全球經(jīng)濟失衡與中國雙順差問題研究

摘要：20世紀中期以來中國國際收支雙順差不斷擴大，這是全球經(jīng)濟失衡背景下中國經(jīng)濟發(fā)展不平衡的具體表現(xiàn)，在當今世界經(jīng)濟全球化背景下，中國的國際收支狀況與全球經(jīng)濟失衡聯(lián)系密切。

關鍵詞：世界經(jīng)濟失衡；雙順差；經(jīng)常項目；資本和金融項目

一、全球經(jīng)濟失衡的概念

全球經(jīng)濟失衡是指：一國擁有大量貿易赤字，而與該國貿易赤字想對應的貿易盈余則集中在其他一些國家。拉托還指出，當前全球經(jīng)濟失衡主要表現(xiàn)為美國經(jīng)常賬戶赤字龐大、債務增長迅速，而日本、中國和亞洲其他主要新興市場國家對美國持有大量貿易盈余。

當前的世界經(jīng)濟失衡并非美國貨物與服務貿易的總體失衡，而是美國與其主要貿易伙伴的貨物貿易的結構性失衡，以及由此引發(fā)的主要經(jīng)濟體在資本流動、儲蓄與投資上的失衡。

二、我國國際收支雙順差現(xiàn)狀

自1994年至2008年底，除了1998年資本與金融賬戶出現(xiàn)了短暫的逆差外，我國雙順差現(xiàn)象已持續(xù)了15年。

我國的持續(xù)雙順差現(xiàn)象可以分為三個階段

第一階段，1994年至1997年，雙順差規(guī)?；酒椒€(wěn)，有緩慢增加之勢。

第二階段，1998年至2000年，雙順差數(shù)額明顯下降，下降幅度明顯，這三年的雙順差規(guī)模僅有1997年的40％左右。

第三階段，2001年2008年，雙順差的規(guī)模開始大幅上升，到2008年底，我國雙順差累計規(guī)模已經(jīng)達到2.0308萬億美元。

三、全球經(jīng)濟失衡與經(jīng)常項目順差

90年代中期至今，中美貿易雙邊貿易迅速全面發(fā)展，中國經(jīng)常項目順差不斷擴大。

中國經(jīng)常賬戶順差的主要來源是貿易賬戶順差，而貿易賬戶順差的主要來源是貨物貿易。經(jīng)常賬戶順差的這種結構是新一輪國際分工后，制造業(yè)迅速發(fā)展的必然結果。隨著國際生產(chǎn)網(wǎng)絡的發(fā)展，加工貿易在發(fā)展中國家占據(jù)的地位越來越重要。加工貿易的特點決定了中國在價值鏈條中的角色是加工者和組裝者，中國在價值鏈條中的這種角色決定了加工貿易必然創(chuàng)造貿易順差。特別是從上世紀八九十年代以來，隨著資本、勞動力等生產(chǎn)要素在全球范圍的流動愈加便捷，美國等發(fā)達工業(yè)化國家出于比較優(yōu)勢和在全球配置資源的需求，將制造業(yè)鏈中的低附加值部分向低成本國家轉移，而以中國為代表的亞洲新興市場國家憑借勞動力的比較優(yōu)勢和優(yōu)越的投資環(huán)境，成為了制造業(yè)的終端，中國成為了新的全球制造業(yè)基地，中國經(jīng)濟實現(xiàn)了出口拉動型的持續(xù)高速發(fā)展。而美國經(jīng)濟的特點是高消費支持經(jīng)濟增長，在中國制造的最終產(chǎn)品銷往美國，形成了大規(guī)模進出口貿易。在貿易過程中，中美雙方的貿易互補互利，各自依靠其比較優(yōu)勢獲利，反過來又拉動貿易規(guī)模不斷擴大，如此形成的貿易螺旋結構促發(fā)了中美持續(xù)擴大的貿易不平衡，構成了全球經(jīng)濟經(jīng)常項目失衡的基本格局。

中國對于歐美存在貿易順差，但中國對于許多亞洲國家卻存在貿易逆差。中國對歐美市場的貿易順差中，有一部分是其他國家貿易順差的轉移，即使中國改變了貿易條件，勞動力成本提升，或是人民幣升值，只會引起制造業(yè)在發(fā)展中國家布局的變化，而不會改變亞洲新興市場國家對歐美市場貿易順差的總體趨勢。

四、全球經(jīng)濟失衡與資本和金融項目順差

1.外國直接投資是中國資本與金融賬戶順差的直接原因

中國的資本和金融賬戶順差的主要來源是外國直接投資。在改革開放初期，中國處于資本稀缺狀態(tài)，這是由中國特殊的發(fā)展過程決定的——中國沒有經(jīng)歷積累原始資本的資本主義階段。而要實現(xiàn)經(jīng)濟快速的發(fā)展，需要大量的投資，而此時我國的儲蓄水平也不高，遠遠滿足不了急速擴張的投資需求，這就需要大量引進外資。正式基于對外來資金的大量需求，我國采用了吸引外國直接投資的引資策略。90年代以來，我國的外國直接投資逐年增加，從1991年的44億美元增加到了2008年的1478億美元。不斷涌入的外國直接投資是我國資本與金融賬戶的持續(xù)逆差直接原因。

2.外國直接投資的流入促進了中國勞動密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

出口貿易的迅速發(fā)展對中國經(jīng)濟的增長起到了舉足輕重的作用。外資的大量引入豐富了我國的資本資源，但由于中國擁有的巨大的勞動力資源，足以吸收大量的資本，因此我國出口商品中資本要素的比重并沒有表現(xiàn)出相應比例的增長，反而由于資本大量流入勞動密集型產(chǎn)業(yè)，“匹配”了足量的勞動力資源，表現(xiàn)為出口更多的勞動密集型產(chǎn)品。

外國直接投資的流入，一方面導致了中國資本和金融項目順差的持續(xù)增大，另一方面美國等發(fā)達國家出于比較優(yōu)勢的考慮，將勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉移到中國，這既是全球經(jīng)濟失衡形成的主要原因，也是結果。

3.非外國直接投資的流入

在全球經(jīng)濟失衡的背景下，特別是中國雙順差的持續(xù)擴大給人民幣帶來了巨大的升值壓力。出于人民幣升值的預期。大量國際游資流入我國。全球經(jīng)濟失衡導致的人民幣升值預期使境外熱錢在利益驅動下不斷涌入中國，一定程度上加劇了我國資本與金融賬戶順差，導致了我國外匯儲備過度積累，反過來又進一步加劇了全球經(jīng)濟失衡。

經(jīng)過分析，我們可以看到，中國國際收支持續(xù)雙順差與經(jīng)濟全球化和新一輪國際分工聯(lián)系相關，獨立的看雙順差是片面的，要將其放到全球經(jīng)濟失衡的背景下去分析。中國的雙順差是全球經(jīng)濟失衡的一部分，要實現(xiàn)全球經(jīng)濟失衡的調整不會只是幾個國家的努力就能做到，而需要世界各國承擔起自己的責任，進一步合作，才能走上世界經(jīng)濟均衡發(fā)展之路。