(二)對金融機構方面的建議

商業銀行應進一步轉變經營觀念，開拓創新，積極探索為民營經濟服務的運作機制。一是更新經營理念。國有商業銀行作為當今金融業的主力軍，必須正確認識支持民營企業發展的重要意義，突破舊時的機制束縛，徹底改變“國有銀行支持國有企業”、“保大棄小”的觀點，轉變現有的經營態度，變歧視民營企業為重視民營企業，擴大對民營企業貸款融資服務，及時調整經營策略和市場定位。二是加強金融創新。商業銀行應根據民營企業貸款業務的特點，建立相應的信用評級、業務流程、風險控制、人力資源管理和內部控制等制度。對民營企業市場進行必要的細分，制定符合其特點的市場策略，積極開展產品創新，推出符合民營企業不同需求的貸款產品，體現貸款起點金額、利率浮動水平、擔保要求、貸款期限和還款方式等方面的差異，供民營企業根據各自情況進行選擇。合理下放貸款審批權限，優化審批流程，簡化貸款手續，減少審批環節，縮短審批時間，提高貸款審批效率，為民營企業提供快捷服務，同時努力通過提高效率而降低民營企業融資的成本。審核民應企業貸款申請時，要做到不死板，打破條條框框的束縛，除了審查正式的財務報表、商業計劃書等書面文件以外，還應注重現場調查，注重收集非財務信息和軟信息。積極探索在動產和權力上設置抵押或質押。靈活采用擔保方式，增加擔保物品種，降低民營企業貸款擔保條件。三是提供配套服務。銀行可利用自身人才、信息、網絡優勢，及時為民營企業提供各種金融信息、市場信息、投資信息、政策信息。幫助民營企業整合業務流程，規范財務管理，完善會計制度和會計管理，為融資和拓展市場打好基礎。

(三)對民營企業自身的建議

1.企業自身要具有良好的發展前景。企業良好的經營業績和廣闊的發展前景是順利融資的前提條件。市場經濟的重要規則之一是優勝劣汰，資金作為一種重要的市場資源只會流向有發展前景的企業，不同的企業獲取資金和使用資金的能力不同，民營企業只有練好內功，才能做到企業發展與利用資金的良性循環。

2.企業的融資要有規劃。民營企業要根據企業自身所處的不同發展時期、不同經濟環境，采用不同的融資渠道和融資方式。隨著我國市場經濟環境的進一步完善和加入WTO后與國際市場的接軌，民營企業在資本市場中的不平等待遇不會持續很長時間，民營企業將有多種融資方式和融資渠道的選擇。融資活動不再是企業隨意或走投無路時碰運氣的行為，而是具有專業知識的CFO和外部專家指導的把企業的資金籌集與企業發展有機協調起來的融資活動。

3.民營企業家要端正心態。民營企業家要有良好的心態，正確對待融資獲得的資金，做職業化的企業家，樹立良好的信譽。融資活動不應該侵害民營企業家的利益，同樣，民營企業家在融資后，也不應該侵害債權人和新股東的利益，按市場規劃和商業協議辦事追求雙贏的結果，會為民營企業在資本市場中贏得良好的信譽，為后繼融資打下基礎。否則，追求短期利益、貪圖個人的享受或盲目擴張，會把融資變為斷送企業前程的一劑毒藥。