微信：再造一個騰訊？

所屬公司：騰訊控股有限公司（00700.HK）

推出日期：2011年1月

行業歸屬：移動互聯網

行業地位：移動端超級App

移動游戲、廣告、電子商務、O2O、移動支付、互聯網金融，甚至大數據？？？？作為移動端的超級平臺，微信的商業模式存在著無限可能。微信可能在移動端再造一個騰訊，不過，來自政策層面的風險亦不容忽視。

上線僅3年，微信活躍用戶數達到3.55億（截至2013年末）。近日，騰訊更是接連聘用外籍高管，進軍國際市場攻勢強勁。

微信在移動端的發展路徑是QQ在PC端發展路徑的重現，不過，鑒于移動互聯網令人震驚的發展速度，微信以通訊為基點開始向外擴張的速度遠遠超過了QQ，眾多公眾號的加入以及各種服務的嫁接，微信已經成為一個移動端的超級平臺。其龐大的高黏性的用戶群、強大社交鏈的魔力已經在微信搶紅包活動中得到驗證。

在進行了游戲道具收費、表情商店、服務號收費等商業化探索之后，微信的商業化正在加速。2013年12月，微信已向公眾服務號開放支付功能，易迅、當當、優酷、蘑菇街均已接入。

2014年1月22日，微信理財通上線，當日規模增長8億元，同時推出的搶紅包活動吸引了大量用戶綁定銀行卡，截至2014年2月末，理財通規模已接近800億元。隨后，通過打車補貼大戰，騰訊所支持的嘀嘀打車繼而培養了用戶使用微信支付的習慣。2014年3月4日，微信宣布支付接口正式開放。

微信支付打通了O2O的最后一個環節，形成完整的閉環。再加上入股嘀嘀打車、大眾點評、京東商城，騰訊地圖的街景服務也接入了微信，騰訊已經開始了在電子商務、O2O上的全面布局。

里昂證券在其報告中預計，微信2014年的估值在350-640億美元，到2017年將達到920億美元。其依據在于，僅僅依靠下載和年費收入的WhatsApp估值190億美元，微信則可以通過移動游戲、廣告、電子商務、O2O、移動支付和互聯網金融產生收入，理應得到兩三倍于WhatsApp的估值。

微信的商業模式尚未成型，但是有著創造無限可能的基礎，微信并不僅僅是下一個QQ，其有機會在移動互聯網再造一個騰訊。

對于微信的移動支付、理財通等新業務，最大的風險可能來自于政策層面。2014年3月11日，微信與中信銀行、眾安保險聯合推出微信信用卡，即時完成信用卡審批，利用大數據確定授信額度，在信用卡領域首次引入保險模式，但是，僅僅兩天之后，央行便下發緊急文件叫停了虛擬信用卡產品及二維碼支付等面對面支付服務。

雖然央行明確表態支持和鼓勵互聯網金融的創新和發展，虛擬信用卡和二維碼支付在有一定的安全保障的前提下會放開，并且第三方支付限額草案還只是在征求意見階段，但是，政策風險依然是懸在頭頂的達摩克利斯之劍。endprint