財富觀

不能忘卻的謹慎

市場的復蘇跡象給每一個投資者帶來了久違的溫暖和欣慰。但現在不是放松緊繃神經的時候，即便有人說會產生更多的崗位、市場規范正在不斷完善，但這僅僅是一個開始。這場史無前例的創傷需要更長的時間來治愈。忘卻不僅僅是背叛，而且是陷阱。

華爾街就業前景回暖未來的華爾街中，機會出現和消失的速度都將很快。

去年與金融相關工作減少了443000個。但美國獵頭公司表示，幸存的公司已經開始做戰略發展計劃了。

投行會再度流行么?

巴克萊銀行收購了雷曼兄弟公司的北美業務，并正在試圖加入摩根和高盛財團，成為美國頂級的投資銀行。金融人才的就業形勢正在好轉。當投資銀行跌至谷底時，就會迎來反彈。證券交易將會再次開始盈利，有經驗的交易員也將受到歡迎。隨著市場行情開始好轉，公司開始加大雇傭交易員力度。Glocap獵頭公司的CEO Adam Zoia預測明年開始金融行業的工作崗位將開始增加，但仍需要至少5年時間才能達到以前的水平。

雖然銀行的工作崗位開始增加，但人們還不能期望薪水會達到以前的水平。公司會對其薪酬方案更加謹慎。隨著取消一些證券類型，實際的工作崗位并不會太多。部分專家認為一些職位的薪籌應是2007年水平的一半。

接下來會是什么?

金融專家將更加重視業務戰略方面的變化。華爾街正在試圖弄清接下來會發生什么，如何增加收益。一些小公司期望在長期的經濟恢復中搶占到那些大投行曾經控制的市場，如定息債券。但這些業務的收益可能要比以前低，而大公司現在更關注自身財務健康，這可能促進一些小公司涉足新領域。Aite Group金融研究公司的高級分析員John Jay表示，人們可能會驚訝地發現機會出現和消失的速度都將很快。

英建房互助協會的救贖

生存，但要付出巨大的代價。

建房互助協會正在遭受不斷惡化的抵押壞賬，不斷增加的抵押騙局。KPMG的商業顧問認為危機還要持續很長時間。不難看出在高風險名單上是哪家基金——Chelsea，Newcastle和Stroud＆Swindon，這些大型基金在2008年做的決策都稱不上明智。

在今年夏季早些時候，有人猜測是政府是否會拆分這些基金會以幫助他們渡過難關。如果這樣做，WestBrom就可以從危機中逃脫，Robert Sharpe所領導的金融服務管理局說服大機構同意重組1.825億英鎊的相互債項。在該協議下，這些機構以利息延期股票的形式重組他們的債務。重組后他們不是像以前那樣獲得利息收入，而是得到社會收益的彈性提成，可高達25％。

West Brom保持獨立是個好消息。但并不是所有的500000名成員都很高興。有人認為為了保持社會的獨立性，他們付出了太大的代價——他們都是總計達7500萬英鎊永久性付息股票的持有人。這些股票發行于2005年7月，利率是6.15%，并保證利息會被支付至2021年4月。但作為債務重組計劃的一部分，永久性付息股票損失慘重。他們不會再得到6.15％的利息，下兩個利率比現在要少，一個在今年10月，一個在2010年4月，那之后的利率會低于6.15％或者股息生息率根據社會收益變動，沒有收益就意味著沒有利息的支付。

重視別人的教訓

市場似乎出現了復蘇的曙光，但這并不能表示你可以放松。

很少的人能預測到雷曼兄弟破產后帶來的市場大震蕩。這里有一些重要的經驗教訓和大家分享。

TORA 1 只拿資產的1％投資于公司股票的規則

人們總是把自己的勞動能力和財務投資捆綁在一起，而勞動能力是他們賴以工作掙錢的根本。財務顧問建議，最多把自己資產的10％，投資于自己公司的股票。

TORA 2 購房產不要超過你的還貸能力

芝加哥出版商Tumer2005年Tume花費447500美元買的房子現在只值309000美元。父母在這時幫助了她，提供了足夠現金。

TORA 3 咬緊牙關緊縮預算

編預算乏味，但非常重要。工作的不穩定性在過去的幾年里使shane和Erin Tripcony在消費方面很注意限制自己，堅持在月初制定消費電子表格并建立預算目標?，F在形勢已經有所好轉。但Shane說：“你永遠不會知道未來會發生什么。”

TORA 4 儲備一些現金

理財師建議現金儲備應能滿足24個月的日常生活需要。人們不能為了缺乏現金而去找一些不合適的工作。

TORA 5 不要理會別人的噪聲

Mark Van Patten曾關注超過十二種投資資訊和網站，但損失了40％。現在他停止了對這些信息的關注。逃出這些困境的一個方法就是求助于專業理財師。

TORA 6 在合適的時候持有

投資者最后悔的事莫過于在市場最低谷的時候沒有足夠的信心買進股票，Tripcony表示自己非常希望當時購買了更多花旗集團的股票，當時它的價格是1美元，就在同一周的周五收盤時，其價格是4.61美元／股。

估價體系在崩潰

見證顛覆美國旁產管理規范。

估價是根據資產性質來判斷資產價值的行為。但估價師掌握的是不完全信息，容易受到偏見的影響。

時代已經變了

準則的目的是使估價師與那些可能與估價有利益關系的團體相分離。但它出現在1930年以后最嚴重的房地產市場危機期間。當房價下降的時候，在泡沫期間流行的房價高估變形為價格低估。

大部分借款人會從估價管理公司AMCs購買估價服務。AMC負責選擇和付報酬給估價師，記錄和考評估價金額，把估價傳給放款人。AMc是由國家運營的，但并不在任何地點都擁有估價師，許多估價是由對當地市場不熟悉的估價師做出的。

為AMC工作的估價師收益少于獨立的估價師，這導致他們投入的時間較少，導致估價偏頗，在低迷的市場上會導致估價偏低。

過時的規定

該規定也造成放款人、抵押借款經紀人和房地產經紀人及借款人不能要求估價師提高估價速度，以使交易在規定時間內完成。

另外，交易的各方習慣于從估價師那里知道非正式的估價。結果是以前能達成的交易現在很可能被拒絕，增加了各方的交易成本?，F在，經紀人被排除出來了，使用AMC的放款從不能接受其他放款人的估價，因為他們不能確定別人的估價是否遵循了HVCC規定。結果是借款人如果要了解不同估價師的估價時，需要付出一定費用。

總的來說，這個“治療法”已經被應用于治理估價過高的市場，但該市場現在的主要問題是估價過低，而且HVCC使問題更加惡化了。