中海油布局加納勝算幾何？

■文/本刊記者 張起花

中海油布局加納勝算幾何？

■文/本刊記者 張起花

中海油聯手加納國家石油公司收購科斯摩斯能源公司在加納JuBilee油田所持股份，此事雖存不少變數，但業內專家普遍認為中海油最終斬獲大有可能。

中海油在加納JuBilee油田的股權爭奪戰似乎陷入了迷霧之中，出價50億美元擊敗埃克森美孚的消息不脛而走后，僅半月時間又爆出其收購遭遇阻力的傳聞。

《華爾街日報》11月3日報道，中海油與加納國家石油公司聯手收購美國科斯摩斯能源公司在加納JuBilee油田開發項目上所持有的股份一事又存變數，來自加納國家石油公司內部人士透出消息稱，此次收購遭到了美國科斯摩斯能源公司的阻力。

中海油競購加納油田項目勝算幾何？業內人士普遍認為，中海油和美國科斯摩斯能源公司都沒有對外正式發布有關收購進展的消息，說明一切還在商談之中。雖然變數較多，但綜合分析，中海油的勝算較大。

符合加納政府意愿

“埃克森美孚在此項目的競爭中失之交臂并非僅僅因為其出價低于中海油10億美元，而是該項收購計劃遭到了加納政府與加納國家石油公司的堅決反對。由此可以說明，在這場競購風波中，加納政府的態度對博弈結果起著至關重要的作用。”中國石油經濟技術研究院非洲所吳謀遠分析說。

早在2007年，科斯摩斯能源公司就有意出售在JuBilee油田持有的23.49%權益，有超過50個石油公司對科斯摩斯的JuBilee油田股權轉讓感興趣。雖然世界各大石油公司都競相而來，但由于科斯摩斯是美國公司，其大股東又與埃克森美孚有著特殊的利益關系，因此埃克森美孚向其發出了競購意向后，率先與其簽署了排他性協議。

但事與愿違，科斯摩斯與埃克森美孚的協議并沒有征得加納政府的同意，其擅自決定出售JuBilee油田的股權招來了加納政府與加納國家石油公司的堅決反對。隨后，加納國家石油公司計劃引入新的戰略伙伴合作開發。被迫之下，科斯摩斯陷入了進退兩難的境地，最終于今年8月宣布放棄將JuBilee油田的股權轉讓給埃克森美孚。

此次中海油聯手加納國家石油公司收購JuBilee油田的股權比埃克森美孚勝出一招。吳謀遠認為，這符合加納政府保護本國資源，確保其自身利益最大化的意愿，因此最終獲得加納政府批準的可能性較大。

加納1984年《石油法案》規定，加納石油資源的勘探開發由加納國家石油公司全權負責，同時規定外國石油公司在加納勘探開發石油時，須與加納國家石油公司一起成立股份公司，加納國家石油公司享有股權附帶權益。可見，加納國家石油公司具有雙重身份，既有投資權益，又是管理機構。

中海油優勢明顯

進軍非洲競爭比較激烈，但中海油主動選擇與非洲本土企業合作，在戰略上的確小勝一局。在該競購項目的角逐中，中海油究竟有多大勝算呢？據中國現代國際關系研究院西亞非洲研究所秦天分析：“從目前情況看，中海油勝算較大。”

我國石油企業進軍非洲由來已久，但在非洲最重要的油氣產區—西非幾內亞灣斬獲甚少，更沒有獲得代表該區域未來油氣勘探潛力的深海油田開采權。這次如能最終成功，不僅意味著中海油實力大增，而且意味著我國對非洲石油資源的開發不再只是撿一些“邊角料”，而是在幾乎被西方國家壟斷的非洲核心產油區有了堅實的立足之地，使我國在非洲石油開發的地域布局更加平衡。因此，我國上下齊心協力，從多方面表現出了積極的態度。去年，中海油董事長傅成玉親自率團隊赴加納談判該項收購。收購意向提出后，我國還特地邀請加納能源部長訪華考察。去年底，中國國家開發銀行又表態愿為加納國家石油公司融資支持油田基建。這些努力都為兩國進一步合作奠定了良好的基礎。

但是相當長的一段時間內，這樁買賣還不知花落誰家。JuBilee是深水油田，西非幾內亞灣的深水油田一直是由西方石油巨頭掌握的，他們有著比較成熟的深海石油開發技術。在外界看來，中國的深海石油開發能力有限，中海油不被看好。今年2月，中海油投資建設的深水鉆井平臺出塢（作業水深3050米，鉆探深度可達1萬米），為中海油的收購及時補足了硬實力。

好事還將多磨

該項收購協議如果最終獲批，將成為中海油有史以來最大的一筆收購案。但好事多磨，這個項目的收購可能會拖延一段時間。秦天認為：“加納是一個在政治和價值觀上都比較西化的國家。去年美國總統奧巴馬首訪非洲就選擇加納，并稱其為‘民主樣板’。加納政府并沒有對中國公司特別青睞，而是希望能找到更多的合作伙伴。”

據了解，目前加納政府還在尋求挪威國家石油公司等西方公司加入到這筆購買中來，這也是加納國家石油公司分擔其石油投資風險的策略。“實際上，加納政府一直在拖延，拖了一年多。”這筆交易去年10月就曾被西方媒體大肆炒作，在加納政府駁回埃克森美孚和科斯莫斯能源公司之間的交易后，中海油進行了大量工作，但加納政府一直按住不表態，希望在“拖延”中獲得更多的合作伙伴和更好的報價。

另外一個重要的影響因素也不容忽視，那就是加納石油立法問題。加納發現石油后引起全國興奮，也引發全國緊張。近兩年，全體加納人都在關注新發現的石油如何惠及國計民生，而不是蛻變為“黑金詛咒”。如何規劃油氣工業發展道路、如何確保石油收入分配公正透明等議題都引發了激烈討論。因此，加納政府著手油氣立法，將《油氣收入管理法》等多項法案提交議會審議。主要內容是改變加納國家石油公司職能、建立獨立油氣管理機構、用石油收入建立共享基金等。

“欲速則不達，這么多新的法案要在短時間成為法律是不太現實的。截至目前，加納官方一方面仍聲稱要在今年年底產油，另一方面堅持通過一系列石油立法后才能產油，矛盾的局面可能使中海油的收購得到確認的時間延后。”秦天如是說。但他表示，無論如何，加納肯定希望盡快產油，中海油的收購必會在產油前得到批準。

多方考慮謹慎行

總體而言，中海油在此收購項目上志在必得。但秦天提醒道，在貨幣貶值、資產升值的年代，收購大宗產業出現溢價是正常現象。對于渴望獲取海外份額油的企業來說，要避免溢價很難，中海油需要有創新的思維和手法來盡量減少收購成本。同時，juBilee油田位于加納與科特迪瓦的海疆交界處，后者對加納獨占油田有所不滿，兩國很可能要進行海域邊界談判及劃分，中海油應對此保持關注，避免卷入。此外，中海油需要繼續加強深海石油技術的打磨。我國深海石油開發剛剛起步，缺乏經驗，收購成功是第一步，開發好運營好更為重要。

吳謀遠也建議：“在JuBilee油田的開發上，中海油只是參股的一方，中海油一定要協調好與加納政府及其他合作伙伴的權益分配問題，最好前期進行細致而深入地調研，制定出更為完善的方略。”

在JuBilee油田開發項目中，擔任作業者的愛爾蘭圖洛石油公司擁有34.70%的權益，其他合作伙伴及其擁有的權益分別是：美國科斯摩斯能源公司(23.49%)、美國阿納達科石油公司(23.49%)、SaBre油氣公司(2.81%)、EO集團公司(1.75%)和加納國家石油公司(13.75%，其中10%為附帶權益)。合作伙伴較多，這對中海油的確是一個挑戰。