海外投資需理性應對保護主義

2010年2月11日

2010年，中國企業在進行海外投資的過程中，除了要應對經營失敗的風險外，首要面對的將是在投資過程中所面臨的宗主國審批等體制上的阻力。

投資保護主義的抬頭，是與當前全球經濟不景氣密切相關的。當然，根據以往的經驗，在全球經濟不景氣時，一般宗主國會歡迎海外投資。而中國的海外投資之所以遭遇如此多的阻力，有著多方面的原因。

首先，投資主體多為國有企業。在中國對外投資的存量中，國有企業占到70%，而民營企業則只占到1%左右。國企對外投資時，容易從兩方面招致阻力：一是國企身份容易激起宗主國的反對情緒，從而引發媒體和政府的關注。二是國企（尤其是央企）改革后，多在壟斷領域從事經營活動。因此，在進行海外投資時，也多投資在宗主國的壟斷行業，而這些行業又尤其容易引發利益沖突。

其次，投資環境存在更多的競爭。中國對外投資時，首先是要面臨市場已經存在的外國投資者。以能源來說，日本1960～1980年間在全球投資了321個石油項目。在日本之前，還有歐洲、美國的投資。因此，中國企業要想在主流市場上占據一席之地，顯得頗有難度。

最后，是至關重要的就業問題。如果把各國所具有的優勢分為勞動力成本、勞動力市場穩定性、技術和市場四類的話，中國在除技術之外的三項中占有優勢。而發達國家在技術上有優勢，發展中國家只在勞動力成本和市場上具有中等優勢。中國企業在對發達國家進行投資時，多數會選擇“獲取技術+國內生產+國內銷售”的模式，而對發展中國家投資時，則會選擇“利用自身技術+雇用國內勞動力+當地銷售”的模式。這兩種模式雖都符合各自優勢，但是這兩種投資模式都可能削減當地就業，因此，會引起當地政府和居民的反對。

綜上所述，我們認為，在2010年甚至是今后相當長時間里，中國企業在海外投資時可能會面臨更多的保護主義。中國政府與企業應當從保護主義的起因出發，多途徑探尋緩和矛盾的方法，為中國企業海外投資創造更為有利的條件。

第一，要加強與宗主國地方政府的互動。中國企業海外投資的公關活動，不能完全放在其聯邦政府上，要把更多精力用在與地方政府打交道上，甚至應當把地方政府作為游說的重點。

第二，要切實重視當地的產業和就業。無論是從國家層面看，還是從企業層面看，中國對外投資都要做長期、戰略性的打算。因此，要切實重視當地產業發展狀況以及就業狀況，要堅持做“共贏”的投資者。在海外投資開始階段，可以考慮與當地企業建立合資公司，雇用當地勞動力、在當地生產、部分銷售到國內。

第三，要腳踏實地，不能冒進。中國企業在海外投資過程中，要小步慢走，尤其是在開始階段，切不可冒進，否則只會“欲速則不達”。

第四，加強政府層面的協調。首先政府相關機構應當在中國企業遭受保護主義侵害時積極出面協調，保護中國投資者在當地的利益。其次，政府要解決民營企業海外投資融資難的問題，加強民營企業海外投資的保險制度建設。可以考慮以合資企業的形式，由多家有實力的民營企業組成集團，集群式走向海外，以降低民營企業海外投資的風險。