家庭成長期：均衡規劃更

北京的讀者小云來信：

我有個幸福的家庭。老公有家屬于自己的公司，年收入約20萬元。我們的孩子也已經有7個月了，我一直在家照顧著。再過段時間，我打算重新上班。

目前我們擁有兩套房，一套出租，另一套最近打算裝修后自己住。我對投資了解的不多，只購買了30萬元的基金。同時為了孩子的將來，我早早定存了30萬元的教育金。另外還有18萬元的閑錢存在銀行。

我們希望能夠在40歲的時候退休，充分享受生活。

請《錢經》雜志給我們一些建議。

謝謝!

理財師的規劃建議

你們資產到底如何安排?

小云夫婦經過幾年的拼搏，積累了一定的資產。目前擁有兩套房，一套一居室在市區南三環已出租，另外一套在近郊，最近打算裝修后10月份自己居住，兩人現在每月要花2400元租房住。她家的資產已超過了200萬元，而且現在小云一家沒有任何的負債，資產情況還是比較良好。

為了孩子的將來，小云在沒有生孩子前，就為她的孩子早早定存了30萬元的教育金，另外還有18萬元的閑錢存在銀行，目前還沒有什么好的投資途徑，暫且放在銀行了。

當問道“您家目前的開銷和將來的收入”這一問題時，小云覺得應該和現在差不多，每月的家庭生活開銷5000元就夠了，而收入在未來至少10年中，依舊能保持目前的20萬元水平。說到孩子將來的費用時，小云笑著說，現在孩子主要靠家里老人帶著，也不怎么花錢，以后上學用現在的三十萬元和利息可能也該夠了。但是，30萬元的五年定期存款連續存，孩子的教育金就真的夠了嗎?

在閑談中，小云的愛人說起了現在的金融投資，認為自己對投資了解的不多，只購買了近30萬元的基金，但有一兩個基金最多賠了近50％，真是損失慘重。記者希望了解小云夫妻二人對風險的承受能力，作了一些有關風險問題的測試。比如“如果投資虧損，能承擔多少的損失率?”他倆的答案是10—15％。而從綜合風險測試得分來看，他們都是屬于“均衡型”投資者。

小云希望夫妻兩人能在40歲時退休，充分享受生活。但是根據目前的家庭財務狀態，她似乎感覺實現起來有些困難，所以找到本刊，希望能夠幫她理順家庭財務，并且給出一些理財建議，幫助她早日實現提前退休的目標。

小云家距離目標有多遠?

審視小云目前的家庭財務狀況

分析家庭財務問題所在，小云一家的開支項目比較簡單，目前每年的現金流比較充沛，凈流入達到7.52萬元，這是支撐家庭資產的重要因素。另外小云一家資產比較優良的一點是，沒有任何負債，可以說小云家有一個良好的資產基礎去實現她的生活目標。但是小云家的財務狀況也隱藏著一些問題：

問題1 資產利用率低下。能夠產生收益的資產只有基金和出租的一居室房子；將來作為孩子教育金的五年定存約5％收益率很低，甚至可能低于學費的增長率。這些都會阻礙小云實現生活目標。

問題2 目前家庭現金流主要依靠老公的收入。一旦老公公司出現問題，將對家庭造成比較嚴重的后果。過段時間，小云工作后也將產生現金流入，可以稍微緩解此狀況。

問題3 目前家中開銷比較節儉，但隨著孩子長大將要花費更多的費用，比如才藝班、幼兒園、零食和玩具每月的開銷可能會達到幾千元，目前一個月只要500元，恐怕在將來會太少。

總結來說，雖然家庭的財務健康程度很好，但是由于收入穩定，而開銷不斷增加，對家庭的財務結構可能會帶來不利影響。

另外現在中國很多家庭都不喜歡有負債，認為那樣感覺會比較累，還有就是要還給銀行那么多利息覺得很虧。其實在理財中，適當的負債可以提高家庭資產利用率。比如：目前的長期房貸按揭不到6％，只要找到一種長期收益率超過6％的投資方式，就相當于利用銀行的貸款為自己賺錢，無形中增加了資產的利用率。當然負債也不是越多越好，一般不超過總資產的一半，最好不超過30％，不要使家庭背負過重的債務。

你家需要多少錢實現目標?

NO.1孩子教育金

隨著孩子不斷成長，所需要的教育金也不斷增加。雖然小云夫婦表示，孩子如果將來要去國外讀書就要靠自己，他們的義務主要是把孩子養大。小云估算，孩子1歲前500元／月，在2、3歲時開銷2000元／月，而在幼兒園每月花2500元／月。如果按照學齡前孩子的每月費用增長率5％。目前需要23.7282萬元才能滿足孩子基本的生活需要。如果從小學開始計算直到大學畢業，一共需要17萬元的教育費用。如果考慮學費增長率5％，則小云孩子上學總教育費用為38.5萬元。

這樣算來要將孩子養大的費用至少要在61.2萬元，小云設想靠30萬元的連續五年定存，最后本金和利息收入很難實現61.2萬元的積累。

如上只1古算了孩子的教育費用，而實際上，為了孩子健康發育成長，還要為孩子準備充足的吃穿住行等生活費用，如果也按照5％增長率計算，這也是一筆不小的開銷。

NO.2退休金

當記者問道：“你知道要在四十歲退休，如果要保持現在的生活水準，每月要花多少錢么?”小云愛人說，可能6、7千元就夠了吧。可是理財師的解釋是，按照通脹率5％計算，10年后需要8550元，月，才能滿足目前的生活水準。小云愛人嫌花得太多了，對此也很質疑，于是退一步考慮，要是那時我們沒有那么多收入，去中國的中小城市生活，估計一個月只要三四千也就能生活得很好了。

其實不然，中國有句古話“由儉入奢易，由奢入儉難”。節省開支雖然是個好的習慣，但是卻無法帶給生活足夠的快樂。當我們能夠在年輕時為將來做好準備，那么退休后自然可以充分享受生活的安逸和舒適。按照小云目前的生活情況，每月開銷5000元，以5％來計算通脹率，在小云40歲后退休，則小云雙方需要儲備養老金約410萬元。

NO.3日常生活的大額開銷

換購房屋成為現代很多年輕家庭考慮的事項。在成家初期考慮到經濟因素，購買的房屋一般比較小或者比較遠。而隨著生活水平的逐漸提高，考慮到孩子將來教育問題，就需要將原有的房產換購學區房，或者大面積的房產。這里要考慮的是，將來要賣掉的和將要購置的新房產價值各為多少，算清買賣房產差價后，還要支出營業稅、房契稅等費用，裝修也是一筆大開銷，應該提前都做好準備。據統計，北京的房價從1993年至今，年均增長12％左右(復利)。初步計算，遠郊區的房子現價60萬元左右，預期五年后換取一所120萬元左右的房子。買賣房價款差價為105萬元(新房211萬元-遠郊房105萬元=105萬元)。至少家中要準備105萬元才可能購置新房。

另外，為了提高生活質量，每年的家庭旅游費用也該列入考慮范圍，其中置換新車也是一筆不小的開支。

小云家庭目前處于理財周期的成長期，需要實現的目標比較具體，最主要來說有孩子教育金、退休、換房、家庭保障四個方面需要規劃，僅就前三項至少要花費500萬元，將來需要花錢的地方很多，鑒于對風險的承受能力，可以適當承受風險以換取較高的收益率。

同時，小云家庭的支出比較穩定，可以利用現在現金流結余為5-10年后積累資產。

接下來，記者與小云夫婦說起具體的基金投資。他們購買的基金包括：華夏紅利基金5.5萬元，長城久泰300基金6萬元，華夏現金增利基金9萬元，招商安本增利基金4萬元，南方全球精選基金(QDII)3萬元，華夏上證50ETF3萬元。

當時本金約是30萬元，現在整體跌去了40％。當記者問他們打算怎么辦時，小云愛人無奈地說，跌的基金我也沒有辦法了，但是我想買別的基金，比如華夏大盤基金、華夏策略基金，還有易方達的一只基金表現也不錯。這時理財師迫不及待地建議說，投資資本市場總是會有機會的，而投資也就像馬拉松長跑，不是靠短期的收益來定輸贏的。何況現在對小云的家庭來說，重要是清理現在的基金投資和其他投資狀況，要仔細分析如此方式繼續投資會帶來什么影響，而不是先去買別的基金。

理財實施戰略

理財步驟一先來分析目前基金投資組合

現有6只基金組合中：其中長城久泰300基金、華夏上證50ETF指數基金屬于指數型基金。中國證券市場目前處于歷史的起步階段，隨著中國經濟的不斷發展壯大，指數長遠來看必定是發展向上的，所以指數基金可以長期持有。

華夏紅利基金屬于中盤成長型基金，2年和3年的年化回報排名均在股票型基金中排名前三。投資于服務業和制造業為主。值得注意的是，華夏紅利在更換了基金經理后，也許業績可持續性存在問題。

招商安本增利基金屬于債券型基金，長期表現較股票型基金穩定，可以對整個基金組合起到穩定作用，如果業績表現不佳，可以更換表現穩健收益的債券類基金。而華夏現金增利基金屬于貨幣型基金。由于貨幣型基金主要是用于家庭備用金儲備的一部分，或者是當作現金來管理。但要作為投資組合，更建議將貨幣型基金轉換成收益率更高的債券型或者混合型基金。

南方全球精選基金目前主要投資于港股，可能無法做到真正全球分散。同時績效表現不佳，損失慘重，已跌去了近40％之多。若要考慮資產全球配置，分散單一地區的投資風險。建議可以通過香港購買直接參與全球投資的基金，真正做到分享世界經濟的成長。

理財步驟二要重視家庭保障的基礎——保險保障

說起理財規劃，就不免要提保險，令記者和理財師驚訝的是，小云夫妻很早就有要買保險的意愿，小云在生寶寶前，還想去保險公司上班，為的是了解保險，近來看到很多人得了重病，花費高額的醫療費用，也讓小云夫妻覺得保險對家庭來說太重要了。小云還是先想到孩子，要給孩子買什么保險呢?

按照一般保險規劃的先后順序，孩子的保險一定是最后考慮的事情，因為父母是孩子最堅固的保障，父母先要考慮自己的保障需求再去考慮孩子的保障。

的確，為了讓家庭現金流保持充沛，需要給家庭收入來源者購買相應的壽險，防止出現意外時，家庭現金流斷裂，給家庭帶來不利影響。小云家庭正處于家庭周期的成長期，此時年輕的爸爸媽媽的定期壽險和意外險具有保費低保額高的特點。同時，現在的醫療費用日漸增多，需要通過醫療險將此風險轉移。比如購買住院補貼保險，在意外、疾病、重疾發生后需住院，可享受住院補貼200元／天－250元厭，可減少家庭的醫療費用損失。

為了讓孩子在任何情況下，將來的教育都不受影響，得到最全面的教育保證，在經濟條件容許的情況下，需購買一款具有豁免功能的教育金保險。

理財步驟三定存30萬元部分改為更有效的投資

定存5年，資金的流動性差，每年只有5.78％的收益率，而且是單利，收益率偏低，不是最有利的理財方式。五年的定期存款利率5.78％，年，單利計算，五年后的利息為8.67萬元(0.0578x30x5=8.67)，本息之和也只有38.67萬元。如果用作別的投資收益率為5.78％，年，復利計算五年后本息之和為39.73萬元。

如果收益率為8％，單利投資5年后本息和為42萬元，單利投資10年后本息和為54萬元；復利投資5年后本息和為44.8萬元比單利多2.8萬元，復利投資10年后本息和為64.77萬元比單利多10.77萬元。

復利投資可以將資產發揮更大的作用，因為上一年獲得的收益也在產生收益。所以投資時間越長，復利效應也將越明顯。所以，偉大的科學家愛因斯坦稱復利為“世界第八大奇跡”。單筆投資對入市的時機把握較為嚴格，所以需要根據各個理財目標進行不同的投資。

理財步驟四合理分配每月的凈收入

當家庭有了凈收入后，應該考慮防止意外發生后降低凈流入，所以應當將每年的結余部分用于購買保險，剩下的每月收入凈值再考慮投資，可以為今后孩子學費，或者為將來退休金做準備。

由于每月的結余基本固定，所以可以用于投資的錢也是可以預估的。可以采用每月分批投資的方式，我們稱為“定期定額投資”，俗稱“定投”。

定投可以有效地分散投資風險。“上漲買少、下跌買多”，長期定投有攤平投資成本的優點，能降低價格波動的風險，進而提升獲利的機會。

一般經濟周期是8-10年，所以定投比較適合在經濟處于低谷的時期開始投資，投資約半個經濟周期即4-5年比較合適，可以在經濟周期的底部積累更多的廉價籌碼，為將來經濟復蘇時獲利做好準備。所以定投適合于在中遠期有資金需要的人。如5年后要支付購房首期款、20年后子女要出國留學，乃至于30年后的退休養老金等。在已知未來將有大額資金需求時，提早開始定期定額的小額投資，不但不會造成經濟上的負擔，還能讓每月的小錢在未來變成大錢。

當規劃完應有的支出后，剩余的每月結余應該用于投資，將資產效用放大，為教育和退休打下夯實的基礎。

理財規劃，強調方法

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家庭保障的基礎——保險

為了讓家庭現金流保持充沛，定期壽險和意外險是像小云這樣的年輕家庭必備的險種，所以需要給家庭收入來源者購買相應的壽險和意外險作為家庭的保障，值得注意的是，在購買保險時應該選擇消費型的，讓盡可能多的錢用于投資。

小云家庭的必要保險保障：小云愛人定期壽險保額200萬元，5000元侔，保險期限20年，繳費20年。

女士定期壽險保額50萬元，1200元侔，保險期限20年，繳費20年。

意外險保障100萬元的航空意外險和20萬元的汽車意外險，保費180元，年，每人各買2份，720元／年。

家庭非必要可補充的保險保障：

小云夫婦住院補貼保險一般意外、疾病住院補貼250元／天，重疾住院補貼200元／天，一年保費1000元左右，可續保。若2個人都保，保費約2000元／年。

孩子教育金保險 年繳7000元左右，繳費至孩子18歲。在孩子大學和創業時都能領取相應的金額。一旦投保人身故，則后期保費免繳，教育金保險的豁免功能使得合同繼續有效。

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孩子教育剛性需求規劃

目前的教育費用增長較快(一般為8％／年)，而定存的利息比較低，建議將30萬元五年定存的其中15萬元改為投資于平衡型的基金組合，將可以輕松應對學費的增長。

例如，教育基金投資組合。需要注意的是，為了防止風險過于集中，基金組合中的基金，一定都來自不同的公司。選擇在過去幾年表現較穩定的嘉實債券基金，作為組合的核心部分，配置50％。華夏回報混合基金風險和波動小于股票型基金，收益要高于債券型基金，作為提高組合回報的重要組成之一，配置30％。剩余的20％配置給指數型基金，分享中國股市成長的果實，還可以繼續加投已經投資的華夏上證50。

該組合的年化回報率無論一年、三年、五年均超過8％的預期回報。可以有效幫助小云儲備孩子的教育金。應該注意的是：為了防止投資組合的波動影響教育金，應當在每個學程階段前取出本階段的教育金，剩余的教育金繼續放在投資組合里增值。

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為自己退休做準備

經過測算，以目前小云家庭的收入能力，要到達21％年回報率才能擁有410萬元，滿足退休生活的生活質量，建議小云夫妻延遲5年退休，即45歲再退休，屆時2020年月消費要10915元才能與現在5000元的開支處于相同生活水準。假設小云生活到80歲，需要儲備退休金：458.5萬元。(假設通脹為5％，退休后的投資回報率與通脹持平)

小云現在可以利用每年的現金流結余，每年投入7.2萬元作為退休金，假設退休前投資回報率為15％，則在16年后，可以積累461萬元養老金，滿足小云家庭的退休生活。

若要達到15％的回報率，現以基金組合舉例說明：為了得到穩定的長期業績，每月配置50％于指數型基金。而嘉實服務增值行業和華夏回報兩只混合型基金將降低整體組合的風險，同時兩家大公司的研究能力也使得這兩只混合型基金的長期回報都比較可觀。而從各個階段的表現來看，易方達深證100ETF均要強于華安中國A股增強指數基金，所以，配置于該基金為30％，后者為20％。

具體投資方法建議采用的是每月投資而非每年投資于基金組合。而該組合的實際三年年化回報率為40％，遠超過預定的回報率15％／年，完全可以滿足小云積累退休金所需的投資回報率。

利用適當負債換購房產規劃

出于工作和孩子將來學習方便考慮，小云打算在未來幾年內換購房產。假設北京的房價年均增長12％左右(復利)，而通常地段好的房子漲幅要大于地段較差的房子，按照原來計算，5年后，遠郊區的房子和想要換取的地段房實際房款差價很有可能要超過105萬元。

所以建議小去現在就分期付款進行換購房，房款差價的60萬元可以利用銀行按揭，家庭負債比例并不超過30％，屬于非常合理的比例。

許多家庭為了工作和孩子教育都有換房的需求。—般都是小房換大房或者遠郊房換學區房。如果經濟能力可以承受的話，建議立刻換房。畢竟隨著國家城市化進程的推進，開發的房子離中心越來越遠，地段好的房價會越來越貴。如果經濟能力無法承受，建議換取比現有房子小，地段好但總價相當的房子。這樣既不會造成額外經濟壓力，也可以為孩子教育提供方便。如果經濟條件容許，又喜歡生活在郊區，則可以在學區購買一套小房產用于出租，平時住在郊區。小房產一般出租容易，而且以后轉手也快，租售也比較大面積房產要高。

理財規劃，要步步為輕盈

理財規劃是一個長期的過程，就如家庭從組建到空巢也要有一定的發展過程。在投資中如果過于急躁，追求短期利益，很可能無法實現終的目標。如果小云家的基金投資在賠損了40％后，沒有及時總結，繼續加大投資或者終止投資都是不理智的。應該做的是，分析并調整目前的投資組合，然后再打理將來的資產，還要隨時調整家庭的理財規劃方案，如家庭處于不同的周期中，需要的保障需求也各有不同，當家庭慢慢步入成熟期，則可以考慮分紅型的壽險，利用保險穩健投資為自己積累的財富保值增值。時刻分析調整規劃，這樣才能做到理財的步步為盈。

對于像小云一樣處于成長期的家庭，家庭資產積累的不多，抗風險能力不強。實現財富的保值增值顯得尤為重要。同時。