謹防保理融資的風險

如果你有一家起步不久的創業企業——成長很快，但是正現金流很小或者幾乎為零——同時你正試圖帶領公司邁上新臺階，或者堅持著要熬過月底。銀行貸款不足的現狀沒有任何改善的跡象，當然客戶對賬期的要求也越來越長。

你該怎么辦?對于越來越多的創業企業，答案是保理融資(Factoring)，即應收賬款承購。操作時要引入一家融資公司，或者叫“承購方”，承購方會以某個折扣價格購買你的應收賬款，并據此把資金提前支付給你。而欠你錢的客戶，則在應收賬款到期時全額支付給承購方。保理融資可以讓你以打折價馬上拿到現金。保理的費用會比商業銀行貸款的利率高很多，通常是按月計費的，因此3%的費率實際上相當于36%的年利率。

保理融資也會比商業銀行貸款困難得多。銀行管理非常嚴格，他們提供有競爭力的利率和商品化的信貸服務，因此，除了少數情況之外，創業者能夠很容易預計出貸款的成本和期限。保理融資就沒這么規范了，但部分的承購業務是由較小的、非傳統的出借人開展的，這個領域缺乏足夠的監管，承購方的質量、可靠性和信譽差異很大。

之所以有越來越多的創業企業采取這種昂貴、風險較大的融資方式，原因很簡單:這通常是他們能夠獲得現金的惟一渠道。如果你打算走這條路，最重要的事情就是盡職調查:承購方從事這項業務有多長時間、公司總部和分支機構的分布、管理團隊的背景等;從他們當前的客戶那里了解反饋;通過網絡搜索、相關政府機構等途徑調查針對他們的投訴和訴訟。另外，如果你感覺無法信任承購方，要相信直覺，不要找他借錢。

如果你真的開始操作了，那就用放大鏡仔細審查一下協議，尤其下面這些要點:

■合同期限是多久?越短越好——最理想的情況就是一個月，你要盡可能尋找其他成本更低的融資方式。

■承購方的協議是否可以協商?有些可以協商，有些則是“要么接受、要么滾蛋”的固定格式。

■你需要找擔保人嗎?這可以讓承購方多一條追償資金的渠道。有些承購方不需要擔保人，或者給予“無追索權”條款。

■如果應收賬款沒有收回，承購方會獲得你的應收賬款的所有權嗎?可能不會，這意味著需要你自己去收回賬款。要當心，如果應收賬款沒有收回，你就要償還承購方的預付款，或者說完全失去融資款。

■承購方如何告知你的客戶?理想情況下，承購方會設立一個密碼箱，來接收公司的還款。你仍然跟客戶維持日常接觸，他們不會知道你的財務狀況，看起來天衣無縫。

■你需要出售100%的應收賬款嗎?現金流和收款方式是變動的，有時候你不需要融資。如果承購方要求你出售全部應收賬款，你就要為你不需要的融資額支付高昂的成本，你可以選擇放棄這種一票買賣的方式。

■有最低或最高的額度要求嗎?有些承購方要求一個銷售額度，如果你達不到這個限制，就拿不到融資。

最后，要始終保持結果的可預期性。保理融資的真正目的是改善你的現金流、增加流動性、改善公司資產，以滿足向商業銀行融資的要求。商業銀行的人能夠幫助你了解什么樣的財務目標能夠滿足他們的要求，但只有你才能制定實施方案。 (譯/桂曙光)