千億資金扶持 新能源汽車股蓄勢待發

工信部牽頭制訂的《節能與新能源汽車發展規劃(2011年至2020年)》建議未來十年，中央財政拿出超過1000億元的巨額資金，用以扶持節能與新能源汽車產業鏈發展。此《規劃》一旦落實，中國新能源汽車關鍵零部件產業將率先迎來高速發展。

中國新能源汽車產業的國家戰略雛形漸顯。近日，據了解，由工信部牽頭制訂的《節能與新能源汽車發展規劃(2011年至2020年)》(以下簡稱《規劃》)已經完成，目前正在向各相關部委征求意見。如一切順利，將于8月底最終定稿并上報國務院批準。

這份《規劃》詳細列出了中國節能與新能源汽車的發展目標及一系列扶持方法。一旦落實，中國新能源汽車關鍵零部件產業將率先迎來高速發展。

《規劃》詳細列出了中國節能與新能源汽車的發展目標，即到2020年，新能源汽車產業化和市場規模達到全球第一，其中新能源汽車(插電式混合動力汽車、純電動汽車、氫燃料電池汽車等)保有量達到500萬輛;以混合動力汽車為代表的節能汽車銷量達到世界第一，年產銷量達到1500萬輛。

就此，《小康#8226;財智》記者采訪了中國工程院院士楊裕生，他表示，主管部門對于2020年中國新能源汽車的規模其實是懷有更高的期望，但鑒于新能源汽車普及程度受充電站等基礎設施建設進度影響，故在討論并擬定《規劃》時，謹慎地暫定為500萬輛。如其他障礙掃除，這一數字將遠遠超過500萬輛。

在結構調整方面，《規劃》提出要形成3～5家新能源汽車整車骨干企業，形成2～3家具有自主知識產權和較強國際競爭力的動力電池、電機等關鍵零部件骨干企業，產業集中度達到80%以上。

鑒于實現以上目標需要巨大投資，絕非企業自身所能承受，《規劃》建議中央財政設立專項補貼資金，并給予稅收減免補貼。《規劃》建議，未來十年，中央財政拿出超過1000億元的巨額資金，用以扶持節能與新能源汽車產業鏈發展。其中，500億元為節能與新能源汽車產業發展專項資金，重點支持關鍵技術研發和產業化;300億元用于支持新能源汽車示范推廣;200億元用于推廣混合動力汽車為重點的節能汽車;另外100億元用于扶持核心汽車零部件業發展;50億元用于試點城市基礎設施項目建設。

此次國家在新能源汽車上出臺了如此大規模的扶持政策，將對未來新能源汽車產業產生重大利好。本期將做價值選股，對近期表現較為突出的且有可能成為政策扶持的企業做投資分析，以便股民參考。

出鏡證券公司:中信證券、西南證券、光大證券

江淮汽車:★★★★☆

行業類別:汽車制造業

催化因素:合資合作，前程似錦

投資亮點:

1.合資合作:江淮汽車8月5日發布公告稱，與天津正道股權投資管理有限公司簽署了《關于節能環保新能源汽車項目合資合作意向書》，雙方有意在節能環保新能源汽車及其動力總成等產品方面開展合資合作。雙方將按照50%:50%的股權比例共同成立合資公司。合資公司首期投資總額不少于20億，主要投資于節能環保的新能源汽車動力總成及核心零部件。

2.主營優勢明顯:據江淮汽車2009年年報稱，去年銷售各類汽車及底盤31萬輛，其中輕卡15.4萬輛;客車底盤19921輛;重卡12963輛。重卡開始成為公司新的增長點。

3.稅收優惠:公司獲認安徽省2008年第一批高新技術企業，在有效期三年內將享企業所得稅按15%征收優惠。

【業績報告】預計2010年上半年度歸屬于母公司所有者的凈利潤較去年同期增長超300% 。

【中信證券風險提示】受金融危機影響，MPV、SUV等中高排量汽車銷售量出現下滑，公司該部分產品也受到波及。

安凱客車:★★★★☆

行業類別:汽車制造業

催化因素:能源概念，備受追捧

投資亮點:

1.新能源客車行業先行者:目前全國運營的純電動客車約有200多輛，其中162輛由安凱客車生產，2010 年2 月公司又中標上海世博會14輛純電動客車，隨著“十城千輛”計劃的進一步推進以及政府對新能源汽車支持力度的加大，公司將繼續受益，主要體現在產銷規模的擴大將逐步降低生產成本、提高毛利率。公司目前已有專門的新能源客車生產線，產能約1000臺。

2.優惠政策:公司擁有“安凱”商標使用權和“星凱龍”商標自主知識產權，其客車裝配線長度為國內第一。享受國家和安徽省對高新技術企業的優惠政策。

【業績報告】預計2010年上半年凈利潤將產生較大幅度的增加。

【中信證券風險提示】成品油、鋼材等材料上漲和歐元匯率升值等因素，使得公司的生產制造成本上升。

【西南證券風險提示】目前公司制定的新能源客車產業化目標不達預期，競爭壓力較大。

中通客車:★★★★☆

行業類別:汽車制造業

催化因素:出口復蘇，業績大增

投資亮點:

1.公司是我國最早的客車生產企業之一，已有近40年專業生產大中型客車的歷史。已屬于大中型客車第二梯隊企業，市場份額排在“一通三龍”及東風、安凱、黃海之后，位于行業第八位置，2009年市場份額為2.24%。

2.我國客車具有很強的國際競爭力，隨著全球經濟回暖，海外市場需求正強勁復蘇。中通是客車行業出口占比較大的公司，出口比例曾位居行業第一。公司今年已簽訂了出口非洲客戶的350臺訂單，且仍有其他大訂單正積極洽談之中，預計公司今年出口量將達1000輛以上。

【業績報告】二季度，公司銷量為1686輛，同比增長62.5%，實現營業收入4億元，同比增長105.3%，歸屬于母公司凈利潤513萬元，同比增速高達439.4%。

【中信證券風險提示】目前，國內客車行業競爭日趨激烈，性能、質量、價格、環保等方面都有很高要求，與國際市場競爭激烈。

【光大證券風險提示】雖然出口訂單有所增加但仍不及預期，且原材料價格迅速上漲，成本大幅提高。

福田汽車:★★★★☆

行業類別:汽車制造業

催化因素:受益重卡物流增長

投資亮點:

1.技術潛力最大:依托“北京新能源汽車設計制造產業基地”，可以充分利用北京市各大科研院所的最新技術。今年已經獲得北京公交集團800輛客車訂單，與臺灣成運簽訂75輛車訂單，與廣州新穗巴士簽訂30輛銷售合同。

2.受益于重卡物流的增長，公司重卡已經達到產能上限:公司重卡中貨車和半掛牽引車占比較高，這兩類車型主要用于物流運輸。而重卡相關的物流運輸具有一定后經濟周期性，2009年下半年以來的宏觀保持了較快的增長，有力地支撐了物流運輸增長及重卡產品的需求。公司位于懷柔的歐曼重卡廠產能為10萬輛，2010年3月、4月、5月公司重卡產銷連續超過1萬輛，已經達到產能上限。

【業績報告】預計2010年度上半年歸屬于母公司股東的凈利潤較去年同期增長超過150%。

【西南證券風險提示】目前在充分市場競爭下，原材料變化導致的采購成本變化會及時傳遞到終端，采購成本能否及時地隨原材料調整是公司銷量和收益能否實現的關鍵因素之一。

杉杉股份:★★★☆☆

行業類別:服裝制造業

催化因素:多種概念，發展迅猛

投資亮點:

1.公司的業務主要分三大塊，包括服裝、鋰電池以及投資。由于鋰電行業自身的特點，未來行業將呈現寡頭競爭的市場格局，由于杉杉股份在技術、產業鏈及進入汽車鋰離子電池廠商采購體系三個方面具有較大的競爭優勢，具有成為未來行業領軍企業的潛質。

2.杉杉股份旗下的杉杉科技(杉杉股份持股98.04%)從最初從事電池產業鏈中毛利潤率最低的負極材料研發生產開始，逐步向高端領域拓展，目前已經進入正極材料和電解液領域，形成了較完整的產業鏈布局，已發展成為世界級鋰電池關鍵材料供應商。對杉杉股份的收入貢獻為40%左右。

【業績報告】2010中報預約披露時間: 2010-08-28

【中信證券風險提示】公司從事的鋰離子電池材料行業屬于新材料新能源行業，產品技術含量高，存在技術競爭中落后于國際競爭對手的風險。

中國寶安:★★★☆☆

行業類別:綜合類

催化因素:負極材料市場份額大

投資亮點:

1.中國寶安為綜合性公司，以地產、生物醫藥和鋰電池為三大支柱主營業務，其中鋰電池業務目前營業收入占比較低，僅為10%左右，但增長迅速，2009年鋰電業務收入同比2008年增長51%，而同期房地產業務增長不到9%，生物制藥增長為21%。

2.中國寶安持股54.76%的深圳貝特瑞是石墨類負極材料真密度測試方法國家標準制定者，產品面向高端客戶，2008年市場占有率中國排名第一，全球排名第二。目前國內鋰電池企業有80%在使用貝特瑞的負極材料，市場占有率超過40%。

【業績報告】2010中報預約披露時間:2010-08-17

【光大證券風險提示】因地產為其支柱主營業務之一，近期國家土地政策及信貸政策的變化增加了土地儲備和房產銷售的難度，將對公司的業績產生影響。

佛塑股份:★★★☆☆

行業類別:塑料薄膜制造業

催化因素:積極轉型化工新材料業務

投資亮點:

1.公司看點主要集中在下屬幾家子公司所從事的新材料業務。最受市場關注的是與比亞迪合資的金輝高科，金輝未來的發展方向是進軍動力鋰電池薄膜領域，也就是新能源汽車的附屬行業。目前動力鋰電池薄膜還處于研發階段，支撐公司利潤來源的主要還是傳統電子產品用的鋰電池薄膜，但是僅憑這一塊傳統業務也會隨著消費電子品的高速增長而受益，公司也有對此項目擴張的計劃，預計新增產能在明年投產，2011年業績增長40%以上。

【業績報告】預計2010年1-9月份累計凈利潤為900000萬元-950000萬元，增長692.91%-725.85%。

【光大證券風險提示】國際油價上漲帶動上游原材料價格上漲，導致產品毛利率下滑;動力電池隔膜、光伏背板膜研發進展緩慢，影響公司進一步開拓。