淺析金融危機下企業財務應對策略

摘要：國際經濟形勢急劇變化，金融危機加劇并向實體經濟擴散蔓延，中國企業也受此影響出現如下問題：市場需求量減少引發供求矛盾，企業間競爭加劇、商品價格下降、庫存增加等，繼而引起資金鏈繃緊。文章提出了此形勢下企業財務的應對策略。

關鍵詞：金融危機；企業財務；資金鏈

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

文章編號：1674-1145（2009）14-0017-02

近幾個月來，國際經濟形勢急劇變化，金融危機加劇并向實體經濟擴散蔓延，中國經濟已經融入世界，不可避免地會受到影響；目前國內經濟的增長下行壓力增大，樂觀估計，經營形勢至少需要一年多時間的調整才有望好轉。

隨著國際金融危機對實體經濟的影響逐步顯現，世界主要經濟體的應對目標也從之前主要針對金融市場轉向拯救實體經濟。對企業來說金融危機帶來的主要問題是由于市場需求量減少引發的供求矛盾，企業間的競爭加

劇、商品價格下降、庫存增加等，繼而連鎖反應是資金鏈繃緊，在此情形下企業財務應如何應對呢？

一、面對金融危機，企業應全面思考如何降低成本，提高效率

在全球經濟蕭條的時期，所有的企業都要想盡辦法全面降低企業的成本費用提高經營效率，勒緊腰帶順利渡過當前面臨的難關。全面降低成本不僅能夠應對當前的危機，同時還能夠推動企業的管理進步，對企業的長期發展都是非常有利的。更何況，對中國企業來說，還有很大的潛力和空間來降低成本。

企業應對危機，需切切實實考慮如何才能全面降低成本的同時，對企業發展有幫助，各項支出不能全砍，但必須考慮合理性。加強成本控制與管理，解決各種浪費與消耗問題，財務部門要嚴格監控資金鏈的健康運轉，盡量減少負債，增強資金流動性，加緊回收貨款減少呆壞賬，同時企業經營上要縮短經營周期，放下架子與貪念，不要過分強求企業經營的高利潤率，因為高利潤率往往伴隨著高風險與激烈的競爭，可以選擇利潤率雖低，但風險小，競爭也較小利潤相對穩定的經營方式，把重點放在想方設法提高資金的周轉率上。

企業要全面建立內部預算制度、內部控制制度，并根據實際情況，適時調整運行機制，并對企業的各個方面做進一步的挖潛，動員所有的員工對企業的發展及降低費成方面提出合理化建議，有效實施精細化管理，嚴格控制不合理費用的支出，大幅度地降低企業成本，增強企業應對危機的能力。

二、有效應對金融危機，應審慎財務，保證財務的平穩

金融危機對很多企業都造成了嚴重的打擊。企業要想平穩地度過冬天，必須加強自我財務內控、增強企業抵扣風險的能力；仔細審慎財務保證企業平穩度過金融危機。

在目前金融危機的大環境下，企業需降低資本負債率，避免擴大投資，并積累充裕的現金。任何一個市場的投機行為永遠只是暫時的，而“長線是金，短線是銀，現金為王”這句話卻很值得每一家企業細細品味。“現金為王，量入為出，不能資金斷流”，一直以來都被視為企業資金管理的中心理念。企業現金流量管理水平往往是決定企業存亡的關鍵所在。在面對日益激烈的市場競爭，企業面臨的生存環境多變且復雜，只有提升企業現金流的管理水平，才可以合理地控制營運風險，提升企業整體資金的利用率，從而度過當前的金融危機，加快企業的發展。

三、及時調整企業產業結構

企業財務要根據各個產品的銷售情況，分析各產品的盈利能力，哪些產品是暢銷的，哪些產品是滯銷的，哪些產品盈利能力高，哪些產品是微利甚至虧損。企業決策者參照這些資料，依據當前市場情況，應時而動，及時調整產業結構，回避滯銷產品，減少商品積壓的風險，加速貨物周轉，并由此獲得商機。

四、提高企業自身的軟實力

與企業規模同等重要的，是與規模匹配的軟實力，要防止軟實力與生產規模失衡。隨著金融危機向中國傳導，首先受到沖擊的是沒有營銷體系、沒有研發能力、完全靠訂單“吃飯”的代工企業；企業有龐大生產的能力但沒有研發能力和自主品牌的企業。這些企業不是輸在生產能力上，而是缺乏軟實力。擺脫困境根本的出路，是要以進取的心態，實現產品或技術上的突破，建立與生產規模相適應的軟實力，形成軟硬實力相匹配的企業結構。

五、加強財務管理，盡量控制財務風險

企業必須轉變經營觀念，從根源上樹立風險意識。企業應將財務簡單的事后記賬提升為事前決策、事中監督和事后反饋上來。平時要加強企業的財務成本管理、資金管理以及建立嚴格的財務預算和決算制度，建立健全企業的內部會計控制制度，內部牽制制度，充分發揮企業內部審計的作用，盡可能控制財務風險。

六、多學習稅法，做好稅收籌劃，盡量控制稅務風險

稅務風險是指因主客觀原因導致對稅收政策的理解和執行發生偏差，遭受主管稅務機關等部門的查處，所增加的稅收滯納金、罰款、罰金額外支付或者因多交稅款，未用足稅收優惠政策等而減少應得經濟利益的可能性。對此公司財務人員、業務人員、管理人員等涉稅人員都需加強稅收法律、法規、各項稅收業務政策的學習，了解、更新和掌握稅法新知識，在工作中用好用足稅收優惠政策，尤其是當前金融危機下，國家出臺了多種針對當前形勢的稅收優惠政策，我們更應認真學習掌握，提高運用稅法武器維護公司合法權益、規避公司稅務風險的能力，為降低和防范公司稅務風險奠定良好的基礎。同時因為企業財務知識面的局限性，所以企業要改變經營理念，借助于稅務專家的支持，事前對于企業的涉稅風險進行把控進行防范，防范稅務風險；事后對企業涉稅業務的處理提供專業指導，盡量減少稅務風險對企業的影響。多與稅務部門溝通，如發現有稅務風險時及時溝通、交流；企業財務也要正確認識、處理會計與稅務的差異，降低稅務風險；多參加和組織稅務培訓，進行合理的稅收

籌劃，規避稅務風險。

七、加強財務分析，建立財務風險預警系統

在當前的經濟形勢下，企業更應加強財務分析，建立以財務比率為主的風險預警系統。財務報表是企業資產狀況和經營活動的集中體現和匯總，企業的盈利和損失最終都在財務報表上體現出來。因此，通過對企業財務報表的分析來建立財務風險預警體系是風險識別的一種有力手段。

由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的前提是企業有利潤，對于經營穩定的企業，由于其應收、應付賬款及存貨等一般保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。企業編制現金流量預算做好現金收支計劃，是財務管理工作最重要的一環，準確全面的現金流量預算，能為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。要保證編制的現金流量預算的正確全面，企業需將各部門各項目的具體目標加以匯總，并預計其未來收益﹑未來的費用支出、現金流量﹑財務狀況及投資計劃等，并以數量化的形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式的現金流量預算，并對已經實行的預算進行跟蹤，依據實行的結果及時修正預算指標。

對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力指標最具有代表性。獲利是企業經營的最終目標，也是企業生存與發展的前提。從資產獲利能力看：

總資產報酬率＝息稅前利潤／資產平均總額

表示每一元資本的獲利水平，反映企業運用資產的獲利水平。

成本費用利潤率＝營業利潤／成本費用總額

反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業的獲利能力越強。

對償債能力，有流動比率和資產負債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產性企業最佳為２左右，資產負債率一般為40%~60%，在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務風險越大。

上述資產獲利能力和償債能力二指標是企業財務評價的兩大部分，而經濟效率高低又直接體現企業的經營管理水平。其中：反映資產運營指標有應收賬款周轉率以及產銷平衡率，

產銷平衡率＝產品銷售產值／工業總產值

對企業發展潛力方面選擇銷售增長率和資本保值增值率，這里采用經改進的功效系數法對企業進行綜合評價，對選定的每個評價指標規定幾個數值，一個是滿意值，一個是不允許值，設計并計算各類指標單項功效系數，運用特爾菲法等確定各個指標權數，用加權算術平均或者加權幾何平均得到平均數即為綜合功效系數，用此方法可以定量化企業財務狀況。

然而，企業為適應未預料的需要和機會，應該具備采取有效措施，改變現金流的流量與時間的能力，這就是財務彈性。主要與企業營業活動所產生的現金凈流量有關。反映財務彈性的指標有：用于測定企業全部資產的流動性水平的營運資金與總資產比率，到期債務本金償付率，實有凈資產與有形長期資產比率，應收賬款及存貨周轉率，其中：

到期債務本金償付率＝經營活動產生現金凈流量／（本期到期債務本金＋現金利息支出）

實有凈資產與有形長期資產比率計算如下：

（資產－負債－待處理資產損失－未禰補虧損－潛虧）／（固定資產凈值＋在建工程＋長期投資）。

從長遠來看，一個企業能夠度過當前的金融危機，面對各種財務危機，須具備良好的盈利能力，只有這樣企業對外有籌資能力和清償債務能力才能越強。指標有：

總資產凈現率＝（經營活動所產生現金凈流量＋分得股利或利潤所收到現金＋現金利息支出＋所得稅付現）／平均總資產確良銷售凈現率＝經營活動產生現金凈流量／銷售收入凈額

股東權益收益率＝凈利潤／平均股東權益。

雖然，上述指標可以預測財務危機，但從根本上講，企業發生風險是由于舉債導致的，一個全部用自有資本從事經營的企業只有經營風險而沒有財務風險。因此，要權衡舉債經營的財務風險來確定債務比率，應將負債經營資產收益率與債務資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現財務杠桿收益；同時還要考慮債務清償能力，即企業擁有現金多少或其資產變現能力強弱；債務資本在各項目之間配置合理程度等。

危機的“危”字雖然代表了危險，但是危機的“機”字則代表了危機背后的機遇，目前的原材料成本、人力成本、運輸成本等都相對偏低，競爭對手的壓力也相對要小得多，而國家政策的扶持與幫助卻非常多。對于企業來說，利用現在的契金，進行企業未來走勢的重新規劃重新審視，整合資產，用好用足當前的各種稅收財政優惠政策、做好稅收籌劃，提高企業的盈利能力，這樣有利于企業加緊擴張，以低廉的價格收購一些瀕臨倒閉的企業、已經倒閉企業的設備等資產，或低價囤購生產資料，加快企業的發展。當前金融危機在很大程度上也有利于企業的優勝劣汰與自我完善，有利于行業整合，有利于我們借機加快結構調整，轉變發展方式。

作者簡介：張文峰（1975- ），男，廣東梅縣人，佛山市匯源通企業管理有限公司財務總監。