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一種微妙的平衡

根據(jù)IMF統(tǒng)計，G20成員國集體的財政赤字已從2007年的1.1％增長至2009年的8.1％。G20國家的經(jīng)濟(jì)得益于減稅，但是支出要花較長時間才能反映成效。至今年7月中旬，加拿大已經(jīng)投入了其經(jīng)濟(jì)刺激計劃中81％的資金，法國投入60％，美國投入41％。

為了更有效地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，投入經(jīng)濟(jì)刺激計劃的資金必須年年遞增，否則經(jīng)濟(jì)將會受財政拖累。增速減隉。以美國為例，如果立法者規(guī)定2001年減稅到期，美國將在2011年面臨占GDP2.5％的財政拖累。

來自IMF的消息稱。這場金融危機(jī)將重創(chuàng)公共財政。危機(jī)發(fā)生前，發(fā)達(dá)國家G20A員國平均政府負(fù)債總額占GDP的79％，而經(jīng)濟(jì)倒退、財政救援將使這一數(shù)字在2014年達(dá)到120％。

為了安撫這些憂慮，政府必須平衡兩個風(fēng)險。他們可能很快收緊財政政策，撤回一些仍然需要的刺激政策。但是如果他們始終隨意投資，他們將會給經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重的公債壓力，這些負(fù)擔(dān)可能會擠出私人投資資金。

中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭加快

【美】《紐約時報》

就在8個月前，成千上萬的 工人還在因全球經(jīng)濟(jì)下滑而關(guān)閉的工廠外面游事?，F(xiàn)在，其中很多工廠已經(jīng)重新開業(yè)，又開始雇人了。中國下崗工人重返工作崗位的情景與美國形成鮮明對比。很多中國人都覺得，整個國家的經(jīng)濟(jì)回到了正軌上來。

這種信心源自中國在三個方面作出的努力：經(jīng)濟(jì)刺激計劃，寬松的銀行貸款政策，政府對出口的廣泛支持。中國在經(jīng)濟(jì)規(guī)劃方面的力度超過美國，能夠以快得多的速度支付經(jīng)濟(jì)刺激計劃中的款項，使之變成新的鐵路和公路。但是經(jīng)濟(jì)學(xué)家說，對于中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更重要的是正在產(chǎn)生巨大效益兩項工作：更加寬松的貸款政策和出口支持。

亞洲的演化

[美]《時代》

在20世紀(jì)90年代末那場金融危機(jī)之后的10年里，發(fā)展中的亞洲取得了引人注目的成就。但正如在投資領(lǐng)域常說的那樣，過去的成就無法保證未來的業(yè)績。當(dāng)前的全球衰退暗示亞洲應(yīng)尋找新的增長模式。從這次變革中崛起的“下一個亞洲”需要從關(guān)注增長數(shù)量轉(zhuǎn)為關(guān)注增長質(zhì)量。盡管經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量是一個模糊不清的概念，但其特征無疑涵蓋更好的平衡、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)、可持續(xù)性和融合。這正是亞洲經(jīng)濟(jì)一次重要轉(zhuǎn)型的實質(zhì)，這次轉(zhuǎn)型將使亞洲經(jīng)濟(jì)比現(xiàn)在更促進(jìn)消費、更輕型、更綠色。“下一個亞洲”需要更多地以這些尺度來衡量成就。

華爾街的新鍍金時代

[美]《新聞周刊》

如今，金融海嘯爆發(fā)剛剛一年，我們似乎又回到19世紀(jì)末的鍍金時代，也就是銀行家最后一次近乎統(tǒng)治美國的時代。幾家華爾街大公司在摩根公司帶領(lǐng)下又開始賺大錢。與此同時，無數(shù)普通美國人因為幾家華爾街大公司造成的危機(jī)而面臨失業(yè)或喪失房產(chǎn)贖取權(quán)。讓危機(jī)中的失敗者極度氣憤的是，現(xiàn)在對小債務(wù)人有一套法律，對大債務(wù)人則是另一套法律。

政客們聲稱要更嚴(yán)格地調(diào)控大銀行，迅速凍結(jié)那些“太大而不能破產(chǎn)”的機(jī)構(gòu)。政府尤其需要闡明。聯(lián)邦保護(hù)措施只適用于銀行儲蓄，而銀行的債券持有者不會再像在這次危機(jī)中那樣得到保護(hù)。