2009-2010年經濟形勢分析與展望

“2009年經濟增長率預計達到8.5％左右，我國經濟承受各種沖擊、保持平穩(wěn)較快發(fā)展的能力達到了一個新水平，經濟周期性波動幅度進一步縮小。2010年我國經濟有望出現相對溫和的增長和較低價格上漲的良好局面。GDP增長率預計在9.5％左右， CPI漲幅預計在3％以內。宜在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的基礎上，盡快將擴大內需的支點由政府轉向市場。

在國際金融危機巨大沖擊和經濟周期性回調的共同作用下，我國經濟出現了較大幅度回落，2009年一季度經濟增長率降低到6.1％。在“一攬了”計劃的支持下，依靠自身發(fā)展優(yōu)勢，我國經濟在2009年很快企穩(wěn)回升，全年經濟增長率預計達到8％以上。這意味著我國經濟承受各種沖擊、保持平穩(wěn)較快發(fā)展的能力達到了一個新水平，將使我國經濟周期性波動幅度進 步縮小。展望2010年，我國經濟面臨增長內容調整和增長動力轉換的雙重任務，內需外需比例變化要求產業(yè)和產品結構調整，內向外向經濟格局調整，經濟增長需要從政府力量推動為主轉向市場力量推動為主。經濟發(fā)展面臨一系列新問題，宏觀調控面臨新的嚴峻考驗。經濟形勢的變化要求政策重點宜逐步由側重需求轉向側重供給。

2009年經濟形勢的

主要特點

總需求增長主要依靠內需推動2009年出口大幅度下降，外需對經濟增長的貢獻明顯減少。2008年出口增長17.3％，2009年預計為-1.8％，出口增幅下降35.3個百分點，出口增長下降影響2009年總需求增長降低5個百分點左右。外貿順差預計為2000億美元左右，較2008年減少近1000億美元，影響GDP增長率降低約2個百分點。

國內投資增長率大幅度提高，對經濟增長的貢獻明顯加大。2008年全社會固定資產投資增長25.5％，剔除價格因素實際增長15.2％：2009年全社會固定資產投資預計增長33％，剔除價格因素實際增長41％左右，投資實際增長率提高40個百分點以上。投資增長支持總需求增長率提高15個百分點左右。

消費增長穩(wěn)中趨旺，對經濟增長的貢獻提高。2008年社會消費品零售總額增長21.6％，剔除價格因素實際增長14.8％，2009年社會消費品零售總額預計增長15.5％，剔除價格因素實際增長17％左右，消費實際增長率提高2個多百分點。消費增長支持總需求增長率提高4.2個百分點。

綜合三大需求的變化，2009年外需增量為負值，而國內投資消費則加快增長，彌補了外需減少部分，并使總需求實現了14％左右的增長，支持經濟增長達到8％以上。內需成為推動2009年經濟增長的決定性因素。

內需增長加速首先由政府力量推動1—8月份，城鎮(zhèn)固定資產投資同比增長33％，其中國有及國有控股投資48729億元，增長39.9％，占投資的比重由2008年的28.2％提高到43％。從到位資金情況看，1—8月份投資到位資金132007億元，同比增長39.1％，其中國家預算內資金增長82.7％，國內貸款增長47.4％，自籌資金增長33.3％，利用外資下降12.1％，國家預算內投資和國內貸款是推動投資增長加快的主要因素。這些數據表明到目前為止的投資增長加速主要由政府力量推動。

內需增長正在受到市場力量越來越多地推動我國當前正處于工業(yè)化、城市化快速推進時期，由住、行等消費結構升級活動帶動的工業(yè)化、城市化，是經濟發(fā)展的主要內容，也是市場機制配置資源的主要內容。2004年以后，在內需外需共同推動下經濟持續(xù)升溫，為防止過熱對需求采取了適度控制的措施，消費結構升級活動，包括家庭買房、買車的需求一定程度上受到影響(例如控制信貸和加息措施對買房活動產生了較大影響)。隨著政策調整，在擴大內需一系列措施支持下，居民消費信心受到鼓舞，減稅、降息和擴大信貸投放等措施對居民買房、買車和其他消費活動形成積極支持，消費結構升級活動必然趨于活躍。1—8月份汽車類銷售額同比增長34.8％，1-9月份城市商晶房銷售量同比增長44.8％。受此拉動，汽車工業(yè)、房地產業(yè)出現較快恢復，1-8月份汽車產量同比增長27.1％，增幅較1-2月份提高28.8個百分點；1-9月份房地產開發(fā)投資同比增長17.7％，增幅較1-2月份提高16.6個百分點，其中9月份當月同比增長37％，房地產投資增量對9月份城鎮(zhèn)固定資產投資增長的貢獻已經達到7個百分點左右。

市場推動的需求增長較2003-2007年有所減弱2003—2007年是我國消費結構升級帶動工業(yè)化、城市化快速推進的起步階段，結構變動十分劇烈，重化工業(yè)、能源交通迅猛發(fā)展，形成了巨大的市場擴張力量，同時伴隨著出口25-30％的持續(xù)高速增長。比較起來，當前市場力量雖然在很快恢復中，但與前一時期仍然有明顯區(qū)別。首先結構擴張的空間縮小，重化工業(yè)、能源工業(yè)出現一定程度的產能過剩，工業(yè)增長從規(guī)模和數量擴大為主轉變?yōu)榻Y構優(yōu)化和素質提高為主，相應的工業(yè)建設投資增速也趨于平穩(wěn)；其次出口增幅較大降低。這些都使市場推動的需求擴張力量減弱。

綜合以上分析，在2008年經濟出現較大幅度回落，推動經濟繼續(xù)回落的因素比較集中的形勢下，2009年通過及時有力地宏觀調控，有效抑制了經濟進一步回落，并較快推動經濟進入回升通道，預計全年經濟增長率將達到8.5％左右。這表明我國經濟發(fā)展?jié)摿薮螅暧^調控水平進一步提高，經濟抗沖擊的能力明顯增強，經濟平穩(wěn)較快發(fā)展的基礎較好。

2010年經濟走勢展望

在發(fā)達國家經濟繼續(xù)震蕩調整，我國經濟增長動力由政府轉向市場，經濟增長的持續(xù)性、穩(wěn)定性提高的格局下，2010年我國經濟有望出現相對溫和的增長和較低價格上漲的良好局面。

經濟回升趨于穩(wěn)定，GDP增長率預計在9.5％左右2010年外部環(huán)境依然比較嚴峻，但不會進一步惡化，隨著出口企業(yè)適應能力和競爭力提高，預計出口將結束負增長，實現一位數增長。國內需求將轉向由市場力量推動的溫和增長。在支持家庭買房、買車活動的政策持續(xù)不變條件下，隨著就業(yè)和收入形勢的好轉，以及住房、汽車供給不斷改善和增加，預計消費結構升級活動仍然比較活躍，消費將繼續(xù)保持較高水平增長，消費實際增長率將保持2009年水平。投資增長方面，預計政府投資的增量將基本消失，房地產投資將達到30-40％的增幅，并成為推動投資增長的主要力量；此外企業(yè)投資將逐步活躍，在市場力量推動下，投資增幅將保持在20％左右。綜合需求因素分析，預計2010年GDP增長率在9 o5％左右。

不會出現明顯通脹，CPI漲幅預計在3％以內在需求總體平穩(wěn)增長，而生產和供給能力充足的背景下，預計2010年不會出現明顯通脹。

1、資產價格不會大幅上漲。蓄積的剛性買房需求在2009年已經釋放，投機投資性買房需求已受到控制(二套房貸重申要按政策嚴格管理等)，未來房地產需求不會出現持續(xù)快速膨脹；2009年房地產建設速度明顯加快，2010年下半年以后住房供給將較快增加，綜合供求情況，預計房價不會快速上漲。股市擴容空間很大，包括大小非解禁，權重股全流通，IPO啟動，創(chuàng)業(yè)板開放等等，盡管進入股市的資金將較快增加，但在股市較快擴容，以及宏觀經濟形勢大體穩(wěn)定的格局下，預計股票價格不會猛烈上漲。

2、商品價格大體平穩(wěn)。2009年糧食連續(xù)第六年增產，生豬、油料作物、棉花的生產能力均達到歷史新高，食品供給保障能力進一步增強。我國城鄉(xiāng)居民的恩格爾系數則不斷降低，食品支出相對收入增長的彈性不斷降低。受供求關系的制約，預計2010年食品價格不會出現明顯上漲。基于穩(wěn)定務農收入目標進行的政府價格干預，會導致部分農產品價格上漲，但不會幅度很大。工業(yè)消費品生產能力強大，即使需求(例如汽車)增長很快，也町以保障供給，預計價格不會大幅上漲。工業(yè)生產資料國內供給能力偏大，而需求增長預計大體平穩(wěn)，因此價格也不會大幅上漲。國際市場初級產品價格可能因美元走弱持續(xù)上漲，但絕對水平不會超過2007年，主要因為國際金融體系提供流動性的能力明顯減弱，去杠桿化改革也逐步減弱了投機期貨產品的能力，這些都使炒作初級產品期貨的需求受到抑制。國際市場初級產品價格上漲會推高國內PPI漲幅，加大企業(yè)生產成本。在市場競爭激烈的格局下，預計主要會減少企業(yè)利潤，而不會向CPI傳導。

綜合以上分析，預計2010年不會出現明顯通脹，CPI漲幅預計在3％以內。

2009年的經濟回升很大程度還是依靠政府力量推動，必須盡快轉向主要依靠市場力量支持的增長。培育市場力量，就需要針對我國經濟發(fā)展內外部環(huán)境的深刻變化，統(tǒng)籌考慮經濟結構、產業(yè)結構、產品結構的調整，考慮企業(yè)生存發(fā)展能力的提高，考慮消費結構升級和城市化進程加快等問題。此外還需要考慮政府火力度經濟刺激政策如何進一步完善的問題。

(一)貨幣政策與財政政策沒有明顯的負面效果

歷史和國際經驗表明，政府力量支持經濟恢復都伴隨一定的負面效果。各方面對2009年的貨幣與財政政策也有一定擔心，例如可能加大通貨膨脹風險，導致投資效果下降等。從經濟形勢發(fā)展看，這些方面的過度捫心是不必要的。

實行適度寬松的貨幣政策以來，貸款一度出現了超常增長。2009年上半年新增貸款7.37萬億元，相當于2008年新增貸款的1.77倍。各方面對貸款過量增K普遍擔心。在貨幣政策基調沒有改變的情況下，2009年下半年貸款增長基本恢復正常。一個重要原因是上半年貸款超常增長包含自身調整的要求。2007年中央經濟工作會議提出實行從緊的貨幣政策，是近10年來貨幣政策第一次明確從緊，而且采取了額度管理的辦法，受其限制，商業(yè)銀行的貨幣信貸活動被明顯收緊。2008年1-7月份人民幣貸款余額同比增長14.8％，較2007年同期貸款余額增幅降低近兩個百分點，2008年新增貸款較上年增長14.5％，增幅較上年降低4.5個百分點。2008年中央經濟工作會議提出實行適度寬松的貨幣政策，是多年來首次使用寬松的提法，隨著貨幣政策較大力度調整，特別是取消額度管理，加之2009年上半年政府投資項目集中推出，房地產市場火爆，為國有商業(yè)銀行提供了較好的貸款領域，商業(yè)銀行信貸活動必然出現比較強烈的擴張，其中包括對2008年貨幣信貸業(yè)務的補課性校正。下半年一方面信貸業(yè)務規(guī)模已接近商業(yè)銀行預期，另一方面政府投資項目推出速度減慢，房地產市場趨穩(wěn)，較好的貸款項目減少，商業(yè)銀行信貸活動必然會趨穩(wěn)。這些情況表明，繼續(xù)堅持適度寬松貨幣政策，2010年不會出現貨幣過度投放的狀況。

實施積極的財政政策包括政府投資支出大量增加，但此次政府投資主要集中于基礎設施、公共服務設施、災后重建等方面，都是需要政府投資的領域，加之對項目的審計檢查比較嚴格，因此政府投資帶來的失誤和損失總體較小。政府投資對重化工業(yè)生產的拉動，只要此后有市場推動的房地產、城市建設和工業(yè)建設投資接替下來，就不會導致重化工業(yè)產能不合理擴張。

綜合看，貨幣政策和財政政策沒有明顯的負面效果。

(二)應進一步加快城市化進程

城市化是人民生產和生活方式的歷史性改變，包含著巨大的收入增長潛力和消費增長潛力。城市建設還包含著巨大的投資增長潛力。城市化為工業(yè)化提供市場需求、生產、生活環(huán)境方面的支持，工業(yè)化為城市化提供各類產供給和就業(yè)方面的支持，工業(yè)化與城市化互為條件，相互推動、相互依存。2003年以來，由于出口持續(xù)高增長，一定程度改變了工業(yè)化與城市化之間的關系，工業(yè)化的一部分條件依靠出口增長解決。基于防過熱的目標，對城市化進程進行了有意無意的控制，例如通過控制土地、信貸閘門控制投資，以及防止房地產過快升溫等。城市政府在穩(wěn)定新進入城市的居民方面，工作也不夠積極主動。這些造成了城市化進程滯后于工業(yè)化進程的格局，2003—2008年，在工業(yè)比重持續(xù)較快提高時，城市化率年均提高1.03個百分點，較1998—2002年降低0.4個百分點，而且城市人口中非戶籍人口達到30％左右。這一狀況限制了消費擴大和消費結構升級；限制了城市建設投資增長；限制了農村生活占地釋放，進而限制了城市建設土地供給，限制了城市住房供給；限制了城市勞動力充分供給。在出口增長減慢而且將持續(xù)較長時間的格局下，必須進一步加快城市化進程，彌補出口增長減慢的影響，帶動工業(yè)化加快推進。這將是未來支持我國經濟持續(xù)較快增長的主要動力源泉。

(三)調整過剩產能的關鍵是完善市場退出機制

市場機制調節(jié)屬于事后調節(jié)，存在一定的過剩產能是市場機制充分發(fā)揮作用的必要條件之一。我國經濟結束長期短缺，從賣方市場轉入買方市場以后， 一定的產能過剩成為常態(tài)，這也給企業(yè)以壓力、動力，促使企業(yè)不敢有絲毫懈怠，產業(yè)素質和服務水平因此不斷提高。2003年以后我國經濟由于結構劇烈變化形成了一定的過剩產能，經濟回調使其凸顯出來。對這些過剩產能調整最重要的是建立比較完善的退出機制。市場競爭中企業(yè)不僅要能及時創(chuàng)辦，也要能夠及時破產退出。圍繞退出機制的責任分擔體制建設，責任追究體制建設，對于增強各類企業(yè)的內在約束，增強各類投資主體包括政府的內在約束都是非常重要的。要警惕以調整過剩產能的名義，提高政府對產業(yè)發(fā)展的直接參與程度，警惕因此產生保護落后，阻礙產業(yè)素質提高的結果。在完善的市場準入和退出機制調節(jié)下，企業(yè)才會在生生死死的新陳代謝中形成持續(xù)旺盛的投資活動，對市場需求才會產生持久推動。

(四)應著眼長遠推進外向型經濟轉型升級

國際金融危機后美國為首的發(fā)達國家經濟已總體進入調整期，預計將持續(xù)較長時間。世界經濟和國際分工格局將發(fā)生深刻變化。隨著我國經濟更多依靠國內市場保持較快增長，隨著我國產業(yè)結構優(yōu)化升級，我國經濟在世界經濟中的位置將發(fā)生重要變化，在國際產業(yè)分工中的地位將發(fā)生重要變化，因此應該著眼長遠規(guī)劃我國外向型經濟轉型升級目標及路徑。

政策建議

基于以上分析，2010年宜在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的基礎上，盡快將擴大內需的支點由政府轉向市場。為此應注意協調好短期政策與中長期政策、總量政策與結構政策之間的關系，通過推進改革、加快城市化進程、調整經濟結構和轉變發(fā)展方式，努力將經濟增長引入質量效益較好、總量和結構關系大體協調、資源和環(huán)境代價較小、物價漲幅較低、平穩(wěn)健康和可持續(xù)的軌道上來。

繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策基于對貨幣供給和通脹前景的分析，2010年宜繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，準備金率和利率均應保持穩(wěn)定。央行應注意引導金融機構合理增加信貸投放，保持銀行體系流動性合理充裕。優(yōu)化信貸結構，加大對企業(yè)自主投資等實體經濟活動的金融支持，大力發(fā)展消費信貸，進一步完善房地產信貸政策，發(fā)揮好金融對房地產的支持作用。積極推進金融改革和創(chuàng)新，加強風險管理，增強金融企業(yè)自我約束、自主發(fā)展的能力。放寬金融市場準入，加快發(fā)展民營中小金融機構。

積極財政政策重點宜更多轉向減輕企業(yè)居民稅收負擔完成今年預算任務，財政增收節(jié)支壓力很大。需高度警惕為完成稅收任務層層壓指標，加大企業(yè)稅負的傾向，警惕因此對尚未擺脫困難的企業(yè)產生負面影響，阻礙企業(yè)和市場力量的恢復。宜進一步優(yōu)化財政支出結構，逐步穩(wěn)定政府投資規(guī)模，進一步充實完善結構性減稅政策，著力減輕企業(yè)和居民稅負，增強企業(yè)投資和居民消費的能力。

促進房地產業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，加快城市化進程注意引導和保護好房地產市場需求，保持相關政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。進一步完善金融、財稅方面的有關措施，加大對居民合理購房活動的支持。既要充分發(fā)揮房價上漲刺激供給的積極作用，通過市場機制作用加快城市住房建設；也要進一步增強各級政府的責任感和緊迫感，加快城市廉租房等保障性住房建設。宜長短兼顧，將房地產發(fā)展與進一步加快城市化緊密結合起來。根據工業(yè)化、城市化長期趨勢，加快制定面向長遠的國土資源規(guī)劃和城市、產業(yè)布局規(guī)劃，指導基礎設施合理超前建設；統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，積極探索土地流轉方式改革，協調好農業(yè)生產用地與城市建設用地間的關系，有效增加城市建設用地；積極推進城市戶籍制度改革，擴大城市政府公共服務覆蓋范圍。

進一步放寬行業(yè)準入管制，完善市場退出機制對處于公益性和自然壟斷領域的國有企業(yè)，應按照相應法律法規(guī)督促其盡快建立現代企業(yè)制度，引進市場機制，注重社會目標。對于既有競爭性，又需提供社會公共服務的領域，應積極放寬準入管制，通過市場競爭促進發(fā)展、促進行業(yè)內壟斷企業(yè)改革。宜進一步放寬鐵路、煙草、電信、電力、金融、文化及其他各類服務業(yè)以及部分城市公共事業(yè)的準入管制，充分發(fā)揮地方、企業(yè)、民間投資的積極性，推動這些行業(yè)加快發(fā)展，滿足迅速擴大的需求，通過競爭提高服務質量。在破產清算方面宜進一步完善制度和政策，促進那些低效產能盡快退出，推動企業(yè)特別是國有企業(yè)建立更嚴格的風險責任約束。

化危為機，積極把握國際金融危機帶來的機遇國際金融危機對我國經濟形成巨大沖擊，但也帶來重要機遇。在應對金融危機沖擊取得明顯成效基礎上，2010年應著力把握由此產生的機遇。積極轉變外向型經濟發(fā)展模式，促進外貿加工行業(yè)轉型升級，使我國企業(yè)在產品供應鏈中占據更高位置。在海外投資開發(fā)資源的同時，宜更注重通過收購兼并擴大我國出口產品在技術研發(fā)、品牌和營銷渠道方面的優(yōu)勢，政府宜加大對企業(yè)相關活動的支持力度。宜在內需外需結構調整中改善我國國際收支狀況，調整中美之間的經濟依存關系，為進一步對外開放和未來的宏觀調控提供更大的回旋余地。

進一步加強資源環(huán)境保護工作今明兩年的經濟形勢為資源環(huán)境保護提供了有利契機，宜把握機會，積極推進節(jié)能減排工作。充分發(fā)揮市場機制作用，加快理順煤、電價格，完善天然氣定價機制，提高非農業(yè)用水價格。盡快出臺資源稅改革方案，加快研究開征環(huán)境稅的方案。加大對節(jié)能環(huán)保技術研發(fā)的支持，積極引進節(jié)能環(huán)保先進適用技術。繼續(xù)通過金融、財稅、產業(yè)、技術方面的政策引導企業(yè)節(jié)能減排活動。