指數(shù)使用費“躲貓貓”

陳雅瓊

9月以來，指數(shù)型基金的發(fā)行如火如荼，但當你購買的時候，熱情的銷售人員往往對指數(shù)使用費絕口不提。

其實，指數(shù)也是一種商品。就在8月下旬，傳媒大亨默多克旗下的新聞集團，也就是道瓊斯公司的母公司，進行資產(chǎn)重組，第一步就是想賣掉道瓊斯指數(shù)。如果這個商品交易成功，擁有113年歷史的美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)有可能改成其他名字。

按照國際慣例，完全被動復制指數(shù)的純指數(shù)基金，每年被收取0.02％的指數(shù)使用費，而指數(shù)編制的難易程度和是否獨占使用等也會影響費率，最高可達0.2％／年。對于加入主動管理的增強型指數(shù)基金，指數(shù)使用費可以打8折，按0.016％的年費率收取。

那么，國內(nèi)市面上的指數(shù)型基金都是如何收取指數(shù)使用費的呢?南方中證500指數(shù)基金9月8日開始發(fā)售，記者致電南方基金公司，客服說要向上級咨詢再回電，之后便不了了之。記者隨后又致電剛發(fā)行中證100指基的海富通公司，一提“指數(shù)使用費”，對方先問：“你在哪兒聽說這個費?”之后也向上級請示才回話說：“這個費用沒有向客戶收取。”

但記者分別查閱這兩只指基的招募說明書，卻看出其中玄機。海富通中證100指數(shù)基金招募說明書中明確寫道：“本基金作為指數(shù)基金，需根據(jù)與指數(shù)所有人中證指數(shù)有限公司簽署的指數(shù)使用許可協(xié)議的約定，向中證指數(shù)有限公司支付指數(shù)使用費”，且“指數(shù)使用費的支付由基金管理人向基金托管人發(fā)送劃付指令，經(jīng)基金托管人復核后，于次季一個月內(nèi)從基金財產(chǎn)中一次性支付給中證指數(shù)有限公司”，并附有清晰的計算公式。也就是說，從購買該基金的第一天起，您就開始支付指數(shù)使用費了。

而南方中證500指數(shù)基金的招募說明書中沒有把指數(shù)使用費單獨列出，只籠統(tǒng)地說“上述(一)中3到9項費用由基金托管人根據(jù)其他有關法律法規(guī)及相應協(xié)議的規(guī)定，按費用支出金額支付，列入或攤?cè)氘斊诨鹳M用。”其實也把指數(shù)使用費“融化”在基金費用中。

按國際慣例，指數(shù)使用費率每年只有O.02％，算起來每位投資者沒多花幾個錢，是否有必要刻意隱藏這個信息?

從過往成立的24只指數(shù)基金合同來看，在這批老基金中，國泰滬深300和富國天鼎中證紅利2只基金已經(jīng)將指數(shù)使用費列入合同，但沒有在合同中說明指數(shù)使用費的收取比例。

指數(shù)使用費到底該誰出，目前還沒有相關法律規(guī)定。以前老基金都自己默默支付了指數(shù)使用費，新基金則大多將指數(shù)使用費轉(zhuǎn)嫁到投資者頭上。這是因為基金規(guī)模越來越大，這筆開支也由不起眼變得數(shù)額龐大。以100億元的基金規(guī)模來算，一年0.02％的費率需要200萬元；若基金規(guī)模達到嘉實滬深300的300億元規(guī)模，這筆開支則上升到600萬元，夠大公司養(yǎng)3個基金經(jīng)理。

所以，也許有的基金沒有將指數(shù)使用費單獨列出來，而采用提高基金管理費的方式來覆蓋這些費用。比如南方滬深300指數(shù)基金，雖沒有將指數(shù)使用費列入合同，但每年的管理費為0.65％；而南方中證500基金的管理費優(yōu)惠到0.6％，指數(shù)使用費另付，總費率相當于0.62％。又比如華夏滬深300和易方達滬深300的管理費都是0.5％，但實際上，華夏自己承擔了指數(shù)使用費，公司收到的管理費減去0.02％是0.48％，而易方達則是實收0.5％，指數(shù)管理費由投資者埋單。

從基民的角度看，指數(shù)使用費是基金公司運作產(chǎn)品的成本，我們已經(jīng)交了管理費，這筆錢當然應該由基金管理方承擔；而對基金公司來說，指數(shù)使用費就像是基金買賣股票的證券交易費用，自然應該由持有人來付費。所以，提醒投資者一句，去投指數(shù)型基金前，別忘了問一句：“指數(shù)使用費怎么收?”