對欠發達地區中小企業融資難的思考

○劉傳芳

（人民銀行湖北南漳縣支行 湖北襄樊 441500）

一、中小企業發展現狀及融資概覽

某市地處鄂西北，屬經濟欠發達地區。近年來，中小企業得到了長足發展，已成為本市經濟發展中一個數量較大、最具發展活力的群體，在地方經濟發展中越來越占據著重要的地位。據統計，2009年上半年，中小企業5.4萬家，占企業總數的95.9%，其銷售額、稅收、產值已占全市全部企業的62%、40%、56%以上，解決城鎮就業人口超過全市企業就業人口的75%。但由于歷史和現實因素的制約，特別是受當前金融危機的影響，中小企業經營問題更加凸現，大多中小企業面臨資金短缺、融資困難和銷售阻滯的壓力，部分企業甚至面臨較大虧損。

如何發揮現有金融機構在經濟發展中的血脈作用，支持中小企業發展，實現銀企共贏，是政銀企必須深入思考并亟待解決的問題。金融部門積極調整信貸結構，努力增加對中小企業的有效信貸投入，中小企業融資難的狀況有所緩解。銀行貸款是中小企業融資的主渠道。據統計，截至2009年6月底，全市金融機構貸款余額為573.2億元，比2008年增加85億元，其中：中小企業貸款戶數4236戶，占全市中小企業數的11%，貸款余額232.2億元，比2008年增加40.2億元。累計向中小企業發放貸款203億元，平均余額47億元，周轉次數6.8次，周轉天數62天。為中小企業辦理銀行承兌匯票貼現余額34億元。調查顯示，中小企業融資覆蓋面、資金需求滿足率分別占18%、35%左右。

二、中小企業融資難因素分析

1、中小企業自身方面的原因

（1）中小企業的體制不健全，各項管理制度不完善，造成銀企信息不對稱，給銀行造成嚴重的損失風險，影響銀行給中小企業發放貸款的積極性。很多中小企業，尤其是私營企業仍然沿用的是經驗式和家庭式的管理方式，缺乏科學決策機制，重復建設、低水平投入和套取資金盲目擴張現象比較嚴重，且內部管理混亂，財務制度不健全，更無法為銀行提供完整的財務表和信息資料。為避免信息不對稱可能導致的逆向選擇或道德風險，銀行對中小企業的貸款審查格外嚴格，態度慎之又慎，這樣很多中小企業不能獲得銀行提供的貸款和其他金融服務就在情理之中了。

（2）企業信用觀念淡薄，失去了銀行支持的信心。企業法人個人信用程度低，造成企業信用行為扭曲，存在著逃債、賴債、甩債等觀念；企業歷史客觀原因，表現為企業信用觀念差，一些企業負債大，包袱重，還貸難度大，企業主觀不存在逃債意識，企業法人一直對無力還貸深表對金融部門的歉意。這種情況在現代激烈的市場經濟競爭中越來越成為一個影響銀行向中小企業發放貸款時考慮的因素。

（3）抵押擔保能力不足，不能為銀行提供完整的信貸手續，影響中小企業向銀行申請貸款融資的成功率。抵押擔保難是制約中小企業取得貸款的主要問題，在私營中小企業中表現尤為突出。一些企業的發展現狀和前景都是好的，于是向銀行申請貸款。銀行等金融機構向中小企業發放的貸款必然以抵押、擔保貸款為主。但是銀行在對其進行考察時，企業缺乏必要的抵押品和沒有擔保，往往受制于中小企業無法提供正常的擔保信貸手續而不能夠對其進行融資，必然形成中小企業融資難的狀況。

2、金融機構方面的原因

（1）融資渠道過窄，直接融資門檻高。由于我國目前通過股票市場、債券市場直接融資的門檻較高，中小板塊僅能解決極少數中小企業的融資問題，中小企業難以通過股票市場、發行企業債券等資本市場公開籌集資金。科技型中小企業的風險投資渠道尚未開通。因此，現階段中小企業仍普遍把融資希望寄托在了商業銀行身上。據調查，該市中小企業融資供應的93%來自銀行貸款，即直接融資僅占7%。若短期內急需資金，中小企業或通過內部融資的方式解決。內部融資主要途徑是通過保留盈余，定額負債（包括應付工資、福利費、稅金、其他應付款等）形成資金的來源，通過計提折舊形成融資活動，但內部融資金額有限。

（2）金融機構單一，信貸管理體制不合理。市轄區內有工、農、中、建、農發行、交通行、郵儲行、農信社等銀行類金融機構，近年來成立了小額貸款公司，但至今仍無新型股份制銀行及分支機構。相比對大型企業的審貸流程和風險控制，銀行常因貸款交易和監控成本高等原因，不愿對中小企業放貸，造成中小企業獲得信貸支持少。同時，又由于考核、擔保機制不健全，銀行因中小企業資信等級低、缺乏抵押資產、融資成本高等原因，存在“抓大放小”、“慎貸惜貸”的信貸偏好，中小企業也難以得到銀行資金支持。

（3）社會服務體系缺失，金融生態環境不優。近年來，從中央到地方，在支持中小企業發展方面，雖然出臺了不少政策措施，但由于配套措施跟不上，貫徹落實不到位，至今仍未完全建立適應中小企業市場發展需要的服務體系，公益性、扶持性服務機構數量少，中介服務機構收費高、管理不規范，對中小企業所需的融資擔保、創業輔導、技術創新、教育培訓等服務還不能滿足發展的需要。全轄信用擔保機構實收資本合計僅5.35億元，而據推算，貸款需求在53億元以上。政府部門為中小企業服務還存在職責不明、手段不多、多頭指揮和管理的問題。調查了解到，有的中小企業信用觀念淡薄，找各種借口逃廢銀行債務；有的企業法人素質低，誠信度低，使銀行信貸投放的積極性嚴重受挫。

三、中小企業可選擇的融資模式

根據中小企業的特點，欠發達地區中小企業融資尤應強調渠道、方式的多元化。從目前國內金融創新實踐和國外經驗借鑒，中小企業可選擇如下幾種融資模式。第一，銀行綜合授信。即銀行對一些經營狀況好、信用可靠的企業，授予一定時期內一定金額的信貸額度，企業在有效期與額度范圍內可以循環使用。第二，信用擔保貸款。擔保基金的來源，一般是由當地政府財政撥款、會員自愿交納的會員基金、社會募集的資金、商業銀行的資金等幾部分組成。會員企業向銀行借款時，可以由中小企業擔保機構予以擔保。第三，自然人擔保貸款。中國工商銀行率先推出了自然人擔保貸款業務，今后工商銀行的境內機構，對中小企業辦理期限在三年以內信貸業務時，可以由自然人提供財產擔保并承擔代償責任。第四，票據貼現融資。票據貼現融資，是指票據持有人將商業票據轉讓給銀行，取得扣除貼現利息后的資金。在我國，商業票據主要是指銀行承兌匯票和商業承兌匯票。第五，金融租賃。金融租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式。通過金融租賃，企業可用少量資金取得所需的先進技術設備，可以邊生產、邊還租金，對于資金缺乏的企業來說，金融租賃不失為加速投資、擴大生產的好辦法；就某些產品積壓的企業來說，金融租賃不失為促進銷售、拓展市場的好手段。第六，典當融資。典當是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式。與銀行貸款相比，典當貸款成本高、貸款規模小，但典當也有銀行貸款所無法相比的優勢。第七，股權融資。股權融資是指資金不通過金融中介機構，借助股票這一載體直接從資金盈余部門流向資金短缺部門，資金供給者作為所有者（股東）享有對企業控制權的融資方式。投資者占股份，投融資雙方利益共享、風險共擔。對于不具備銀行融資和資本市場融資條件的中小企業而言，這種融資方式不僅便捷，而且可操作性強。第八，可轉換債券。可轉換債券是一種混合性的金融工具，具有90%以上的股票屬性和100%的債券屬性。正是由于它的這種雙重屬性，不僅匯集了股票和債券的全部優點，而且還回避了股票和債券的某些缺陷，是一種非常有發展前途的融資工具。

四、中小企業融資難的解決對策

第一，加快中小企業自身建設，改革中小企業經營機制，盡快建立健全適合中小企業發展的經營決策機制，建立健全完善的企業財務制度，提高企業經營決策的透明度與科學性，充分實現信息公開，解決銀企關系中信息不對稱的問題。這就要求中小企業貸款轉換經營機制，尋找經營發展最優的有利于企業經營信息公開、決策科學透明的經營管理機制。基于現階段以銀行貸款為融資主渠道的現實，而銀行在對企業發放貸款可行性分析時重要一環是財務分析，中小企業應盡快建立完善財務制度，編制各種有利于銀行等金融機構了解企業經營狀況，以便于對企業經營能力及潛力進行分析的完善的報表。這有利于降低銀企信息的不對稱性，有利于社會中介機構對中小企業的經營狀況、資信狀況的了解，便于對其進行信用評級，降低銀行獲取信息的成本，降低銀行發放貸款的風險，從而提高其向中小企業發放貸款的積極性。

第二，建立完善中小金融機構，形成為中小企業服務的中小金融機構體系。這可以結合現階段國有商業銀行的改革進行。在中小企業分布較多的縣及以下經濟區域范圍內建立多種形式的金融機構。在國有商業銀行退出的過程中可以通過控股等形式進行改造，在農村信用合作社的基礎上，建立適合中小企業融資需求的中小商業銀行。

第三，加快推進多層次資本市場體系的建立與完善，打開中小企業融資的直接渠道，拓寬中小企業融資途徑。加快制定相關法律法規政策，規范肅清主板市場，建立恢復投資者信心。研究推進建立二板市場的可行性及其運行所需的環境并加快建設以適應其推出。研究推出場外交易及股權互換的方式，多種措施并進，推動中小企業直接融資渠道的建立。

第四，建立風險投資基金。基于現階段中國風險投資尚處于起步探索階段這一現實，這就需要我們更多的從國外吸收成功的經驗，研究其過程中可能出現的問題，制定相應的法律規章制度進行協調與解決，為風險投資基金的發展奠定良好的基礎。現階段，中國風險投資基金應以政府倡導為主，有各種形式資金進入的、實行現代企業制度管理的市場化運作的管理模式，形成風險管理體制健全、投資經營決策科學民主、內控制度健全完善的投資基金。它應該主要以成長型、科技型、對社會經濟發展有重要意義的、有發展前景的競爭性中小企業作為投資對象，通過提供發展所需資金及經營管理咨詢等服務的形式介入中小企業發展的各個階段。同時，還要探討風險基金的退出機制，在時機成熟的情況下退出一個企業而轉向另一個中小企業，實現風險投資基金的良性循環和保證中小企業發展的資金需求。在這方面，美國風險投資基金的成功經驗尤其值得借鑒。

第五，轉換政府職能，由過去的單純管理型逐步向服務型轉變，理順政企關系，積極疏通中小企業融資渠道，建立健全社會化服務體系。各級政府應結合當地實際，制定中小企業發展的政策，建立從政策上引導、由企業自主決定破產、兼并、變賣等改制方式的機制。引導和鼓勵發展為中小企業融資服務的各類中介機構，給予中小企業與大企業相同的國民待遇。一是要制定支持中小企業融資的政策。出臺具體的可操作的政策性融資措施，推動中小企業信用擔保體系的建設步伐并實現擔保行為的規范化。二是建立和規范中小企業稅收支持政策，加強財政對中小企業工作的支持力度，加大對科技型中小企業技術創新的基金支持力度。三是要拓寬中小企業的融資渠道。鼓勵中小企業技術創新，加快中小企業的產權流動，積極招商引資，擴大中小企業擔保的受惠面；要為那些有市場潛力的中小企業進行貸款擔保，對發展前景好的中小企業要積極爭取上市，通過股票發行募集社會資金，拓寬中小企業的融資渠道。四是要成立各級中小企業發展中心，聯合各相關服務機構，在資金、信息、技術市場等方面為中小企業提供專業化、一站式金融、培訓和信息咨詢等服務，架起商業銀行與中小企業間溝通、聯系的橋梁，促進銀企合作與共同發展。五是加強對中小企業經營管理人員的培訓。一方面，可以依托現有經濟管理干部學院及有關大專院校，優先安排中小企業經營管理者創新培訓、工商管理培訓及技術、財務等專業骨干的業和技能培訓，在培訓收費等方面提供優惠。另一方面，鼓勵中小企業創辦“學習型組織”，積極開展自主培訓，發展中小企業人才市場，為中小企業提供各類合格人才。