千萬勿錯過“跌出來”的機會

在“國家隊”積極進場、周期性板塊輪番啟動的推動下，A股市場近來呈現出了放量拉升的走勢。從個股的表現來看，隨著市場的反彈，一些超跌股的機會將明顯多于一些“高高在上”的強勢股。

分析人士表示，目前市場處境正在改善，此前因持續恐慌性暴跌行情帶來的超跌股投資機會凸顯。

反彈走勢凌厲

從近期反彈個股的表現來看，超跌股扮演了重要的角色。

以此前跌幅較大的煤炭股為例，在上月底的三個交易日，靖遠煤電(000552)漲19.07%、大同煤業(601001)漲15.30%、平煤股份(601666)漲12.25%，雖然經過三天連漲，靖遠煤電、大同煤業和平煤股份的跌幅仍分別高達16.23%、29.21%和30.59%，如果扣除這三個交易日的漲幅，那么這三只股票的跌幅己高達35.3%、44.51%和42.84%。可見超跌股反彈的的走勢是何等的凌厲。

跌幅最大的鋼鐵股，7月份以來也有不俗的表現，其中，三鋼閩光(002110)漲25.26%，西寧特鋼(600117)漲16.53%，杭鋼股份(600126)漲13.98%。此外，其它鋼鐵股7月以來的表現也明顯強于同期的大盤。即便如此，這三只股票的跌幅仍分別高達39.08%、33.14%和20.06%。

平安證券研究員聶秀欣表示，鋼鐵板塊今年以來一直是市場的下跌龍頭。目前該行業的PB僅為A股市場平均水平的50%，低于歷史平均58%的中值，高于2008年最低47%的水平。并預計，鋼鐵板塊本輪調整的時間和幅度不會超過2008年的水平，目前行業的相對估值和絕對估值均較有吸引力。

分析人士認為，雖然景氣反轉帶來的行業投資機會未到，但在宏觀政策松動背景下，估值低的鋼鐵板塊是良好的投資標的。此外，上半年的連續下跌，錯殺了不少中線價值型個股，隨著反彈的展開，此類超跌個股將逐步轉強。市場資金抄底直接引發的將是超跌股的強烈反彈。

有補漲機會

機會是跌出來的。

可以很明顯感受到超跌股的沖擊力和抗跌股的無動于衷，這是由技術反彈的性質決定的。在人氣快速恢復和指數仍處于相對低位令主力們敢于大肆做多，除了需要大量資金的藍籌外，超跌股中有題材刺激的幾乎必漲，有陽光就能燦爛，沒題材刺激的超跌股則隨行就市，風險也不大。

因此，主線是不可能有了，思路卻比較明確，就是盯著超跌炒題材，管你是中報預增預盈，是高送轉預期還是政策扶持行業景氣。之前有些題材已曝光，但受人氣低迷局限主力不敢動作，如今都會被翻出來炒。比如家電、汽車、機械以及建材這類短期被錯殺的股票，下半年暫時還看不清，但不耽誤當前炒作。

由此可以想到集運指數今年的瘋狂，目前已迅速來到歷史高點。尤其是6月以來，集裝箱“一柜難求”的現象屢屢見諸報端，進入二季度的傳統旺季，已有多家集運公司拒收貨物，并乘勢開征大筆附加費。新加波戴爾碼集團預測，今年市場缺柜250萬個小柜，而全球一年的小柜產量也不過200萬個，供不應求的情況至少要持續一年。這意味著集運指數很可能在相當長的時間內維持強勢，甚至不斷上漲。相關上市公司中海發展(600026)和中海集運(601866)分別預增預盈，考慮到中海發展的集運業務比例并不高，而干散貨海運指數大幅下跌，都能有50%預增的業績表現，專營集裝箱運輸業務的中海集運受益程度可想而知。

然而證券市場上半年持續走弱，具備如此題材的公司卻成為不斷下跌股價腰斬的超跌股，集運指數已至高位，股價只相當于歷史高點的四分之一，相信好飯不怕晚，主力極可能借勢炒作。

被錯殺的個股

市場研究中心和WIND數據統計顯示，截至7月22日，盡管股市大幅反彈，令個股股價收復了不少“失地”，但仍有29只個股股價處于上證指數在2008年10月28日1664點時之下，有11只個股相對大盤1664點時已經溢價不多。同時，還有486只股票的股價高于上證指數2007年10月16日6124點時的水平。

這些被“錯殺”的個股以大盤藍籌為主，長江電力(600900)、中信證券(600030)、大秦鐵路(601006)、海油工程(600583)、中國中鐵(601390)等個股都是A股市場中的大盤藍籌，17只股票位列目前A股市場主流成份股指數滬深300指數成份股的行列。

從行業來看，按照申萬一級行業分類，股價低于1664點的個股中，主要聚集于化工、交通運輸和券商等三大行業，化工占9席、交通運輸占6席、券商占4席。其中，多數化工股都低于1664點時的股價，云天化、云南鹽化、鹽湖鉀肥、ST馬龍和鹽湖集團等個股股價低于1664點時的折價率超10%。比較典型的是鹽湖鉀肥，該股復權后最新收盤為72.60元，而1664點時卻高達116.71元，折價率超37.79%。

從公司經營動態來看，鹽湖鉀肥2010年7月，控股公司青海藍科鋰業通過引進新股東開發鋰資源。子公司鹽湖科技持有青海鹽湖藍科鋰業9250萬元的股份，占50%股權。青海佛照通過收購及技術入股持青海鹽湖藍科鋰業30%的股份;青海威力新能源材料技術入股入股，占20%的股權比例。鹽湖科技擁有察爾汗鹽湖豐富的鋰鹽資源及藍科鋰業公司現有的碳酸鋰生產裝置;青海佛照擁有世界上最先進的吸附法鹵水提鋰技術和生產經驗;為實現雙方優勢互補，在碳酸鋰新能源行業上謀求共同發展。碳酸鋰是國家支持發展的新能源資源產品。著鋰產品應用市場的迅速發展，國內外對鋰資源出現強勁的需求。

此外，就是多家券商個股的股價都低于1664點時的股價，這些個股分別為海通證券、太平洋、國元證券(000728)、中信證券，折價率為53.15%、29.12%、1.72%、0.04%。

從估值來看，股價低于1664點的個股中，有10只個股的動態市盈率在20倍以下，有9只個股的動態市盈率在20倍至50倍之間，有6只個股的動態市盈率在50倍以上。其中，中國中鐵、中國鐵建、中信證券和榮豐控股等個股的動態市盈率在15倍以下。

處于這種尷尬境地的股票，還包隧道股份(600820)、國金證券(600109)、天馬股份(002122)、國投電力(600886)、*ST國通(600444)、安信信托(600816)、馬鋼股份(600808)、弘業股份(600128)、三元股份(600429)、文山電力(600995)。按照申萬一級行業分類，集中在化工、交通運輸兩個行業的股票居多。

業內人士認為，目前有相當一部分A股處于超跌狀態，其中就包括一些價值股品種，一旦市場反彈，就會對其估值進行修復，如近期走勢強勢的煤炭股、有色股、房地產股。

小貼士

看好不需要理由

●風險提前釋放。由于超跌股前期下跌幅度較大，風險釋放充分，在近期大盤的持續下跌中走勢反而日趨穩健，這就使超跌板塊成為弱市中難得的避風港。在弱市中，追逐市場熱點或強勢股往往得不償失，由于此期間市場熱點持續時間短，升幅有限，而且不易把握，因此獲利機會并不多;更重要的是一旦熱點消退或炒做不成功，在弱市思維的影響下，拋盤會蜂擁而出，隨之而來的下跌會相當迅猛，操作不慎將損失慘重。

●定位偏低。超跌個股之所以跌幅巨大，往往攙雜許多人為因素，比如:違規資金的出逃，主力出于比盈利更重要的考慮而進行的大規模出貨等等，因此超跌個股并不一定是純粹的價值回歸，出現矯枉過正的情況是相當普遍的。在這種情況下，超跌個股就顯得定位偏低，從而具有一定投資價值。

●難得的建倉時機。對于投資者來講，往往難得有從容建倉的機會，而在弱市的市場氛圍中，超跌股不僅會出現恐慌性拋盤和慣性下挫的現象，而且往往在低位徘徊時間較長，此時正是從容建倉的好時機。