我國主要行業(yè)進出口實際匯率變化差異研究

摘要:本文根據(jù)2004-2007年間我國按HS分類的19個行業(yè)的相關(guān)月度數(shù)據(jù)，算出人民幣的行業(yè)出口實際匯率和行業(yè)進口實際匯率指數(shù)，發(fā)現(xiàn)行業(yè)實際匯率指數(shù)比一般實際有效匯率指數(shù)更能反映我國國際競爭力的真實狀況。另外，在這段時期人民幣對美元不斷升值、出口退稅率調(diào)低和加工貿(mào)易政策收緊等調(diào)控措施下，不同行業(yè)的出口實際匯率和進口實際匯率存在差異較大的動態(tài)變化。

關(guān)鍵詞:實際有效匯率;行業(yè)出口實際匯率;行業(yè)進口實際匯率;國際競爭力

中圖分類號:F832.1 文獻標識碼:A 文章編號:1003-9031(2010)03-0015-04

一、引言

經(jīng)濟學(xué)家一般用實際匯率來衡量一個國家的國際競爭力，并分析匯率變動對一個國外貿(mào)和經(jīng)濟增長的影響。而實際匯率又有很多種類，[1]人們常用實際有效匯率來反映國家的總體對外競爭力并認為實際有效匯率出現(xiàn)升值時國家國際競爭力降低，反之增強。但實際并非如此，如圖1所示，2004年以來，實際有效匯率的升值幅度約為7%，比同期人民幣對美元雙邊名義匯率的升值幅度低4個百分點。另外，2004年1月-2007年3月，實際有效匯率總體上沒有表現(xiàn)出貶值或升值趨勢，也就是說這段時間我國出口商品的總體國際競爭力既沒有增強也沒有削弱，直到2007年4月以后，實際有效匯率才表現(xiàn)出明顯的升值態(tài)勢，即我國出口商品的總體國際競爭力下降。對比實現(xiàn)情況可見，實際有效匯率并不能反映2005年7月人民幣匯率改革以來我國貿(mào)易順差和出口不斷快速增長的現(xiàn)實。

進一步分析近幾年中國行業(yè)進出口數(shù)據(jù)(如表1所示)，可以發(fā)現(xiàn)在同樣幅度的中美雙邊名義匯率變動背景下，不同行業(yè)的進出口表現(xiàn)大相徑庭，比如HS17出口增長1.89倍，而HS08出口僅增長0.88倍。這表明基于行業(yè)實際匯率深入分析我國各行業(yè)國際競爭力變動的準確性。

就筆者檢索到的文獻，Goldberg(2004)首先研究了美國的產(chǎn)業(yè)實際匯率問題。 國內(nèi)有關(guān)實際匯率的文獻較多，但是以行業(yè)視角專門研究實際匯率，計算出行業(yè)出口實際匯率和行業(yè)進口實際匯率指數(shù)，進而比較分析實際有效匯率、行業(yè)出口實際匯率、行業(yè)進口實際匯率之間的相關(guān)性以及各自反映的國際競爭力動態(tài)變化路徑的文獻較少。

本文將計算以出口額為權(quán)重的行業(yè)實際匯率指數(shù)。另外，鑒于同一行業(yè)的出口目的地與進口來源地往往存在較大差異，特定雙邊名義匯率變動對出口商、進口商或進口商品國內(nèi)替代生產(chǎn)商的影響是截然不同的。比如HS16，日本、韓國、菲律賓、馬來西亞和泰國等國對華有較大的順差，是中國的主要進口來源地，而美國、荷蘭、新加坡、英國、加拿大、印度和西班牙等國對華有較大的逆差，是中國的主要出口目的地。因此，本文還計算了以進口額為權(quán)重的行業(yè)實際匯率指數(shù)。此外，本文還比較分析了實際有效匯率、行業(yè)出口實際匯率、行業(yè)進口實際匯率之間的相關(guān)性以及各自反映的國際競爭力之動態(tài)變化路徑。

二、我國行業(yè)實際匯率指數(shù)

(一)行業(yè)實際匯率的測度公式

本文參考Goldberg(2004)的研究方法，利用中國與主要貿(mào)易伙伴之間的雙邊名義匯率、價格指數(shù)、出口額和進口額等時間序列數(shù)據(jù)構(gòu)建反映不同行業(yè)特征的實際匯率指數(shù)。一般的實際有效匯率指數(shù)與行業(yè)實際匯率指數(shù)之間最大不同之處是前者以我國與主要貿(mào)易伙伴之間的進出口總額計算權(quán)重，而后者以中國與主要貿(mào)易伙伴國特定行業(yè)之間的出口額或進口額計算權(quán)重。

如果c表示我國第c個貿(mào)易伙伴國，i表示我國第i個行業(yè)。分別以我國與主要貿(mào)易伙伴國特定行業(yè)之間的進口額和出口額來計算權(quán)重，構(gòu)造出兩種行業(yè)實際匯率指數(shù)。

第一，以出口額計算權(quán)重的行業(yè)實際匯率指數(shù):

，其中

第二，以進口額計算權(quán)重的行業(yè)實際匯率指數(shù):

，其中

上面兩個計算公式里，RERtc表示中國與第c個貿(mào)易伙伴在第t期的雙邊實際匯率，該指標用直接標價的雙邊名義匯率乘以貿(mào)易伙伴與中國的消費價格指數(shù)之比。Xtic和Mtic分別表示中國與第c個貿(mào)易伙伴的i行業(yè)在第t期的出口額和進口額。

根據(jù)以上行業(yè)實際匯率的構(gòu)造公式可以推知，行業(yè)實際匯率指數(shù)數(shù)值增加，表示行業(yè)實際匯率貶值，該行業(yè)的國際競爭力增強，反之減弱。

(二)我國行業(yè)實際匯率指數(shù)的計算結(jié)果

本文主要利用我國2004-2007年《中國海關(guān)統(tǒng)計月報》19種HS分類進出口月度數(shù)據(jù)，并根據(jù)同期人民幣名義匯率和GDP平減指數(shù)做了計算和調(diào)整。另外還利用了同期國際金融服務(wù)局(IFS)各國名義匯率和價格指數(shù)等相關(guān)月度統(tǒng)計數(shù)據(jù)(2007年1、2、12月的數(shù)據(jù)沒有獲得)。

根據(jù)行業(yè)實際匯率的測度公式，筆者得到了以出口額計算權(quán)重的行業(yè)實際匯率指數(shù)XRERti和以進口額計算權(quán)重的行業(yè)實際匯率指數(shù)MRERti，并表示為以2004年1月為100的定基指數(shù)。詳見表2、3、4。

三、實際有效匯率與行業(yè)實際匯率

計算結(jié)果表明，行業(yè)出口實際匯率、行業(yè)進口實際匯率與實際有效匯率的相關(guān)性都較低。在19個行業(yè)的出口實際匯率中，只有HS04的出口實際匯率與實際有效匯率相關(guān)系數(shù)超過60%，其余18個行業(yè)出口實際匯率與實際有效匯率的相關(guān)度都低于23%。在19個行業(yè)進口實際匯率中，只有HS13的進口實際匯率與實際有效匯率的相關(guān)系數(shù)超過60%，其余18個行業(yè)進口實際匯率與實際有效匯率的相關(guān)度都低于46%。這些數(shù)據(jù)表明各行業(yè)的國際競爭力與實際有效匯率反映的總體國際競爭力之間幾乎沒有聯(lián)系，因此，實際有效匯率指數(shù)對于分析或判斷我國不同行業(yè)的國際競爭力幾乎沒有幫助。

但是同一行業(yè)的行業(yè)出口實際匯率指數(shù)與行業(yè)進口實際匯率指數(shù)之間的相關(guān)度卻較高，19個行業(yè)中，除了HS03、HS04、HS13和HS14等4類行業(yè)的相關(guān)系數(shù)低于42%以外，剩余15個行業(yè)的行業(yè)出口實際匯率與行業(yè)進口實際匯率之間的相關(guān)系數(shù)都大于60%。其中，HS02、HS09和HS01的相關(guān)系數(shù)相對較低，位于60%-70%之間;HS17和HS20的相關(guān)系數(shù)都大于75%;HS12和HS18的相關(guān)系數(shù)相對較高，都是87%;HS06、HS10和HS11的相關(guān)系數(shù)高達90%;HS07和HS16的相關(guān)系數(shù)最高，分別是97%和98%。這表明我國許多行業(yè)出口商品國際競爭力與同一行業(yè)進口商品在國內(nèi)的競爭力呈同向變化的趨勢。通過分析HS分類商品加工貿(mào)易占出口額的比重可以發(fā)現(xiàn)，在2004-2007年間，HS07、HS16、HS17、HS10、HS18、HS20、HS12和HS14分類商品加工貿(mào)易占出口額的比重超過50%，屬于加工貿(mào)易特征明顯的出口商品類別。因此，同一行業(yè)的行業(yè)出口實際匯率與行業(yè)進口實際匯率之間普遍存在的較高相關(guān)性可能與我國出口貿(mào)易中大進大出加工型貿(mào)易出口占比過大密切相關(guān)。

其次，本文對2004年1月至2007年11月實際有效匯率、行業(yè)出口實際匯率和行業(yè)進口實際匯率的變動(該數(shù)據(jù)根據(jù)表1、2、3計算得出)進行對比后發(fā)現(xiàn):

第一，人民幣對美元穩(wěn)步、小幅、高頻升值以前，即2004年1月至2005年7月，實際有效匯率和行業(yè)出口實際匯率、行業(yè)進口實際匯率存在較為明顯的規(guī)律性同向變動關(guān)系，即三種實際匯率幾乎同時升高或降低。2005年7月以后，這三種實際匯率之間沒有了明顯的規(guī)律性變化關(guān)系。這充分表明匯率改革以后，人民幣對美元不斷升值，以及后來出口退稅和加工貿(mào)易政策調(diào)整對不同行業(yè)競爭力的影響具有較大差異。

第二，2004年1月至2007年11月，實際有效匯率升值了7%。而19個行業(yè)的出口實際匯率全部貶值，其中HS10、HS15、HS13、HS5、HS6等行業(yè)的出口實際匯率貶值幅度超過了10%，表明這5個行業(yè)的國際競爭力提高最快。但是，由于HS5、HS15、HS13、HS10和HS06大多屬于高耗能、高污染和高投入型產(chǎn)品，說明我國出口貿(mào)易增長仍屬粗放型增長方式，出口商品結(jié)構(gòu)急需進一步優(yōu)化。HS04行業(yè)的出口實際匯率貶值幅度最小，僅為2.1%，即該行業(yè)的國際競爭力提高最慢，這反映了中國食品飲料類產(chǎn)品自身需求增加和價格上漲較快的趨勢。HS16、HS17和HS18等高技術(shù)行業(yè)的行業(yè)出口實際匯率貶值幅度在8.5%左右，表明這3個行業(yè)的國際競爭力也有較大提高，沒有因人民幣對美元升值而遭受較大損害。

第三，2004年1月至2007年11月，19個行業(yè)的進口實際匯率全部貶值，平均貶值幅度為13.69%。HS05的行業(yè)進口實際匯率貶值幅度最大，高達36.2%，HS04、HS02、HS03等行業(yè)的進口實際匯率貶值幅度也很大，超過了20%，可見這4個行業(yè)在中國市場上的競爭力提高最快。本文還發(fā)現(xiàn)，這4個行業(yè)都屬初級型的農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品和食品飲料類行業(yè)，由此可見，人民幣對美元升值最有利于初級型產(chǎn)品的進口。HS16、HS17、HS18等行業(yè)的進口實際匯率貶值幅度遠小于全部行業(yè)進口實際匯率的平均貶值幅度13.69%，其中HS17行業(yè)的進口實際匯率貶值幅度最小，僅為4.5%，表明這3個行業(yè)在中國市場上的競爭力提高速度相對較慢，人民幣對美元升值對它們進口的促進作用相對較低，可能與這3個行業(yè)所需的中間品轉(zhuǎn)為國內(nèi)生產(chǎn)后，進口大幅減少有關(guān)。

第四，行業(yè)進口實際匯率的平均貶值幅度為13.69%，大于行業(yè)出口實際匯率的平均貶值幅度8.29%，這表明總體上人民幣對美元升值以及后來出口退稅和加工貿(mào)易政策調(diào)整對進口的有利影響大于出口。

四、結(jié)論

實際有效匯率不能較好地解釋2005年7月以來人民幣對美元不斷升值與中國貿(mào)易順差和出口不斷增長的現(xiàn)實，而基于不同行業(yè)的實際匯率指數(shù)卻能有效地捕捉我國不同行業(yè)國際競爭力的動態(tài)變化情況，并較好地解釋該事實。因為不同產(chǎn)業(yè)往往具有獨特的性質(zhì)和重要性截然不同的貿(mào)易伙伴國，也許某貿(mào)易伙伴國的某些產(chǎn)業(yè)對我國非常重要，但是該國與我國的總體貿(mào)易額卻較小，因此以進出口貿(mào)易總額為權(quán)重計算的實際有效匯率往往不如行業(yè)實際匯率對不同行業(yè)外貿(mào)增長快慢的解釋準確。

深入對比分析實際有效匯率、行業(yè)出口實際匯率和行業(yè)進口實際匯率的基礎(chǔ)上，本文得到以下結(jié)論。

第一，實際有效匯率指數(shù)的大小對于分析或判斷我國不同行業(yè)的國際競爭力幾乎沒有幫助。

第二，同一行業(yè)的行業(yè)出口實際匯率與行業(yè)進口實際匯率之間普遍存在的較高相關(guān)性可能與我國出口貿(mào)易中大進大出加工貿(mào)易型出口占比過大密切相關(guān)。

第三，2005年7月匯率改革以后，人民幣對美元不斷升值，以及后來出口退稅和加工貿(mào)易政策調(diào)整對不同行業(yè)競爭力的影響具有較大差異。

第四，2004年1月至2007年11月，實際有效匯率升值了7%，而19個行業(yè)中的HS10、HS15、HS13、HS5、HS6等行業(yè)的出口實際匯率貶值幅度，卻超過了10%，國際競爭力提高最快。但是，這5個行業(yè)屬于高耗能、高污染和高投入型，這意味我國出口貿(mào)易增長仍然依賴粗放型方式，出口商品結(jié)構(gòu)急需進一步優(yōu)化。

第五，2004年1月至2007年11月，19個行業(yè)的進口實際匯率全部貶值，HS05、HS04、HS02、HS03等4個行業(yè)在中國市場上的競爭力提高最快。由于這4個行業(yè)都屬初級型的農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品和食品飲料類行業(yè)，因此人民幣對美元升值最有利于初級型產(chǎn)品的進口。

第六，HS04行業(yè)的出口實際匯率貶值幅度最小，即該行業(yè)的國際競爭力提高最慢，這反映了中國食品飲料類產(chǎn)品自身需求增加和價格上漲較快的趨勢。HS16、HS17和HS18等高技術(shù)產(chǎn)品的行業(yè)出口實際匯率貶值幅度大于全部行業(yè)出口實際匯率的平均貶值幅度，表明這3個行業(yè)的國際競爭力也有較大提高，沒有因人民幣對美元升值而遭受較大損害。

第七，HS16、HS17、HS18等高技術(shù)行業(yè)的進口實際匯率貶值幅度遠小于全部行業(yè)進口實際匯率的平均貶值幅度，表明這3個行業(yè)在中國市場上的競爭力提高速度相對較慢，人民幣對美元升值對它們進口的促進作用相對較低，可能與這3個行業(yè)所需的中間品轉(zhuǎn)為國內(nèi)生產(chǎn)，進口大幅減少有關(guān)。

第八，行業(yè)進口實際匯率的平均貶值幅度遠大于行業(yè)出口實際匯率的平均貶值幅度，這表明總體上人民幣對美元升值以來，進口受到了更多的有利影響。

鑒于2004年1月至2007年11月間，面對人民幣對美元不斷升值、出口退稅率調(diào)低和加工貿(mào)易政策收緊等調(diào)控措施，不同行業(yè)的出口實際匯率和進口實際匯率存在差異較大的動態(tài)變化路徑，也即不同行業(yè)的對外競爭力和對內(nèi)競爭力的變動路徑存在明顯差異，準確識別這些差異對于提高外貿(mào)調(diào)控政策的有效性和針對性具有重要意義。本文為進一步對實際匯率和其他人民幣匯率實證研究提供了較為獨特的思路。但是，本文僅局限于計算HS兩位數(shù)分類的行業(yè)實際匯率，沒有進一步探討更細致分類的行業(yè)實際匯率，使得分析略顯粗糙，有待今后深入研究。

參考文獻:

[1]張斌.人民幣實際匯率:概念、測量與解析[J].經(jīng)濟學(xué)，2005(2).