淺析利率浮動對建筑行業的影響

摘要：我國建筑施工企業面臨著機遇與挑戰并存的新形勢。如何調整企業的發展戰略，提高企業的融資能力，從而使企業在新形勢下持續健康發展，成為了我國建筑施工企業急待解決的問題之一。本文首先分析了我國建筑企業融資的渠道和現狀，說明了融資對建筑企業的重要作用。簡單說明了利率的傳導機制，分析了利率浮動對建筑行業的影響，并提出了企業應該建立自己的財務資金預警體系，防止企業資金鏈危機。

關鍵詞：利率 建筑業 融資 影響

1 我國建筑企業融資現狀

建筑行業是一個資金密集型行業，商業銀行不僅強有力地支持著建筑產業的生產開發，同時也為建筑行業的終極購買者提供貸款。尤其是在最近幾年建筑業的發展越來越狂熱的情況下，銀行資金更是支撐建筑企業的重要力量。下面將對我國建筑企業的融資渠道進行分析，并說明了融資對建筑企業的重要性。

1.1 建筑企業融資的渠道分析

1.1.1 直接融資 直接融資是指不通過金融中介機構，而由融入資金的單位與融出資金單位通過直接協議后進行籌資，能最大可能地吸收社會游資，直接投資于企業生產經營之中。主要方式有股票融資、債券融資和民間借貸。

股票融資是通過發行股票來籌集資金，利用這種形式所籌集的資金屬于主權資金，它是企業永久性資金的來源。債券是指債務人為籌集資金而依法發行的、承諾在規定日期按規定利率支付利息，并按期償還本金的一種債權債務證書。民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間借貸。門檻低、手續簡便、貸款額度大、還款方式靈活，但其高額的利息使企業承受著較大的風險。

1.1.2 間接融資 間接融資是通過金融機構充當信用媒介，實現資金在盈余部門向短缺部門之間流動的融資方式，主要包括銀行借款、融資租賃。銀行借款。這是現在我國建筑施工企業最常用的融資方式，它利用銀行貸款來融通資金，其融資時間短、成本低，但企業一般很難從銀行獲得長期巨額借款，使企業的籌資數量受到限制。融資租賃是融資與融物相結合使承租公司在獲得設備使用權的同時，實際上也取得了經營所必須的長期資金。

1.2 建筑企業融資的重要性

1.2.1 有利于增強建筑施工企業市場競爭力 施工企業一旦具有了比較強的融資能力，包括資源整合和資本運作的能力等，熟悉國內外資本市場，熟悉各種現代金融工具，就在一定程度上具備了從源頭上爭取項目的能力。建筑行業資金投入量大、產值高、市場化程度高、涉及領域廣等特點，決定了其對資金需求量大的特點。建筑施工企業承接到某個項目之后，往往需要投入大量資金，帶資進行施工建設的現象已經較為普遍，甚至有的業主將施工企業帶資進行建設作為選擇承包商的條件之一并寫入合同中。此時，施工企業的資金實力和融資能力就成為了企業能否承攬到工程的重要制約因素。一個典型的例子就是北京城建集團，該集團憑借其融資10億的強大實力，而中得奧運會國家體育場、五棵松文體中心、奧運村及國家體育館四個工程，在奧運場館的招投標過程中獨領風騷。

1.2.2 有利于完善企業總承包能力 隨著建筑技術的提高和項目管理的日益完善，要想提高在國際工程中的占有份額，就必須進一步提高和完善我國建筑施工企業的總承包能力，要求其根據業主的需要對建設工程項目進行通盤考慮和一體化管理，為其提供更為廣泛的服務。

1.3 我國企業融資現狀 由于我國建筑施工企業利潤率長期低于社會平均利潤率，其創造的價值有很大一部分轉移到國民經濟的其他部門，在企業發展過程中，沒有形成積累或自我積累較少。按照國家有關部門制定的《建設工程價款結算暫行辦法》，施工企業依賴工程預付款即可完成工程項目的實施。但由于墊資施工或拖欠工程款的現象還很嚴重，使得僅依靠預付款完成項目的實施難以實現。面對在工程建設中，資金占用量大、占用時間長、周轉速度慢的特點，企業沒有充足的自有資金，且負債率居高不下，大多還是依賴銀行貸款這一間接融資方式來應對，而具備直接融資能力的企業寥寥無幾。

2 利率浮動對建筑企業融資的影響

2.1 利率機制分析 為加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸和投資合理增長，保持物價水平基本穩定，中國人民銀行決定：從2007年5月19日起，上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，一年期貸款基準利率上調0.18個百分點，其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。個人住房公積金貸款利率相應上調0.09個百分點。此次的調整是自2004年10月29日起的第六次利率調整。利率是一個國家調整國民經濟的重要政策杠桿，尤其是基準利率更是中央銀行最基本的貨幣政策工具。利率是金融市場資金供求價格的“晴雨表”。作為貨幣政策工具，利率的變化可調節微觀經濟主體的利益，從而改變資金需求量和需求結構，進而重新分配資金的存量，最后達到調節資源配置的目的。一般來說，一個經濟體系市場越發達，金融資產越豐富，微觀經濟主體的獨立權益越受到保護，利率發揮作用的余地也就越大。利率機制的基本功能是傳遞經濟信息和調節社會經濟活動。利率機制的信息傳遞功能是指：在經濟活動過程中，利率能夠把市場資金供求狀況及利率的變動趨勢，傳遞給國家的宏觀管理機構和微觀經濟單位。利率機制對社會經濟活動的調節體現為對生產、分配、流通、消費各環節的調節。

2.2 利率對建筑企業融資的影響

2.2.1 利率升高對建筑企業的影響 利率升高會加重建筑企業的財務負擔。建筑企業是資金密集型企業，在平時的項目建設中，貸款數額巨大，而項目經費在前期又有著嚴格的預算。利率的升高無疑大大加劇了建筑企業財務負擔，甚至會影響建筑企業項目的正常建設。而項目如果不能順利建設，則在后期的公司收入上存在危機，進而引發資金流的危機，嚴重情況下，可能導致公司破產。一旦公司財務陷入危機，則公司的信用將會大打折扣，在繼續融資的基礎上就存在困難，公司將陷入經營惡性循環。但是從另一方面來說，如果公司財務管理得當，利率升高并不會對公司造成經濟上的危險，反而能夠給公司提供巨大的機會。利率升高不單單會影響到建筑企業，對相關的整個建筑業的產業鏈都有影響，可能給公司帶來產業合并和收購廉價物料的機會。

2.2.2 利率下降對建筑企業的影響 利率下降，會促進消費，對建筑業的消費也會加大，引起購買熱潮，會給建筑業帶來更多商業機會。而且利率下降，融資環境適度放松，直接降低了建筑企業的融資成本，降低企業經濟壓力，有利于建筑企業新增融資，擴大經營項目規模。但是我們也要認清形勢，不可盲目擴大產業規模，而應該嚴格做好項目規劃，以免在利率浮動時，形成資金鏈的斷裂。

3 建筑企業應對利率浮動的建議

從以上的分析我們可以看出，利率上調如果得當，雖然會給企業形成一定的壓力，但是也正是企業檢視自己財務資金狀況的一個機會；利率下降會給企業形成機會，但是也要注意適當擴張。總之，建筑企業應該提高自己的財務資金管理能力，建立財務預警機制，防患于未然。政府行業監管部門也應針對我國信用環境不好、政策法規不健全、稅收政策不合理等問題，抓緊工程建設、融資環境建設，形成有利于國民經濟與建筑行業健康發展的產業法規政策體系。

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