小企業融資瓶頸突破分析

宜賓學院經濟與管理學院 宜賓學院會計研究所 邱龍廣

小企業融資瓶頸突破分析

宜賓學院經濟與管理學院 宜賓學院會計研究所 邱龍廣

目前，學界很少有專門針對小企業融資的研究。在我國小企業適度發展與融資難的矛盾日益凸顯的背景下，小企業融資難的內因、外因復雜，本文通過分析制約小企業融資的種種因素，試圖為突破小企業融資瓶頸提供政策性建議，以期達到拋磚引玉的效果。

小企業 融資 突破

幾乎在所有的國家中，小企業都發揮著舉足輕重的作用。正因為如此，小企業的生存與發展也就成了政府部門與學術界關注的焦點。20世紀后期，振興小企業成為國家競爭戰略的重要組成部分，因而，小企業、小企業發展環境及支持政策體系等問題得到各國政府和學界的空前重視。近年來，中國小企業在促進國民經濟發展、保證經濟適度增長、推動自主創新、緩解就業壓力和保持社會穩定等方面發揮著越來越重要的作用，但小企業適度發展與融資困難的矛盾日益凸顯。

實踐證明，無論是在發達國家還是發展中國家，在主觀認識風險高、綜合收益水平低，而又缺乏有利的融資政策保證的情況下，金融機構，特別是商業銀行，都存在對小企業惜貸現象。例如，在2009年上半年的7.37萬億新增貸款中，大型企業得到了其中的47%，中型企業得到了44%，而小企業才得了8.5%。在2009年12月上旬召開的政治局分析研究明年經濟的工作會議上，積極支持小企業發展又被提到議事日程上。小企業發展對拉動我國的經濟增長格外重要，而幫助它們緩解融資難就成了當務之急。

1 影響小企業融資難的成因

1.1 小企業外部融資環境的影響

(1)政策支持不到位。近幾年，針對小企業貸款難、擔保難的問題，雖然頒布了一些新的政策，但是還未形成完整的支持小企業發展的金融政策體系，致使小企業的融資和貸款仍然受到束縛和影響。加之國家宏觀政策向國有大型企業的傾斜，改革開放以來，國家對國營大中型企業多次實施優惠政策，外資實行減免稅收、設立保稅區等“超國民待遇”，國企實施的與中小企業不同的市場準入條件和不同的股票上市、企業債券、銀行貸款融資條件等“國民待遇”，使得以小企業為主體的非國有企業只能享受“亞國民待遇”，經營、融資、發展環境處于不利地位，嚴重擠壓了小企業的生存發展空間。雖然近年來我國先后實施了《中華人民共和國中小企業促進法》、《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》等政策法規，但這些政策偏重于指導，可操作性不強，亟待呼吁出臺一些解決或緩解中小企業融資難的有效、可行的措施，從根本上賦予小企業平等的生存空間、融資待遇和發展環境。

(2)金融結構缺位。從金融機構的設置來看，缺乏專門為小企業服務的商業銀行，因此迫切需要與小企業相配套的地方性小企業金融機構。曹成喜(2004)認為，我國的委托投資制度不完善，缺乏一種好的投資機制，使得巨額的社會資金只能留在銀行和個人手中，形成了奇特的項目與資金長期對峙而不得轉化的怪現象。一方面，商業銀行片面求大、求強，所謂“嫌貧愛富”居多，錦上添花地支持大型實力強的企業，而對本該是雪中送炭的中小企業尤其是小企業置之不理；另一方面，我國還沒有成立針對中小企業服務的專業性銀行和各類基金組織，使中小企業的貸款服務在金融市場上出現缺失。

1.2 小企業自身因素的影響

(1)小企業內部治理制度缺失，系統性風險較大。據調查，多數小企業采用有限責任公司形式，股東人數為2人或3～5人的居多，股東之間的關系多為家庭血緣關系、親戚朋友關系、同學關系等。股東既是企業的所有者同時又是企業的管理者，形成自己管理自己，自己監督自己和自己激勵自己的局面，則誰來制約小企業的高級管理者？因此，缺乏有效的制度安排。小企業的高級管理者(股東)受到的直接激勵和約束來自于其對小企業的投資即股權，公司制度的執行全靠自己的自覺。此種治理結構，使得管理者(股東)追求自身財富最大化的同時，可能損害債權人、職工、政府的利益和逃避社會責任，治理結構的缺陷加大了小企業融資的困難。

(2)小企業管理者文化素質大多較低，經驗管理占主流，適應環境變化的能力較差，可持續健康發展的小企業不多。小企業管理者對國內外經濟運行態勢、國內宏觀調控政策及產業發展政策的理解不透，沒有清晰的戰略定位和長、短期發展規劃，憑“拍腦袋”決策來管理企業，使得企業的運營一波三折，一旦企業的經營環境發生大的變化，小企業來不及應變即告夭折。比如美國發生的次貸危機引起的全球經濟衰退，導致大量中國小企業的破產就是明證。因此，小企業的經營風險高使得小企業中、長期融資困難或者融資成本高。

(3)小企業內部控制薄弱，基礎管理水平有待提高，影響了企業競爭力。由于小企業的管理表現出“重人情，輕制度”的特點，任人唯親現象較普遍，非親非故的優秀人才難以留任，人才稀缺。管理的“人情化”，使得小企業的內部控制制度欠科學合理，關鍵內部控制點缺失或者難以有效發揮作用。小企業在經營流程的各個環節呈現管理隨意化特征，執行力大打折扣，企業核心競爭力難以形成，難以贏得資源供給者的信任，致使小企業融資較難。

2 突破小企業融資瓶頸的思路

造成小企業融資困難的原因是多方面的，這就需要相關各方充分發揮主觀能動性創造融資的有利條件，克服不利條件，在促進小企業可持續健康發展過程中，以實現多方的互利共贏局面。

2.1 政府積極推動，形成良好的小企業融資的外部環境

認真落實《國務院發布進一步促進中小企業發展的若干意見》(國發〔2009〕36號)的精神，完善小企業融資政策，形成支撐小企業融資的制度安排體系。(1)政府給予適當的政策性激勵，引導現有國有大、中型銀行等金融機構在風險可控的條件下積極地方便小企業融資。(2)完善、優化金融機構的構成，形成各種風險偏好下的資金提供方。為此大力發展專門針對小企業融資的小型金融機構，比如小額貸款公司、村鎮銀行等，為小企業提供專業的貸款服務。形成大、中、小型金融機構合理布局的格局，使其在各自具有比較優勢的領域為企業提供融資服務。

2.2 提高小企業的經營管理水平，有效降低風險，內生性地增強小企業的融資能力

(1)建立健全小企業內部治理機制，平衡小企業利益相關者的利益，實現小企業價值的持續增長。建議有條件的小企業建立微型董事會，吸納至少一個經營管理專家至少一人進入董事會。董事會代表整個小企業制定企業的戰略規劃、經營計劃，就企業重大的投資、融資及利益分配等進行決策，以實現小企業價值最大化和小企業利益相關者的利益滿意化。(2)加強小企業的基礎管理，提升小企業的信譽度和美譽度。完善小企業的內部控制制度，注重實效，做到制度選人、用人、留人，靠科學合理的一整套經營管理制度保障小企業苦練內功、降本增效，嚴格遵守安全、環保、質量、衛生、勞動保障等法律法規，誠實守信經營，履行社會責任。形成優秀的小企業文化，樹立企業良好的形象，提升小企業的品牌價值。

2.3 根據小企業融資的現實狀況，進行小企業融資方式的創新

(1)針對于小企業財務報表的低質量，探索以三表(水表、電表、報關表)、三品(人品、產品、押品)、經營歷史記錄、稅收、知識產權等為基礎的新的貸款標準，更好地滿足小企業融資的需要。(2)以關系為基礎的貸款模式。關系型貸款模式以從供應商和社會活動家等非正規渠道搜集的定性信息為基礎，強調企業所有人的人品和可靠程度。

[1] 李晶.我國中小企業融資問題初探[J].經濟研究參考,2002,(40):28～30.

[2] 曹成喜.中小企業融資窘境及對策[J].現代經濟探討,2004,(5):77～78.

[3] 馬爾霍特拉.擴展融資渠道—— 適合微型及中小型企業范例及政策[M].上海財經大學出版社.2009.

[4] 國務院發布進一步促進中小企業發展的若干意見(國發〔2009〕36號).http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20090922/18046780522.shtml.中國政府網,2009-09-22.

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1005-5800(2010)12(c)-115-02

邱龍廣(1967-)，男，漢族，宜賓學院經濟與管理學院副教授，宜賓學院會計研究所所長，主要從事公司治理、公司財務、會計理論與方法研究。