融資租賃淺析

融資租賃是一種金融與貿易結合的交易方式。它的操作并不復雜，很像企業的分期付款，實質上是一種信用銷售。只不過在租賃期間，租賃物件的所有權屬于融資租賃公司。一旦租期結束時，所有租金都支付完畢后，租賃物件的所有權才轉給承租人。相當于“分期付款，約定產權轉移”的交易，但本身帶有計息功能，很接近貸款方式。

因為冠有“融資”頭銜，很容易使人聯想起資金的借貸。雖然在交易方式上和銀行信貸有許多相近的地方，但因為其邊緣產業的特點，使得許多借貸不容易解決的問題，通過融資租賃的方式就可以得到解決。在發達國家它已經成為中小企業投融資的主渠道，是僅次于銀行信貸的第二大融資手段。

融資租賃在中國的發展現狀

在中國，融資租賃不像其他產業那樣“給點陽光就燦爛”，而是需要在充分的市場經濟環境下才能健康地運行。中國至今也沒有完全成為市場化經濟國家，許多法律法規還有待進一步完善，因此，租賃公司在交易中還會遇到這樣或那樣的問題，各種不利因素從不同角度制約著行業的正常發展。

國家一直要求銀行把信貸資金借貸給信用不足的中小企業，結果是只聽聲音響，不見人影來。把公眾存款用在風險極大的中小企業身上是極其不對稱的錯位經營。雖然口號喊得很響，但中小企業投融資難，至今依然是困擾我國經濟發展的一大難題。尤其在金融海嘯前后，不管是信貸規模緊縮也好，還是信貸寬松也好，都沒有給中小企業貸款的動因，90%以上的銀行信貸規模還是放給了2%大型國企、央企。

為什么融資租賃就可以把資金“借貸”給信用不足的承租人?其實在整個交易中，租賃公司并沒有把資金“借貸”給承租人，而是以融物的方式達到承租人融資的目的。在租賃期間，出租人始終在擁有債權的同時還擁有物權，因此降低了對承租人信用的過渡要求，看起來似乎比銀行信貸操作更容易。表面上看，融資租賃的申請條件似乎沒有銀行那么苛刻，但租賃公司對潛在的承租企業要求一點都沒有放松，只不過不全是加載到客戶信用上，而是很大一部分加載到對物的控制和處置上。

融資租賃行業經過幾輪的折騰和起伏，融資租賃業終于達到今天的狀態:融資租賃首先被政府部門認可，現在越來越多的政府官員在談到本地區發展時都要掛上融資租賃;銀行又重歸融資租賃業，但這次回歸多以獨資的身份出現(銀行系金融租賃公司);融資租賃越來越被更多的企業認識。尤其是融資租賃的促銷作用，許多廠商都先后設立了自己的(廠商系)融資租賃公司。融資租賃業越來越專業化、細分化。印刷行業和工程機械行業的中小企業開展融資租賃業務已經被普及。

社會信用體系與我國相關政策法規

一般人以為融資租賃公司的分布是按照地域劃分的。這種劃分本身沒有錯，但對于潛在的承租人來說，他們更關心的是租賃公司專業性質的劃分，服務方式的劃分。因為這樣才是能否解決他們實際需求的關鍵因素。

其實在哪注冊公司不重要，在哪設立業務總部才是最重要的。因此，有些公司在北京和上海同時設立兩個業務總部，按南北分片開展全國范圍的融資租賃業務。它們做的是全國的業務。

比如工銀租賃，興業租賃的注冊地都是天津，但實際的業務總部卻是在北京。因為這樣符合租賃業務的信用規則。對于租賃公司來說，一般都喜歡在經濟發達地區開展融資租賃業務。因為這些地區的人們對自己的信用比較看重，租賃項目的質量相對好一些。

正如Hertz亞太區總裁所說，在中國做汽車租賃生意，真的很擔心汽車被開跑了。因為在國外信用體系健全的社會里，這方面的風險會很小。如果在國內繼續做租賃業務，勢必會增加信用、資質的審核流程，使一個簡便的租賃業務變得不那么簡便了。

這也是為什么很多中小企業貸款融資困難的原因。銀行，租賃公司都不敢對信用資質沒有保靠的企業做出實質的信貸租賃業務。

中國的融資租賃業很長時間沒有發展起來其中一個重要原因就是法律、法規不健全。尤其是1996年以前，沒有任何法律條文可以約束這個行業的規范經營。受地方保護主義的影響，當出現司法糾紛時，地方司法部門大都保護承租人利益，判定“明為租賃實為貸款，合同無效，租賃物退還出租人，租金退還承租人”。

為此我們國家出資聘請世界銀行下的國際金融公司，請來世界頂級租賃專家阿曼伯先生給中國政府提供所謂的“技術援助”。實際上就是告訴中國的司法部門，融資租賃和租賃不是一個司法概念，它需要有“四大支柱”(法律、監管、會計準則、稅收)的政策環境才能生存和發展。

融資租賃的作用與前景

金融租賃可以提高金融效率，這可以從三個角度來理解:

首先，金融租賃有助于解決信息不對稱問題，信息不對稱是金融業一個非常頭疼的問題。可以說，這次金融危機過程中的所有問題都與信息不對稱有關。金融租賃業本身是一個資金使用者和資金提供者相互見面的機制，它能夠有效地解決信息不對稱問題。

其次，它有利于克服資金壓力，在金融租賃實現的過程中，出現了一個價格——租金。以前我們常常局限在傳統領域中，只看得見一些類似匯率這樣的資金價格，在中國這樣一個復雜市場結構下，是有失偏頗的，我們需要多種方式發掘資金價格，金融租賃的租金就是這樣一種價格，它可以總體上促進中國的利率市場化。

再次，可以實現多種業態的融合創新以及金融產品創新。我們應當很清楚地看到，金融租賃本身是一種結構金融，它形成了實物流、資金流，基于這樣一個本身就已經是結構化的交易安排，以結構金融為基本特征的金融創新就比較容易實施，所以金融租賃的發展，又可以促進中國的產品創新。

經過幾番磨難，租賃公司的其他毛病都改得差不多了，但把融資租賃當貸款做的毛病還沒有改掉。現在租賃的規模雖然增加的很快，但在整體經濟中所占比例也就是萬分之幾。

我們說融資租賃業發展前景廣闊是因為它至今還沒有發展起來，后面的發展空間還很大;我們說現在許多地方政府都開始關注融資租賃對經濟的影響，在很多的經濟工作會議上都會看到融資租賃的字眼，但僅此而已，并無實質的支持內容;我們說租賃規模以幾何級數的速度迅速增長，但新機采購的直接融資租賃業務并不多，對社會的貢獻率并不大。

中國融資租賃行業發展的希望應該是把印刷設備融資租賃的模式推廣到所有的機械設備投融資領域。把服務的要點放在中小企業身上，在給他們服務的過程中，向他們要資金、要效益、要安全。什么時候租賃公司把融資租賃從高風險低收益的產業變成低風險高收益的產業。這個行業就回歸正常發展了。