馬世民，絕不會投資銀行

馬世民，SMG投資管理公司創(chuàng)始人、主席。雖年近古稀，但他的思維依然活躍、眼神依舊犀利，恍然問似乎還可以感受到他曾為“雇傭兵”的經(jīng)歷。也許你對他的名字頗感陌生，但提及他曾經(jīng)服務(wù)過的“公司”，你一定不會感到陌生：法國外籍兵團、和記黃埔集團、德意志銀行。在香港業(yè)界，提“前和黃大班”便是在說馬世民了。大班，舊時是用在對外國公司、洋行的經(jīng)理的稱呼上，據(jù)說和黃以前就是一家洋行，而馬世民今天仍是和黃的獨立非執(zhí)行董事，因此被稱作“大班”。

1997年，他創(chuàng)辦了以自己名字命名的投資公司Simon Murray＆Company，今天SMG在香港、上海、東京、新加坡、倫敦、開曼群島和英屬維爾京群島都開有辦事處。業(yè)務(wù)涉及直接投資、基金管理、投資咨詢，并直接參與多家亞太區(qū)上市及非上市公司。《明報》曾經(jīng)撰文稱贊說：在馬世民身上，能找到10萬個“不可思議”——沒有上過大學(xué)，卻當(dāng)上富豪猛將；沒有學(xué)過彈琴，手指在琴鍵上奔放自如；沒有紙和筆記錄，40多年后才出書道盡年少時的雇傭兵生活；沒有長期訓(xùn)練，徒步走至南極……因為“沒有”，反令他能沖出藩籬，動力源自要“活在當(dāng)下”。

最近幾周，全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)似已出現(xiàn)改善，復(fù)蘇春芽萌動。美國消費者信心回到去年雷曼兄弟破產(chǎn)之前，采購經(jīng)理人指數(shù)、全球股市明顯上揚，市場認為景氣復(fù)蘇已初現(xiàn)。面對眼前看似“利好”的訊號，身經(jīng)百戰(zhàn)的馬世民又有些什么精辟見解呢?他又怎樣看待經(jīng)濟發(fā)展和市場機會呢?

復(fù)蘇言之尚早

全球春芽處處，是否意味著經(jīng)濟開始復(fù)蘇呢?對此，馬世民持保留態(tài)度，他表示這場風(fēng)暴令全球經(jīng)濟陷入前所未有的困境，現(xiàn)在看似已經(jīng)回穩(wěn)，但實際上市場仍然互不信任：信貸收縮、銀行等金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)問題至今尚未得到解決、經(jīng)濟活動陷停頓，最可悲的是沒有人告訴我們?nèi)魏畏较颉１粏柤斑^往全球以美國馬首是瞻，經(jīng)歷此番金融危機考驗，未來是否還能繼續(xù)指引全球金融時，馬世民只是向記者分享了阿根廷的故事。

他說：“阿根廷曾富裕過，但后來通脹愈來愈重，曾經(jīng)超過1000％!政府不停印紙、發(fā)債，導(dǎo)致國債暴跌，結(jié)果沒有多久便宣布破產(chǎn)，阿根廷的故事也許能給予我們一些啟發(fā)。”

言語間，馬世民似乎認為美國自己也身陷險境，要靠她拯救全世界看來“危危乎”呢!而且。失業(yè)率高企、信用卡借貸等因素仍可能窒礙復(fù)蘇。馬世民認為：“經(jīng)濟復(fù)蘇可以伴隨輕微的通脹，這是個非常理想的狀態(tài)，但是一旦通脹失控，經(jīng)濟復(fù)蘇未來最大的敵人肯定是它。假設(shè)石油價格重上80美元，那么對于歐美的消費者來說，意味著將更加謹慎地花錢，而同時，銀行的信用卡業(yè)務(wù)在收縮當(dāng)中，失業(yè)狀況也在惡化。想想看，如果失業(yè)率持續(xù)高企不下，人們沒有能力償還拖欠的信用卡債項，那些壞賬如計時炸彈一樣!只有消費信心恢復(fù)，經(jīng)濟才能真正的復(fù)蘇。我相信不久的將來會有很多公司破產(chǎn)，因此，現(xiàn)在就說經(jīng)濟已經(jīng)復(fù)蘇實在言之尚早。”

盡管近期不斷有種種數(shù)據(jù)反映著復(fù)蘇的跡象，但馬世民更勸告投資者要小心這些表面上“樂觀”的訊號。

短炒回報風(fēng)險甚高

雖然面對動蕩的投資環(huán)境以及不見盡頭的經(jīng)濟困局，但馬世民認為人們總能找到賺錢機會，“無論經(jīng)濟如何不濟，但人們總能從反復(fù)無常的市況中尋找到所謂機會!你看看，最近的股票市場已經(jīng)與經(jīng)濟好壞扯不上任何關(guān)系：經(jīng)濟不好，股市卻不斷上升，很多股票的價值甚至可以在一日之間驚人地上漲30％或更高。有些人可以借此機會賺到盆滿缽滿，當(dāng)然有些人卻賠了本，但這樣的投資實在太高風(fēng)險了!”

記者問到馬世民對中國目前及未來經(jīng)濟的預(yù)測，他表示中國領(lǐng)袖甚具慧眼，而所推出的4萬億元刺激經(jīng)濟方案亦是及時與具針對性，他說：“相較其他國家，中國沒有次按的問題，而且有大量的銀行儲備，中國政府更加清楚自身的問題，針對失業(yè)的問題而大力推行基建項目，針對出口疲弱而大力刺激本土消費，而內(nèi)需的潛力更是強勁。”他還提到：無論這些措施是否奏效，起碼是對癥下藥的，“我也相信最快走出經(jīng)濟困局的一定非中國莫屬!”

記者乘勢追問中國何時可以真正復(fù)蘇，馬世民幽了一默，道：“如果我知道的話，我一定是全世界最有錢的人了!”

既然馬世民高度評價本土市場，記者便請他點評七大行業(yè)，包括：電訊業(yè)、科技、石油、出口、旅游，基建與銀行的投資價值。

●電訊：受惠于國內(nèi)龐大的人口，電訊是中國未來非常亮麗的行業(yè)，但投資者需要注意政策對國內(nèi)電訊業(yè)的影響。

●科技：屬高風(fēng)險行業(yè)，目前發(fā)展勢頭強勁，但需要面對外國(美國及日本)的競爭，因此要超越外國尚需要一段頗長時間。

●石油：是發(fā)展強勁的行業(yè)，不過受政府嚴(yán)格監(jiān)管，太受制于國策。

●出口(港口)：與國內(nèi)出口經(jīng)濟密不可分，目前國內(nèi)出口減少，現(xiàn)狀可謂非常嚴(yán)峻。

●旅游業(yè)(酒店，航空)：表面上看來很突出，但由于本身過于資本密集，興建酒店的成本以及維修費用高昂，普遍要等25年才有收成，因此不如想象中好。假如遇上疾病。沒有人旅游，酒店收入更會大減；而航空業(yè)又受制于油價的高低升降。

●基建：興建成本高昂，而且需要很長時間才能看到成果。

●銀行：長遠而言具吸引力，但由于目前所有中資銀行都由政府監(jiān)管，其主要的借貸業(yè)務(wù)受政府限制，不夠靈活。

絕不投資銀行

金融海嘯前，馬世民力抗誘惑，沒有買過Accumulator(編注：主要在香港高端市場銷售的結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品，名為“累積寶”，這種期權(quán)可以和外匯或者股票掛鉤，通常合約為期約一年，最低投資額為100萬美元，投資人在牛市時可以以折扣價買股票或者外匯賺錢，但在熊市也必須按協(xié)議價格買入，因此風(fēng)險極高。市場下跌后因損失慘重被諧音謔稱為I kill you later(我遲點再殺死你)、沒有把財富交給投行管理，但他此時對“銀行”仍有戒心。

“銀行造按揭，回報穩(wěn)定嗎?不能確定。”他指出，銀行的借貸經(jīng)常多于存款，比率更愈來愈高，造百分之一百的按揭不夠，還把按揭轉(zhuǎn)售，“以前做按揭。貸款人有何問題，可與銀行商量，例如延長供款期，減低負擔(dān)，不至斷供；但現(xiàn)在，貸款人走去問銀行‘誰持有我的按揭?’銀行說：‘不知道，已出售了。’貸款人怎么辦?只能是拋下門匙，跟銀行講‘Welcome to ourhome，Bye～’。

根據(jù)目前數(shù)據(jù)顯示。美國銀行業(yè)仍然是美國金融危機的重災(zāi)區(qū)，目前局勢依然十分嚴(yán)峻。馬世民一再強調(diào)金融海嘯的罪魁禍?zhǔn)拙褪倾y行，因此，他對銀行甚有微言。他說：“現(xiàn)在歐美的銀行都由政府管理，在政府管理下，銀行無可避免受太大的限制。假如這種現(xiàn)狀一天不改變，我一天都不會投資銀行!”

與對銀行的態(tài)度不同，馬世民計劃投資樓市。他揚言假如美國通脹加深以及美國政府繼續(xù)大印銀紙的話，便會購入樓房作投資保值；但假如失業(yè)率持續(xù)高企不下，他認為最好還是保留現(xiàn)金。

至于股市?他說：“現(xiàn)在認為股票市場過于波動，要賺錢的話必須靠波幅。同時要不斷進進出出才行，這樣的短線投資過于高風(fēng)險，不是人人都承受得起。”