美國通用破產重組的啟示

內容摘要 美國通用汽車公司曾擁有百年輝煌的歷史,至2009年6月1日,卻走向正式申請破產保護之路。通用破產的原因主要有雇工成本過高、創新精神喪失、環保意識薄弱、應對金融危機失策,以及政府與高管層在某些決策上負有的不可推卸的責任。通用破產重組的過程至少啟示我們思考三點:我國特大企業的破產問題、破產重組信息透明化的問題和工會持股的問題。

關 鍵 詞 通用 破產 勞動合同法 工會

作者 曹思源,北京思源社會科學研究中心總裁、思源兼并與破產咨詢事務所所長。(北京:110102)

一

美國東部時間2009年6月1日上午,美國通用汽車公司正式向紐約南區聯邦破產法院遞交破產保護申請。在其所遞交的資產報告中,通用在綜合基礎上總資產為823億美元,債務總額為1728億美元,通用因此成為美國乃至世界歷史上申請破產的最大的工業企業。這一天,通用確定了將于2011年年底前關閉或停產的14家工廠名單,把公司在美國的生產廠從47家削減到33家。通用同時還宣布,今年12月份將關閉3家零部件配送中心。為確保通用在破產保護下繼續運營,美國政府再向通用提供了大約300億美元的資金援助。通過破產保護程序,通用將其主要優質資產出售給新成立的通用公司。在新通用公司中,美國聯邦政府持有60%的股份、加拿大政府持有12.5%的股份、美國汽車工人聯合工會(UAW)持有17.5%的股份,債權人將獲得10%的股權。

通用尋求破產保護意在讓“舊通用”結束并使“新通用”開始。如此美好的意圖究竟能否如期實現?這在6月1日還是個懸念,而在7月10日已經成為現實。原計劃在60天到90天后脫離的破產保護程序,實際在進入破產保護程序1個多月后就脫離了。通用完成了向新通用公司的資產出售,新通用隨即開始運營。新通用獲得原公司最優良的業務資產以及在美國本土外的業務,包括亞太區其他業務。通用CEO韓德勝(Fritz Henderson)于2009年7月10日召開新聞發布會宣布:“今天標志著通用汽車新的開始?！彼攀牡┑┑乇硎?通用將在2015年之前,償還掉約500億美元政府貸款;在2009年年底之前在全美裁掉20%的員工,并減少35%的管理人員——約450名高管,以此降低成本。他還稱,新通用將生產更多用戶需要的新型家庭轎車和卡車。新通用沿用人們所熟悉的藍底白字“GM”標志,雪佛蘭、凱迪拉克、別克、通用等最核心的品牌被保留下來在美國本土進行生產,而土星和悍馬等通用旗下盈利表現不佳的品牌以及至少12家工廠將被出售或進入清算程序。

回顧通用的歷史,可謂曾經輝煌。1908年,通用汽車由威廉?杜蘭特創辦,最初只生產一款“別克”牌汽車。后來并購奧斯莫比爾公司,收購“凱迪拉克”、“吉姆希”等多個品牌,1911年開始生產“雪佛蘭”汽車。1915年,通用在紐約上市,并進入道瓊斯指數。1929年,通用汽車控股德國歐寶股份有限公司,并先后打入歐洲、阿根廷、巴西、中國等海外市場。1936年至1937年,通用位于密歇根州弗林特市的工廠爆發大罷工,罷工持續44天。通用成為第一家與美國汽車工人聯合工會(UAW)談判的汽車企業,從此開始了它與UAW博弈的歷史。1942年至1945年,通用擴大產能補給第二次世界大戰需要,共交付了價值超過120億美元的軍品,包括飛機、坦克、船舶發動機、卡車、機關槍、炮彈等。2000年,通用汽車股票價格漲至歷史最高點94.62美元,躋身“全球200強公司”榜首。2007年,通用在全球售出近937萬輛轎車和卡車,在財富全球500強公司中營業額排位第五,77年蟬聯全球汽車銷量之冠。

然而,與此同時,通用2007年年度財務報告卻顯示,通用虧損達到387億美元,創下公司成立100年來最大年度虧損額。2008年,經濟衰退和信貸萎縮令通用遭受重創,12月2日,通用進入預重整階段。2009年2月17日,通用向美國財政部提交了更為詳細的重整方案。3月30日,美國政府任命韓德勝為首席執行官,取代了通用原董事長兼首席執行官瓦格納。5月29日,通用股價報收75美分,與歷史最高點的每股94.63美元相比,通用股價整整下跌了99%。經過半年多的苦苦掙扎,2009年6月1日,通用終于正式申請破產保護即破產重整程序。

二

目前關于通用破產的原因分析有很多種,據筆者研究,不外乎六個方面:

1.雇工成本太高

同樣是在美國本土生產,豐田、本田等外來車商的雇工成本每小時25美元左右,但通用平均成本則高達70美元。在僵硬而昂貴的雇傭協議下,有限資產的它對在職和退休員工及其家屬背負了近乎無限的責任包袱。通用現有員工13萬,而退休員工卻有33萬之多,再加上家屬的數量,通用需要為近100萬人提供醫療保險。通用為此欠下了500多億醫保費用,后來雖經自愿員工受益人協會(VEBA)安排,這一數字已削減到300多億,但仍以每年數十億的速度遞增。過高的雇工成本,使通用生產的汽車價格根本無法降下來。

為了走出困境,通用管理層已用盡了在現有合約框架下一切可能的手段。它曾想把一些工廠搬到墨西哥和東亞以削減勞動成本,但美國汽車工人聯合會(UAW)馬上用一場大罷工迫使它就范。它也曾剝離低效的生產部門,卻發現UAW包袱如夢魘般揮之不去,剝離出的德爾福破產重組后,其大部分退休金和醫保包袱連同冗員還是回流到了通用。在通用面臨破產深淵之際,有人提議中國汽車業可以仿效當年上汽收購英國名爵汽車公司那樣,收購通用汽車公司?？纱艘粫r彼一時,通用每下線一輛汽車,就需要支付4000美元用于醫療、養老和工會支出,哪一家中國汽車公司會有如此血本支付給美國通用?

多年來,通用、福特、克萊斯勒就一直陷于與UAW的勞資拉鋸戰中。底特律汽車工人中絕大部分為UAW成員,因此企業裁員不僅受制于工會,還動輒受到罷工威脅。底特律最著名的一次罷工是1998年的通用工人罷工,僅通用公司旗下兩個零件廠54天的罷工,就給公司造成22億美元損失。而最近一次大罷工是在2008年的9月24日,通用旗下7.3萬員工舉行了全國性罷工。這次罷工最終以通用高層作出妥協告終——誕生了一份勞資協議,包括建立一份醫保信托基金、降低新雇員工工資、保證在美國投資等。

相比之下,日本的企業在美國就沒有這樣的憂慮。豐田在美國的企業招工時,一般不要曾經在汽車業呆過的人,因為這些人通常都是UAW的會員。這樣就避免了高額的保險費用等成本。通用前首席執行官瓦格納說:“我們并不是沒有找出問題的癥結,而是在解決這些問題方面進展不快,因為它們都是很復雜的難題?！闭f透了,這是涉及勞資博弈的社會性難題。

2.喪失了創新精神

最近若干年,通用乃至整個美國汽車業都失去了創新精神。汽車新品種確實不少,卻幾乎千篇一律是“動力強、油耗高”的翻版。在“高油價時代”,消費者傾向于小型、高效能的汽車,這種美式車型逐步失去了市場。

3.環保意識落后

汽車排放造成的高污染問題更令全人類發愁。有統計數據顯示,全球范圍內20%的二氧化碳由汽車產生。而2004年的一份統計數據指出,只占世界人口5%的美國人擁有著占世界總量30%的汽車,其二氧化碳排放量占全球汽車排放總量的45%,僅通用車在美排放量就達到9900萬噸,占全美汽車排放量的31%。就在通用破產申請緊鑼密鼓進行之際,2009年5月19日奧巴馬公布了美國汽車節能減排計劃,要求從2012年開始實施并逐年提高標準,目標是到2016年,美國境內新生產的客車和輕型卡車每100公里耗油不超過6.62升,二氧化碳排放量也比現有車輛平均減少1/3?！安还澞?、不環保”正是通用走到破產這一步的最主要原因之一。

4.在應對金融危機上失策

隨著金融危機全面爆發,并不斷向實體經濟擴散,美國人的消費力下降,汽車市場急劇萎縮,通用資金流出現枯竭。對一個企業來說,經濟危機中最直接的威脅,往往不是虧損問題,而是現金流問題,后者決定著企業在危機中的生存能力。在這方面,通用錯失良機,它未如競爭對手福特那樣在信貸市場凍結前籌措到足夠的資金,最終只能看著存活的希望隨著手中現金的減少一點點消失?？梢哉f,金融危機成了壓垮通用的最后一根稻草。

5.美國政府也有某些不可推卸的責任

首先,政府在汽車節能問題上未有實際動作。雖然政府多次試圖制定更嚴格的油耗標準,但在石油界利益集團的強烈游說下,這些改革動議不了了之,高油耗的美式車依然大行其道。其次,通用的雇工成本畸高,反映了美國汽車業屬于“企業辦社會”,其龐大的歷史包袱,實際上很多本應為政府或社會所承擔,但政府考慮到自身財政、政治等因素,在相關方面的改革助益不多。

6.董事會高層做出的種種錯誤決策

(1)對消費者激勵措施過多。在2001年美國遭遇恐怖主義襲擊之后,通用采取了一系列的措施刺激消費,如向消費者提供5年零息信貸。之后數年,通用汽車不斷提高激勵優惠。大量的現金反饋協定、低息融資,最終讓通用喘不過氣來。

(2)放棄EV1電動車項目。瓦格納曾表示其所做的最大最錯誤的決定就是放棄EV1電動車項目,這就意味著通用喪失了在電動車技術方面的絕對領先優勢,這也讓豐田Prius混合動力車有機會后來居上。

(3)出售上海通用汽車公司(GMAC)的控股權。2006年通用面臨現金困境,于是將GMAC51%的股權以74億美元現金以及另外66億美元的階段性款項,出售給私募股權基金瑟伯羅斯資本管理公司(Cerberus)。然而,失去了GMAC控股權,通用汽車也就喪失了策略的靈活性。

(4)對卡車市場繁榮反應過度。隨著消費者對運動型多功能車(SUV)的熱衷,通用走到了一個極端:將太多資金投入到SUV的生產上,而延誤了轎車的研發。早在2000年,《華爾街日報》就曾警告稱,通用汽車生產了過多卡車,一旦消費者品位發生變化,卡車市場的利潤就會被折扣抵消。

(5)壓制批評,背上“不安全”的惡名。納德爾的書曾揭露通用的雪佛蘭Cavalier轎車連當時最低的安全標準都沒達到,通用卻企圖給納德爾抹黑來壓制他的曝光,這種做法損害了公司的聲譽和形象。

(6)降低成本毀了品牌。1981年,通用陷入幾十年來最嚴重的財政危機。為了降低成本,通用領導層決定讓主要產品使用一樣的生產平臺和零件。隨著凱迪拉克Cimmaron的面世,這項試驗馬上宣告失敗。高檔的凱迪拉克Cimmaron座套幾乎和價格低廉的雪佛蘭Cavalier一樣,這一策略盡管有利于生產,卻模糊了通用自20世紀20年代以來創立的五大傳統品牌的特點。

(7)多樣化削弱核心業務。20世紀80年代,通用總裁羅格?史密斯急于將通用變成一個高科技巨人,他認為并購休斯飛機公司對通用未來發展至關重要,但實際分散了通用對公司核心業務的管理。

(8)并購薩博決策失誤。1989年,通用并購薩博花費了30億美元。但通用的高層既沒有給出一個令人信服的理由購買這個瑞典小汽車廠商,也沒有制定一個有效的計劃讓這個廠贏利。2008年底,薩博終于面臨破產。

(9)押寶“油老虎”悍馬。1998年,通用從美國綜合公司并購了悍馬,使通用最終成為美國汽車“油老虎”的象征,而此時豐田公司已經開始開發普銳斯。通用并購悍馬時短視地認為,石油危機已經成為歷史,未來石油的價格將保持在較低價格,事實是進一步惡化了通用其他品牌的狀況。2008年夏天,悍馬終于被通用叫賣。

(10)瘋狂漲薪。1999年,通用在將管理層的獎金提高到創紀錄的水平之后,又簽下了公司史上最昂貴的雇工合同。受汽車行業利潤暴漲和管理層高額獎金的誘惑,通用工會提出漲薪談判。新的工資合同包括漲薪水、漲養老金、增加健康保險、為工人子女上學提供補貼等。由于工資福利的剛性規律,一旦上漲就很難降低,這為通用最后走向破產埋下了“地雷”。從1995年到2004年,通用借款160多億美元。2004年由于通用的養老金、醫療保險和金融負債不斷上漲,信用評級機構將通用的投資信用等級降到最低。而這一年,通用需要支付12億美元的分紅,為員工的養老金支付24億美元,這一年通用的利潤是36億美元,也是通用最后一年報告贏利。2005年春,通用徹底失去了投資信用等級。

三

通用破產重組事情發生在美國,可謂他山之石,其啟示卻已跨越太平洋,來到中國。筆者刪繁就簡,略述三點:

1.特大型企業同樣適用破產法

美國通用汽車公司的營業額全球排名第五,毫無疑問當屬世界級的特大型企業,卻在還債無門的情況下,毅然決然地依照《美國破產法》第十一章的規定破產重組。美國的企業法人能在破產法面前人人平等,這就啟發我們思考中國企業的破產問題。

《中華人民共和國企業破產法》自1986年創立、2006年重修,20多年來破產法的利用率卻不高,至今未見一家特大型企業依法進入破產程序。一些特大型企業即使虧損嚴重、負債難償,也不敢輕易走破產清償或破產重整之路,往往依賴國家財政補貼“茍延殘喘”。

如下是中國企業破產立案統計圖,這張統計圖暴露了一個問題:在金融危機使不少企業紛紛倒閉的2008年,我國破產立案數卻不升反降。當年全國破產案件立案數為2955件,比2007年下降252件,降幅為8%。顯然,這里的破產案件與人們已知的企業倒閉情況出入很大。據國家發改委中小企業司統計,2008年僅上半年全國就有6.7萬家規模以上中小企業倒閉。據2008年12月21日新華社消息,1月到10月廣東全省有15661家中小企業關閉。而破產數據庫顯示的是,廣東全年只有153起破產案件。

這里的區別在于,倒閉企業中,只有一小部分是經過破產申請程序,由各地人民法院立案受理的破產案件。而其他數量甚多的企業,未經司法程序自行關閉,沒有清理債權債務關系,留下了不少后遺癥。我國企業“倒閉容易,破產難”的現象值得深省!

2.破產重組信息透明化的重要性

正當美國通用的破產重組工作有條不紊地進行時,在中國吉林,通鋼集團通化鋼鐵股份公司(簡稱通化)的資產重組卻發生了命案。據報道,7月24日,通化部分職工因不滿企業重組而在通鋼廠區內聚集,反對河北建龍集團對通化進行增資擴股,一度造成工廠內7個高爐停產,建龍集團派駐通化的總經理陳國軍被毆打致死。

新華社記者黃冠曾在7月28日的新華時評中說:“近年來,一些地方在發布有關群體性事件的信息時,愛用‘不明真相人員、‘不明真相群眾等詞句。日前,吉林通鋼集團通化鋼鐵股份公司發生群體性事件后,‘不明真相一詞再次被反復提及。這一說法耐人尋味,值得反思。” “如果說群體性事件的發生是‘不明真相的群眾被少數‘別有用心的人蠱惑、挑動的話,那么在事件發生之前為什么不能讓群眾知道‘真相?或者在事件醞釀階段和剛露苗頭之時,用公布的‘真相平息群眾的疑問,把群體性事件化解在萌芽狀態?”

對企業職工來說,企業重組中裁員是最敏感的。2009年通用要在全美裁掉20%的員工,并減少35%的管理人員,直接裁員總數達4.7萬人,以降低成本。這么大的裁員風暴,通用從高管到普通工人,并沒有引起“群體性事件”。原因是多方面的,其中之一就是通用破產重組全過程有關信息一直很透明,這里不但沒有“不明真相”的人,而且持不同意見和利益要求者,都可以找到表達渠道,用不著去鬧事,更沒有傷人的沖動。

3.工會持股的獨特意義

破產重組之后的新通用公司的股權結構中,安排了美國汽車工人聯合會(UAW)持股17.5%,意義十分深遠。

在現代股份制企業中,雇傭員工與股東的利益是一對矛盾。雇工一般都傾向于要求提高工資福利待遇來增加自己的實際收入;而工資福利的提高必然會加大企業的成本,相對減少企業的利潤和股息,對企業長遠發展不利,甚至威脅企業的生存。老通用走向破產的重要原因之一就是雇工成本居高不下。而新通用安排工會也當通用的股東,并且持股比例高達17.5%,實際上就是試圖打破原有的利益格局,使雇工與股東二者的利益由對立狀態變為合一狀態,使廣大工人也能從自身作為股東的角度上去關心降低企業成本,從而緩和雇工與股東的矛盾,給新通用內部增添一股新的活力。

新通用以工會持股緩和勞資矛盾之舉,對于中國企業來說不無啟示。根據亞洲鞋業商會2007年11月的統計報告(《南都周刊》2008年第20期),廣東鞋廠有五六千家,大中型鞋廠已經關閉1000多家。其中,在兩三個月內,惠東的3000多家鞋廠中就有四五百家中小型鞋廠關門。這種景象還波及制衣、玩具加工、電子加工等整個勞動密集型行業。媒體稱其為珠三角掀起的“多米諾骨牌倒閉鏈”。造成這種現象的原因有很多,2007年6月29日發布的《勞動合同法》作為誘因之一備受質疑。

東莞港資鞋廠老板梁耀嘉的一席話或許能說明企業的窘境:“人民幣持續升值、原材料漲價、工資成本上升、招工難、出口貿易受抑、政策頻繁調整,早前又頒布了《勞動合同法》和兩稅合一新政,就像在我們的頭上懸起了一把把刀?！倍?008年的全國兩會上,被媒體戲稱為“五大炮手”之一的張茵直指《勞動合同法》:“這種狀況已經導致國內就業率下降,特別是對低文化層次、技術含量不高的人群沖擊更大?！彼ㄗh取消“簽訂無限期合同”一項,認為這是一種吃大鍋飯式的歷史倒退。《勞動合同法》出臺后,確實出現很多反彈現象,尤其是其中的“永久性勞動合同”引起雇主的恐慌,以為是政府要將社會保障責任轉嫁給企業,沒有哪家企業能承擔得起。對于《勞動合同法》究竟給企業帶來多少成本增加,說法不一。根據南海金履鞋業負責人劉坤的測算,由于《勞動合同法》的實施以及其他政策措施,給企業帶來的成本增加超過20%。而目前珠三角超過70%的產業仍靠“低成本、低利潤”的加工貿易模式,居于價格鏈底端,利潤僅在5%～10%之間。這種勞動密集型制造企業沒有核心競爭力,一旦低成本的比較優勢喪失,就直接面對生死抉擇。

當然,張茵在2008年兩會上的提案也引起了人們很大的爭議,反駁者認為她是在為企業主說話,代表的只是她那個階層的利益。

對于這些紛爭,我們完全可以換個思路想辦法。譬如說,工會持股就是最直接的辦法。由于股東的利益與企業的最后利潤緊緊聯系在一起,企業讓工會持股,實際上就是將雇工與企業的整體利益聯系在一起,使雇工對自己利益關注的視線逐步從高薪要求轉向高利潤要求。雖然說中國的工會很多時候并非雇工們自己組織建立,但是因為目標一致能夠使利益最大化這一點是毋庸置疑的?！暗案狻弊龃罅?雇工與企業共同富裕也就不是夢想了。

通用破產重組激蕩全球,既吸引全球的關注,也引起全球的思考,希望還能有益于全球的進步與繁榮。

編輯 李 梅