供應鏈金融節節生金

融資一直是制約很多中小企業發展的大問題，特別是在金融危機影響尚存的今天，雖然國家也積極出臺各種政策，但業界仍不乏融資難的呼聲，原因何在?

“根源在于一種模式的錯誤。之前我們走的全是修正主義的路線，不能從根本上解決融資難的問題。”國務院發展研究中心研究員吳敬璉說，“要解決這一問題，一方面需要企業自身付出努力，另一方面，也需要社會提供更好的有利于從事供應鏈管理的服務體系，這其中就包括發展供應鏈金融業務。”

“企業融資難的根源是信息不對稱造成的逆向選擇、道德風險和高交易成本。那么，要滿足中小企業的融資需求，就必須降低銀行和供應鏈中小企業間的信息不對稱。”業內人士稱。

供應鏈管理中通過協調物流、信息流和資金流，能夠很好地緩解信息不對稱問題和降低融資的交易成本，中小企業融資的可行性問題得到解決。

而當中小企業融資變得可行的時候，就可以考慮運用融資理論和資本結構理論來為自己的生產經營和成長發展尋求最優的融資結構和資本結構，具體來說就是實現最優融資方式的選擇。截止到2008年，全球最大的50家銀行中，有46家向企業提供供應鏈融資服務，剩下的4家也在積極籌劃開辦該項業務。

另據統計，通過供應鏈金融解決方案配合下收款方式的改進、庫存盤活和延期支付，美國最大的1000家企業在2005年減少了720億美元的流動資金需求。與此類似，2007年歐洲最大的1000家上市公司從應收賬款、應付賬款和存活等三個賬戶中盤活了460億歐元的資金。

而國內銀行的供應鏈金融，幾年來的創新和深化方向也與國際性銀行大異其道，即主要集中在存貨和預付款融資領域。

吳敬璉說，國內一些銀行在供應鏈金融領域已經進行了不少有益探索，它們多數從傳統的貿易融資業務入手，從動產抵押或保理等單一融資產品的提供開始，逐步開發產品種類，形成產品集成能力，最終過渡到面向整條供應鏈提供結構性融資服務。

供應鏈融資的短期模式依據整個供應鏈中各企業之間的交易活動而設立，因此其一旦建立，就可隨著供應鏈的生產周期一起運轉，具有長期穩定性的特性。

對于整個供應鏈來說，供應鏈融資主體范圍涉及到了供應鏈上幾乎所有的企業。供應鏈融資不僅提供眾多短期融資的方案，還提供了許多長期融資的形式。在供應鏈融資中，融通資金幾乎都以供應鏈中物流、信息流和資金流為依據進行整體性分配。其整體性特點明顯。

從供應鏈的各個企業來看，供應鏈融資具有融資業務外包性的特點。在供應鏈的設計中引入了融資服務機構，由它代理供應鏈中的企業進行融資安排。供應鏈各企業融資計劃都會在融資服務機構里有一個預測，因此，當各中小企業需要融資的時候，只要符合相應設計的條件，就可以迅速地得到資金，從而可以大大降低融資所產生的交易成本，并提高融資效率。

“從效果來看，這一金融創新活動不但緩解了不少中小企業的融資困難，也增強了一些行業(如家電)核心企業的供應鏈管理能力。另外，這些商業銀行，尤其是中小型商業銀行也為自身尋找到了一個潛力巨大的利基市場。”吳敬璉說。