2009年我國宏觀經(jīng)濟研究的最新進展

[摘要]中國宏觀經(jīng)濟問題一直為世人所關注，尤其是2009年，中國宏觀經(jīng)濟面臨諸多難題。中國經(jīng)濟學界對我國宏觀經(jīng)濟問題進行了深入研究，并取得了豐碩成果，特別是在內(nèi)外均衡、通貨膨脹預期、經(jīng)濟增長路徑、經(jīng)濟周期波動、金融危機沖擊下的宏觀經(jīng)濟走勢、宏觀財政政策及其效應、宏觀貨幣政策度其效應、資源與環(huán)境約束下的可持續(xù)發(fā)展與宏觀政策等問題研究上取得了新進展。

[關鍵詞]內(nèi)外失衡；通貨膨脹預期；宏觀政策；增長路徑

[中圖分類號]F123.16

[文獻標識碼]A

[文章編號]1673－0461(2010)04－0001－07

2009年，國際金融危機的影響仍在持續(xù)，我國面臨著保增長、調(diào)結構等諸多難題，哥本哈根氣候大會的召開促使人們越來越多地關注節(jié)能減排與社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，中國宏觀經(jīng)濟面臨更加嚴峻的約束條件。在這樣的背景下，我國經(jīng)濟學界在宏觀經(jīng)濟理論和宏觀政策的研究方面取得了豐碩成果，特別是內(nèi)外均衡、通貨膨脹預期、經(jīng)濟增長路徑、經(jīng)濟周期波動、金融危機沖擊下的宏觀經(jīng)濟走勢、宏觀財政政策及其效應、宏觀貨幣政策及其效應、資源與環(huán)境約束下的可持續(xù)發(fā)展與宏觀政策等問題的研究上取得了新的進展。

一、宏觀經(jīng)濟內(nèi)外失衡問題研究

收入分配失衡已經(jīng)成為我國經(jīng)濟失衡的重要表現(xiàn)，并且往往成為宏觀經(jīng)濟內(nèi)部其他失衡，甚至外部失衡的主要原因。

白重恩等在分析了1992年-2005年間我國國民收入在企業(yè)、政府和居民三部門之間分配格局的變化之后發(fā)現(xiàn)：居民部門在全國可支配收入中的占比1996年達到最高，此后逐年降低。在初次分配階段，居民部門下降了10，71個百分點，企業(yè)和政府部門則分別上升了7，49個和3，21個百分點；在再分配階段，居民和企業(yè)部門分別下降了2，01和1，16個百分點，政府部門則上升了3，17個百分點。在初次分配中，居民部門勞動者報酬和財產(chǎn)收入占比的下降是居民收入占比下降的主要原因。同時，初次分配中生產(chǎn)稅凈額占比上升進一步導致居民收入占比的下降。

羅長遠等從產(chǎn)業(yè)角度對中國勞動收入占比的變化進行實證研究，結果表明，產(chǎn)業(yè)結構變化和不同產(chǎn)業(yè)勞動收入占比呈正相關，二者均加劇了勞動收入占比的波動。同時，勞動收入占比在地區(qū)之間也存在巨大差異，但是隨著時間的推移，該差異在逐漸縮小，這也與產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)業(yè)內(nèi)勞動收入占比的變化密切相關。

朱玲等借助統(tǒng)計分析表明，城鄉(xiāng)之間的收入差距對全國居民收入不均等的影響，高于地區(qū)之間收入差距的影響，并且地區(qū)之間的收入差距，更多地表現(xiàn)為中西部地區(qū)與東部地區(qū)的差距；城鄉(xiāng)之間的收入差距，更多地表現(xiàn)為中西部地區(qū)的城鄉(xiāng)差距。他們發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移具有縮小城鄉(xiāng)和地區(qū)收入差距的作用，因此，強化社會緊急救助，為農(nóng)村進城勞動者提供社會保障，促進低收入群體就業(yè)和創(chuàng)業(yè)，以及消除個人所得稅中的累退性，對于減少收入不均等程度和增強社會穩(wěn)定至關重要。

樊綱等從理論和實證兩個角度均指出，企業(yè)可支配收入相對于勞動者報酬不斷提高帶來的收入結構和儲蓄結構失衡，是導致我國儲蓄一投資長期失衡的根本原因，而長期的儲蓄一投資失衡又是造成我國貿(mào)易順差的重要原因，經(jīng)常項目持續(xù)的大規(guī)模順差，往往給國民經(jīng)濟的健康發(fā)展帶來一系列的不利影響。

陳享光認為，收入分配失衡不僅會造成經(jīng)濟內(nèi)部失衡，而且會引起外部失衡。收入差距的擴大與消費率的下降存在直接關聯(lián)關系，而造成收入差距過大的一個重要原因是勞動力價值過低引起的勞動性收入比重下降。勞動性收入下降自然限制消費增長，加之國內(nèi)投資能力的限制和外商投資的競爭性擠壓，結果造成國內(nèi)儲蓄過剩，在這種情況下，鼓勵出口是合乎邏輯的選擇。但是在開放條件下，相對勞動力價值過低和收入分配的過度失衡，又必然造成外部非均衡，從而使本國極易遭受國際金融資本的侵害。

張連城等總結了中國經(jīng)濟增長與周期高峰論壇年會上的諸多觀點，指出我國內(nèi)外經(jīng)濟失衡主要表現(xiàn)為外需和內(nèi)需的失衡、投資和消費的失衡、經(jīng)濟增長付出的資源環(huán)境代價過大，以及城鄉(xiāng)區(qū)域經(jīng)濟和社會發(fā)展不協(xié)調(diào)，因此，短期政策安排應著力于積蓄復蘇的力量，如提高居民購買力等，而中長期政策應以改革為先導，把保增長、擴內(nèi)需與調(diào)結構有機地結合起來，同時應改善政府服務質(zhì)量，全面支持中小企業(yè)發(fā)展。

二、通貨膨脹和通貨膨脹預期問題研究

隨著寬松財政和貨幣政策的實施，通貨膨脹和通貨膨脹預期成為人們關注的一個熱點問題。董直慶等利用互譜和CF濾波的方法考察了CPI和PPI周期波動的關聯(lián)性和決定因素，并且發(fā)現(xiàn)，短周期CPI波動源于食品類消費品供給變化而非流動性過剩，CPI是PPI的先行指標；中長周期CPI和PPI呈現(xiàn)同步波動特征，且中長周期PPI波動由投資驅(qū)動，而CPI變動則源于貨幣供應量而非消費需求。

肖爭艷等基于BVAR模型的分析表明，國際價格因素對國內(nèi)價格影響存在滯后性，國際石油價格、國際糧食價格在短期內(nèi)會對我國的CPI產(chǎn)生影響，而國際工業(yè)原材料價格在中短期內(nèi)都會對我國CPI產(chǎn)生顯著影響。

陳彥斌等通過VAR和BVAR模型的實證研究發(fā)現(xiàn)，MO、MI、M2均對我國通貨膨脹沒有影響，因此，在短期內(nèi)不能單純采用控制貨幣供應量的貨幣政策來治理通貨膨脹。

楊繼生考察了通貨膨脹預期的性質(zhì)以及流動性過剩對我國通貨膨脹的影響，指出我國通貨膨脹的動態(tài)性質(zhì)具有短期新凱恩斯混合Phillips曲線的典型特征，即同時存在著向后看的適應性預期和向前看的理性預期。對零售商品價格而言，理性預期的影響略強于適應性預期；對消費性服務價格而言，適應性預期的影響要強于理性預期。他同時發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹率對于流動性過剩近似具有單位彈性，準貨幣是導致通貨膨脹趨勢的主要根源。因此，明確公布并切實執(zhí)行緊縮的貨幣政策對抑制通貨膨脹是有效的。

柳欣等則認為，我國實行的是“釘住”美元的匯率政策，為了穩(wěn)定匯率，就要求中央銀行在外匯市場上頻繁地使用沖銷工具。中央銀行的沖銷政策導致了基礎貨幣的大量投放，這些投放的基礎貨幣通過商業(yè)銀行進入經(jīng)濟體系，并且通過乘數(shù)效應進行放大，從而導致了貨幣供給的增加超過了經(jīng)濟系統(tǒng)所需的貨幣數(shù)量，由此產(chǎn)生了通貨膨脹。

戴國強等運用ARDL模型對我國資產(chǎn)價格和通貨膨脹的關系進行了經(jīng)驗分析，結果表明，資產(chǎn)價格波動影響通貨膨脹，但各因素對通貨膨脹的影響差異較大，具體來說，房地產(chǎn)價格和匯率兩個指標作用顯著，股票作用則較弱。

楊子暉研究了我國通貨膨脹對世界經(jīng)濟的影響。通過采用“有向無環(huán)圖”等技術方法，他發(fā)現(xiàn)，在通貨膨脹的國際傳遞中，作為世界第一大經(jīng)濟實體的美國發(fā)揮著主導作用，與此同時，無論是在中國“通貨緊縮”時期還是在“通貨膨脹”時期，中國對各主要貿(mào)易伙伴國物價水平的沖擊均十分微小，也就是說，中國并非引致全球通貨緊縮或通貨膨脹的重要因素，在國際物價傳遞中，中國既沒有輸出通貨緊縮，也沒有輸出通貨膨脹。

三、宏觀經(jīng)濟增長及其路徑問題的研究

結構轉(zhuǎn)變是經(jīng)濟內(nèi)生增長的重要動因之一。干春暉等分析了我國1978年-1992年、1992年－2001年及2001年-2007年三個階段生產(chǎn)要素構成的變化和產(chǎn)業(yè)結構演進以及要素生產(chǎn)率水平和增長率的差異，并利用偏離一份額法分析了產(chǎn)業(yè)結構的增長效應。他們發(fā)現(xiàn)：(1)勞動力和資本的結構變動度在加快，而產(chǎn)業(yè)結構的變化則較為平滑；(2)生產(chǎn)率的增長主要來自產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，尤其是第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部；(3)勞動力要素的產(chǎn)業(yè)間流動具有“結構紅利”現(xiàn)象，資本的產(chǎn)業(yè)間轉(zhuǎn)移則并不滿足結構紅利假說。

呂冰洋等利用空間計量技術，對區(qū)域間經(jīng)濟效率提高的路徑、源泉和影響因素進行分析后發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟效率的提高有三種方式：知識積累和企業(yè)內(nèi)部治理結構改革帶來的微觀技術效率提高、政府支出的正外部性和外部治理環(huán)境改善帶來的宏觀經(jīng)濟運行效率提高，以及打破市場封鎖等帶來的資源配置效率提高。實證研究表明，資本結構改善、政府生產(chǎn)性支出擴大和以產(chǎn)品市場發(fā)育、非國有經(jīng)濟發(fā)展為代表的市場化程度提高可有效地提高經(jīng)濟效率，而投資過快增長和對外開放度提高則會抑制經(jīng)濟效率的提高，教育水平、要素市場發(fā)育對經(jīng)濟效率提高的影響不顯著。

郭慶旺等通過建立一個包含基礎教育和高等教育的兩階段人力資本積累模型說明，公共教育政策通過影響不同教育背景家庭的人力資本投資行為，以及熟練和非熟練勞動力的相對供給和相對效率，從而對經(jīng)濟增長和人力資本溢價產(chǎn)生影響。基于我國省份經(jīng)濟的實證研究表明，我國地方公共教育投入政策并未充分發(fā)揮對地區(qū)經(jīng)濟增長的促進作用，同時，教育資源更多地向基礎教育傾斜能更好地促進地區(qū)經(jīng)濟的增長，中等職業(yè)技術教育和高等教育支出對地區(qū)經(jīng)濟增長的促進作用則并不顯著。

劉飛等改進了巴羅具有擴大產(chǎn)品種類的技術擴散模型，將FDI國際RD溢出、加工貿(mào)易國際RD溢出、國內(nèi)RD作為經(jīng)濟增長的解釋變量，運用中國的宏觀數(shù)據(jù)進行了實證檢驗，結果顯示，人力資本和國內(nèi)RD對經(jīng)濟增長的貢獻在統(tǒng)計上較為顯著性，且存在長期均衡關系，但沒有足夠的證據(jù)表明FDI和加工貿(mào)易對經(jīng)濟增長的顯著正向外溢效應。

王定祥等運用新古典經(jīng)濟增長模型，說明了金融資本是社會分工的必然結果，其適度形成是經(jīng)濟穩(wěn)定增長的必要條件，并且只要市場機制健全和制度富有彈性，偏離適度的金融資本就會自動恢復到適度狀態(tài)，進而促，進經(jīng)濟穩(wěn)定增長。在對中國進行實證研究后發(fā)現(xiàn)，1952年以來，外生金融深化和內(nèi)生金融抑制政策的實施并沒有使外生金融資本成為促進我國經(jīng)濟增長的有利因素，相反，金融資本的內(nèi)生形成有助于我國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。

不僅金融業(yè)的形成和發(fā)展，金融結構對于經(jīng)濟增長也至關重要。林毅夫等認為，處于一定發(fā)展階段的經(jīng)濟體的要素稟賦結構決定了該經(jīng)濟體的最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結構、具有自生能力的企業(yè)的規(guī)模特征和風險特性，從而形成對金融服務的特定需求。而各種金融制度安排在動員儲蓄、配置資金和分散風險方面存在較大差異。因此，各個經(jīng)濟發(fā)展階段的最優(yōu)金融結構需要與相應階段實體經(jīng)濟對金融服務的需求相適應。這樣才能有效地實現(xiàn)金融體系的基本功能，促進實體經(jīng)濟發(fā)展。

此外，周先波等基于面板數(shù)據(jù)模型非參數(shù)估計的結果表明，全球化對經(jīng)濟增長具有顯著的正的邊際影響，其促進作用的增幅大小和經(jīng)濟體的全球化程度有關。具體來說，全球化水平存在一個界限，當經(jīng)濟體的全球化水平小于這個限度時，開放程度的提高會增加其對經(jīng)濟增長的促進作用；反之，開放度的提高則會削弱其對經(jīng)濟增長的促進作用。

四、經(jīng)濟周期與經(jīng)濟波動問題研究

黃賾琳運用1978年-2005年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，考察了宏觀經(jīng)濟變量之間的波動性、協(xié)動性、穩(wěn)定性以及沖擊的持久性特征，并總結出了中國經(jīng)濟周期的特征事實，即在考察的21個經(jīng)濟指標中，除就業(yè)、城鎮(zhèn)居民消費以外的經(jīng)濟變量的波動性均高于產(chǎn)出的波動性，投資、勞動生產(chǎn)率等經(jīng)濟變量與產(chǎn)出呈較強的正向協(xié)同變化，出口、政府消費、貨幣等經(jīng)濟變量的穩(wěn)定性較強，就業(yè)、居民消費等經(jīng)濟變量的穩(wěn)定性較差，并且產(chǎn)出具有較強的沖擊持久性，居民消費等經(jīng)濟變量具有比產(chǎn)出更弱的持久性，而第二、三產(chǎn)業(yè)就業(yè)可能存在偽周期信息。

梁煒等從經(jīng)濟總量水平、經(jīng)濟結構、制度水平的變化以及創(chuàng)新水平四個方面對我國1978－2006年的數(shù)據(jù)進行整理，同時借助Fisher最優(yōu)分割法進行系統(tǒng)分析后認為，改革開放30年以來，我國經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)歷了四個階段，目前我國正處于第四個階段，即工業(yè)化逐漸成熟、開始邁進工業(yè)化高級階段和經(jīng)濟穩(wěn)定增長的階段。

陳師等將投資專有技術變遷引入到一個具有內(nèi)生資本利用率的不可分勞動RBC模型，考察了這種技術變遷及其沖擊對中國經(jīng)濟周期波動的影響。他們發(fā)現(xiàn)，這一模型能夠解釋76％以上的中國經(jīng)濟波動特征，并能較準確地解釋包括就業(yè)在內(nèi)的主要實際變量周期波動的特征事實，也就是說，投資專有技術進步在短期內(nèi)對中國宏觀經(jīng)濟波動存在著影響。

王少平等運用Beveridge和Nelson提出的趨勢周期分解技術，將1992年42008年GDP總量的季度數(shù)據(jù)分解為確定性趨勢、隨機趨勢與周期，并基于方差比度量隨機沖擊對我國經(jīng)濟波動產(chǎn)生的持久性效應，得出以下結論：(1)我國GDP中存在穩(wěn)健的確定性趨勢，隨機沖擊效應在總體上對經(jīng)濟增長產(chǎn)生負面影響；(2)我國經(jīng)濟共經(jīng)歷八輪完整的周期，并于2008年第一季度進入第九輪周期的下行期；(3)隨機沖擊對我國經(jīng)濟的長期波動產(chǎn)生的持久性效應為20％。瞬間效應高達80％。

方福前等利用結構向量自回歸方法，分離出經(jīng)濟中的總需求沖擊和總供給沖擊，在識別產(chǎn)出變化和失業(yè)變化的總需求沖擊和總供給沖擊根源的基礎上，估計了總需求沖擊和總供給沖擊下失業(yè)變化和產(chǎn)出變化之間的關系。結果顯示，短期內(nèi)，總供給沖擊是產(chǎn)出波動的主要來源，總需求沖擊則是失業(yè)波動的主要來源；長期中，總需求沖擊對產(chǎn)出沒有影響，總供給沖擊對產(chǎn)出有顯著的正的影響，總需求沖擊在長期對失業(yè)沒有影響，但總供給沖擊在長期會對失業(yè)產(chǎn)生不利影響。

瞿強在批判主流理論對經(jīng)濟波動解釋的基礎上，借鑒奧地利周期理論對資本異質(zhì)性和資源跨期配置的強調(diào)，并結合費雪一托賓的“債務一緊縮”理論，構建了一個附加信用的結構性經(jīng)濟周期模型，分析了貨幣和信用因素對宏觀經(jīng)濟的擾動作用。

五、金融危機沖擊下的宏觀經(jīng)濟與金融走勢研究

裴平等選取2007年－2008年的月度數(shù)據(jù)，實證研究了國際金融危機背景下，我國對主要出口對象的出口總額與這些國家人均GDP、股市總市值、失業(yè)率和人民幣實際有效匯率之間的關系，結果顯示：(1)這些國家人均GDP下降和失業(yè)率增加對我國出口貿(mào)易的負面影響很大；(2)這些國家股市總市值的變化和人民幣實際有效匯率的波動對我國出口貿(mào)易的負面影響較小。這表明，這些國家實體經(jīng)濟的惡化，是我國出口持續(xù)下降的主要原因。

范志勇(2009)認為，由于美國、歐洲和亞洲等國家和地區(qū)在國際經(jīng)濟、貿(mào)易體系中所處的地位不同，各國對于危機之后國際金融體系改革的要求，及其在金融體系調(diào)整過程中所扮演的角色也不同。同時，由于各國在金融危機中所受到的沖擊不同，危機之后經(jīng)濟調(diào)整的路徑也存在較大差異。在新布雷頓體系背景下，要擺脫金融危機的沖擊，需要各國政府對經(jīng)濟政策主動進行調(diào)整。就中國經(jīng)濟而言，金融危機在造成很大負面影響的同時，全球大宗商品價格的下降也為中國經(jīng)濟的持續(xù)增長提供了機遇。

中國經(jīng)濟增長與宏觀穩(wěn)定課題組從貨幣霸權視角建立起失衡與危機的數(shù)理模型，指出本輪全球金融危機與全球失衡、美國擴張性貨幣政策及美元霸權密切相關。在各經(jīng)濟體相互鎖定、相互影響的情況下，一國走出危機要依賴外部環(huán)境的積極變化和各國之間的協(xié)調(diào)配合。他們分析了危機沖擊與政策反應模式，指出經(jīng)濟體的充分彈性是中國經(jīng)濟復蘇必不可少的條件，因此應該提高勞動力市場的彈性，促進商品的順暢流通，提高私人投資的積極性，推進資源價格改革，提高匯率彈性。

趙彥云等強調(diào)，創(chuàng)新是推動經(jīng)濟持續(xù)增長、走出危機陰影的重要動力，他們結合我國自主創(chuàng)新的目標和過程，以及非技術創(chuàng)新的特殊性，依據(jù)知識生產(chǎn)函數(shù)理論，編制了中國區(qū)域創(chuàng)新指數(shù)，在研究過程中他們發(fā)現(xiàn)，2008年世界金融危機對我國經(jīng)濟產(chǎn)生了比較大的影響，但是我國區(qū)域創(chuàng)新能力仍在持續(xù)發(fā)展，2009年乃至今后很長一段時間內(nèi)我國應進一步強化創(chuàng)新能力對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用。

陳雨露等通過將金融危機置于金融自由化和國家控制力動態(tài)匹配的框架下加以解讀，指出匹配失衡的金融自由化和國家金融控制力的衰微在發(fā)展中國家的金融危機中扮演著重要角色。因此，對于同時處于改革和開放雙重背景下的發(fā)展中國家而言，金融業(yè)的開放進程需要在金融業(yè)的穩(wěn)定和效率之間進行綜合權衡，通過適度的國家金融控制，在確保金融穩(wěn)定的前提下促進金融效率并對開放進程進行適當把握，不僅有助于金融效率的實現(xiàn)，還能最大限度地降低這一過程中的不確定性和潛在風險。

戴相龍認為，美國金融危機的根源在于：金融監(jiān)管缺失、宏觀經(jīng)濟政策不當、實行了低儲蓄高消費的經(jīng)濟體制，以及國際貨幣體系的不合理。因此，面對嚴重的全球經(jīng)濟金融危機，中國政府應積極應對，采取擴張的貨幣政策和適當寬松的財政政策等一系列措施，促進經(jīng)濟平穩(wěn)快速增長；擴大直接融資，改善社會資金結構；改善國際收支狀況；推進人民幣國際化進程；積極參與國際金融體系的改革。

六、宏觀財政政策及其效應

王立勇等利用非瓦爾拉均衡理論中的巴羅一格羅斯曼宏觀～般非均衡模型對我國財政政策的非線性效應進行了理論分析，并結合區(qū)制轉(zhuǎn)移向量自回歸模型、區(qū)制轉(zhuǎn)移向量誤差修正模型，選取1952年-2008年度數(shù)據(jù)進行了實證檢驗，得出了我國財政政策具有顯著非線性效應的結論，即在1952年-1982年、1987年-1990年和1994年－1995年區(qū)制中，財政政策對經(jīng)濟增長具有非凱恩斯效應，這主要由我國短缺經(jīng)濟和政府數(shù)量約束等原因所致；在1983年-1986年和1991年-1993年，特別是1996年-2008年間，財政政策具有凱恩斯效應，其原因在于有效需求不足。同時文章還指出，財政初始條件和財政調(diào)整幅度等影響主體預期的因素不是我國非線性效應產(chǎn)生的必然原因。

李富強等利用脈沖響應函數(shù)對相機抉擇財政政策產(chǎn)出效應、通貨膨脹效應的非對稱性進行了檢驗，結果表明，無論是產(chǎn)出效應還是通貨膨脹效應，我國財政政策均存在明顯的非對稱，也就是說，擴張性財政政策的產(chǎn)出效應和通貨膨脹效應明顯大于緊縮性財政政策，前者可從公眾預期、政府政策實踐和消費者信用市場不發(fā)達等方面尋找原因，后者可從價格和工資黏性的角度得到解釋。

劉風良等基于內(nèi)生增長模型，利用ARDL方法得出我國目前階段的最優(yōu)宏觀稅負為16，47％的結論，這低于實際宏觀稅負水平，因此需要進行較大幅度的減稅。他們根據(jù)稅收影響經(jīng)濟增長的渠道，通過核算行業(yè)TFP，認為為了促進長期增長，稅收結構調(diào)整的重點應該放在降低營業(yè)稅上。

龔六堂等在一個具有內(nèi)生化勞動選擇的內(nèi)生經(jīng)濟增長模型中考察了財政政策對經(jīng)濟增長的影響，理論分析表明，財政支出結構與稅收結構通過影響家庭的勞動一休閑選擇、儲蓄一消費選擇以及生產(chǎn)性公共支出占總產(chǎn)出的比例，影響經(jīng)濟增長。同時，通過基于1997年-2007年我國31個省份數(shù)據(jù)的面板模型，他們發(fā)現(xiàn)，生產(chǎn)性公共支出并不一定總能促進經(jīng)濟增長，并且生產(chǎn)性公共支出對經(jīng)濟增長的影響存在地區(qū)差異，可能的原因在于，生產(chǎn)性公共支出的規(guī)模超出了地區(qū)經(jīng)濟的適度范圍，或是生產(chǎn)性公共支出的使用效率較低。

呂煒等認為，當前我國的財政政策面臨著如何權衡緩解經(jīng)濟危機沖擊和實現(xiàn)經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)展的問題。從中國財政政策實踐來看，單純的反周期調(diào)節(jié)可以拉動經(jīng)濟走出低迷，卻無力恢復經(jīng)濟的自主增長能力，因此，實施積極的財政政策，其著眼點不僅在于應對這次全球金融危機對中國帶來的沖擊，更重要的是利用這次契機化解中國經(jīng)濟發(fā)展長期存在的體制性約束，轉(zhuǎn)變中國經(jīng)濟增長方式，實現(xiàn)經(jīng)濟的穩(wěn)定和可持續(xù)增長。也就是說，應對當前中國經(jīng)濟出現(xiàn)的長期內(nèi)部失衡更需要財政政策著眼于整個改革過程和整個經(jīng)濟結構。

七、宏觀貨幣政策及其效應

周光友發(fā)現(xiàn)，電子貨幣的產(chǎn)生和發(fā)展不僅改變了人們的生活習慣和支付方式，而且給傳統(tǒng)的金融理論帶來了前所未有的挑戰(zhàn)，特別是加大了中央銀行制定和實施貨幣政策的難度。通過計量模型，他檢驗了電子貨幣與貨幣供給之間的相關性。結果表明，電子貨幣對傳統(tǒng)貨幣具有明顯的替代效應，電子貨幣模糊了各種貨幣層次之間的界限，也改變了貨幣的供給結構，從而對貨幣供應量產(chǎn)生影響。

范從來等結合1996年-2008年的數(shù)據(jù)，對中國貨幣政策的自主性從內(nèi)外兩個方面進行了研究。他們首先利用Granger因果檢驗分析貨幣數(shù)量與外匯儲備是否存在因果關系，從外部沖擊來判斷貨幣政策是否喪失了自主性；其次基于VEC模型來考察利率變動是否導致貨幣數(shù)量同向變動、貨幣數(shù)量是否是內(nèi)生變量，從內(nèi)部作用機制系統(tǒng)性地來判斷貨幣政策是否喪失了自主性。其結果表明，在這一區(qū)間，中國的貨幣政策總體上保持了高度的自主性。

卞志村等在對開放經(jīng)濟下我國貨幣政策的規(guī)則性成分和相機抉擇性成分進行分離的基礎上。利用Cholesky方差分解等技術手段。發(fā)現(xiàn)開放經(jīng)濟條件下我國貨幣政策操作以相機抉擇性成分為主。通過動態(tài)模擬，他們指出，規(guī)則型貨幣政策可以大大減少我國開放經(jīng)濟下真實GDP增長率、通貨膨脹率及人民幣名義有效匯率的波動，因此，他們建議，開放經(jīng)濟下我國的貨幣政策應盡快向規(guī)則型轉(zhuǎn)變。

鐘偉等評價了近十幾年來宏觀貨幣理論的“新共識”在宏觀框架和貨幣政策方面的不足，指出貨幣政策的中介手段不應以短期利率為惟一工具，而應回歸到數(shù)量工具、價格工具和其他工具并用的傳統(tǒng)。

李稻葵等利用擴展的貨幣數(shù)量論方程和菲利普斯曲線，建立了一個綜合考慮市場情緒、資產(chǎn)價格等因素的貨幣政策模型，他們的理論分析和政策模擬均表明，市場情緒和貨幣政策兩者的結合會影響資產(chǎn)價格，因此貨幣政策應該考慮并對沖市場情緒。在資產(chǎn)價格過分波動的情況下，以保持產(chǎn)出穩(wěn)定為部分目標的貨幣政策應該起到對沖市場不理性情緒的作用。

歐陽志剛等以經(jīng)濟增長率和通脹率為閾值變量建立非線性貨幣政策反應函數(shù)，其估計結果表明，我國貨幣政策對通脹和產(chǎn)出的反應隨著預期通脹率和經(jīng)濟增長率的變化而有顯著的非線性非對稱性，貨幣政策對通脹率的調(diào)節(jié)區(qū)間為2，96％－3，32％，對經(jīng)濟增長率的調(diào)節(jié)區(qū)間為8，52％－8，83％，因此，當經(jīng)濟增長率或通脹率高于調(diào)節(jié)區(qū)間的上限時，央行應以通貨膨脹為主要目標，實行從緊的貨幣政策，反之則應以經(jīng)濟增長為主要目標，實行適度寬松的貨幣政策。

盧盛榮等使用二步OLS法及Markov-Switch—ing模型實證研究了貨幣政策效應的雙重非對稱性，結果發(fā)現(xiàn)，貨幣政策不僅存在方向上的效應非對稱性，而且存在區(qū)域間的效應非對稱性。在我國，東部、中部、西部地區(qū)對于同一貨幣政策的反應彈性不同，具體來說，中西部地區(qū)對擴張政策的反應彈性小于緊縮政策的反應彈性，東部地區(qū)對緊縮政策的反應彈性小于擴張政策的反應彈性。

陳璋等運用SVAR模型及脈沖響應函數(shù)，檢驗了我國貨幣政策的區(qū)域效應，結果顯示，我國貨幣政策存在明顯的區(qū)域效應，并且發(fā)現(xiàn)，區(qū)域生產(chǎn)力水平的差異是影響貨幣政策區(qū)域效應的長期因素，生產(chǎn)力水平越高的區(qū)域，可能受到貨幣政策的沖擊效應越大。同時。區(qū)域產(chǎn)業(yè)結構和區(qū)域金融結構都是影響貨幣政策區(qū)域效應的重要因素，其中，區(qū)域金融結構對削弱貨幣政策區(qū)域效應更具實際意義。

八、能源與環(huán)境約束下的經(jīng)濟增長與宏觀政策

韓玉軍等在對“環(huán)境庫茲涅茲假說”暗含的同質(zhì)假設前提提出質(zhì)疑的基礎上，對165個國家進行分組檢驗后發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟增長與環(huán)境之間的關系存在著4種不同類型，“高工業(yè)、高收入”國家出現(xiàn)了“環(huán)境庫茲涅茨曲線”的“倒u”型趨勢，

“低工業(yè)、低收入”國家出現(xiàn)微弱“倒u”型趨勢，

“低工業(yè)、高收入”國家表現(xiàn)出了“～”型趨勢，而“高工業(yè)、低收入”國家環(huán)境污染與收入增長同步。

陳詩一構造了中國工業(yè)38個二位數(shù)行業(yè)的投入產(chǎn)出面板數(shù)據(jù)庫，利用超越對數(shù)分行業(yè)生產(chǎn)函數(shù)估算了中國工業(yè)全要素生產(chǎn)率變化并進行了綠色增長核算，結果發(fā)現(xiàn)，改革開放以來，中國工業(yè)總體上已經(jīng)實現(xiàn)了以技術驅(qū)動為特征的集約型增長方式轉(zhuǎn)變，能源和資本是技術進步以外主要驅(qū)動中國31jk：t曾長的源泉，勞動和排放增長貢獻較低甚至為負。但是，一些能耗和排放高的行業(yè)仍然表現(xiàn)為粗放型增長，必須進一步提高節(jié)能減排技術，最終實現(xiàn)中國工業(yè)的全面可持續(xù)發(fā)展。

楊俊等引入考慮了“壞”產(chǎn)出的Malmquist-Lu－enberger生產(chǎn)率指數(shù)，測算了1998年-2007年地區(qū)工業(yè)考慮了環(huán)境因素情況下的全要素生產(chǎn)率增長及其分解。結果表明：(1)忽略環(huán)境因素會高估我國工業(yè)全要素生產(chǎn)率的增長；(2)西部地區(qū)工業(yè)化過程中存在較嚴重的資源浪費與生態(tài)環(huán)境破壞，東部地區(qū)有力地促進了我國工業(yè)向\"SL好又快”方向發(fā)展；(3)人均GDP、資本勞動比、外商直接投資對考慮環(huán)境因素的生產(chǎn)率增長水平有顯著影響。

吳軍也通過Malmquist-Luenberger指數(shù)將環(huán)境因素納入全要素生產(chǎn)率分析框架，研究了1998年－2007年環(huán)境約束下中國地區(qū)工業(yè)TFP增長及其成分，并檢驗了它們的收斂性。結果顯示：(1)環(huán)境約束下西部地區(qū)工業(yè)TFP增長最快且波動幅度較大，中部地區(qū)增長最慢且較為平穩(wěn)，東部地區(qū)則均介于二者之間；(2)各地區(qū)工業(yè)TFP增長主要源自技術進步，東部地區(qū)是推動環(huán)境技術創(chuàng)新的主要地區(qū)：(3)東部和西部地區(qū)工業(yè)TFP存在俱樂部收斂現(xiàn)象，而中部地區(qū)僅存在條件收斂。

袁曉玲等選取基于投入導向的規(guī)模報酬不變超效率DEA模型，測算出包含非合意性產(chǎn)出環(huán)境污染的中國省際全要素能源效率，并檢驗了中國和分區(qū)域全要素能源效率的收斂情況，同時采用Tobit模型分析了影響中國和分區(qū)域全要素能源效率的因素。結果表明，全要素能源效率同產(chǎn)業(yè)結構、產(chǎn)權結構、能源消費結構以及資源稟賦變量呈顯著的負相關，與能源價格因素呈弱正相關。

吳利學在動態(tài)隨機一般均衡框架下構建了能源效率的機制決定模型，以探討不同沖擊對中國能源效率波動的作用差異，他的理論分析和數(shù)值模擬表明：(1)內(nèi)生的資本利用率變化是決定中國能源效率波動的關鍵機制；(2)暫時性生產(chǎn)率’沖擊在短期內(nèi)對產(chǎn)出有較大的刺激作用，但產(chǎn)出能效只有小幅提升；(3)提高能源價格能大幅提高能源利用效率且對產(chǎn)出的影響相對較小。這意味著政府要更為準確細致地把握經(jīng)濟形勢、及時相機做出恰當?shù)姆磻?，更多地采用政策組合方式，以最小福利代價取得最大經(jīng)濟效果。