中小企業信用評估方法研究

[摘 要] 中小企業一直是經濟發展的重中之重，而中小企業發展的瓶頸就是貸款問題，解決良好信貸的關鍵在于優質的信用評估，隨著經濟的發展，傳統的信用評估已漸露弊端，本文意在探索行之有效的，體現中小企業特點的信用評估方法。

[關鍵詞] 中小企業 信用 信用評估

一、中小企業信用評估的基本要素

我國的中小企業有其獨特的特點，相比國有大型企業而言，缺乏人才，技術，資金，信息渠道，產品缺乏市場影響力，但是市場針對性強，所有者也是經營者，自主性極強。從這些因素來看，中小企業的信用評估應該表現中小企業的競爭力，不僅考慮管理者素質，市場占有率等內部要素也考慮外部環境的影響。

二、傳統的信用評估方法

目前我國專門針對中小企業的信用評估非常少，以浙江蕭山農村合作銀行小企業貸款信用評估方法為例，該方法把小企業內部評價按照償債能力、經營效益、信用狀況、風險程度和綜合回報等分A、B、C、D四個等級進行評價，其中A級企業為優秀客戶。小企業內部評價實行百分考核，按年測評，具體評級如下:1.實有資產負債率考核(40分)。2.信用等級考核(10分)。3.企業效益考核(15分)。4.行業結構考核(10分)。5.信用度評價考核(10分)。6.銀企綜合回報貢獻(15分)。7.附加分(10分)

小企業考核得分在90分(含)以上的為A級企業，每減10分下降一個等級，最低為D級企業。

信息易于收集，評估易于進行使得此類方法頗受青睞。但它存在的問題也是顯著的，以主觀判斷為主，定性分析多，定量少，靜態分析多，動態少，尤其忽視了企業發展前景在評級中的作用，比如企業行業發展狀況等;其次市場預期在評級中體現較少，信用評級所反映的更多的是過去的現在的結果，不能很好的反映未來的預期，使得很多發展潛力大的中小企業無法得到貸款。

三、信用評估方法的探討

合理的信用評估方法包含兩個方面:完善的指標體系設計，可操作的評估方法。

1.信用評估指標體系的設計

中小企業信用評估的指標體系設計應符合中小企業特點，突出信用這類無形資產的價值，并兼顧信用主體的管理要求，并縮減融資或投資成本。在這分兩個層次構建該信用評估指標體系。

(1)市場能力

①政策支持，具體從大力支持，鼓勵發展，限制發展，清理整頓四個方面考察;

②市場開發能力，表現為新興市場，成熟市場和衰退市場三個方面;

③市場占有率。

(2)管理能力

①管理者素質，具體從管理者的風險偏好，決策能力以及創新欲望等方面評估;

②團隊建設，從領導團隊的凝聚力，專業團隊的凝聚力，是否團結，作業效率如何進行評估;

③企業制度，主要從產權是否明確，財務制度是否健全評估。

(3)作業能力

①生產能力，以行業中等水平評價企業的業務額，設備新舊率評估;

②營銷能力，以本期營銷增長率，營銷網絡密度評估。

(4)資產能力

①償債能力，流動比率、速動比率、負債比率、產權比率、財務杠桿系數、現金流動負債比率等進行評估;

②營運能力， 存貨周轉天數、應收賬款周轉天數、流動資產周轉率、總資產周轉率等考察和評估;

③盈利能力，從銷售毛利率、銷售凈利率、凈利潤、資產凈利率、凈資產收益率、人均銷售額等進行評估;

④資產管理能力 ，從股東權益報酬率、資產報酬率、每股盈余、主營業務鮮明率、主營業務增長率、經營現金流、全部資產現金回收率、凈利潤增長率等進行評估。

(5)創新能力

①研發素質，用規劃項目實現率，研發投入強度等評估;

②研發水平，以新產品新技術增長率，專利擁有率，投產率等進行評估。

(6)獲譽能力

①償債能力，以資產負債率，現金到期債務比率，速動比率等進行評估;

②違約紀錄，以違約面積(違約金額/銷售收入)，或有負債等進行評估。

2.信用評估方法

在理論界，關于信用評估的方法很多，如多元回歸分析法、多元統計分析法、模糊綜合分析法、Logit分析法、Probit分析模型、神經網絡模型等。鑒于目前的評估水平和技術方法較低，在此選擇較簡單的主成分分析法進行信用評估介紹。

主成分分析方法主要是以少量的主成分因子代替多項指標，以少量的主成分包含大部分信息達到簡化問題抓住主要矛盾的目的。并通過因子負載矩陣體現各主成分與指標之間的相關程度，用特征值和主成分因子構建線性函數模型，定量的計量風險，得分越高的企業信用越好，風險越低，那么銀行應更愿意貸款，融資成本更低。

從市場能力，管理能力，作業能力，資產能力，獲譽能力五個方面中選取能體現中小企業競爭力的9項指標。指標設計如下:

X1:市場占有率

X2:管理者素質

X3:生產能力

X4:營銷能力(本期業務額增產額)

X5:流動資產周轉率

X6:凈資產收益率

X7:總資產的增長率

X8:流動比率

X9:資產負債率

管理者素質及生產能力兩個定性指標難以量化，在這單獨給出判斷依據。基于目標企業為創業板的中小企業，管理者素質評分為10分制，管理層綜合學歷越高，分數越高。生產能力以行業中等水平為基準打分，大于行業中等水平取值1，小于取值-1，約等于取值0. 另外七項指標均能從企業財務信息中獲得。

運用這9項指標，利用主成分分析法對中小板的20家中小企業2008年狀況進行分析。數據如下;

注:為便于計算，所有數據均采用期末數

用SPSS做主成分分析，計算結果如下

從上表可以看出，特征值大于1的主成分有4個，其對總方差的累積貢獻率為85.987%，也就是說4個主成分包含了原指標85.987%的信息。再根據主成分及其特征值構造企業信用風險評估模型

F=2.848Z¹+2.114Z²+1.69Z³+1.086Z⁴計算各企業的綜合得分

從表4的得分可以看出，世榮兆業的信用最好，風險最低。銀行從信用風險的角度考慮，在20家企業的授信中應最先選擇該企業。

這種方法的應用主要突出了中小企業的市場能力，管理者能力等顯著的特點在信用風險評估中的體現，而且少量的主成分包含了大約86%的信息內容，判別性較高。

隨著計算機在信息管理中的應用，信用風險評估模型也越來越多。信用評估方法也會日益完善。同時，政府也要加強對中小企業技術及管理類的幫助，提高其財務信息質量。商業貸款真正做到“國退民進”，為我們的中小企業發展帶來新的春天。

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