外刊精攬

編譯｜趙楠楠

外企與中國失和為哪般

近幾個月來有許多跡象顯示，企業界正在與中國失和，最能體現這一點的是通用電氣(GE)首席執行官杰夫?伊梅爾特(Jeff Immelt)于一個夏日晚上在羅馬所說的話：“我不確定最終他們是否想讓我們中的任何一個人贏，或者讓我們中的任何一個人取得成功?！?/p>

不過這種觀點并不帶有普遍性。外國企業在中國銷售各類消費品，隨著中國各地逐漸變得富裕起來，它們的生產常常跟不上需求增長的步伐。然而，一些主要客戶為政府部門的外國企業面臨著來自中國本土企業的有力競爭，這些外企正越來越頻繁地發出抱怨。外國商業組織談論著它們眼中愈演愈烈的本土保護主義，批評之聲正變得罕見的尖銳。

而外企氛圍的轉變有著復雜的根源。一些人將此歸咎于中國政府制定的技術轉讓方面的規定一直在規劃中，現在才開始實施。其他人表示，這種變化反映出后金融危機時期的政治氣候——中國政府覺得有底氣了。

其實，政府也在試圖消解外企的部分擔憂。中國政府修改了存在爭議的《政府采購法》，對某些投資領域的相關法規向本土制造商傾斜的做法慢慢改變。只是改變需要時間，外國公司過去一年在某些領域遭遇的挫折，可以解釋伊梅爾特對中國的看法為何變了味。

如何利用股市動蕩賺錢？

第二季度就這樣結束了，不是悄無聲息，而是“砰”的一聲。首先是5月6日投資者被“電閃雷擊”燒焦了頭發，然后是令人震驚的6月，股市再下跌5.2%，連續五個交易日下挫。一如往常，市場再次愚弄了那些對未來走勢有把握的投資者。

在你加入蜂擁的人群利用股市的動蕩交易時，有幾件事你應該知道。首先盡管波動性彰顯了當前的回報率，但它不能很好地預測未來的回報率。紐約大學金融學教授恩格爾（Robert Engle）警告說，在方向上沒有什么可預測性，盡管市況不佳時波動性較高，但這只意味著市場過去一段時間在下跌。恩格爾教授補充說，市場不會無限期持續較高或較低的動蕩。波動性可以預測，但在這些預測因素內有很多不確定性。

投資者習慣于追漲殺跌，盡管他們應該在漲價時盡量減少買入，而在價低時更多買入。因股市動蕩而交易興趣上升似乎也是同樣的情況。由于擁有波動性的價格更高，因此更多人希望買入。當波動性價格下跌時，就會銷路極差。毫無疑問，將一些波動性保險納入你的投資組合是個好主意，但這樣做的時機是其他多數投資者沒有興趣的時候，而不是其突然受到關注的時候。如果你想在波動性上獲利，那就等待市場降溫，各種波動性指數產品價格下跌。

中國變得越來越“中國”

美國著名中國問題專家沈大偉（David Shambaugh）在新西蘭奧塔戈大學的演講中提到，有些西方評論家認為，隨著中國越來越融入國際社會，其未來的行為舉止可能會變得越來越像西方發達國家。事實上，它將變得“越來越像中國”，而不是像西方。

為什么門戶越開放，反而越保留中國特色？在和世界的交往中，隨著自身實力和討價還價能力的增強，中國近年來形成的對世界的認知與判斷、經年有余的習慣和規則，不但不會改變，很多時候還會加強。新一代留學生在走出國門后，往往會在日常生活中與外人相處時，被敏感地激發出對中國和中國制度強烈的維護意愿，以及自豪乃至自傲之情。知識分子中不乏秉持批判精神的，但更多的是那些享受中國增加教育資源后的受惠者。因為世界與中國交往的頻率增加，他們成為中國學術、社會和趨勢分析的代言人，順理成章地成為一股維護中國特色的力量。

中國整體國力、經濟總量、社會水準、消費實力的持續攀升，國民自信心高度增強，必然帶來對國家方向的肯定，外界需要重新適應正在不斷改觀的格局，也要做好這樣的準備：日益開放的中國未必是更西方式的國家，而可能是把中國的行為模式、價值理念更加鞏固的國家。