金融支持節能減排的合理邊界：濟寧個案

摘要：金融支持節能減排，只有在地方政府有意愿、企業有需求的兼容點上才有正向激勵作用；但仍需要地方政府的政策和相關外部力量的有效配合。因地制宜地制定節能減排的地方發展規劃，確立相應的政策激勵機制，建立通暢的環保信息獲取渠道，開發設計出專業化的綠色環保信貸產品，是金融支持企業節能減排不可或缺的前提條件。

關鍵詞：節能減排；外部性；金融支持；有限干預

中圖分類號：F832.42 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265(2009)01-0038-03

“高投入、高消耗、高污染、低效益”的粗放經營模式是工業化初期的共有特征，但隨著工業化的深入推進，環境污染等弊端也逐漸暴露出來，尤其在我國人均能源與資源擁有量低的情況下，這一發展模式將難以持續。最近以來，受金融危機影響最大、受傷最重的，恰恰是一些“兩高一資”、污染環境的行業和企業。所以在新形勢下，必須要轉變經濟增長方式和發展模式。大力開展節能減排，實現我國“十一五”規劃綱要提出的單位國內生產總值能耗降低20％左右、主要污染物排放總量減少10％的目標。但環境污染是一種典型的市場失靈形態，靠行政和法律手段治理環境因分別具有較高的執行成本和監督成本而流于形式。金融作為重要的經濟手段之一，鑒于目前企業對銀行信貸的依賴，可以在地方政府有意愿、企業有需求的條件下開展信貸支持節能減排工作，并且在能達到各方利益相兼容的前提下發揮有限的正向激勵作用。

一、金融支持節能減排的理論思考

市場環境下“高耗能、高污染”具有負外部性，指望企業個體通過節能減排來確保環境治理必定存在“市場失靈”。一般而言，促進節能減排主要有行政、法律和經濟三種手段。然而在我國的國情和制度體系下，政府介入節能減排與環保問題的方法仍主要是行政強制性標準和事后處罰為主，但因地方保護主義的阻隔而無果而終，單純的政府介入往往是低效的；法律手段雖然實施成本低但監督成本高，需要社會和居民具有較強的、有責任感的高效監督，事實上結果往往受外界干擾而大打折扣。金融也是經濟手段介入節能減排的主要形式之一。它之所以在現階段具有其他手段所不具有的一定功效。是因為當前企業對銀行信貸還具有一定依賴，節能減排成為能否獲得銀行信貸支持的前置約束條件。從理論上講，金融支持節能減排具有以下三方面的正向激勵作用：

(一)宏觀政策導向與微觀節能減排相兼容

節能減排問題具有宏觀與微觀并存的特性。金融雖然屬于經濟手段、市場機制，但在一定程度上又具有宏觀協調與微觀防治并舉的行為能力，部分地執行著宏觀政策傳導的職責。金融可以利用信貸、證券、保險等政策引導和規范各種經濟行為主體的經濟活動，實現環境與經濟相協調發展，與行政懲罰相比，是一種正向激勵機制。所以，當前金融在節能減排上，能以其特定的方式和途徑發揮作用，通過將環境風險組合到金融風險之中，充分利用金融風險管理技術，借助市場機制、政府管制以及社會監督(新聞媒體、非政府組織、公眾)等多種力量，變事后處罰為事前預防、事中監督，既能解決市場失靈，又能回避政府失靈，推進資源節約和環境友好。

(二)企業成本收益與技術進步相兼容

從微觀上看，“高投入、高消耗、高污染、低效益、高排放”發展模式不可持續，并且越來越多地受到來自環境、成本和市場等方面的壓力。成本收益結構明顯受到環境治理的左右。銀行業通過推行綠色信貸政策，影響企業融資渠道、數額和成本等，進而對企業生產經營產生影響。比如，推行“綠色貸款”，對環境友好型企業或項目提供貸款并實施優惠利率，而對污染型企業進行貸款額度限制并實施懲罰性高利率或者不予信貸支持，從而改變了企業融資成本，引導企業規范經營行為。對那些高投入、高消耗、高污染的產業而言，綠色金融政策對其生存發展形成了巨大的外在壓力，促使其加大技術創新力度，突破技術瓶頸，進而優化產品設計和生產工藝，降低單位產品能耗、物耗和廢物排放，提高單位資源的產出水平。

(三)地方經濟發展與區域產業結構優化相兼容

近幾年，宏觀金融政策一直在倡導優化信貸結構，金融機構也一直試圖通過“綠色信貸”、“綠色金融”來謀求區域產業結構的調整與優化。“綠色信貸”和“綠色金融”組合策略都會在很大程度上直接影響企業的資本成本、未來的經營績效，在結構調整中識別環境風險、尋求新的投資機會。為規避綠色金融的懲戒和贏得相應的發展機會，地方政府會督促企業更多地涉足于環境風險低的領域。傾向于發展綠色產業、環保產業，以投資結構優化推進產業結構升級，進而形成一個良性的互動和循環。

當然還應該看到，金融從本質上講還是經濟手段，自身要講究成本、收益和風險。具體到銀行個體，并沒有“必須支持節能減排”的強制性社會責任，而且，節能減排會在一定時間內改變企業的成本收益結構，給經營業績帶來不確定性，進而可能對銀行信貸資產質量構成威脅，因此，客觀上回避不掉這種不確定風險。也就是說，金融在支持企業節能減排上只能是有限作為，金融手段并不是萬能的和完備的，金融支持節能減排，要在政策鼓勵、企業需求和地方支持的兼容點上施加影響。

二、濟寧市金融支持企業節能減排基本情況

濟寧市金融手段介入節能減排活動始于2006年，第一家被濟寧市政府列為試點單位的是A水泥公司。這是一家成立于2003年以立窯水泥為主、裝備差、能耗高的排污大戶。其間，曾多次被社會監督舉報和環保部門通報。其主要銷售客戶因擔心隨時被關停的可能風險，紛紛取消了訂單。2006年，濟寧市政府先后出臺了節能減排綜合性措施、實施方案、超標準耗能加價管理試行辦法等9個政策性文件，明確了項目市場準入、企業扶優限劣、工作督查考核、責任人獎勵懲戒、一票否決等硬性措施。對電力、煤炭、水泥、燒堿等“雙高”行業中屬于淘汰類的企業，排出了關停的進度表，計劃2007年關停淘汰水泥企業(生產線)150萬噸生產能力。

作為第一批首家被列入重點環境治理的企業之一，A水泥公司迫于環境等方面的壓力，企業打算擴大立窯生產線，增加生產規模，但限于資金實力有限，向當地商業銀行申請貸款。此時，地方各商業銀行在人民銀行和政府政策的導向下，對“兩高”企業信貸政策要求嚴格，本地各商業銀行只對新型干法水泥生產給予信貸支持，而不支持對立窯生產線。A水泥公司先后三次向商業銀行申請貸款，都因不符合環保政策被拒。在此背景下，為減輕環境監督壓力，穩住銷售市場，A水泥公司決定逐步淘汰落后的立窯生產線，投資建設日產2500噸新型干法水泥的生產線，減少污染物排放。但鑒于投資成本高，周期長，有較大的資金缺口，企業又一次向銀行申請貸款。

當地人民銀行考慮到A水泥公司投資項目的資源節約和環境保護因素，積極搭建銀企交流平臺，將其列入當年的推介項目中。在篩選項目的過程中。B商業銀行針對節能減排的企業項目。首先選擇了有良好發展前景的環保產業項目8個，然后對“兩高”企業項目進行環境風險評估，篩選出向節能環保轉型、經濟回報較好的項目12個，其中包括A水泥企業的新型干法水泥生產線。2006年下半年，A水泥公司得到了商業銀行的首批信貸支持2000萬元。在企業投資建設新型干法水泥生產線的過程中，銀行為確保信貸資金的安全，密切跟蹤監督企業節能減排進程。目前A水泥公司順利完成新型干法水泥生產線的建設，并已投入生產，每年可節約電費500多萬元，節煤1000余萬元，降低生產成本1800萬元。截至2008年6月份該企業萬元工業增加值能耗(噸標煤)、萬元工業增加值電耗(KWH)和污染物排放分別比去年同期降低21％、17％、11％。

到2007年，濟寧市金融機構按照政府規劃和企業需求的基本標準，共參與企業投資建設節能減排項目136個，節能環保項目貸款余額71.45億元，同比增加16.52億元，大幅增長30.07％。同時，部分“兩高”類行業貸款下降明顯，火電、建材、有色金屬、鋼鐵、煤炭、化工、造紙、皮革等八大高污染、高耗能行業銀行貸款余額為168.17億元，占各項貸款余額比重22.21％：其中火電類企業貸款余額28.17億元，同比減少13.74億元，下降32.78％。金融手段對企業節能減排的積極介入，加快了當地節能減排工作的進度。2007年濟寧市單位GDP能耗1.48噸標準煤/萬元，同比下降5.02％，單位GDP取水量153.07立方米/萬元、單位GDP電耗1011.53千瓦時/萬元，分別同比下降6.2％和2.38％；二氧化硫排放量同比下降8.1％。

三、金融支持節能減排的綜合因素分析

從濟寧市金融支持節能減排的實踐中可以看出這樣幾點有益的信息：(1)銀行信貸在節能減排上能夠發揮獨特作用。由于企業對銀行信貸存在依賴，信貸的稀缺性和導向性能夠把節能減排進行“打捆”操作，在不使企業成本收益結構發生巨大逆轉的情形下，謀求交易雙方都能接受的節能減排結果。從A水泥公司來看，如果繼續維持立窯水泥、污染環境的生產工藝，銀行拒貸、環保制裁、企業關閉是情理之中的事。但反過來，節能環保的新型干法水泥生產線，卻得到了上至政府部門、下至銀行的廣泛支持，企業就此重新步入良性發展的軌道。(2)企業與銀行在節能減排上具有兼容點。同樣，以環境污染為代價的生產模式，對企業、對銀行越來越具有高風險；反觀在節能減排后，盡管企業短期利益可能受到一些損失或削弱，但長期向好；建立企業穩定收益之上的銀行信貸資產質量也有了安全性保障。因此，銀行與企業在節能減排上可以兼容。這就需要商業銀行對企業項目進行環境風險評估，篩選出節能環保轉型、經濟回報較好的項目進行支持，從而達到銀企雙方在節能減排上的有效聯結。(3)行政力量應發揮先行主導作用。一般來說，企業進行節能減排技術改造之初，必然占用生產資金，提高生產成本，短期收益下降，面臨較大的投資風險，因此企業并不具備節能減排的主動性。同樣，商業銀行也是如此。在這種情況下，地方政府須在節能減排上做出明確姿態和承諾，采取減免稅收、財政資金注入等方式給予先導性支持和優惠，人民銀行也可借助再貸款、再貼現等工具形成清晰的政策導向，吸引商業性金融資金加入到節能減排的行列中來。

當然，在濟寧市金融支持節能減排的實踐中，也遇到了來自方方面面的困難和阻力。主要表現在：一是地方政府在節能減排上的妥協行為。鑒于經濟結構調整和經濟增長方式轉變是一個漫長的系統工程，地方政府基于GDP增長為主的政績考核制度，使得其在短期利益上難以與節能減排的宏觀政策取向保持完全一致。經常容易出現政府部門擅自降低環保和市場準入門檻、弱化環境執法力度等妥協性行為，有時甚至會通過行政手段強制干擾銀行信貸，偏離節能減排的政策方向。二是金融無法獲得環保信息平臺的有效支持。目前銀行所得到的環保信息主要來自企業提供和征信系統或環保部門，但企業往往隱報瞞報而造成信息失真，征信系統中企業節能減排的信息不完整，地方環保部門發布的企業環境違法信息針對性不強，時效性不夠。這都影響了銀行對企業環境風險的有效評估，削弱了金融手段的有效性。三是缺乏其他部門的有效配合。對企業而言，節能減排項目往往投資回收期長，效益低，資金籌集相對困難，并且沒有相應的財政、稅收、土地等政策支持，企業缺乏內在動力，銀行信貸單打獨斗，進而限制了金融介入的主動性。

四、幾點啟示

綜上所述，我們得到如下幾點啟示：一是金融支持企業節能減排可以發揮有限的導向性作用，這種導向作用須建立在地方政府有意愿、企業有需求的兼容點上來展開，才能具有正向激勵作用；二是金融支持企業節能減排。需要相關外部力量的有效配合。因此需要地方政府要結合企業的實際情況和承受能力，根據國家宏觀調控政策導向，制訂地區經濟可持續發展策略。在土地、稅收、資金等方面給予優惠政策支持：還要進一步完善企業環保信息征信系統，建立健全金融與發改委、環保部門之間信息交流協作機制；商業銀行應在國家宏觀調控政策環境下，努力開發設計專業化的綠色環保信貸產品，有計劃、有重點的扶持一批節約型企業，在促進經濟結構調整的同時優化自身優化信貸結構，謀求經濟金融與環境問題的共生共贏。

責任編輯：劉西順