“四輪驅(qū)動”也得記著“保養(yǎng)”

1977年2月的某一天，“奧迪quattro之父”工程師喬格·本辛格(Jorg Bensinger)在結(jié)束一款傳統(tǒng)奧迪轎車在芬蘭惡劣條件下的測試之后，開始測試一輛全輪驅(qū)動越野l(fā)itis車。

本辛格思考，是否可以將一輛跑車的動力分配到4個(gè)車輪上，以提高車輛的公路性能。而那個(gè)時(shí)候四輪驅(qū)動在乘用轎車領(lǐng)域的應(yīng)用是前所未聞的。于是本辛格組織了幾名工程師，開始進(jìn)行秘密研究。

1978年1月，本辛格的團(tuán)隊(duì)來到奧地利的Turracher Hohe——這里有歐洲最陡峭的山口，有23％的坡度。測試的四輪驅(qū)動轎車裝配了夏季輪胎，沒有安裝防滑鏈，汽車順利駛上山口，沒有發(fā)生一次故障。那年夏天，大眾集團(tuán)開發(fā)總監(jiān)厄恩斯特·菲亞拉(Emst Fiala)又安排了一次測試。共三輛車進(jìn)行測試：一輛前輪驅(qū)動奧迪80、一輛其他的后輪驅(qū)動車、還有一輛四輪驅(qū)動樣車。工程師事先在草地陡坡上面潑了水，非常滑。結(jié)果只有這輛四輪驅(qū)動樣車很輕松地爬上了草坡。

經(jīng)過無數(shù)試驗(yàn)，本辛格的實(shí)驗(yàn)團(tuán)隊(duì)證明了quattro四輪驅(qū)動技術(shù)可以根據(jù)行駛狀態(tài)和路況不斷地調(diào)整動力分配，從而時(shí)刻確保出色的驅(qū)動力，為汽車駕駛提供有效的安全性和操控性。

1980年3月，神奇的quattro四輪驅(qū)動轎車在日內(nèi)瓦車展上一經(jīng)出現(xiàn)，就引起了世人矚目。如今，越來越多的駕駛者相信quattro全時(shí)四輪驅(qū)動能夠提供更加出色的駕駛樂趣、通過性和安全性。

1982年，quattro在世界拉力錦標(biāo)賽獲得了車隊(duì)總冠軍。在賽后的新聞發(fā)布會上，喬格·本辛格卻如此告誡他的崇拜者們：“四輪的驅(qū)動，在轎車的安全性上的確會可靠很多。但是這并不能保證我們不犯錯誤。遵守秩序、小心駕駛、做好汽車的定期保養(yǎng)，安全才會成為慣性。”

科技與理財(cái)?shù)墓缠Q

當(dāng)先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)與公募基金這種理財(cái)方式相遇，于是碰撞出一種智慧的火花，這便是資產(chǎn)配置。

資產(chǎn)配置，俗稱為“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”。意為應(yīng)投資者個(gè)別既定的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)程度要求，精心挑選并且能夠根據(jù)證券市場行情的變化作相應(yīng)調(diào)整，由一定數(shù)量的不同基金有機(jī)組合而成的投資組合。通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的基金之間進(jìn)行分配。構(gòu)建互補(bǔ)互足、互利互進(jìn)的基金組合可以幫助投資者在個(gè)別市場波動的情況下，降低風(fēng)險(xiǎn)，較少受到影響，從而保證資產(chǎn)處于相對安全的狀態(tài)，并有機(jī)會鞏固回報(bào)。

從分散風(fēng)險(xiǎn)、安全穩(wěn)定的意義上來看，資產(chǎn)配置的確很像是四輪驅(qū)動，“即使一個(gè)輪子打滑，還有另外三個(gè)輪子來牽引”。

從確定目標(biāo)開始

我們?yōu)槭裁匆M(jìn)行基金投資?投資要達(dá)到什么目標(biāo)?最終要獲得多少收益?回答這些問題是投資過程的第一步。

首先，個(gè)人的投資目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)承受能力可能不一致。例如，你需要借助積極的投資方式，比如買進(jìn)成長型基金，獲取較高收益以實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)，卻無法承受在一個(gè)季度內(nèi)虧損20％的風(fēng)險(xiǎn)。而這時(shí)，你要么接受這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)水平，要么調(diào)整投資目標(biāo)。

當(dāng)然，時(shí)間因素也有重要影響。如果投資目標(biāo)是30年后退休養(yǎng)老，你就可承受較大的收益波動，因?yàn)榭煞稚L(fēng)險(xiǎn)的期限較長，即使投資出現(xiàn)虧損，還有時(shí)間可以等待基金份額凈值的回升。如果離投資目標(biāo)為期不遠(yuǎn)，那么應(yīng)注重保有已獲得的收益，而不要為了賺取更多收益去冒險(xiǎn)；應(yīng)該多投資于債券型基金、貨幣市場基金。

組合打造的智慧

在明確了投資目標(biāo)與自身發(fā)現(xiàn)承受能力之后，我們就可以確定基金組合的邊界，尋找最佳的資產(chǎn)組合。筆者在這里為大家介紹四種可行的組合策略。

新老基金組合，應(yīng)對各種市場行情。新基金的優(yōu)點(diǎn)是認(rèn)購費(fèi)率低，但沒有可以參考的過往業(yè)績；老基金的優(yōu)點(diǎn)是有過往業(yè)績可供參考，但在市場熱點(diǎn)輪換時(shí)，換倉成本高，不夠靈活。新老基金結(jié)合，當(dāng)市場處于上升階段時(shí)，老基金持股比例較高，此時(shí)股票的上漲直接體現(xiàn)為基金凈值的上升；當(dāng)市場處于下跌階段時(shí)，新基金持現(xiàn)比例較高，可以及時(shí)逢低買入股票。

不同基金公司組合，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)。同一家基金公司旗下的基金可能持股較為集中。風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似，風(fēng)險(xiǎn)可能比較集中。不同的基金公司由于投資理念不同，基金的投資風(fēng)格不同，如果您將資金分散投資到幾家優(yōu)秀的基金公司旗下的基金產(chǎn)品，您可以更有效地分散風(fēng)險(xiǎn)。

不同投資類型基金的組合，可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)。如果購買多只同種風(fēng)格的基金，不見得會有效降低風(fēng)險(xiǎn)。基金主要有貨幣市場基金、債券型基金、混合型基金和股票型基金等。如果您對風(fēng)險(xiǎn)的承受能力較強(qiáng)。可以選擇較大比例的股票型基金或混合型基金，爭取獲取更大的收益；反之則相反。

不同投資標(biāo)的的組合，充分分享市場收益。基金還可以根據(jù)投資標(biāo)的進(jìn)一步細(xì)分，例如都是投資于股票市場，有的基金主要投資于中小盤的成長型股票，有的基金主要投資于大盤藍(lán)籌股。市場往往是輪動的，某一段時(shí)期可能小盤股表現(xiàn)優(yōu)異，另外一個(gè)時(shí)期可能大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)好，如果您進(jìn)行了不同投資標(biāo)的基金的組合，那么在每輪行情中，您都可以分享市場帶來的收益。

安全，需要監(jiān)控

全時(shí)四輪驅(qū)動的技術(shù)在行駛安全性和操縱性方面樹立了汽車工業(yè)的新標(biāo)準(zhǔn)。然而其發(fā)明者工程師喬格·本辛格卻這樣說道：“四輪驅(qū)動雖好，但如果我們不進(jìn)行遵守紀(jì)律的定期維護(hù)。也不能保證不犯錯誤。”基金組合投資亦是如此。

不少投資者在購買了理財(cái)產(chǎn)品、建立自己的投資組合之后，往往置于一邊、不聞不問。這是投資的大忌。投資付出的是真金白銀，因此必須養(yǎng)成定期檢查、監(jiān)控投資組合的良好習(xí)慣。

在對產(chǎn)品組合進(jìn)行定期監(jiān)控時(shí)，投資者應(yīng)先檢查自己的投資目標(biāo)和持有基金組合的資產(chǎn)配置是否發(fā)生變化、二者之間的差距多大、發(fā)展方向如何，然后依此判斷是否需要調(diào)整及如何調(diào)整。如果投資者的情況發(fā)生了重大改變，就必須重新考慮適合自己目標(biāo)的新的配置比例。

另外，定期檢查投資品種的相對業(yè)績表現(xiàn)也是必要的課程。投資者每季(或每半年)都有必要回過頭看看自己組合中貢獻(xiàn)最大及拖累最大的基金品種分別是哪個(gè)，也可以與自己要求的回報(bào)率相比，找出那些偏差較大的品種。這里有兩點(diǎn)要注意的：一是，不要太看重短期表現(xiàn)，建議選取今年以來的回報(bào)率或者一年以來的回報(bào)率作為依據(jù)；二是，不要簡單地把投資從表現(xiàn)差的資金轉(zhuǎn)移到表現(xiàn)好的上，主要看其實(shí)際價(jià)值與價(jià)格的相對位置。比如一些超跌的品種反而應(yīng)該增持，它們在下半年很可能存在更大的機(jī)會。

當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)隨著時(shí)間及市場的變化，當(dāng)初的投資組合已不能很好地符合自己的投資目標(biāo)時(shí)，就必須對原有的投資組合進(jìn)行調(diào)整。

首先，不要在短時(shí)間內(nèi)做大幅度的調(diào)整。如果所需調(diào)整較大，投資者最好不要一次性地調(diào)整到位，而是制訂一個(gè)計(jì)劃，在預(yù)定的時(shí)間段內(nèi)(如一年)分步調(diào)整，這樣可以避免你增加的某個(gè)資產(chǎn)類別(例如某個(gè)行業(yè)的股票)正好趕上被市場拋售的風(fēng)險(xiǎn)。但投資者如果發(fā)現(xiàn)自己目前組合中股票型基金配置過多(尤其是高風(fēng)險(xiǎn)的股票型基金過多)且與自己的投資期限不匹配了，則越早調(diào)整越好。

其次，要注意調(diào)整技巧。減少不，必要的成本。如果調(diào)整不是很急切，投資者可以通過配置將來的新增資金來達(dá)到調(diào)整的目的。這樣就可以避免直接賣出要降低比重的資產(chǎn)類別來買入要增加的資產(chǎn)類別而發(fā)生的相關(guān)成本(包括交易成本及稅收)。

此外，盡量挑選品質(zhì)不佳的品種賣出。如果需要賣出原有品種來調(diào)整投資組合，投資者首先考慮的就是那些表現(xiàn)不佳的品種。但要注意不能僅根據(jù)其絕對收益率來衡量其表現(xiàn)，而要將之與同類風(fēng)格的品種相比較，而且不能以一個(gè)月或三個(gè)月這樣短的時(shí)間段來衡量其表現(xiàn)，要賣出的應(yīng)該是那些長期表現(xiàn)不佳的品種。

從1982年后的五年之內(nèi)。quattr0憑借優(yōu)良的四輪驅(qū)動系統(tǒng)和高效的團(tuán)隊(duì)維護(hù)，一共獲得了23次拉力賽冠軍，成為世界拉力錦標(biāo)賽中最成功的汽車。除此之外，四輪驅(qū)動技術(shù)讓它還在其他大型疊事中包攬了冠軍，成就了一個(gè)品牌在汽車運(yùn)動中的又一個(gè)巔蜂。

同樣的，構(gòu)建屬于你的基金四輪驅(qū)動、定期檢查和合理維護(hù)，我們的基金組合也將可能幫助我們持續(xù)、穩(wěn)定地達(dá)到理想的財(cái)務(wù)自由目標(biāo)。