盛大裂變

2009年本是金融危機(jī)年，誰(shuí)也沒(méi)想到中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)會(huì)迎來(lái)一個(gè)分拆年。

自今年4月份搜狐旗下網(wǎng)游公司暢游成功上市后，中國(guó)網(wǎng)游巨頭盛大也迎來(lái)業(yè)務(wù)分拆上市。

2009年9月25日，盛大互動(dòng)將旗下的盛大游戲單獨(dú)上市，在美國(guó)納斯達(dá)克成功IPO，引來(lái)不少關(guān)注。

美中不足的是，盛大游戲IPO(首次公開(kāi)發(fā)行)以區(qū)間上限定價(jià)發(fā)行，計(jì)劃最多融資將超過(guò)12億美元，成為美國(guó)納斯達(dá)克今年迄今為止融資規(guī)模最大的IPO。但出人意料的是，盛大游戲在上市首日每股就下跌1.75美元，報(bào)收于10.80美元，較12.50美元的發(fā)行價(jià)下挫14%，且至今未沒(méi)能突破發(fā)行價(jià)，頗似當(dāng)年的網(wǎng)易。

IPOBoutique.com董事總經(jīng)理斯維特(Scott Sweet)自從2007年11月中國(guó)農(nóng)業(yè)解決方案提供商華奧物種上市首日暴跌27%之后，我還從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)一只擁有眾多媒體關(guān)注的新股上市首日表現(xiàn)如此糟糕。

PaliResearch分析師侯天則從長(zhǎng)期來(lái)看，盛大游戲仍然是市場(chǎng)領(lǐng)頭羊。

前盛大總裁唐駿通過(guò)拆分上市等方式，把企業(yè)的管理層和業(yè)務(wù)不斷細(xì)分，將有利于盛大進(jìn)一步做強(qiáng)做大。

Pali投資報(bào)告游戲部門的IPO使盛大網(wǎng)絡(luò)籌集到了充足的資金(8.75億美元)，外加上現(xiàn)有的6.297億美元，盛大網(wǎng)絡(luò)手中持有15億美元現(xiàn)金。擁有這些現(xiàn)金，我們認(rèn)為盛大網(wǎng)絡(luò)更有希望最終成為中國(guó)的數(shù)字迪士尼。

新浪盛大游戲首日的糟糕表現(xiàn)主要有兩個(gè)原因，一是發(fā)行過(guò)多，市場(chǎng)無(wú)力，二是時(shí)運(yùn)不濟(jì)，正趕上美股下跌。

《競(jìng)爭(zhēng)力》拆分上市首日不濟(jì)，不影響盛大的大局。在一生二，二生三的道路上，盛大已成功邁出第一步。問(wèn)題的關(guān)鍵是，這作為一種融資戰(zhàn)略，還是作為一個(gè)增長(zhǎng)模式。微軟沒(méi)有把操作系統(tǒng)和辦公軟件單獨(dú)上市，全球IT前10強(qiáng)似乎也都不熱衷于拆分。