淺談現金流量表的分析

摘要:現金流量的分析有助于企業決策層、投資者和債權人正確認識企業的財務狀況，作出明智的決策，避免不必要的損失。

關鍵詞:財會 現金流量表 分析

0 引言

現金流量表是反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表，是企業一定期間的經營活動、投資活動和籌資活動的動態財務報表。它所提供的會計信息有助于使用者準確地評價企業的收益狀況、財務實力及投資價值，從而正確地進行經濟決策。但是，信息使用者必須對該表進行有效地分析，才能將報表數據轉換成有用信息。

1 用現金流量表并結合資產負債表，計算一些與現金流量有關的財務比率，對部分財務狀況進行分析

1.1 現金流量結構分析是指同一時期現金流量中不同項目的比較與分析，以揭示各部分在企業現金流量中的相對意義。

1.1.1 現金流入結構分析 現金流入結構分析反映企業現金總流入結構和各項業務活動現金流入結構，即經營活動現金流入、投資活動現金流入和籌資活動現金流入等在現金流入中的比重以及各項業務活動現金流入中具體項目的構成情況。通過現金流入結構的分析，可以明確企業現金的來源，把握增加現金流入的途徑。

1.1.2 現金流出結構的分析 現金流出結構也分為總流出結構和三項活動流出占總流出的百分比，三項活動流出的內部結構是指企業各項活動在三項活動現金流出中所占的比例。

1.1.3 現金凈流量結構的分析 現金凈流量結構是指經營活動、投資活動、籌資活動以及匯率變動的現金流量凈額占全部現金凈流量的百分比，它反映企業的現金凈流量是如何形成與分布的，可以反映出現金收支是否平衡。

1.1.4 現金流入流出比分析 現金流入流出比是指當期流出的現金取得了多少現金流入的回報。

1.2 償債能力是指企業償還各種債務本息的能力，一般包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。傳統財務分析中，人們根據資產負債和利潤表來分析償債能力。這些計算有一定的局限性，其主要原因是:作為流動資產主要成分的存貨并不能很快轉變為現金，變現能力差，存貨用成本計價而不能反映變現凈值;各種固定資產是用歷史成本計價的，并不能代表其現實價值和未來獲得能力。因此，許多公司賬面上存在大量可用來償債的資產，但其現金支付能力卻很差，以至于無力償還債務而被迫破產。

1.2.1 現金流動負債比 現金流動負債比=經營現金凈值流量/流動負債。這個比率越大，說明企業短期償債能力越強。

1.2.2 強制性現金支付比例 強制性現金支付比例=現金流入總額/(經營現金流出量+可償還債務本息付現)。在持續不斷的經營過程中，現金流入量應該滿足企業強制性目的支出，即經營活動支出和償還到期債務等。比值越小，表明企業的支付能力越差。如果該比例小于1，則表明現金流入不能滿足強制性現金支付的需要。

1.3 獲取現金能力分析指經營現金凈值流入和投入資源的比例，投入資源可以是銷售總收入、總資產、凈資產等。

銷售現金比例=經營現金流量/銷售額。該比例類似于銷售凈利分析，反映每元銷售得到的現金，其數值越大越好，表明公司銷售收入的變現水平。

1.4 盈利質量分析主要是分析凈現金流量與收益之間的比例關系。盈利質量分析=經營現金凈流量/凈利潤。這一比率反映本期經營活動產生的現金凈流量與凈利潤之間的比例關系。在一般情況下，該比例越大，表明企業贏利質量越高。如果該比例小于1，說明本期凈利潤中存在尚未實現現金收入。在這種情況下即使企業贏利也可能發生現金短缺，嚴重時會導致企業破產。贏利企業破產的一個重要原因就在于企業的贏利質量低，企業空有贏利而沒有維持經營周轉所必需的現金。

1.5 流動性分析 流動性是指將凈資產迅速變為現金的能力。根據資產負債表所確定的流動比率雖然也能反映流動性，但有很大局限，主要是因為存貨不能很快轉變為可償債的現金，而存貨因成本計價也不能反映變現凈值，待攤費用也不能轉變為現金。流動性可以通過經營活動現金流量占全部現金流量的比率進行分析，比率越高，說明企業經營活動所產生的現金流速越快，企業財務基礎越穩固，償債能力與對外籌資能力越強，抗風險能力越高。

1.6 財務彈性分析是指企業適應經濟環境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現金流量和支付現金需要的比較，現金流量超過需要，有剩余的現金，適應性就強，因此，財務彈性的衡量是用經營現金流量與支付要求進行比較，支付要求可以是投資需求或承諾支付等。

1.7 支付能力分析主要是通過企業當期取得的現金與各項支出的現金來進行比較。企業取得的現金只有在支付經營活動所發生的各項支出與本期應償還的債務后，才能用于投資與發放股利，這表現在現金流量表中“現金流量凈增加額”項目上。如果“現金流量凈增加額”為正數，說明企業本期的現金與現金等價物增加了，企業的支付能力較強，反之則較差，財務狀況惡化。

2 現金流量分析過程中應注意的幾個問題

2.1 企業所處的階段對現金流量的影響 企業經營狀況的好壞與企業經營發展所處的不同階段密切相關，從而影響到企業在不同的發展時期從經營活動獲得現金能力的大小。在通常情況下，當企業處于初級階段時，為了擴大產品的生產能力和市場占有率，必須加大投資。由于企業經營是獲得的現金不足以滿足需要，使投資活動產生的現金流出量大于現金流入量，企業更多地依賴于籌資活動的現金流量;當企業處于高速發展的階段時，產品的經營能力較強，從經營活動中獲得現金足以滿足生產發展的需要。企業籌資活動的現金流量比重下降;當企業進入衰退期時，經營活動產生的現金流量又進入下一個循環。因此，運用現金流量表提供的信息開展企業獲取現金能力的評價時，必須聯系企業發展階段對現金流量的影響，才能做出正確的判斷。

2.2 企業的經營特點對現金流量的影響 在不同的企業以及同一個企業的不同時期，經營特點對企業現金流量的影響是不一樣的。如實行對外擴張戰略的企業，常采用多元化經營方式，這類企業會隨著投資項目的好壞決定投資活動現金流量的比重大小，因此表現為經營活動產生的現金流量比重不一定居于主要地位，企業的現金流量大小主要決定于投資項目效益的好壞和投資資金的需求狀況;而實行內部發展戰略的企業，主營業務突出，其現金流量主要取決于經營活動獲取現金的能力，而投資活動和籌資活動取得現金的能力居于次要地位。

2.3 市場環境對企業現金流量的影響 市場環境的改變將直接影響企業的現金流量。當市場環境處于收縮階段，產品銷售下降，經營活動現金流入減少，但企業仍然可以通過清理應收賬款和處理存貨提高經營活動的現金流入時，由于市場的蕭條，企業新增和重置固定資產的現金流出會減少。因此，在這一階段，企業現金流量的來源仍以經營活動的現金流出量為主。當市場處于經濟恢復并進入擴張階段，產品銷售增加，固定資產投資大大增加，刺激著企業對外籌資的需求也逐漸加大。在這種市場環境中，經營活動和籌資活動是企業獲得現金流量的主要來源，而投資活動的現金流量會減少，甚至出現負數。

2.4 現金流量的分析應靈活多樣 在分析現金流量表時應多種方法結合運用，例如:單期分析與多期分析相結合、現金流量表與其他報表資料相結合縱向分析與橫向分析相結合等。

以上對現金流量進行了結構、償債能力、獲利能力等多方面能力的分析和分析過程中應注意問題的闡述。說明了現金流量的分析十分重要。這種全面、有效、深入的分析有助于企業決策層、投資者和債權人正確認識企業的財務狀況，作出明智的決策，避免不必要的損失。