人民幣國際化，２０年后的事

徐康寧

人民幣走向國際，是最近一段時(shí)間的熱門話題。但根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀和其他國家貨幣國際化帶來的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，依筆者所見，人民幣真正成為國際貨幣，應(yīng)該是20年以后的事情。

中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力還不夠強(qiáng)大，還不足以成功地使人民幣成為國際貨幣。美元、英鎊、日元，以及曾經(jīng)的德國馬克，都是主要國際貨幣，憑借的都是其經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的地位。即便像瑞士、丹麥、瑞典那樣的小國，其貨幣能成為國際貨幣，也是因?yàn)閲医?jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)。中國目前仍然只是經(jīng)濟(jì)大國，而不是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，如果急匆匆地把人民幣推向世界經(jīng)濟(jì)舞臺，基礎(chǔ)是不牢靠的。

人民幣過快地國際化，會使中國經(jīng)濟(jì)遭受更大的外部風(fēng)險(xiǎn)，不利于中國政府適時(shí)地進(jìn)行宏觀調(diào)控。中國的金融體系還不夠健全，防御國際金融風(fēng)險(xiǎn)的能力還比較脆弱，尤其是國際金融人才和管理經(jīng)驗(yàn)還相當(dāng)缺乏。現(xiàn)在我們連國際“熱錢”進(jìn)入境內(nèi)都難以做到有效管理，甚至“熱錢”的規(guī)模究竟有多大都難以準(zhǔn)確估算。如果人民幣過早地自由進(jìn)出國內(nèi)外，這些錢將游離于調(diào)控范圍之外，其結(jié)果會大大降低宏觀調(diào)控的效果。貨幣的國際化應(yīng)當(dāng)首先服從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的大目標(biāo)，不能操之過急。

國際上的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)也表明，本國貨幣的國際化可以帶來很多便利，但也要付出巨大的成本。日元的真正國際化是從上世紀(jì)70年代開始的，也曾讓日本政府和國民享受了一段廉價(jià)收購國際資產(chǎn)的“美好時(shí)光”，但很快美國通過“廣場協(xié)議”“操縱”了日元匯率，日本遭遇了經(jīng)濟(jì)長達(dá)十多年的一蹶不振。如果我們在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、金融體系、管理經(jīng)驗(yàn)等方面還沒有做好充分準(zhǔn)備的情況下，過早過快地推進(jìn)人民幣國際化，必定也會付出巨大的代價(jià)。尤其是現(xiàn)在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級和擴(kuò)大消費(fèi)遠(yuǎn)沒有到位，人民幣國際化走得過快，不排除出現(xiàn)資金外流過多而導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級停滯和消費(fèi)凋敝的可能。

過快地讓人民幣國際化對誰最有利？一個(gè)國家的貨幣是否國際化，不僅關(guān)系到本國的經(jīng)濟(jì)、政治、外交利益，而且也和其他國家的利益有關(guān)。如果人民幣成為國際貨幣，可能會給一些國家抑制中國的機(jī)會。現(xiàn)在，美國壓人民幣升值只能通過外交途徑，如果人民幣大量進(jìn)入國際金融市場，從實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)對比來看，恐怕控制力和主動權(quán)不會在中國一方。有人說，我們現(xiàn)在被美元“綁架”了，其實(shí)這并不十分可怕，倘若我們被別人用人民幣“綁架”了，那才是真正的可怕。

本文的宗旨并不是否定人民幣國際化，人民幣國際化一定是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向之一。只是眼前所做的主要事情應(yīng)該是打基礎(chǔ)、積累經(jīng)驗(yàn)，小步探索，緩行為宜。▲（作者是東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院院長。）