物流金融風險分析及防范對策

張晶蓉 （鄭州大學 管理工程學院，河南 鄭州 450001）

物流金融風險分析及防范對策

張晶蓉 （鄭州大學 管理工程學院，河南 鄭州 450001）

作為一種新型業務，物流金融解決了制造企業的融資瓶頸問題，為銀行業的金融創新提供了條件，但同時物流金融業務也面臨著許多風險。從物流金融的概念出發，討論了物流金融的作用，分析了物流金融在實踐中存在的各種風險，最后提出物流金融業務風險的防范對策。

物流金融；風險分析；防范對策

0 引 言

隨著物流市場競爭日趨激烈，物流企業創新增值服務的壓力和動力都日趨增大；與此同時，金融機構服務創新的需求越來越明顯，物流占用資金比例較大的企業融資需求也越來越渴望。于是，物流企業、金融機構和資金需求企業三方共贏的一種全新模式——物流金融就應運而生了，它超越了金融業與物流業之間單純金融服務形式，使 “物流、資金流和信息流”結合從概念變成了現實，對金融業、物流業都產生了深刻影響[1]。

作為一種金融與物流的創新服務產品，目前物流金融市場處于加速上升狀態，成為國內第三方物流業務發展的一種重要趨勢，也成為當前物流企業、金融機構及相關企業在激烈市場競爭中脫穎而出的主要途徑之一。但作為一種新型業務，物流金融也面臨著與以往金融業務相關的不同類型的風險，認識并有效防范這些風險對物流金融業務的開展具有重要意義。

1 物流金融的概念及作用

1.1 物流金融的概念。物流金融是一項創新型的物流增值服務，它是物流業與金融業發展到一定階段的產物。從供應鏈的角度，物流金融的概念可以分為廣義和狹義兩種[2]。

廣義的物流金融是指在整個供應鏈管理過程中，通過開發和應用各種金融產品，有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金的運動，實現商品流、實物流、資金流和信息流的有機統一，提高供應鏈運作效率的融資經營活動，最終實現物流業與金融業融合化發展的狀態。

狹義的物流金融是指在供應鏈管理過程中，第三方物流供應商和金融機構向客戶企業 （或融資企業，或資金需求企業）提供商品和貨幣，完成結算和實現融資的活動，實現同生共長的一種狀態。

物流金融作為物流業與金融業的結合、金融資本與物流資本的結合，既是物流業金融的表現形式，也是金融業的創新。在物流金融中涉及三個主體：物流企業、金融機構和客戶企業，物流企業與金融機構聯合起來為客戶企業提供融資。物流金融的開展對這三方都有非常迫切的現實需要，不僅解決了客戶企業的融資瓶頸問題，而且推動了物流企業的業務領域拓展，同時也為銀行業的金融創新提供了條件。

1.2 物流金融作用。作為一項金融創新業務，物流金融是一種多贏性的金融服務產品。物流與金融業務的相互需求與作用，在交易的過程中產生了互為前提互為條件的物流金融圈。在物流金融圈中，合作三方各有所得。從整個社會流通的角度看，極大地提高了全社會生產流通的效率和規模，促進了經濟的發展。

對于供應鏈上物流企業而言，物流金融可以提高物流企業一體化服務水平，提高物流企業的競爭能力和業務規模，增加高附加值的服務功能，開展物流金融業務為物流企業帶來新的利潤增長點。

對于供應鏈上的客戶企業而言，由于廠商在發展過程中面臨的最大威脅是流動資金不足，而存貨占用大量資金使得廠商可能陷入流動資金不足的困境，因此物流金融可以降低企業的融資成本，拓寬企業的融資渠道；可以降低企業原材料、半成品和產品的資本占用率，將企業有限的資金用在產品研發等方面，提高企業資本利用率，實現資本優化配置；通過物流金融業務，增強企業的銷售能力，提高企業的銷售利潤。

對于金融機構而言，降低了資產風險，降低了金融機構利潤增長的風險性，通過與物流企業的合作，在物流企業作為中介的業務模式中，降低了信息不對稱產生的風險，提高了金融機構的資金安全性，降低了資產風險。

2 物流金融風險分析

由前述可知，通過物流金融業務的開展，使得參與業務的三方都獲得切實的利益，真正達到 “三贏”的效果。這種多方獲益、相互促進、共同發展的模式，保證了該業務的持續發展和長久生命力。但是由于物流金融在我國處于起步狀態，根據目前的發展情況，開展物流金融業務面臨著諸多風險，作為一種新型的物流和金融創新業務，我國物流金融業務所面臨的風險主要包括：法律風險、操作風險、信用風險和市場風險[3-4]。

2.1 法律風險。法律風險主要是合同的條款規定和對質物的所有權問題。首先，因為物流金融業務涉及多方主體，質物的所有權在各主體間進行流動，容易產生關于所有權的糾紛問題。其次，目前我國的物流金融還處于萌芽階段，沒有專門的法律法規對物流公司以及整個供應鏈的業務操作進行規范整合，這就造成因為法律空白而造成利益損失的案例增多，進而影響物流金融業務的順利開展。目前開展物流金融業務依據的法律主要是 《擔保法》、 《物權法》、 《合同法》、《公司法》等，但其中與金融物流相關的條款并不完善，也沒有具體的行業性指導性文件可以依據，因此業務合同中容易出現法律問題。另外，我國法律規定第三方物流企業不可以并購銀行，對物流企業來說，在不違背我國金融法規的條件下靈活利用自有資金和信用開展業務是非常困難的。

2.2 操作風險。物流金融業務是通過對出質人的資金流和物流的全程控制來控制風險的，業務中間環節比較多，操作流程相對比較復雜，因此物流金融業務從業人員不僅要熟悉相關金融業務，還要熟練掌握質押物及其所屬的行業情況，準確把握市場走勢，具備較高的綜合能力。

對于物流企業來說，由于組織機構、管理體制和監督機制不健全，內部操作管理上不成熟，工作人員素質不高，在具體環節上憑借經驗判斷，缺乏科學依據；或者由于監管企業資質差、監守自盜，以及對質物的定價評估不夠公正、準確等，都會造成質物不足或落空的風險。

對于金融結構來說，物流金融的創新之處就在于將倉單甚至物流過程納入質押對象，這勢必牽涉到對倉單和物流過程的定價評估問題。對金融結構內部來說，由于內部人員作弊和操作失誤，使得金融機構的利益可能會受到損失。由于介入物流金融業務的時間不長，金融機構在貸款工具設計、資金籌集、風險管理方法和內部監控方面經驗不足，或各種制度、法律的不健全以及制約作用，也難以避免一些操作過失。

對于客戶企業來說，也存在較大的風險，比如物流企業內部管理不善造成的客戶企業的融資損失，金融機構流程過于繁瑣造成的融資效率太低、時間拖延等，都可能對客戶企業帶來損失。

2.3 信用風險。融資企業的信用風險，包括貨物的合法性，客戶的誠信度等。由于我國尚未建立全國統一的信用評估系統，在失信懲罰上也沒有具體的規定，這就使得物流金融這一金融業務在實施過程中缺乏社會信用保障，如果社會金融系統的某一環節出現問題，都有可能導致物流金融業務出現危機性問題。

由于目前沒有完整規范的信用體系，金融機構無法對客戶企業的信用等級作出全面正確的判斷；中小企業在具體的業務流程比如生產、采購等環節中可能對金融機構采取虛假或不實信息的行為，由于信息不對稱而引起的這些現象使得金融機構無法獲得真實數據，進而不能針對資金在使用上產生的風險采取相應的控制措施；物流企業在融資業務中作為銀行和客戶的中介，一方面可能會為爭取客戶資源而向金融機構提供虛假數據，從而給金融機構造成誤導；另一方面在信用風險管理數據信息的搜集上，物流企業得到的只是一些原始數據，在制造企業和物流企業間存在信息不對稱的情況下，很難做出正確的管理決策。

2.4 市場風險。市場風險主要包括質押物的價格風險和變現風險等。具體表現為政策制度、經濟環境的改變引起質押財產價格波動，金融匯率造成的變現能力改變等。

在買方市場時代，產品的更新換代速度在不斷加快，影響質押品銷售的因素也在逐漸增多。隨著物流金融所處環境的不確定性因素不斷增多，質押物變現風險也在隨之增大，銀行在處置質物時，出現質物變現價值低于銀行授信質押物價值或無法變現的現象越來越多。由于這種環境的變化帶給物流金融的風險是發生在企業以及銀行的外部，并且是無法控制的，因此對企業和銀行來說，將難以避免一些來自市場因素帶來的各種損失。

2.5 環境風險。環境風險主要指金融制度政策和經濟環境的改變。包括相關金融政策的適用性、金融調控政策的出臺、國內外經濟的穩定性、匯率的變化及波動等。一般情況下，我國的政治和經濟環境趨穩，對物流金融造成的風險不大。但國際政治經濟環境的變化、國際性的金融危機、匯率的跌宕起伏等，都會通過貿易、匯率等方面對物流金融產生作用。

3 物流金融風險防范對策

基于上述分析，結合我國物流金融發展現狀，提出以下風險防范對策[5-6]。

3.1 建立完善的法律機制，規范物流金融業務。為規范物流金融業務發展的需要，相關部門需要在逐步的摸索中建立物流金融的法律，并完善物流金融過程中的相關法律。如 《擔保法》在法律約束的同時應該建立由中央銀行和物流管理委員會牽頭的宏觀管理機構，對業務實行規范管理，并制定合理的懲罰程序和措施。

3.2 加強物流企業內部管理，提高員工素質。物流企業應經常與金融機構、客戶企業進行業務協調和溝通，實現信息共享，從而有效避免業務操作過程中出現的風險。作為銀行和借款人都信任的第三方，物流企業要指定專門負責金融物流業務的工作人員，制定規范的金融物流業務操作辦法，嚴格按照管理辦法進行操作。有條件的第三方物流企業應通過計算機管理信息系統輔助操作人員進行貨物的管理，避免操作風險。

在參與物流金融業務的過程中，物流企業應根據自身的經營狀況合理設置組織機構，既要做到分工明確、職責清晰，又要相互合作、互相監督，以利于物流金融業務的開展；在加強物流金融業務人員的專業技能培訓的同時，要經常對其進行思想品德教育，增強員工的責任心；物流企業還要為員工提供合理的薪金和升遷機制，從而避免因此方面原因而誘發的道德風險。

3.3 建立并完善客戶的信用管理體系。在物流金融服務過程中，通過完善的客戶資料采集制度、客戶資信檔案管理制度、客戶信用分級制度、合同與結算過程中的信用風險防范制度、信用額度稽核制度、財務管理制度等，對客戶進行全方位的信用管理，緩解銀行和企業之間由于信息不對稱而產生的矛盾，控制物流金融業務流程中存在的各方面風險。在開展物流金融業務時，銀行應選擇信息化水平較高、資產規模較大、對質押物具備嚴格監管能力，并具有一定的償付能力的全國性專業物流公司合作，開展統一授信。物流企業應盡量避免與資信不佳的客戶合作，同時與優質客戶建立長期穩定的合作關系，并定期走訪客戶。在從事客戶評估時，應該建立一套完善的程序來規范實行，從事監管工作的物流企業要承擔更深入的客戶風險調查工作，并及時與銀行溝通。

3.4 物流企業與金融機構、客戶企業建立長期合作伙伴關系。物流企業與金融機構建立長期合作關系，共同制訂倉單質押融資、監管業務等相關政策，取得金融機構的信用，可以有效地解決在金融服務中的效率問題，如統一授信就可以大大提高質押、貸款、結算等效率。物流企業為客戶企業提供物流金融服務的基礎是對客戶有充分的了解，建立長期的合作關系，不僅有利于提高融資效率，也有利于防范物流金融風險。

3.5 選擇合適的質押物品種，有效規避風險。由于在質押品種的選取上存在很大的市場風險，因此對于選取質押商品時要有一定的限制，質押品應當盡量是一種市場暢銷、適用廣泛，變現能力強、易于處置，價格波幅較小且不易變質 （保存期至少一年）的商品，應考慮選取產品銷售趨勢好、市場占有率高、實力強、品牌知名度高的生產商合作。要對質押貨物品種選擇、質押貨物市場價格的穩定性以及質押貨物是否投保等方面入手；同時要考察貨物來源的合法性，對于走私貨物、違禁物品和國家禁止交易和限制交易的商品要及時舉報；最后要保證質押貨物的產權是明晰的、并已足額繳納了關稅、增值稅、倉儲費、運輸費等稅費，不存在稅收及貨物保管等方面的法律糾紛，不存在其他經濟糾紛等情況。應建立對質押商品銷售情況、價格變化趨勢的監控機制，并設定合理的質押率。

3.6 建立準確快速的信息收集和反饋機制。在開展物流金融業務的過程中，由于市場等因素的影響，需要面臨價格波動等問題，因此需要針對不同抵押商品進行細化管理，建立準確快速的信息收集和反饋機制，使物流企業能夠根據市場行情的變動，掌握商品的市場價值和銷售情況變化規律，及時獲得真實的資料，從而對質押貨物的評估和選擇做出正確的判斷，避免由于信息不對稱造成對質押貨物的評估與現實不符。在物流過程要充分了解企業和市場，嚴格監控商品的市場價值、企業的運營狀況，從而對物流金融的風險進行有效防范。

[1]李毅學，汪壽陽，馮耕中.一個新的學科方向——物流金融的實踐發展與理論綜述[J].系統工程理論與實踐，2010,30(1):1-13.

[2]陳祥鋒，朱道立.現代物流金融服務創新——金融物流[J].物流技術，2005(3):3-6.

[3] 胡劍，李偉杰.物流金融實務操作與風險管理[J].物流技術，2009(7):65-68.

[4] 周明.物流金融的價值及風險分析[J].商品儲運與養護，2008(7):1-4.

[5] 崔顯林.我國物流業開展物流金融服務的風險及對策[J].物流科技，2009(6):48-50.

[6] 宋焱，李偉杰.物流金融：出現動因、發展模式與風險防范[J].南方金融，2009(12):41-46.

The Risk Analysis and its Preventive Countermeasures of Logistics Finance

ZHANG Jing-rong (School of Management Engineering,Zhengzhou University,Zhengzhou 450001,China)

As a new business,logistics finance not only solves the financing bottleneck problems of manufacturing enterprises,but also provides the conditions for financial innovation of banking industry.However,we also face many financial risks throughout the course of logistics finance business.This paper starts from the concept of logistics finance,discusses the role and analyses the various risks that exist in the practice of logistics finance,finally this essay puts forward the countermeasures that prevents the risk of logistics finance.

logistics finance;risk analysis;preventive countermeasures

F250

A

1002-3100(2010)09-0003-03

2010-06-17

河南省高校青年骨干教師項目，項目編號：[2007]335；河南省教育廳自然科學基金項目，項目編號：2007630031。

張晶蓉（1970-），女，河南洛陽人，鄭州大學管理工程學院，講師，碩士，研究方向：企業管理。