我國企業成立專屬保險公司的具體構想

成　柳

專屬保險公司，亦即專屬保險公司（簡稱自保公司），是由一家母公司或集團擁有或控制，對母公司和其他子公司經營管理活動中面臨的各類風險專門提供風險管理和保險服務的下屬分公司，是一種非保險公司經營的從事保險業務的公司。專屬保險公司與其出資公司既是被領導和領導的從屬關系，又是保險人與被保險人的關系。

成立專屬保險公司是當外部風險轉移方式無法滿足或無法全部滿足企業風險管理的需要時，企業尋求自保行為的一種途徑。自保的方式有很多種，包括風險全部自留、建立保險基金、提取風險準備、安排“股東保單”、進行風險融資以及設立自保公司等等。自保公司是企業用內部基金進行風險融資的高級形式，是在企業風險管理創新中產生的一種典型的非傳統風險轉移工具（Alternative Risk Transfer），在實踐中受到許多跨國大企業的追捧。企業自保在國外有很長的發展歷史，至2008年，全球專屬保險公司數量已逾6000家，以每年5%的數量遞增。目前，全球500強企業中的80%都擁有自保公司，在自保最發達的美國，前500強企業中，有90%的企業擁有自己的專屬保險公司，近年來一些小型企業也開始涉足自保市場。

目前在我國，專屬保險公司還處于探索階段，1984年經國務院批準的中國石化總公司試行的“安全生產保證基金”充其量只是我國企業利用風險自留這種方式進行風險管理的嘗試，在20世紀80年代保險業高速發展的時期，曾有一些部門試行過企業自保，大都是一些自保基金，關鍵性的轉折出現在2000年8月，中海石油保險公司在最近的自保公司注冊地香港注冊成立，填補了我國保險體系中的這一空白，成為我國第一家也是目前為止唯一一家真正意義上的專屬保險公司，

近年來，雖然我國保險市場發展態勢良好，但出于對損失控制和風險融資的考慮，仍有越來越多資本雄厚的大型企業對國際上盛行的專屬保險公司表現出濃厚的興趣。因為國外諸多成功案例表明，相比與傳統商業保險市場所提供的產品，專屬保險公司以一種更有效率的方式為母公司量體裁衣定制了一套風險轉移和融資的工具和機制，這種機制同時還能消除傳統保險市場在面對經濟周期以及金融市場波動等外部系統性風險時給企業帶來潛在損失的不確定因素，從而讓企業能夠真正掌握自己的命運。除此之外，專屬保險公司在保險成本和承保能力上的優勢也是傳統保險公司無可比擬的。每一個有需求的企業都希望即將成立的專屬保險公司能將作用和優勢發揮到極致，從而有效的管理和駕馭經營過程中所面臨的各方面風險，最終實現利潤和股東權益的最大化。

在建立專屬保險公司前，通常要進行詳細的可行性研究。這樣的可行性研究通常可以由內部員工、有專屬保險公司經驗的經紀人、專屬保險公司的管理公司或獨立的咨詢者來實行。近來，眾多會計事務所也進入了專屬保險公司可行性研究的領域。可行性研究的內容主要包括內部環境和外部環境。在選擇自保公司作為新的風險管理及損失控制的工具時，企業應該思考以下問題：

1. 你的索賠水平是否低于保險公司制定的一般水平？

2. 公司的損失發生是否頻繁且可預測？

3. 你是否對公司面臨的可保風險有充分的認識，其中哪些是可以從傳統保險市場轉移的？

4. 你每年自留在自保公司的保險金額及支付的保險費是多少？

5. 母公司面臨的可保風險的地域特征如何？

6. 母公司的財務穩定性如何？

簡單來說，建立專屬保險公司的企業應該具備以下條件：

長期運作的準備。雖然有資料表明，在美國陷入責任險危機困境的時候，自保公司數量有爆發式的增長，但是，自保公司的功能和本質決定了它并不是僅僅為了應付危機而出現的，而是能在各種市場環境條件下都能充分發揮優勢，以自保公司的穩健經營應對瞬息萬變的市場環境，穩定公司財務狀況，實現公司長期的戰略目標。短期來看，在自保公司成立初期，由于母公司大量人力、物力、研發等方面的大量投入，可能會使所節省下來的保險費用顯得微不足道，但是更多的隱性收益隨著時間的推移才會逐漸顯現出來，總之，企業的現金流和利潤雖然起初會有略微下降，但一旦過了磨合期就有強勁的上升勢頭，呈現出J曲線效應。

充足的資本。雄厚的資金足以為專屬保險公司的建立提供充足的資本金，并可作為專屬保險公司的強大經濟后盾。而對于那些不具備此條件的中型企業來說，更為經濟的方法可能是選擇租用自保公司。

此外，在集團自保公司里，風險在各成員之間如何分擔、如何聚集是成立初期必須首先考慮的問題，因為它會影響利潤分享，承保標準等等一系列決策。只有在各成員利益間找到平衡點，才會實現帕累托最優，長期共贏的局面。

根據國外諸多成功案例，我們將成立專屬保險公司的過程分為準備、分析、評估和實施四個階段。根據企業自身實力和預期目標的不同，母公司可以選擇成立單親自保公司抑或是集團自保公司。操作中，這兩者在公司損失控制方面可能存在著顯著的戰略上的差異。但總的來說以下階段中還是有不少互通的共性可供計劃中的自保公司參考的。

準備階段。在大多數情況下，準備階段是整個自保公司成立過程中的關鍵性環節，在這一階段，我們需要正確認識母公司的需求，明確對自保公司的預期，只有這些對自保公司的根本認識足夠清晰完備，其后的分析和評估才有意義。而要實現這一點的前提是充分了解企業所在行業的特殊性，同時對企業面對的市場風險和操作風險具備很強的認知。因此，國外大公司的做法是聘請業務熟練的行業專家，既通曉行業風險控制的普遍性，又熟悉企業具體操作流程中的特殊性。無論是單親自保公司還是集團自保公司，都希望在有效控制風險的同時實現利潤最大化。美國風險管理教育咨詢中心副主席兼自保公司研究專家Carol A. Frey 則認為成立自保公司這一工具的首要動機其實是基于控制與管理，而非對利潤的追逐。今天的企業家都希望能主動地將企業命運掌握在自己手中，專屬保險公司恰好是實現這一目標的最合適的選擇。

分析階段。在這一階段，我們要實現的目標是確定企業所暴露風險的性質和量級，據此制定切實的解決措施。其中，最重要一步就是根據母公司以往實際的損失數據找出損失發生可能存在的某種規律和模式，畫出潛在損失趨勢曲線，從而預測將來某一時間段內的損失大小。通常情況下，這些實際損失的經驗數據除了來自于企業報表，還應結合特定行業的平均損失經驗來考量，尤其當企業沒有足夠的歷史數據或者數據來源缺乏可信度時則應更多的參考行業數據。專家還指出，這種趨勢分析除了用于預測損失的大小，還能反映出損失的發生對母公司財務指標所產生的影響。在自保公司的運作之下，企業經營者一旦發現成本有所降低，很快就會信心大漲，繼續提高風險的自留額度。此時，風險開始在自保公司內聚集，但通過增加再保險的購買，強化風險管理與損失控制，專屬保險公司的資產負債表中的各項指標依舊可以被控制在安全范圍以內。

評價階段。評價就是通過自上而下的全面交流、歷史記錄的回顧、資產評估等一系列手段來確保母公司有足夠的管理能力維持自保公司安全、有效、經濟地運行。而對管理能力的考量主要通過以下幾個方面：對特定高風險業務的管理技巧；過去風險管理和損失控制的方法和成效；公司組織結構和主要決策人資質。統計資料顯示，有大約百分之十的損失是由不安全的環境和錯誤的操作導致的，而百分之九十的損失是由管理控制上的缺陷引起的。所謂管理控制就是按設定的標準去衡量計劃的執行情況，并通過對執行偏差的糾正來確保計劃目標的正確與實現。因此，管理控制是損失控制的基本方法，對管理的評估就是評價階段最重要的一環。

實施階段。在完成以上三個階段的工作之后，就可以進入實質性的操作階段了，由于專屬保險公司種類和類型很多，我們不能簡單地生搬硬套，而需要利用前面三階段的分析結果選擇最適合的形式。首先是注冊地和業務范圍的選擇，專屬保險公司從其設立地點和母公司所在地的關系來分，有兩種設立方式。一種是設立境外自保機構，另一種是在母公司所在地設立專屬保險公司。一般而言，在選擇注冊地是需要考慮的因素有：（1）管制和監管程度；（2）投資限制；（3）最低資本金要求；（4）保費、稅收和其他限制；（5）承保限制和責任準備金的要求；（6）再保險限制；（7）財務報表和報告制度；（8）當地公司與母公司的稅收聯系；（9）現金的穩定性和可兌換性；（10）當地基礎設施的質量；（11）政治經濟環境的穩定性；（12）交通、通信的質量和方便程度。此外，這些地區的監管較母公司所在地的監管較松，這意味著可以以較低費用、較短的時間來設立專屬保險公司。其次是管理方式的選擇，專屬保險公司的管理一般有三種可供選擇的模式，一是由母公司直接管理，早期出現的專屬保險公司都采取這中模式，母公司直接管理意味著花費較大的成本，因為要聘請相關的專業人員、增加人工成本、這意味著要大量的業務量來支持較高的費用，因此國際上，由母公司直接管理的專屬保險公司一般都是資產較大的大公司設立的；二是聘請一些獨立的管理公司來行使管理的職能，從效益角度看，因成立的專屬保險公司業務量小，不足以維持較高的員工成本，因此，一般不采用自己管理，而請管理公司代管；三是專屬保險公司聘用的全職管理人員進行自我管理。上述三種模式各有優缺點，各公司可根據自己的實際情況來選擇自己的管理模式，就我國而言，由于我國保險業起步較晚，保險專業人才相對貴乏，雇傭全職的管理人員和由母公司直接管理，一方面很難找到合適的專業管理人才；另一方面管理成本接比較高。比較可行的方式是聘請獨立的管理公司進行管理。

（作者單位：首都經濟貿易大學）