航運企業(yè)供應鏈融資探索

文／蔡 焱

航運企業(yè)供應鏈融資探索

文／蔡 焱

Exploration on shipping enterprises supply chain financing

航運業(yè)是典型的資本密集型行業(yè)，資金投入量大、投資回收期長，這使得航運企業(yè)融資變得異常困難。我國航運企業(yè)僅靠傳統(tǒng)的融資模式已無法滿足企業(yè)發(fā)展壯大的資金需求，必須找出一條適合我國航運企業(yè)融資的途徑。

一、供應鏈融資的概念

供應鏈融資（supply chain financing），是通過對供應鏈成員間的信息流、資金流、物流的有效整合，在供應鏈中圍繞核心企業(yè)，將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，并為其提供靈活的金融服務的一種融資模式。由于供應鏈中除核心企業(yè)之外基本上都是中小企業(yè)，因此從某種意義上說，供應鏈融資就是面向中小企業(yè)的融資服務。

供應鏈融資使得銀行對企業(yè)的授信方式發(fā)生了改變，銀行不再圍繞單一的某個企業(yè)進行融資，而是以“1”家核心企業(yè)為中心，從原材料采購開始，到制成最終產品，最后由銷售網(wǎng)絡把產品送到消費者手中這個供應鏈，將供應商、制造商、分銷商和最終用戶連在一起，同時對供應鏈上的“N ”個企業(yè)進行融資，通過整個供應鏈上各個企業(yè)的分工合作實現(xiàn)供應鏈的增值。因此，供應鏈融資也可以被稱為“1+N ”的融資方式。

二、供應鏈融資的具體模式

供應鏈融資方式可以分為保兌倉融資、應收賬款融資和動產質押融資三種具體的融資模式。

1.保兌倉融資模式

保兌倉融資模式是指在供應商承諾回購的前提下，融資企業(yè)向銀行申請以核心企業(yè)在銀行控制其提貨權的融資方式。中小企業(yè)位于產業(yè)供應鏈中核心企業(yè)的下游，為了獲得持續(xù)生產的原材料經常要向上游的核心企業(yè)預付賬款。中小企業(yè)可以采用保兌倉融資的方式對預付賬款進行融資，從而緩解企業(yè)的資金周轉困難。其融資方式如圖1所示。

圖1 保兌倉融資模式流程

保兌倉融資模式的應用需要供應鏈中的上游供應商、下游制造商、銀行以及倉儲監(jiān)管方的參與，倉儲監(jiān)管方主要負責質押物的評估和監(jiān)管工作。保兌倉融資模式的進行要求上游企業(yè)進行回購，融資企業(yè)在保兌倉模式下分批支付貨款、分批提取貨物，不必一次全額支付貸款，這樣很好地解決了融資企業(yè)的資金周轉難題。

2.應收賬款融資模式

應收賬款融資模式，是指供應鏈上的中小企業(yè)以對核心企業(yè)的應收賬款單據(jù)作為質押物，向銀行申請期限不超過應收賬款賬齡的短期貸款，同時銀行向處于供應鏈上游的中小企業(yè)提供融資的方式。應收賬款融資模式同時牽涉到中小企業(yè)、核心企業(yè)和銀行三方的利益，當中小企業(yè)償還出現(xiàn)困難時，由核心企業(yè)彌補給銀行帶來的損失。應收賬款融資模式的流程如圖2所示：

圖2 應收賬款融資模式流程

在應收賬款融資模式中，銀行更加關注整個供應鏈的運作情況。核心企業(yè)由于資信能力良好且與銀行信貸關系穩(wěn)定，從而為中小企業(yè)融資起到了反擔保作用，降低了銀行信貸風險。

3.動產質押融資模式

動產質押融資模式是指銀行接受動產質押，借助核心企業(yè)的擔保和物流企業(yè)的監(jiān)管，向中小企業(yè)發(fā)放貸款的融資模式。動產質押融資模式將物資或權利憑證向資產轉化，加速了資產的流動，降低了中小企業(yè)的資金短缺困難。動產質押融資模式流程如圖3所示：

圖3 動產質押融資模式流程

4.三種融資模式的比較

保兌倉融資、應收賬款融資和動產質押融資同為供應鏈融資方式，三種模式有著相似之處，也有著不同之處，如表1所示。

表1 三種供應鏈融資模式的比較

通過表1的比較可以看出三種融資模式的差異點和共同之處，三種融資模式分別采用了欲購買物、債權和存貨作為質押物進行融資，處在供應鏈上任一節(jié)點的中小航運企業(yè)都應該根據(jù)自身的特點、上下游企業(yè)之間的關系等因素，合理地選擇適合自身的融資模式進行融資以緩解資金短缺所帶來的壓力。

三、供應鏈融資的優(yōu)勢

供應鏈融資是主要針對中小企業(yè)的融資方式，它對傳統(tǒng)的銀行信貸模式進行了全面改革，其優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：

（1）降低了銀行對中小企業(yè)的融資限制。供應鏈融資改變了銀行對單一企業(yè)進行信用評估作出授信決策的融資方式，銀行不再單獨地評估某個企業(yè)的資產狀況，而是關注企業(yè)的合作伙伴以及整個供應鏈的穩(wěn)固程度。若中小企業(yè)經營狀況良好，而且其所處的供應鏈完整，銀行即會對該中小企業(yè)進行融資。

（2）銀行可以通過供應鏈融資降低風險，提高競爭力。在供應鏈融資模式下銀行的地位發(fā)生了改變，不再是簡簡單單的資金提供商，而轉變?yōu)槿媪私馄髽I(yè)所處供應鏈并為整個供應鏈企業(yè)提供多方位服務的合作者。這樣一來，銀行可以為中小企業(yè)所處的供應鏈提供信息和風險控制手段的支持，從而減少銀行降低銀行自身的風險。此外，銀行也可以通過供應鏈產品的設計，提高業(yè)務的創(chuàng)新能力，增強競爭力。

（3）供應鏈融資可以解決銀行與企業(yè)之間的信息不對稱。在供應鏈融資方式下銀行的信息來源由傳統(tǒng)的單向轉變?yōu)槎嘞颍蟠笤鰪娏诵畔⒌耐暾院蜁惩ㄐ裕沟闷髽I(yè)信息的傳導更加透明。此外，供應鏈中的第三方物流企業(yè)增強了對企業(yè)產品庫存的監(jiān)控力度，使得信息傳導更加及時、準確，解決了銀行與企業(yè)之間的信息不對稱問題。

四、供應鏈融資存在的問題

供應鏈融資方式與傳統(tǒng)的融資方式相比更加科學、可行，但也存在著如下的一些問題：

（1）供應鏈融資模式的正常進行，需要一個完整的信用體系，但目前中國還不具備這一條件。供應鏈企業(yè)與銀行之間沒有可靠的信用憑證，使得銀行有時不能完成對供應鏈企業(yè)所有數(shù)據(jù)的調查分析，不能對整個供應鏈上所有航運企業(yè)的經營狀況有一個清晰了解。因此，銀行無法根據(jù)供應鏈企業(yè)的經營水平調整信貸額度，提高了銀行的信貸風險。

（2）供應鏈中的核心企業(yè)是最大的融資受益者，也是最大的風險承擔者。供應鏈融資基于供應鏈體系的管理程度和核心企業(yè)的信用實力，隨著融資的上下游延伸，融資風險也向上下游擴散。這樣，盡管金融利益會向核心企業(yè)集中，但風險也會向核心企業(yè)集中。當供應鏈的某個企業(yè)出現(xiàn)了融資方面的問題時，整條供應鏈都會受到影響，核心企業(yè)會承擔更大的風險。

（3）供應鏈融資服務多樣化，融資企業(yè)的需求也不盡相同，這樣增大了銀行對企業(yè)的融資難度。在融資過程中，企業(yè)的決策部門希望提高現(xiàn)金的周轉速度，銷售部門希望增加企業(yè)的銷售總量，資金管理部門希望資金流轉能安全可行，這使得銀行在融資過程中考慮更多，對銀行提供的服務也提出了更高的要求。

五、對航運企業(yè)開展供應鏈融資的建議

供應鏈融資在我國的發(fā)展還處在初級階段，融資模式的發(fā)展還不完善，與國際貿易銀行的全過程貿易融資相比差距還很大，還有很多地方需要改善。

（1）銀行還需進一步轉變觀念，加大對中小航運企業(yè)的融資力度。銀行應該出臺對中小航運企業(yè)的信貸扶持政策，積極開展中小航運企業(yè)融資業(yè)務，拓展優(yōu)質的航運企業(yè)發(fā)展為戰(zhàn)略伙伴，幫助企業(yè)發(fā)展壯大。同時，加大對生產經營穩(wěn)定、信用可靠的航運企業(yè)的信貸支持，培育中小企業(yè)成為未來的目標客戶。

（2）加強對融資服務的創(chuàng)新力度。銀行應根據(jù)各中小航運企業(yè)的特點，強化融資服務的創(chuàng)新，為不同的中小航運企業(yè)提供靈活多變的融資方式和還款方式。

（3）強化供應鏈企業(yè)與銀行的風險防范意識。供應鏈融資的過程中伴隨著資金、貨物的流轉，同時牽涉物流企業(yè)、銀行等多方的利益，在給多方帶來利益的同時也帶來了各種潛在的風險。為降低風險，航運企業(yè)應與銀行實現(xiàn)信息共享，加強合作，對客戶進行全方位信用管理，形成監(jiān)管機制。建立快速的市場信息體系和反饋體系，避免信息不對稱帶來的質押物評估失真。

上海海事大學交通運輸學院

編輯：盛文文email@shipping-world.net