中小企業(yè)融資攻略

了 然

中國企業(yè)融資的主要渠道靠銀行貸款,銀行貸款約占70%,直接融資占30%,而中小企業(yè)從銀行的融資則占到98%左右,直接融資不到2%。但由于大多仍處于發(fā)展初期,中小企業(yè)往往難以及時從銀行拿到所需要的貸款,資金短缺時有發(fā)生。

日前,國務院發(fā)布了《關于進一步促進中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》指出,國有商業(yè)銀行和股份制銀行要逐步提高中小企業(yè)中長期貸款的規(guī)模和比重;明確中小企業(yè)標準、建立小企業(yè)貸款風險補償基金、提高小企業(yè)貸款呆賬核銷效率等措施,優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境;同時,拓寬中小企業(yè)融資渠道,包括加快創(chuàng)業(yè)板市場建設,完善中小企業(yè)上市育成機制,擴大中小企業(yè)上市規(guī)模,增加直接融資。

中小企業(yè)集合信托債權基金

10月26日,在傳統(tǒng)信貸資金支持之外,上海為中小企業(yè)融資另辟蹊徑,首個中小企業(yè)集合信托債權基金“創(chuàng)智天地1號”問世。

“創(chuàng)智天地1號”由上海國際信托有限公司發(fā)起設立。作為一種創(chuàng)新的債權型融資方式,“創(chuàng)智天地1號”總規(guī)模為5000萬元,為上海楊浦區(qū)7家體現(xiàn)國家扶持意愿、符合產(chǎn)業(yè)導向和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展特色的優(yōu)質成長型中小企業(yè)提供300萬元至1000萬元不等的2年期信托貸款,上海浦東發(fā)展銀行擔任這一信托基金的保管人。

上海國際信托有關負責人表示,這個產(chǎn)品有效突破了傳統(tǒng)的中小企業(yè)融資模式,不僅投資者到期回收投資本息有充分保障,更通過成批次地為中小企業(yè)提供資金支持,解決了其融資難且成本高的問題。

據(jù)介紹,“創(chuàng)智天地1號”設優(yōu)先收益權和劣后收益權,優(yōu)先部分面向社會投資者,劣后部分由創(chuàng)業(yè)風險投資機構認購。楊浦區(qū)財政資金也認購了這個項目項下部分優(yōu)先受益權,提供了信用增級。

與此同時,這只信托基金突破了傳統(tǒng)的信貸管理政策,不局限企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、固定資產(chǎn)抵質押價值等,而著重其實際狀況和未來發(fā)展前景。針對不同行業(yè)的發(fā)展特性,上海國際信托聘請了專業(yè)的投資顧問,為這一信托的借款企業(yè)出具意見。

此間信托業(yè)內專家表示,“創(chuàng)智天地1號”信托基金期限2年,改變了目前中小企業(yè)幾乎無法獲得1年期以上中長期融資的困境,可有效提高企業(yè)資金統(tǒng)籌能力,降低周轉風險保險公司“插足”信貸。

此外,上海市政府在推進改制上市方面,目前各類擔保機構85家,注冊資金累計115億元;在推進銀企對接方面,與民生銀行就重點支持商貿(mào)服務業(yè)中小企業(yè)獲得信用貸款簽訂了20億元受信額度的合作協(xié)議。

同時, 廣泛開展銀企對接,支持中小企業(yè)獲得信貸支持。據(jù)市銀監(jiān)局提供數(shù)據(jù),截至2009年6月末,上海市銀行業(yè)金融機構中小企業(yè)貸款余額9107.49億元,比年初增加1203.06億元;在探索債券融資和股權融資方面,先進制造業(yè)中小企業(yè)集合中期票據(jù)發(fā)行工作;指導開發(fā)“張江企業(yè)易貸通”,推動漕河涇新興技術開發(fā)區(qū)中小企業(yè)信托計劃;在小額貸款公司試點方面,上海市小額貸款公司試點范圍已從10個郊區(qū)縣擴大到全市范圍。目前,上海市18個區(qū)(縣)共獲批設立小額貸款公司41家,注冊資本金總計32.86億元。已開業(yè)30家,截至8月底,貸款總額逾20億元。

“信用險+銀行小額貸款”模式

隨著下半年信貸規(guī)模沖高回落已成定局,平安保險公司為首當其沖、深受影響的中小企業(yè)推出了“信用險+銀行小額貸款”的新方式。首創(chuàng)與銀行合作,在不需要抵押物的情況下,只需用信用做擔保的方式,企業(yè)或者個人就可以獲得資金。

日前,平安保險公司與光大銀行簽訂了一個“總部對總部”的協(xié)議。而在江蘇,因考慮到地區(qū)和其他方面因素,平安保險江蘇分公司則與南京銀行進行合作。客戶如果需要貸款,可以先到平安財產(chǎn)保險公司購買一份信用保證保險,經(jīng)保險公司審核通過后,客戶可拿到保單。然后憑此保單到銀行獲得貸款。放貸期間,銀行則將風險“轉嫁”給了保險公司。也就是說,如果小企業(yè)主或者個人,在保險期間內,因某種原因而無法償還銀行貸款時,則由保險公司來償還。

用信用保證的方式來獲得貸款,對小企業(yè)主或個人來說,不失為解決難題的一種途徑。但是,一些小企業(yè)主似乎對保險公司的做法并不“領情”。原因就在于此類保險信用貸款的年利率高達13%左右。

對此,保險公司也有難言之隱,“在沒有任何抵押物的情況下,就將幾十萬貸款放出,一旦還不了,這個錢可是要保險公司來‘埋單的”。目前,全國范圍內開展這項業(yè)務的,還有中華聯(lián)合財險和太平洋財險,但運營情況一般。

此項業(yè)務近半年后,統(tǒng)計的不良率為3%,遠遠高出銀行的不良貸款率(一運作較好的股份制銀行近9年不良貸款率只有千分之七左右)。據(jù)平安保險公司相關負責人介紹,對信用保證保險客戶的資料,是用世界領先的核保團隊進行審核的,仍然防不勝防?？磥?“高利率”這樣的做法也無可厚非?？墒?對于急需一筆資金的個人或者企業(yè)來說,如此高的利率,無疑是雪上加霜。

聯(lián)保信貸分擔風險、集群效應

由于出于風險控制的考慮,銀行在放貸審核時,都需要對企業(yè)進行一定的考察與跟蹤,但是,這些考察往往需要很長時間,有時還是難以判斷。對此,銀行不妨采用商圈、基層組織、民間聯(lián)保的方式,向中心范圍內的中小企業(yè)提供融資服務。此外,還可以通過采取“企業(yè)聯(lián)保”的方式,來實現(xiàn)風險共擔,即至少要3家(含)以上沒有任何關聯(lián)的企業(yè)來共同申請貸款,其中每個企業(yè)都需要承擔個人無限連帶責任。

近年來,在浙江銀監(jiān)局的引領下,浙江銀行業(yè)積極創(chuàng)新,探索推出了多種適合中小企業(yè)需求的擔保模式和金融服務模式,初步形成了中小企業(yè)金融服務的集群效應。

1、以網(wǎng)絡信用獲得銀行貸款的網(wǎng)絡聯(lián)保。針對電子商務企業(yè)因缺乏信用記錄、缺少抵押品而融資困難的實際,浙江省工行、建行率先以網(wǎng)絡銀行為平臺,攜手阿里巴巴,推出“網(wǎng)絡聯(lián)?！边@一網(wǎng)絡聯(lián)保融資新模式。3家(含)以上借款人,通過網(wǎng)絡自愿共同組成一個聯(lián)合體。聯(lián)合體成員間協(xié)商確定授信額度,向銀行聯(lián)合申請貸款,然后再由銀行確定聯(lián)合體授信總額度及各成員額度,每個借款人均對其他所有借款人因向銀行申請借款而產(chǎn)生的全部債務提供連帶保證責任。

2、提升信用擔保能力的抱團增信。“抱團增信”是以信用擔保合作為平臺的擔保融資模式。該模式針對目前擔保公司規(guī)模小、管理不規(guī)范、擔保能力弱的現(xiàn)狀,有效整合銀行、政府、擔保公司三者優(yōu)勢,將多個擔保機構的信用整合“抱團”成一個共同的擔保體系,通過各家擔保機構提供風險準備金的方式使其產(chǎn)生互相監(jiān)督、共同增信的良好效果,將道德風險降到最低,從而提升信用擔保能力。截至2009年9月末,國開行浙江省分行已累計通過“抱團增信”擔保體系合作平臺發(fā)放貸款7.76億元,共支持中小企業(yè)480戶,創(chuàng)造就業(yè)崗位約27208個。

3、針對高科技、高增長潛力中小企業(yè)的“橋隧模式”?！皹蛩砟Ｊ健笔轻槍哂懈邇r值和高增長潛力的中小企業(yè)提出的一種創(chuàng)新型的貸款擔保運作模式。該模式在擔保公司、銀行和中小企業(yè)三方關系中導入了第四方(業(yè)界投資者:包括風險投資者和上下游企業(yè)),第四方事前以某種方式承諾,當企業(yè)發(fā)生財務危機而無法按時償付銀行貸款時,只要滿足一定條件,由第四方來購買企業(yè)股權,注入現(xiàn)金流,償還貸款。以艾爾柯公司的股權質押及公司股東的個人連帶責任作為反擔保,中新力合為該公司提供了融資擔保,使企業(yè)順利取得了浙商銀行杭州城西支行1000萬元的信用貸款。

4、債權、股權有機結合的中小企業(yè)成長信托基金。2008年9月,中投信托與西湖區(qū)政府、杭州銀行、浙江中新力合擔保有限公司合作推出第一支中小企業(yè)成長信托基金“平湖秋月”,為中小企業(yè)開辟了一條融資新路徑。據(jù)悉,“平湖秋月”信托財產(chǎn)規(guī)模5000萬元,期限2年。基金成立后,第一期向20家中小企業(yè)發(fā)放貸款,金額從20萬元到750萬元不等。

“中小企業(yè)成長信托基金”是在風險可控前提下,以信托制度為核心,由信托公司依照法律規(guī)定面向政府引導基金和機構投資者設立信托計劃,將募集的資金以信托貸款形式投向中小企業(yè)的融資形式。它發(fā)揮各類專業(yè)機構的人才與經(jīng)營優(yōu)勢,通過信托財產(chǎn)來源多渠道,實現(xiàn)債權、股權運用方式的有機相結合,風險承擔多層次、風險補償市場化。

5、打造中小企業(yè)貸款流水線信貸工廠。中行紹興分行“信貸工廠,從受理到批復,不到5天,就可從中行拿到幾百萬、上千萬元的短期流動資金貸款?！靶刨J工廠”意指銀行像工廠標準化制造產(chǎn)品一樣對信貸進行批量處理。它在審批效率、擔保方式等方面具有更靈活的特點。特別是在信貸審批流程上,該模式根據(jù)中小企業(yè)“短、頻、快”的融資需求特點,將貸前調查、審批、授后管理等流程全部納入標準化、工廠式的“流水線”運作,各分工小組各司其職、簡化手續(xù),使業(yè)務流程在整體機制上協(xié)調一致、高效運轉。

此外,中信銀行杭州分行的“小企業(yè)引導基金模式”、廣發(fā)銀行杭州分行倡導的“原生態(tài)”營銷模式、蕭山農(nóng)村合作銀行的“合作銀行+擔保公司+中小企業(yè)”融資模式、華融金融租賃公司的“浙租模式”,以及泰隆商業(yè)銀行面向失地農(nóng)戶、外來務工者等群體的“草根經(jīng)營”特色,都為緩解浙江中小企業(yè)融資難發(fā)揮了積極作用。

全新的融資平臺創(chuàng)業(yè)板

10月23日,服務于成長型和自主創(chuàng)新型企業(yè)直接融資的中國創(chuàng)業(yè)板正式開板。對一直受困于融資難題的中小企業(yè)來說,這意味著一個全新的融資平臺從此開啟,并有望通過帶動民間投資而改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。

中小企業(yè)協(xié)會會長李子彬說:“創(chuàng)業(yè)板的開設拓寬了中小企業(yè)的直接融資渠道,一方面企業(yè)通過上市從市場募集到資金,另一方面創(chuàng)業(yè)板為私募股權投資提供退出渠道,使股權投資的發(fā)展得到進一步鼓勵,從而引導社會資金投向中小企業(yè),這種綜合效應使得中小企業(yè)的融資環(huán)境有所改善?！?/p>

面向成長型中小企業(yè)是創(chuàng)業(yè)板的一個顯著特點。為此,與現(xiàn)有的主板和中小板相比,創(chuàng)業(yè)板的上市門檻相對較低,并進行了一些制度創(chuàng)新,更適合中小企業(yè)。一些在之前不得不遠涉重洋到美國納斯達克上市的中小企業(yè)可以選擇在創(chuàng)業(yè)板上市了。

中關村科技園區(qū)管委會主任郭洪認為,創(chuàng)業(yè)板市場的推出為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價值發(fā)現(xiàn)提供了很好的平臺。除去融資之外,很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)是利用上市公司這個資本運作的載體開展兼并收購,進行產(chǎn)業(yè)鏈整合,在更廣的范圍內,甚至在全球范圍內配置資源,迅速做強做大。

實際上,創(chuàng)業(yè)板市場本身能夠為中小企業(yè)帶來的直接融資額十分有限,其作用將更多體現(xiàn)在形成有助于中小企業(yè)發(fā)展的融資環(huán)境,同時在于其示范效應。下一步仍將通過稅收優(yōu)惠、財政支持,創(chuàng)投引導資金等多種形式引導民間資本設立創(chuàng)投企業(yè),鼓勵引導各類創(chuàng)業(yè)投資機構加大對中小企業(yè)的投資力度。