如何正確認識我國商業銀行貸款定價

孫　蒙

一、我國商業銀行現行貸款定價的操作實踐

合理確定貸款的利率就是所謂的貸款定價。隨著人民幣貸款利率的逐步放開,各商業銀行的貸款定價經歷了按官方基準利率定價到小范圍浮動貸款利率,再到自主確定貸款利率的階段。在這個過程中,不少商業銀行制定和完善了貸款定價管理辦法或利率管理模式,并建立了根據成本、風險等因素區別定價的管理制度。2008年7月風險與收益測算(RAROC)系統網絡版率先在中行浙江金華分行投產應用,一定程度上有效地解決了貸款定價這一難題,并迅速在中行浙江省分行轄內二級分行推廣。這是目前商業銀行有效應對利率市場化后利率風險和信用風險以及激烈的市場競爭的重要手段。

(一)設立利率定價管理機構的商業銀行一般實行利率定價兩級管理模式

在總行層面,設立資產負債管理委員會為全行的利率定價決策機構,負責審定全行的定價政策、基準價格及授權方案,日常管理工作則由資產負債管理部執行。一級分行資產負債管理部門負責轄內的利率定價政策管理,各級行的經營部門貫徹執行利率定價政策。

(二)建立貸款定價授權及運行體系

國有商業銀行、股份制銀行采用一級法人授權管理辦法,省級分行在總行的授權范圍內,按照“集中管理、逐級授權、分類定價、適時調整、動態監控”的原則對貸款定價進行管理。各基層行嚴格按照各自總行的授權管理辦法和利率管理規定的浮動利率標準,在上報貸款時將貸款利率作為貸款審批的重要內容一并上報,由上級行或在本級行權限內,按規定確定單筆貸款的利率定價。超出本級行權限,必須上報上級行批準。省級分行制定貸款指導利率,二級分行以下機構不得制定貸款指導利率。城市商業銀行在貸款定價管理策略上基本與國有商業銀行相同,貸款利率浮動幅度主要依據本行評定的資信等級確定。

(三)貸款定價機制注重體現差別化原則

隨著“以客戶為中心”這一現代經營理念在我國商業銀行界的確立,商業銀行越來越強調針對不同的客戶提供一攬子服務,考察從同客戶整體關系中得到的盈利,這就要求商業銀行在貸款定價時要合理考慮其與客戶之間的整體關系。具體地采取在一般貸款利率基礎上,確定一個浮動范圍、針對不同的客戶制定不同的利率水平。還可根據借款人信用等級、貸款風險度或商業銀行設定的其他指標來評定貸款的質量等級,依據不同的質量等級來確定不同的風險溢價。毫無疑問,貸款風險溢價的精確性依賴于商業銀行對貸款風險的估計與測算,但是我國商業銀行設定出科學合理的貸款風險估計與測算體系還是存在一定的問題。另外國有商業銀行長期以來為大型企業提供低成本長期貸款,致使銀行在與企業的討價還價過程中,處于劣勢地位,是價格的接受者而非制定者,被動地向大型企業提供長期的低利率資金。對于中小企業風險考核過嚴,出于對自身風險控制能力不足的擔憂,要么限制貸款規模,要么提高中小企業貸款利率,貸款利率浮動幅度在大中小型企業間出現明顯的分化。

二、影響我國商業銀行貸款定價的主要因素

(一)現行管理體制和運行機制不適應利率風險控制的需要

貸款定價授權管理以行政級別為導向,不嚴格遵守現代金融機構經營的基本原則。在現行管理體制下,銀行級別越高,權限越大。基層商業銀行在省分行確定的貸款利率指導價格和浮動水平的范圍內操作,貸款利率浮動權限小,缺乏自主性和靈活性,而且層層上報審批增加了貸款決策成本,延長了資金流動周期,不利于調動基層行工作的積極性。此外,商業銀行現行的資產負債管理多側重于對安全性、流動性的管理,主要關注的是信貸風險和流動性風險,缺乏對利率風險的監管指標,并沒有真正將利率風險管理從制度上納入強制性管理層面。貸款利率上限放開后,商業銀行還沒有形成一整套包括定價原則、定價程序、定價要素和價格戰略等完善的貸款定價管理辦法。

(二)基礎數據缺乏,利率風險管理手段滯后

目前,商業銀行普遍缺乏完整的基礎業務數據系統,存在數據分散,未實現“邏輯”集中的問題,現有系統不能進行實時利率風險計量,導致利率風險分析和管理的滯后。由于缺乏對歷史數據的長期搜集和分析,沒有建立歷史違約數據庫,無法運用2004年推出的巴塞爾新資本協議中介紹的內部評級等模型,測算出違約的概率、可預見的損失和不可預見的損失,形成量化的授信風險值。同時,西方商業銀行已經廣泛運用的利率風險管理產品如遠期利率協議、利率期貨、利率期權和利率互換等目前尚未在人民幣市場運用,限制了商業銀行通過市場有效地管理人民幣利率風險的能力。

(三)貸款定價機制運作效率不高

商業銀行內部尚未建立完善的信用風險評級體系,沒有建立分產品、分部門、分客戶的核算機制和以內部資金轉移價格為中心的定價體系。由于銀行缺少熟悉金融產品定價的專業人才和實際操作經驗,尤其在商業銀行分行以下沒有專門的利率管理機構和人員,基層信貸人員對浮動利率定價機制的形成、具體浮動利率標準的確定及資金成本的測算等相關業務知識知之甚少,不少銀行往往以貸款企業的信用等級作為貸款定價主要甚至唯一的指標,正確進行貸款定價存在一定的困難。

(四)不完善的利率體系結構使商業銀行利率定價權基礎缺失

我國的利率管制導致利率結構扭曲,限制了商業銀行的發展,抑制了商業銀行競爭力的培養。目前,以準備金利率、再貼現利率、再貸款利率、公開市場操作利率為主構成的中央銀行利率結構存在著重大扭曲。一是央行依然向金融機構支付法定準備金利息和超額準備金利息。超額準備金利率的變動對金融市場利率產生顯著影響,因為該利率構成了金融機構的利率底線。由于超額準備金的存款利率較高,商業銀行因此缺乏減少超額準備金的動機,從而使同業拆借、特別是隔夜拆借的需求下降。二是再貼現利率比公開市場操作利率水平高,金融機構發展票據業務的積極性不高,不利于票據市場的發展。利率市場化的條件下,利率結構缺陷的存在,使得商業銀行不能根據市場規律充分行使利率定價權。

(五)中小企業發展滯后增加商業銀行貸款定價的難度

作為我國國民經濟重要組成部分的中小企業,在近幾年取得了飛快的發展,在銀行優良信貸客戶中已占據較大比例,對銀行的信貸資產質量的影響逐漸加大。當商業銀行向一般的中小企業發放貸款時,面臨著許多企業信用級別較低、擔保難、風險大、綜合效益較差,而銀企之間信息又嚴重不對稱的問題,導致商業銀行對中小企業的貸款定價難度相對較大。

三、構建我國商業銀行貸款定價機制的基礎和條件

(一)加快商業銀行市場化進程

從一般意義來說,具有產權清晰、自主經營、自負盈虧和自我約束等現代企業制度特征的微觀經濟主體,是商業銀行用好用足貸款定價自主權的動力所在,也是商業銀行正確地根據價格信號和客戶的信譽、風險等因素進行貸款定價的基礎。因此,深化金融改革,加快建立產權多元化、社會化和治理機制完善的現代銀行制度,使商業銀行成為完全的市場經營主體,顯得尤為迫切。

(二)建立利率定價管理及利率風險管理體系

一是建立風險溢價測評體系。金融機構應建立健全各項業務經營的管理信息系統,根據內部評級法和已收集積累的有關數據對各種風險的損失概率和損失大小進行科學合理的測算,運用缺口分析法、收益模擬分析法、存續期分析法和經濟值模擬分析法等方法提出每筆業務的風險溢價參考值和潛在風險管理方案。二是在接受外部監管的同時,商業銀行內部要建立起包括董事會、管理高層以及相關的職能部門組織的利率風險管理組織體系,明確劃分制定規劃、執行規定、風險計量和報告各項工作的權責邊界,并保證銀行所有業務及全部利率風險均被納入風險管理機制。三是細化專業分工,實現這些關鍵崗位充分的責任分離,避免潛在的利益沖突。要定量對員工考核,在指標的設計上要區分不同崗位和工作性質,分別制定對機構、部門和員工的考核指標。

(三)營造良好的外部環境

一是完善利率體系結構。在今后一段時期中,在總體上加速利率市場化進程的同時,應縝密地調整包括央行利率在內的現行利率結構。逐步取消對法定準備金和超額準備金支付利息的制度,恢復整個利率體系的零利率底線。考慮到正在進行改革的銀行業依然存在諸多困難,可以先行降低或者取消超額準備金利息。為減輕銀行業壓力,也應當考慮遵循國際慣例,逐步降低直至取消活期存款利息。恢復零利率底線是理順利率期限結構的第一步,此外,還需要統一政府債券市場,改變政府債券的期限結構。二是切實加強中小企業自身的建設,推動形成互動共贏的銀企關系。要實現企業產權制度由自然人產權向現代企業產權制度的轉變,建立健全內控制度和企業經濟責任追究制度,建立起適應市場經濟需要的經營管理模式;要樹立良好的信用觀念,遵循誠實信用、公平競爭的原則,依法開展生產經營及融資活動;要依法建賬,確保會計資料真實完整,嚴格按照國家統一的會計制度規定進行會計核算;要加快企業技術改造和產品更新步伐,實現經濟增長方式由粗放型向集約型轉變,產業定位由傳統型向科技型轉變,從而為建立良好的銀企關系創造有利條件。

四、我國商業銀行貸款定價的模式及特點分析

從我國銀行業的實際出發,目前銀行業宜選用基準利率加點模式進行貸款定價。但隨著銀行

業客戶的收益和成本核算體系的完善,客戶利潤分析定價模式將成為銀行業貸款定價的主要模式。

(一)基準利率加點定價模式的運用和應用途徑

基準利率加點定價模式。該定價模式選擇某種基準利率,如以LIBOR或銀行間同業拆借利率等利率為“基價”,根據信用等級、風險程度等確定不同水平的利差,在基準利率基礎上加上可能的違約成本和資金成本確定,用公式表達為:

貸款利率=基準利率(1+系數)

目前,我國銀行業貸款成本的準確分攤很難做到,我國貨幣市場基準利率的確立,為規避成本核算問題提供了替代方法。以基準利率加點模式為基礎,運用新巴塞爾協議內部評級法(IRB 法)的風險計量方法,以基準利率和風險溢價為主要參數,可以將該模式優化為:貸款利率=貨幣市場基準利率+風險溢價+期望利潤率,模型中各主要參數設定如下:(1)以銀行間市場債券利率作為基準利率。2004年10月27日我國銀行間同業拆借中心推出債券/ 天回購利率為貨幣市場基準利率參考指標,這為商業銀行貸款定價提供了標尺。可選用一定平滑時段,比如以1個月期限的銀行間債券市場利率代替貸款成本,這樣就能規避當前商業銀行成本分攤困難的矛盾。(2)貸款風險溢價。貸款風險溢價主要依據貸款的風險評級與分類、貸款的預期損失率和非預期損失率確定。目前,我國大部分銀行貸款采取五級分類法,也缺少風險管理基礎數據的歷史積累,因此,可采用外部評級法和專家打分法相結合的方式,給出不同信用等級的違約概率、違約損失率及資本分配系數表;資本期望回報率可取我國上市銀行2004年平均資本收益率指標。期望利潤率,參照同業和本行近幾年的平均利潤率,管理決策者先給定本行一個期望利潤率區間。在該區間范圍內,客戶經理可結合綜合貢獻度情況,自行給定每一筆貸款的期望利潤率。

(二)客戶利潤分析定價模式

客戶利潤分析定價模式在為每筆貸款定價時,需考慮客戶與本行的整體關系,即全面考慮客戶與銀行各種業務往來的成本和收益,在此基礎上根據銀行目標利潤給客戶貸款定價,用公式表示為:∑(貸款額*利率*期限)*(1-營業稅及附加率)+其他服務收入*(1-營業稅及附加率)≥為該客戶提供服務發生的總成本+銀行的目標利潤銀行根據目標利潤期望和預計的貸款損失率等指標可計算出盈虧平衡點和某一目標利潤額的平均貸款利率。客戶盈利分析模型通過差別定價,既能穩定客戶,又能通過其他利潤點彌補貸款損失。這種定價方法要求銀行的會計核算系統能實現“分客戶核算”和“分產品核算”,準確地核算銀行為客戶服務提供的總成本。

(三)基準利率加點模式和客戶利潤分析定價模式的比較

基準利率加點定價模式和客戶利潤分析定價模式都要考慮客戶信用、資金成本、利潤目標、市場競爭因素、時間的長短、貸款規模大小、有無擔保、選擇性條款(還款期限、方式改變)、逆向選擇等一系列因素的影響,但是側重點不一。基準利率加點模式是“外向型”的,表現出更強的市場導向。通過這種模式制定出的貸款價格更貼近市場,從而更具市場競爭力。但基準利率加點模式在確定“風險加點”幅度時,需充分考慮銀行的資金成本和可能的違約成本等。由于對資金成本重視不夠,有時可能導致占有市場而失去利潤的結果。客戶利潤分析定價模型是一種較為理想的定價策略,體現了銀行“以客戶為中心”的經營理念。它擯棄了“就事論事”的思維框架和以“業務為中心”的傳統經營模式,試圖從銀行與客戶的全部業務往來關系中尋找最優的貸款價格。采用這種模式有可能得出富有競爭力的貸款價格。而客戶盈利分析模型以銀行的會計信息系統能夠實現對客戶分開核算為前提,要求管理會計在銀行的全面推廣和應用。目前,我國一些商業銀行在推行和嘗試的管理會計信息系統,意欲建立以明細客戶為核算對象的信息提供渠道,雖然還處于起步階段,但代表著未來的發展方向。

(作者單位: 蘇州大學商學院)