上市公司融資成本相關問題研究

摘要融資成本是上市公司在進行融資行為時要考慮的一個主要因素。按照各種融資成本的高低，形成了企業(yè)不同融資選擇的“優(yōu)序融資理論”。但中國的上市公司呈現出明顯的股權融資偏好，其原因是多樣的，但也有融資成本較低的原因。

關鍵詞上市公司融資成本股權融資

中圖分類號:F27文獻標識碼:A

1 融資成本概述

融資是指資金短缺者從資金剩余者手中獲取資金的過程。相對于前者而言，是資金的融入，而對后者而言，則是資金的融出，所以它是一個雙向運動過程。對于企業(yè)而言，融資活動是企業(yè)根據自身經營發(fā)展的需要，結合經營管理現狀和資本市場的實際情況，運用一定的手段和方式獲取資金的行為。按照這種資金來源方向的不同，分為內源和外源兩種融資方式。前者是指企業(yè)通過自身積累和正常的經濟活動籌集資金;而后者則是指企業(yè)從外部經濟主體那里獲取資金的行為，一般是通過發(fā)行股票或債券來實現這種融資需求的。它也稱為外部融資，分為債權融資和股權融資兩種。在本文中，將企業(yè)融資方式分為內源融資(留存收益)，債券融資和股權融資三種。不管是采用什么樣的融資方式，都會給企業(yè)帶來一定的融資成本。融資成本是指企業(yè)在使用資金的過程中向資金使用者支付的費用，還包括為籌集這些資金所發(fā)生的成本。我們把前一種叫做使用費用，后一種叫做融資費用。

除此以外，融資成本還包括其他的幾個方面。……