鳩山新內閣面臨的十大經濟難題

9月26日，以鳩山為首相的新一屆日本內閣成立。在此次日本大選中，經濟問題是自民和民主兩黨角力的重點，上臺后的鳩山新內閣首先面對的也是一系列經濟難題，其中十大層面尤其值得關注。

難以扭轉的增長乏力問題。上世紀末日本泡沫經濟破滅后，其在西方經濟增長格局中長期保持的優勢地位也喪失殆盡。1991～2000年日本的實際GDP增長率只有1.3％，明顯低于發達國家的平均水平2.8％，更低于美國的3.3％。從2002年起，日本經濟進入戰后第14次周期的擴展階段，但增長始終極度乏力，最高的2004年也只有2.7％。從2007年10月起，受美國次貸危機和全球經濟衰退的影響，日本經濟再度陷入衰退之中。這是戰后第14次周期衰退，也是戰后最嚴重的一次衰退，2008年度日本的實際GDP增長率為－3.2％，2009年按IMF的最新預測更將出現一6.2％的增長。按季度計算，2008年第四季度和2009年第一季度分別為-12.8％和－12.4％，均是戰后最壞記錄。2009年第二季度，日本的實際GDP增長率雖達到2.3％，但主要是靠外需來拉動的，在目前全球經濟衰退仍未見底、前景尚不明朗的背景下，這種缺乏內在動力的增長能否持續，還有待觀察。

難以消除的體制疲勞問題。應該說，在應對此次經濟衰退過程中，自民黨政府還是做出了巨大努力，其規模龐大的經濟刺激政策應該也產生了一定效果，今年第二季度的增長反彈也被麻生一再強調是其政策奏效的結果。但這種擴張性的財政貨幣政策能否持續卻面臨著兩方面的問題：一方面是目前日本的財政危機本已達到難以承受的程度，龐大的經濟刺激政策更使其進一步加重了，目前日本的政府債務對GDP比例已達到170％，遠遠超過了60％的國際公認的警戒線，進一步依靠財政刺激來促進經濟增長的空間很小；另一方面是官定利率從2008年12月起已調至0.10％的超低水平，再無進一步降低的空間，剩下的只是何時調高的問題。更加重要的是，旨在刺激內需擴大的經濟刺激政策并未產生真正的效果。政策力度如此之大，實際效果卻不大明顯，一般認為是體制疲勞作梗，這也是民主黨在大選中高度強調改革現行體制的重要原因。但從上世紀90年代中期起，日本的幾屆政府都在致力于通過改革來消除體制疲勞，但均朱取得根本突破，目前的民主黨新政府在這方面也將面臨重重障礙。

難以擺脫的財政危機問題。對鳩山新內閣而言，在體制問題中最難解決的應該是財政體制問題。這首先是因為如上所述，日本的財政問題本已達到危機邊緣，而民主黨在大選時向選民許下的種種承諾，又都需要“花錢”，無論是兒童少年補貼、再就業培訓補貼，還是充實社會保障；而另一方面，無論是中小企業減稅，還是高速公路免費，又都會減少財政收入。這勢必導致財政狀況進一步惡化。民主黨試圖通過削減其他財政支出項目來籌集這筆資金，但從目前日本的財政預算體制看，每一財政預算項目背后都有利益集團濃重的影子，要想徹底改革日本的財政體制，絕非易事。 難以根治的通貨緊縮問題。從上世紀末開始，日本即陷入了嚴重的通貨緊縮，直到前幾年才得以擺脫。最近又有許多征象表明，這種通貨緊縮又有死灰復燃之勢，其主要表現依然是物價總水平的持續下降。2009年第二季度，日本的企業物價指數、企業服務價格指數和消費者物價指數同比分別下降了5.4％、2.9％和1.0％，7月份更分別下降了8.5％、3.4％和2.2％。通貨緊縮曾是上世紀末本世紀初日本經濟難以走出長期蕭條的主要障礙之一，目前的通貨緊縮也勢必成為損害日本經濟正常運行和發展的嚴重問題。

難以改觀的消費低迷問題，民向消費是最大的需求項目，占到日本GDP總量的60％以上。長期以來，消費需求嚴重不足始終是日本經濟增長乏力的主要因素，目前仍是妨礙日本經濟正常運行的主要問題。就日本的民間最終消費支出增長率看，在2005、2006和2007年分別為1.0％、0.6％和0.5％，2008年則成了－0.3％。2009年第一和第=季度，工薪家庭的可支配收入分別為－2.0％和－1.6％。出現這種狀況的主要原因一方面是收入水平提高緩慢甚至下降，另一方面失業加重、收入增長預期低下、社會保障不足又嚴重影響了居民的消費心理。

難以好轉的投資萎縮問題。企業設備投資是另一重要的國內需求項目。在此次衰退前的回升過程中，企業設備投資的快速增長曾是支撐日本經濟增長的最重要因素。但在陷入此次周期衰退之后，受經營效益惡化、投資前景看淡等因素的影響，企業紛紛調整投資計劃，民間企業的設備投資又開始顯現大幅萎縮的勢頭。據日本銀行2009年7月1日發布的《第141回全國企業短期經濟觀測調查》顯示，2008年度日本企業的設備投資減少了6.4％，其中制造業更減少了7.4％，2009年度計劃將減少17.1％，其中制造業將減少28.0％，制造業中小企業更將減少41.5％。鳩山新內閣必須采取有效措施，來提升企業的投資能力和信心，但難度極大。

難以克服的超高失業問題。2002年后，伴隨經濟回升，日本的失業問題曾一度有所緩解，到2007年度，其完全失業者減少至255萬人，完全失業率降低至3.8％。而在陷入此次周期衰退之后，日本的失業問題再度惡化，目前更達到戰后最壞水平。從2008年10月到2009年7月，日本的完全失業者由255萬人猛增至359萬人，增長了40，8％，完全失業率亦由3.8％提升至5.7％，提高了1.9個百分點。充實失業保險、發放再就業培訓補貼、提高最低工資，是選舉時民主黨爭取選票的主要政策措施，但這些舉措即便可以實施，顯然也有些“治標不治本”，能否從根本上減少失業，是擺在鳩山新內閣面前的難題。

難以應對的中小企業問題。支持中小企業是民主黨競選綱領中的一項重要內容，具體措施包括降低中小企業法人稅率(由18％降至11％)，制定《中小企業憲章》，從社會保障、信貸等方面綜合支持中小企業等。其政策取向應該是正確的，但能否奏效卻有待觀察。實際上，中小企業的確是目前日本經濟運行與發展中存在的重要問題，在長期蕭條和目前的經濟衰退中，中小企業的處境更加艱難，而中小企業又占到日本企業總數的90％以上，在穩定就業方面發揮著舉足輕重的作用。上述《第141回全國企業短期經濟觀測調查》顯示，2009年度日本制造業中小企業的銷售額將減少13.8％，經常利潤將減少57.5％，設備投資將減少41.5％。

難以緩解的匯率波動問題。如上所述，今年第二季度日本經濟顯現的反彈勢頭，主要還是靠出口來帶動的，第二季度日本出口比第一季度增長了14％。問題是出口能否持續擴大，要取決于國際市場狀況和日元匯率走勢等多種因素。而日元匯率的劇烈波動，又是影響近年來日本出口穩定擴大的最重要因素。每當日元大幅升值，都會不同程度地導致日本出口萎縮，從而對高度依賴外需的日本經濟造成劇烈沖擊。從2007年7月到2009年7月，日元兌美元匯率攀升了28.7％，在2008年7月到2009年7月的一年中兌歐元匯率攀升了26.6％。而至少在近期，由于日美經常收支嚴重失衡等因素的綜合影響，日元匯率很難避免劇烈波動。 難以規避的外部風險問題。實際上，日元匯率波動只是日本經濟面臨的諸多外部風險之一，此外還有世界經濟失衡、國際貿易萎縮、全球金融震蕩、跨國投資減少、能源資源漲價、保護主義抬頭等各種更加難以規避的風險。如何通過國際協調和區域合作來化解這些外部風險，也是鳩山新內閣面臨的主要經濟難題。據IMF預測，2009年全球貿易將萎縮11％，其中發達國家的出口和進口將分別減少13.5％和12.1％。2008年全球直接投資減少了25.0％，而發達國家引進外資減少了35.3％，2009年第一季度更減少了47.6％。