從深化資本市場談資源富集區的跨越發展

張緒清

中圖分類號:F127 文獻標識碼:A

內容摘要:資本市場與區域發展具有相互促進的內生關系,二者存在著緊密的因果互動。資源富集的貴州烏蒙山區作為國家能源原材料基地,該區域資本市場欠發達嚴重制約其比較優勢的發揮,使該區域至今尚未脫貧。文章指出,在全球產業轉移與能源危機、西部開發與區域脫貧發展背景下,通過深化發展區域資本市場,健全投融資體系,加速工業化,能促使資源富集區的跨越發展。

關鍵詞:資本市場 資源富集區 跨越發展

貴州烏蒙山區是國家能礦基地,但由于地貌復雜,生境脆弱,喀斯特發育強烈,基礎設施落后,經濟發展水平低等的影響,貧困問題深重。其中9個國家級貧困縣、244個貧困鄉鎮,至今仍有80多萬人口尚未脫貧。這一以漢、苗、彝、回族為主,多民族經濟貧困與資源優勢極不匹配的特殊區域,集西部開發、反貧困、生態建設與可持續發展于一身。

在全球性產業轉移與能源危機,西部開發與區域脫貧發展背景下,烏蒙山區作為國家能礦基地,大規模資源開發尚有資金缺口。因此,采取發行市政債券等模式投融資,深度開發資本市場;發揮區域比較、后發優勢,承接國內外產業轉移,加快工業化進程,謀求跨越式發展。

資本市場與區域經濟發展的互動關系

金融在區域經濟發展中的作用,不僅表現在區域資本形成中金融具有特殊的聯合功能,發揮第一推動力的作用;還在于金融與經濟具有顯著的結構調整功能,并通過這種調整產生經濟結構重組的直接推動力。經濟增長與資本市場二者間存在著緊密的內生互動關系,表現為:發達區域憑借良好的經濟環境,充分調動金融資源而迅速發展;經濟發展則帶來資本市場繁榮,市場繁榮又促進資本市場高效運轉。而欠發達區域的金融資源形成與利用效率低下,潛在經濟要素難以啟動,金融供給與需求空間上的二元特征使經濟發展難以找到突破。因此,要把富集資源優勢轉化為經濟優勢,短期內無外力推動,依靠自身力量積累資金迅速發展顯然行不通。

區域經濟增長既是一個物質財富增加的過程,也是一個區域市場化的過程,這一過程同樣包含了金融(資本市場)化過程。區域經濟增長內生資本市場的形成和發育,資本市場的繁榮與活躍催生經濟增長與發展。

烏蒙山區必須牢抓國家工業化與西部大開發的戰略機遇,用好用活國家政策與現有資源,實現在宏觀經濟運行中崛起。同時,通過深度開發區域資本市場,發揮金融對經濟增長的支撐作用。

欠發達地區跨越發展的動力支撐機制

(一)謀求區域脫貧發展的內生動力機制

1.西部深度發展的動力機制。烏蒙山區自“三線建設”伊始,攀西—六盤水開發區重點建設到西部大開發,區域開發逐步深化。但長期以來,區域經濟基礎、發展條件、機制體制不健全,生產全要素不能有效發揮,無法產生宏觀經濟效益。

在東部沿海發達地區快速發展的激勵示范與帶動下,中西部正搶抓機遇,以資源開發為先導加快工業化進程。隨著西部開發的深化,新農村建設、和諧社會構建不斷取得新進展;國家政策體制發展機制不斷健全,能礦基地、生態基地、山地大農業等基地建設獲得較快發展,喀斯特貧困、綠色貧困、經濟貧困及體制貧困有望徹底扭轉。

2.國家戰略調整與體制改革的政策機制。基于對“三線建設”、“優先發展沿海地區”經濟實踐的分析,西部大開發提出協調發展的策略。從“均衡→非均衡→協調發展”的動態演變,不僅是對發展戰略的探索與調整,更是對區域發展基礎、潛力與可持續展開的科學實踐。

激活區域市場,延伸并拓展其發展時間與空間;建立烏蒙山煤電基地,實施“西電東送”;重點開發六盤水煤田、織(金)納(雍)煤田;實行退耕還林,使生態環境惡化得到遏制,為“兩江”流域經濟安全初步構建起生態屏障。國家轉移財政支付,使交通、水利、通訊、教育等基礎設施有了較大改善;生態的補償、保障機制及新農村惠農政策等措施逐步落實,為跨越發展奠定堅實基礎。有擴大內需與投資需求的拉動,加上政策體制傾斜無疑會加快區域快速、健康發展。

(二)經濟全球化、國內外產業轉移的外在動力機制

經濟全球化使國際分工、地域分工及產業分工不斷深化與精細,區域一體化日益明顯。國際上,發達國家進入后工業化社會,大批工業化時代的產業逐步轉移到發展中國家。中國作為最大的發展實體,成為國際產業轉移的首選場所和目的地。國內,改革開放使沿海快速發展并實現工業化,現代產業逐步轉移到西部。烏蒙山區作為欠發達的資源富集能礦基地,客觀上需承接國內外產業、技術及資本大轉移,為資源、資本、全要素市場找尋出路。

(三)宏觀經濟與區域工業化的耦合機制

我國正是充分利用國內外宏觀經濟良性運行環境,為自身發展贏得黃金時機,通過改革開放實現經濟起飛。對烏蒙山區而言,應搶抓國際產業轉移的戰略機遇,以資源開發為先導、生態建設為保障,以建設國家礦業、生態、能源原材料等基地,加快工業化進程。

作為“兩江”流域的上游地區和國家欠發達區域之一,烏蒙山區長期以來的經濟增長壓力,尤其是貧困人口脫貧問題已使當前的開發與保護進入一個關鍵的階段。國家工業化路徑與區域重工業化脫貧發展捆綁在一起,國際產業轉移與區域快速發展交匯于一體。只要遵循經濟規律運行,就能在宏觀經濟環境、內外因相互促進與作用下,形成強大合力機制,實現工業化與區域脫貧耦合發展。

深化資本市場對資源富集區的金融支持

(一)盤活西部開發建設基金

西部大開發進程中,國家在財政、稅收、政策等方面實行傾斜,設立巨額資金重點支持退耕還林、西電東送、生態建設及基礎設施等工程。烏蒙山區幾乎涵蓋國家所投資建設的重要項目;然而,由于整個西部12省(市)區地域面廣、深層次問題多、矛盾突出,開發資金有限,客觀上決定了國家不可能把投資基金、項目均勻地放在各個領域。各地方政府主要以自籌資金為主,爭取外援為輔,特別是爭取國家對能源、原材料基地、基礎工程的大力扶持。如喀斯特生態環境修復與治理專項投入,在內聚力與外推力共同作用下,以發展慣性推動經濟快速增長。

(二)深化金融資本市場改革以健全投融資體系

1.逐步實行利率市場化。利率市場化是金融深化的核心,也是西部金融改革的當務之急和中心環節。利率作為資金的價格,在資源的市場配置中發揮重要作用,實際利率水平是影響資金流動的一個關鍵變量。由于經濟發展環境差異,特別是利率改革滯后,偏低的實際利率誘發西部資金大量外流,西部銀行存款增勢緩慢;偏低的實際利率水平還誘發低效企業的貸款欲望,加劇資金供求二元化矛盾。而利率市場化有利于西部籌集建設資金,提高使用效益,縮小東西部利率差距,實現資源合理化配置。

2.鼓勵金融機構多元化發展。利率化市場的一個必要前提是金融機構多元化、多層次發展。即國有和非國有(如股份銀行、民營銀行、外資銀行等),全國性與地方性銀行,大銀行和中小銀行,銀行與非銀行機構共同發展的金融格局。長期以來,西部地區國有四大商業銀行占金融市場的90%以上,處于絕對優勢,投資傾向于大中城市、國有大企業、大項目,使得中小企業、民營企業、小城市投融資困難,阻滯了健康發展。因此,應通過競爭形成真正的市場利率,促使資金流向欠發達區域。

3.設立和發展產業投資基金。長期以來,產業資本短缺,而社會資金閑置并衍生為短期套利的社會游資。據估計,2001年前后處于地下狀態的私募基金規模已達2000-5000億元(當時國內10家基金管理公司僅管著8000億元的基金)。因此,有必要設立產業投資基金,把社會游資和閑置資金聚合起來,為烏蒙山區能源、原材料開發積累巨額產業啟動資本。

4.支持發展區域場外市場。證券交易市場是資本市場的核心部分之一,從狹義上講,其代表資本市場的全部內容,按發展層次區分,可分為場內市場(證券交易所)和場外市場(柜臺交易系統)。發展直接融資必須發展證券市場,烏蒙山區由于經濟落后,整體企業規模實力弱小無法達到上市標準,融資極為不利,減緩經濟發展步伐,抑制區域發展。所以,因地制宜的發展場外市場,加快投融資體系建設,為區域提供一個優化資源配置和提升產業結構的平臺,有助于推動企業跨區域優化重組和產業結構調整,帶動相關產業行業發展,并增加稅收與提供社會就業。

5.積極拓展項目融資。項目融資作為近年來世界各國普遍采用的新型融資方式,以項目的未來權益和項目資產進行融資,它能為項目融資者有效追索到項目未來的現金收入及項目本身的附加資產。烏蒙山區應采取此類融資方式,解決交通運網、通訊基礎設施及天然氣、水火電等大中型項目的投資資金,加快國家能源、原材料基地建設。

6.試發行政府債券。地方政府作為經濟發展的利益主體,既是區域開發的重要參與者、行為的實施者,又是方略的執行者。投資軟硬環境的改善都要靠地方政府來完成,離開其宏觀調控,協調發展就難獲成功。因此,應盡快建立健全各種監督機制,加強行政執法對政府行為的監控;建設法制經濟,試行地方政府發債融資,形成政府推動為主導,金融資本市場為主體的融資新舉措。另外,借鑒國外欠發達區域開發過程中的融資方式,通過發行市政債券募集市政建設資金,不僅可彌補基礎設施建設基金不足,還可成為稅收外的一個主要財源。

(三)創新多元投融資體系

制定薄弱產業的金融保護政策。如農業、喀斯特生態保育等,融資能力低,如果在宏觀經濟上不給予保護,將產生長期而持久的負面效應;以政策規定城市銀行、商業銀行余出一定比例用于“三農”,農村金融機構吸收的存款不低于某一最低“臨界值”;加大金融信貸,重點支持交通、水利及能源開采等大型項目建設,擴大基礎設施項目收費權或收益權為抵押發放貸款范圍。另外,增加對喀斯特生態農業、旅游資源開發、生態環境治理及優勢礦產開發、企業技術改造及小城鎮、新農村建設一系列項目的支持。

(四)改善資本市場的投融資環境

烏蒙山區發展需要良好的自然、社會和政治環境,優化調控發展環境,能為投資者獲得外部性規模經濟效益與資本市場發揮功能性作用提供保證。因此,地方政府的工作重點應由對市場的具體操作轉向制度建設與服務;消除行政壟斷、地區封鎖和保護,減少項目審批、辦事程序,強化服務意識,避免政府行為對經濟發展的內耗,節約灰色成本支出。

綜上所述,在國內外產業轉移、西部開發深化階段,資源富集的烏蒙山區大規模資源開發亟待巨額基金啟動。該區域可通過采取項目融資、發行政府債券、設立產業基金、深化市場利率化等多元投融資方式,建設國家南方能源原材料基地、“兩江”生態屏障,以生態文明方式脫貧,謀取跨越發展。

參考文獻:

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