創新聯接指數 直通財富人生

在中國基金業，華安基金—直走在創新的最前端。作為中國證監會批準成立的首批基金管理公司之一，華安基金在穩健經營、為持有人奉獻良好回報且保持自身優良傳統的基礎上，一直堅持開拓創新，由此也享譽了中國基金業的眾多“第一”：華安基金是第一只封閉式基金的發起者；第—家管理多只基金的基金公司；第—只開放式基金的設計者；第—家進入銀行間債券市場的基金公司；第一個被國際權威俱樂部吸納的中國大陸會員；第一只開放式指數型基金管理者；第—個基金電子直銷機構；第—只貨幣型基金的推出者；第—家獲得境外投資資格的基金公司……

2009年，華安基金又或將成為第—家發行聯接基金的基金管理公司。

ETF指數基金優勢凸顯

美國指數基金的創始人約翰·博格(John Bogle)說：一個成功的投資秘訣就是——“簡單而被動的指數投資”。博格分享了“指數的勝利”，在過去15年中，美國股票型指數基金規模從240億美元增長到9，140億美元，如果再加上1，500億美元的債券型指數基金，指數基金的規模約占市場總資產6萬億美元的六分之一。

市場占有率從一個方面揭示了指數基金的強大，而另一方面。自上世紀90年代以來，美國眾多股票型基金管理人的業績均低于同時期市場的表現，美國股票型基金的平均收益率低于標準普爾500指數收益率1—2個百分點。此外，在2008年的金融海嘯中，指數基金、尤其是ETF指數基金出眾的抗風險能力使其在熊市中逆勢飛揚，勝過市場上三分之二基金經理的表現。無論從各國多年的投資管理經驗還是從眾多實證研究的結果看，都證明了指數基金是一種長期有效的投資策略，且其交易成本、管理費用也最低。成熟的指數基金無論作為長期的資產配置還是短期的交易工具，都逐漸受到了投資者的青睞。

如果說投資指數基金是未來的投資趨勢之一，那么ETF作為一種創新型的指數基金，除了具備指數基金固有的優勢外，還具備了更多的特點：其一，倉位高，擬合度高。ETF基金通常都保持了較高的倉位，由此使其更加緊密地跟蹤指數；其二，費用低，交易靈活。投資者可以利用ETF捕捉市場瞬息萬變的機會。把短期市場波動落實為收益；其三，操作簡單，克服選股難題。投資ETF基金，投資者無需研究個股、判斷行業，只要看準大市行情，就能夠利用ETF進行短期投資。

上證180 ETF指數價值凸現

2009年，也是ETF表現搶眼的一年。晨星2009年數據顯示，截至2009年7月21日，今年以來回報最高的前10只基金中，ETF就占了兩席，華安上證180 ETF基金就是其中之一，截至2009年7月21日的今年總回報高達92.83％。

指數基金對投資標的指數的選擇，直接影響著指數基金的業績表現。華安上證180ETF基金跟蹤上證180指數，入選該指數的個股均為規模大、流動性好、行業代表性強的股票。在該指數的成份股中，較為全面地涵蓋了市場中各行業、各板塊的上市公司股票，這也是上證180指數得以能夠充分、準確地反映市場股價走勢的原因之一。也正是因為上證180指數具有這樣的特點，因此以該指數為跟蹤標的的ETF指數基金，能夠較好地平抑板塊輪動等情況所帶來的風險。

華安上證180 ETF、華安上證180 ETF聯接基金經理盧赤斌介紹說：“自2002年7月1日至2009年6月30日，上證180指數運行7年來上漲了117％，而上證指數同期漲幅僅為73％，戰勝上證指數44％的大幅領先優勢，也充分證明了精選成份股的重要意義。”

搭乘ETF高速列車直通財富人生

上證180 ETF指數基金的獨有優勢，令投資者越發對其青睞有加。然而對于一些沒有證券公司賬戶的投資者來說，始終是一個遺憾。那么，如何才能讓更廣泛的投資者分享上證180 ETF指數基金的便利與高效呢?“在對國際、國內市場進行了反復、充分的研究、論證與分析后，華安基金經過近2年的不懈努力，終于找到了幫助投資者解決問題的有效途徑——ETF聯接基金。”盧赤斌表示。

ETF聯接基金，即是以ETF指數基金為主要投資標的的股票型基金，通過控制基金投資組合相對于標的指數的偏離度，實現對標的指數的有效跟蹤，并在謀求基金資產長期增值的基礎上擇機實現一定的收益和分配。即將發行的華安上證180 ETF聯接基金以華安上證180 ETF、上證180指數成份股、備選成份股為主要投資對象，其中投資于華安上證180 ETF的資產比例不低于基金資產凈值的90％。“一般情況下，該基金投資華安上證180 ETF的資產比例在90％-95％之間。”盧赤斌對此補充道。

此外，盧赤斌還與記者分享了華安上證180 ETF聯接基金的創新與特點。其創新之處在于：首先，它有可能成為國內第一只ETF聯接基金；其次，能夠讓投資者在較為熟悉的銀行渠道申購基金；再次，申購門檻相對于華安上證180 ETF的300萬份來說，降低至目前的1000份。而該基金的產品特點是：

ETF直通車：無需證券賬戶，ETF便可在手。特殊設計的ETF基金因其高倉位等特點，每逢牛市業績總是一馬當先，但銀行客戶卻購買無門。華安上證180 ETF聯接基金的誕生，讓每個銀行客戶都能搭乘這趟投資直通車，分享ETF基金的便利和高效。

寬基好指數：作為華安上證180 ETF的聯接基金，本基金的實質是投資于上證180指數。該指數貼近滬市總體特征，市場代表性極佳；行業覆蓋全面；是優質的寬基指數，也是上佳的投資標的。

綜合成本低：本基金90％以上的資產投資于華安上證180 ETF，這部分資產豁免管理費和托管費，除此以外的其他不到10％的基金資產，按照目前業內的最低水平收取管理費和托管費。省下的每一分投資成本，都會轉化為持有人的投資收益。

第一”的意義

以持有人的視角看待問題，以服務的態度正視問題，以創新的理念解決問題。十一年來，華安基金的每一次創新，都是基于這樣的理念。”第一的意義，在于如何更加完善自身的服務與產品，在于如何為持有人貢獻更多的價值，在于如何引領中國基金業的軌跡，在于如何將這項我們深愛的事 業。更加進取地發展下去。

華安基金的“第一”，仍在延續……

指數的魅力

■“指數投資法是一種被動的投資策略，其特點是不去人為選股。這種投資法看起來{艮簡單，似乎不如人為選股好，但如果在金融經濟學和投資學中有任何一個象力學中的牛頓定律這樣的結論，那么這個結論必須是：人為管理的投資基金無法長久打敗股市大盤指數。這個結論是美國和其他國家眾多基金管理師經驗的總結，也是財務金融領域幾十年實證研究的一致結論。”

——美國耶魯大學管理學院金融學終身教授，清華大學經濟管理學院特聘教授陳志武

■“廣義上的指數化投資的概念是，利用各種指數化產品構建和優化證券投資組合，盡可能地降低投資組合的風險，提高投資組合的預期收益，從而獲得更加優化的風險收益比率，可以說是以被動型投資作為工具進行主動型投資。投資指數，是投資一個涵蓋了眾多樣本股的投資組合。資產配置理論告訴我們，分散的投資可以很好地規避非系統性風險，達到風險收益比率的平衡。指數投資的收益率波動通常來說較投資單個或少數股票的組合來的小，也就是說其風險較小。”

——上海東證期貨總經理黨劍