指數(shù)使用費(fèi)“躲貓貓”

陳雅瓊

9月以來，指數(shù)型基金的發(fā)行如火如荼，但當(dāng)你購買的時(shí)候，熱情的銷售人員往往對(duì)指數(shù)使用費(fèi)絕口不提。

其實(shí)，指數(shù)也是一種商品。就在8月下旬，傳媒大亨默多克旗下的新聞集團(tuán)，也就是道瓊斯公司的母公司，進(jìn)行資產(chǎn)重組，第一步就是想賣掉道瓊斯指數(shù)。如果這個(gè)商品交易成功，擁有113年歷史的美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)有可能改成其他名字。

按照國際慣例，完全被動(dòng)復(fù)制指數(shù)的純指數(shù)基金，每年被收取0.02％的指數(shù)使用費(fèi)，而指數(shù)編制的難易程度和是否獨(dú)占使用等也會(huì)影響費(fèi)率，最高可達(dá)0.2％／年。對(duì)于加入主動(dòng)管理的增強(qiáng)型指數(shù)基金，指數(shù)使用費(fèi)可以打8折，按0.016％的年費(fèi)率收取。

那么，國內(nèi)市面上的指數(shù)型基金都是如何收取指數(shù)使用費(fèi)的呢?南方中證500指數(shù)基金9月8日開始發(fā)售，記者致電南方基金公司，客服說要向上級(jí)咨詢?cè)倩仉姡蟊悴涣肆酥Ｓ浾唠S后又致電剛發(fā)行中證100指基的海富通公司，一提“指數(shù)使用費(fèi)”，對(duì)方先問：“你在哪兒聽說這個(gè)費(fèi)?”之后也向上級(jí)請(qǐng)示才回話說：“這個(gè)費(fèi)用沒有向客戶收取。”

但記者分別查閱這兩只指基的招募說明書，卻看出其中玄機(jī)。海富通中證100指數(shù)基金招募說明書中明確寫道：“本基金作為指數(shù)基金，需根據(jù)與指數(shù)所有人中證指數(shù)有限公司簽署的指數(shù)使用許可協(xié)議的約定，向中證指數(shù)有限公司支付指數(shù)使用費(fèi)”，且“指數(shù)使用費(fèi)的支付由基金管理人向基金托管人發(fā)送劃付指令，經(jīng)基金托管人復(fù)核后，于次季一個(gè)月內(nèi)從基金財(cái)產(chǎn)中一次性支付給中證指數(shù)有限公司”，并附有清晰的計(jì)算公式。也就是說，從購買該基金的第一天起，您就開始支付指數(shù)使用費(fèi)了。

而南方中證500指數(shù)基金的招募說明書中沒有把指數(shù)使用費(fèi)單獨(dú)列出，只籠統(tǒng)地說“上述(一)中3到9項(xiàng)費(fèi)用由基金托管人根據(jù)其他有關(guān)法律法規(guī)及相應(yīng)協(xié)議的規(guī)定，按費(fèi)用支出金額支付，列入或攤?cè)氘?dāng)期基金費(fèi)用。”其實(shí)也把指數(shù)使用費(fèi)“融化”在基金費(fèi)用中。

按國際慣例，指數(shù)使用費(fèi)率每年只有O.02％，算起來每位投資者沒多花幾個(gè)錢，是否有必要刻意隱藏這個(gè)信息?

從過往成立的24只指數(shù)基金合同來看，在這批老基金中，國泰滬深300和富國天鼎中證紅利2只基金已經(jīng)將指數(shù)使用費(fèi)列入合同，但沒有在合同中說明指數(shù)使用費(fèi)的收取比例。

指數(shù)使用費(fèi)到底該誰出，目前還沒有相關(guān)法律規(guī)定。以前老基金都自己默默支付了指數(shù)使用費(fèi)，新基金則大多將指數(shù)使用費(fèi)轉(zhuǎn)嫁到投資者頭上。這是因?yàn)榛鹨?guī)模越來越大，這筆開支也由不起眼變得數(shù)額龐大。以100億元的基金規(guī)模來算，一年0.02％的費(fèi)率需要200萬元；若基金規(guī)模達(dá)到嘉實(shí)滬深300的300億元規(guī)模，這筆開支則上升到600萬元，夠大公司養(yǎng)3個(gè)基金經(jīng)理。

所以，也許有的基金沒有將指數(shù)使用費(fèi)單獨(dú)列出來，而采用提高基金管理費(fèi)的方式來覆蓋這些費(fèi)用。比如南方滬深300指數(shù)基金，雖沒有將指數(shù)使用費(fèi)列入合同，但每年的管理費(fèi)為0.65％；而南方中證500基金的管理費(fèi)優(yōu)惠到0.6％，指數(shù)使用費(fèi)另付，總費(fèi)率相當(dāng)于0.62％。又比如華夏滬深300和易方達(dá)滬深300的管理費(fèi)都是0.5％，但實(shí)際上，華夏自己承擔(dān)了指數(shù)使用費(fèi)，公司收到的管理費(fèi)減去0.02％是0.48％，而易方達(dá)則是實(shí)收0.5％，指數(shù)管理費(fèi)由投資者埋單。

從基民的角度看，指數(shù)使用費(fèi)是基金公司運(yùn)作產(chǎn)品的成本，我們已經(jīng)交了管理費(fèi)，這筆錢當(dāng)然應(yīng)該由基金管理方承擔(dān)；而對(duì)基金公司來說，指數(shù)使用費(fèi)就像是基金買賣股票的證券交易費(fèi)用，自然應(yīng)該由持有人來付費(fèi)。所以，提醒投資者一句，去投指數(shù)型基金前，別忘了問一句：“指數(shù)使用費(fèi)怎么收?”