論企業財務危機的成因及其對策

摘要 本文探討了企業財務危機的成因及其對策。

關鍵詞 財務危機 成因 對策

企業因經營管理不善而陷入財務危機甚至走向破產、倒閉的現象時有發生。對財務危機的研究，一直是國外財務學者關注的焦點內容之一，如何有效防范和治理財務危機成為企業面臨的一項重要任務。近些年我國財務學者也盡力探討，力求找到能滿足企業各經濟當事人經濟利益的要求，實現我國企業財務利潤最大化。因此，控制財務危機成了企業發展必不可少的目標。

1 財務危機的表現

1.1財務結構不斷惡化。這是財務危機發生的顯著征兆。突出表現為企業資本性投資膨脹，營運資金供應困難。

1.2財務信譽持續降低。

1.3經營效益明顯下降。主要表現在以下方面：一是銷售額下滑；二是銷售額提高。利潤未增；三是持續虧損。

2 企業財務危機形成的原因

目前我國企業處于財務危機的情況比較復雜，很難一概而論。但從影響因素的分布上可分為內部原因和外部原因。內部原因是指企業能影響、控制其形成、發生的原因。外部原因是指通常企業不能影響、控制其形成、發生的原因。包括行業背景的影響，法律、法規變化帶來的不利影響等等。

2.1公司治理不完善

在一定的生產技術和經營狀況下，公司治理結構的不完善會直接影響到財務危機的發生。首先，由于治理結構不佳，上市公司與控股股東之間往往是資產、資金、業務、擔保等各方面都統籌安排，實際上是上市公司向社會公眾、其他法人所募集的資金由控股股東統一安排。其次，若是治理結構不完善，公司代理問題不能得到較好地解決，上市公司的組織機構就不能正常高效地運行，企業的潛能就得不到最大程度地發揮，則企業就不會有好的經濟效益。

2.2主營業務萎縮

主營業務是否經營的好是企業能否生存和發展的關鍵。一般經營好的上市公司都有良好且穩定的業績，而且主營業務利潤占利潤總額的比例較高，而許多虧損企業則是由于主營業務陷入困境、主營業務萎縮以致出現虧損的。另外，許多企業為了防范和化解經營風險，往往實行多元化經營。表面上是其注重外延性擴張，但是實際上其主業的發展尚未形成一定的規模，沒有形成強有力的競爭力，還不能產生穩定的收入，主營業務的脆弱性及多元化經營的不成功使公司的抗風險能力很弱，在激烈的市場競爭中難逃財務危機的厄運。

2.3生產成本、費用過高

成本、費用的高低關系到企業利潤的高低，忽視成本費用管理會給企業帶來較大損失。其主要表現在：沒有在成本費用預測的基礎上編制切實可行的成本費用預算，使之成為成本費用控制的依據，并在實際工作中認真落實；對供應市場情況不清楚，盲目采購，造成生產成本升高；企業銷售業績沒有增長，但是管理費用、銷售費用大幅增加；營業外費用非正常增加等。如果原材料成本、人工成本以及經營費用過高，當企業不能消化這些不利因素時，就會減少企業的利潤，使企業陷入財務危機。

2.4重大投資失敗

重大投資失敗主要是指由于投資決策失誤，或企業外部環境發生突變而導致重大投資項目虧損。由于投資前沒有經過嚴格的可行性論證，帶有較大的盲目性，導致投資方案實施后，沒有給企業創造效益反而帶來不良影響。如果企業發生重大投資失敗就會使企業陷入財務危機。

2.5過度負債

企業通過有償利用他人資金來進行生產經營并獲取利潤，是企業發展的一條重要途徑。通過舉債經營，企業籌集到發展所需資金，利用財務杠桿原理，提高資金的報酬率。根據財務杠桿效應，當企業總資產收益率小于借款利率時，舉債就會加大公司的虧損，給企業帶來巨大的負面效應。另外，隨著負債比率的加大，企業的財務風險也隨著增大。由于過度負債，一旦企業信用鏈條上某一環節出現了故障，就會影響到期債務的支付，就必然會出現財務困境。

3 治理財務危機的對策

財務危機是市場經濟環境下特有的經濟現象，對其管理和控制極富挑戰性。危機管理的目的是避免危機的發生或降低危機的損害程度，從危機中尋求新的發展機會，站在財務運作的角度分析，治理財務危機的對策主要有以下幾個方面。

3.1樹立風險觀念，關注財務風險的變化

理財活動是在激烈競爭的市場環境下進行的，企業不可避免地要遇到和承擔風險，風險與收益對稱是市場經濟的基本規律。因此，理財活動必須遵循風險、收益匹配原則。在追求財務杠桿利益時，謹慎對待償債風險；在提高投資收益的過程中，嚴格控制投資風險；在積極開拓國際市場時，合理規避外匯風險。應該看到，隨著財務環境的變遷，財務風險也隨之發生變化，企業必須及時了解這些新的變化，并采取相應對策。

3.2加強日常資金管理，保證資金合理運用

企業在日常理財過程中，應重視流動資金的投放與管理，維持資產流動性，加強對應收賬款的動態管理，做好信用調查與信用評價工作，防范信用風險，同時運用科學方法加強存貨監控，盤活存量資產要注重資產占用資金來源間，的合理搭配，將短期、中期和長期負債均勻安排，并保持適當的期間結構，在保證支付能力的前提下，盡量提高資金的使用效率。

3.3規范投資行為，提高投資收益

投資決策是企業重要的經營決策內容之一，直接影響企業較長時期內的經營效益和資金結構，投資決策失誤會使企業蒙受巨大損失，甚至使企業陷入財務困境直至破產倒閉。堅持投資決策科學化、規范化，必須以經濟效益為中心，集中和統一調用資金，使資金投向合理配置。應通過定性和定量分析的方法對投資回收和盈利能力進行科學預測，以防范投資風險，避免因投資失誤引發財務危機。

3.4建立財務危機預警系統

財務危機預警是以財務會計信息為基礎，通過設置并觀察一些敏感性預警指標的變化，對企業可能或者將要面臨的財務危機所實施的實時監控和預測警報。財務預警要求管理人員依據相關指標的變化來預測企業財務即將呈現的問題，及時向利益相關者提出警示。

綜上所述，企業發生財務危機是正常的，只要企業掌握并靈活運用危機管理這個有力武器，加強對其內外環境的檢測和研究，不斷完善企業內部的各項管理制度和對外適應能力，就能應付隨時出現的危機。一個完善的企業危機管理機制，是市場經濟下成功企業的重要標志。衷心地希望有更多的企業能對企業的財務危機管理給予足夠的重視，以使企業保持高速、健康、穩定的發展。