通脹來了嗎？

文/費瀟

生產領域價格與消費領域價格已出現聯動上漲局面，2010年，或許能成為“低通脹、高增長”時代開始的第一個年頭

通脹正在步步逼近。從2009年下半年開始至2009年的最后一個月，浙江工業品出廠價格（PPI）、原材料購進價格、居民消費價格（CPI），三條曲線一起上揚。從右圖可以看出，我們正在“享受”著價格過山車的眩暈。

面對百姓的“通脹”預期擔憂，國家統計局表示，當前價格指數上漲，主要是由糧食、蔬菜等食物價格和水電氣等資源價格為主的居住價格指數上漲帶動的，整體價格水平仍將在低位運行。部分經濟學家表示2010年將是“高預期、低通脹”的一年。然而，不同的聲音也相當多，不少學者認為當前通脹壓力明顯。從浙江來看，歲末年初時分出現了主要農副產品價格加快回升和金融機構貸款大量增長、生產領域價格與消費領域價格聯動上漲局面。

——原材料價格漲幅加大，生產成本增加壓力明顯。2009年12月，原材料價格一下子從上月的-2.8%躍上3.9%，成為領漲PPI、CPI發展趨勢的重要指數。而石油、鐵礦石、棉花等國際大宗原材料價格迅速上漲，輸入性通脹預期強烈。從趨勢來看，原材料購進價格增長大大快于工業品出廠價格增長，2010年企業利潤空間將會受到較大擠壓。浙江企業家信心指數已由2009年四季度的131.2下降到2010年一季度預計的129.5，浙江企業生產壓力加大預期明顯。

——消費價格同比增幅開始回升，生活成本增加壓力加大。2009年12月，浙江CPI指數繼上月回正后，再度上漲1.6個百分點，達到1.9%。年初，杭州、溫州、麗水等地區“退房潮”開始出現，百姓正歡心期待政策的組合拳能給過熱的房市降降溫時，傳聞溫州炒房團又已開始活動，不停地抄底迪拜、海南，大有領漲全球房價潮流之勢。房價之外，圍繞我們耳邊的似乎還有水價上調、電價上漲、油價回升、菜價上漲。同時PPI、CPI數據雙雙上漲，更是加大了百姓對未來通脹的預期。2010年居民消費在物價上升壓力下，能否繼續保持2009年的火爆局面將是一個嚴峻的考驗。

——流動性過剩不斷加大，未來通脹趨勢或將更為明顯。央行最新貨幣增長數據顯示，2009年12月末廣義貨幣供應量（M2）、狹義貨幣供應量（M1），同比分別增長27.7%和32.4%，處于歷史較高水平，流動性十分充裕。雖然今年1月12日，中央上調了存款準備金率，亮起貨幣緊縮警燈，但央行又進一步表示這并非貨幣政策縮緊的標志。從浙江金融機構貸款來看，至2009年12月底，浙江金融機構本外幣貸款余額達39224億元，同比增長32.4%，增幅比上年同期增長13.6個百分點。巨大的過剩貨幣正在強勁地推動資產價格上漲，使資產泡沫迅速累積。

當前浙江經濟社會發展，面臨通貨膨脹預期上升、企業生產壓力加大，居民消費意愿不明朗的局面，但也不能過度驚慌，畢竟溫和的通脹總體是有利于經濟平穩增長的。有專家表示，現在的價格上漲，只是經過近一年時間的通貨緊縮以后的恢復性上漲，出現嚴重通貨膨脹的可能性不大。理由是當前全球糧食價格總體仍處于較低水平，由糧食價格上漲引起的通脹壓力將比以往小得多；許多行業仍處于產能過剩狀態，在產能過剩的情況下，很多產品很難漲價；最后，就是現行較為寬松的貨幣政策，將隨著經濟回穩而逐步退出，未來經濟發展對于政府投資的依賴將趨弱，政府也將通過逐步縮緊的金融政策來抵御通脹。

2010年，或許能成為“低通脹、高增長”時代開始的第一個年頭，或將又是美好的一年。