2007年會計準則下盈余管理實證研究綜述

摘 要:盈余管理是實證會計研究的一個重要領域。2007年新實施的企業會計準則對中國上市公司的盈余管理影響重大，既在一定程度上遏制了上市公司的盈余管理，同時在某些方面又給盈余管理擴大了空間。上市公司實施該準則之后，后果如何。從這個角度出發，回顧了中國上市公司盈余管理實證研究的成果，期望能對中國的盈余管理實證研究提供借鑒。

關鍵詞:會計準則;盈余管理;實證研究

中圖分類號:F23文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)24-0087-02

盈余管理是國外20世紀80年代后期興起的實證會計研究的一個重要領域。對盈余管理的研究有助于會計準則制定者和監管者評估盈余管理的普遍性影響和財務報告總體上的真實性，改善公司的治理結構。為了約束上市公司的盈余管理，規范上市公司市場，財政部從20世紀90 年代初開始，先后五次修訂了會計準則;2006年修改的會計準則于2007年1月1日在上市公司中率先執行。這是中國會計準則歷程上的一個里程碑，準則從存貨計價方法選擇、資產減值、合并報表等方面遏制了上市公司盈余管理的空間，同時又在債務重組、非貨幣性交易等方面引入了公允價值，這給上市公司的盈余管理擴大了空間。這個準則制定時，制定者們就設法在會計選擇和盈余管理兩者間找到平衡點，希望在擴大會計選擇范圍的同時控制盈余管理行為的發生。目前這個會計準則的實施已經有三年多的時間，文章試圖從實證研究的角度對該會計準則實施后對上市盈余管理的影響作一個較全面的概述，以期能對盈余管理的進一步研究起個拋磚引玉的作用。

一、盈余管理的定義

國內外許多學者曾從多個角度對盈余管理進行界定。其中最有代表性的是Schipper、Healy 和Walhen、Scott。Schipper認為盈余管理是企業管理人員為了獲得某種私人利益通過有目的地控制對外財務報告的過程所進行的披露管理;Healy 和Walhen則指出，盈余管理發生在管理當局運用職業判斷編制財務報告和規劃交易以變更財務報告時，旨在誤導那些以公司的經濟業績為基礎的利益關系人的決策或者影響那些以會計報告數字為基礎的契約的后果。而Scott認為，對于盈余管理可以從相輔相成的兩方面進行認識。首先，可以把它看做是經營者為了在報酬合同、借款合同以及政治成本中達到自身效用最大化，而采取的一種機會主義行為。其次，還可以從有效契約觀的角度來分析盈余管理，即公司在面臨突發性事件時，盈余管理可以為經營者提供一定的空間，以保護自身及企業的利益，維護契約各方的利益。國內研究中，大部分學者認為，盈余管理是企業管理人員在會計準則允許的范圍之內，為了實現自身效用的最大化或企業價值的最大化而作出的會計選擇。

二、盈余管理研究方法

國外學者在進行盈余管理實證研究時，主要的計量方法大體上分為三類，分別是應計項目分離法、特定項目法和分布檢測法，這些方法各有優缺點和側重點。

在國外，最常用的方法是應計利潤分離法。在應計利潤法中，將應計利潤分為操縱性應計利潤和非操縱性應計利潤兩部分，并通過各種回歸模型對非操縱性應計利潤進行估計。一般認為，管理者主要是利用操縱性應計利潤進行盈余管理，因此可用操縱性應計利潤來衡量盈余管理的大小和程度。但由于操縱性應計利潤具有不可觀測性，所以只能通過模型計算出非操縱性應計利潤，從而間接求出操控性應計利潤的大小。目前常用的計算非操縱性應計利潤的模型主要有:(1)Healy模型(1985);(2)DeAnglo模型(1986);(3)Jones模型(1991);(4)修正的Jones模型(1995);(5)截面Jones模型(1994);(6)截面修正的Jones模型。在上述模型中，有些屬于時間序列模型(如前4個模型)，另一些則是截面模型。使用時間序列模型需要較長時間的數據，同時假定樣本公司在估計期內沒有系統性的盈余管理;截面模型則假定樣本公司與同行業的配對公司無顯著差異，這些假設并非對所有樣本都成立。

由于應計利潤分離法存在著明顯缺陷，許多學者研究了公司是否通過特定的應計項目進行盈余管理。這種方法通常用于研究某個或某些特定的行業，如，銀行業中的貸款損失準備、保險公司的索賠準備等。通過對具體項目的檢驗，研究者可以為準則制定機構改進具體項目準則提供依據。

另一種方法則是分布檢驗法。這種方法是通過研究盈余是否連續分布來判斷公司盈余管理與否。這種方法可以避免總體應計模型和特定應計模型在統計上的一些缺陷，近年來，得到了許多研究盈余管理的會計學者的青睞。其缺點在于無法獲得公司進行盈余管理的手段和程度。

三、2007年會計準則下上市公司盈余管理實證研究結果回顧

可以將中國目前針對2007年會計準則實施后對上市公司盈余管理影響的實證研究分為兩大塊:第一塊是分析會計準則總體對盈余管理的影響;第二塊是分析具體會計準則對盈余管理的影響。而中國目前更多的研究是集中在第一塊內容上，而且使用較多的研究方法是應計利潤法。

1.會計準則總體對盈余管理的影響

會計準則總體對上市公司盈余管理影響的實證研究中，有學者得到2007年會計準則的實施對上市公司盈余管理行為有了抑制作用的結論。最早對上市公司盈余管理進行實證研究的是劉英男、王麗萍。他們以深市 475 家上市公司為樣本，將其 2005年、2006年 和 2007年三年的半年報為研究對象，采用截面修正的Jones模型和T檢驗的方法驗證新會計準則是否對盈余管理起到了有效抑制作用。如果2007 年盈余管理水平低于2006 年，則說明新準則縮小了盈余管理空間;反之，則說明新準則沒有起到有效抑制作用。結果發現，2006年可操縱性應計利潤平均值為- 233 078 102.89，遠遠高于 2007 年均值- 426 543 552.43。也就是說新會計準則的實施使上市公司盈余管理行為得到了有效抑制。新會計準則能夠縮小上市公司盈余管理空間，說明此次頒布實施的新會計準則有利于增強會計信息的可靠性，是高質量的會計準則。但是該研究無論是在樣本選擇上存在一定問題，樣本方面僅僅選擇深圳上市的公司，而且所用的數據全是半年報，半年報未經會計師事務所審計，有關數據的真實性讓人質疑。

針對上述的不足，王勇2009年也使用截面修正 Jones模型對滬深兩地1 154家上市公司進行檢驗，結果發現雖然2007年可操縱應計利潤均值高于2006年均值，但兩年可操縱應計利潤中位數均約為 0.009，而且在對可操縱應計利潤均值是否為0的T檢驗中，2007年可操縱應計利潤顯著為0，而2006年不顯著，從而得到新會計準則實施后，盈余管理空間降低的結論。實施后總應計利潤顯著低于實施前，新準則的實施顯著降低了上市公司可操縱應計利潤水平。新準則的實施對盈余管理行為起到了一定抑制作用，縮小了盈余管理空間。

也有學者以特殊的上市公司為樣本進行實證研究。如王建剛，劉慶艷(2009)采用截面修正的 Jones模型對2006年度財務報告被出具非標準無保留審計意見的上市公司為樣本進行檢驗，發現2007年度全部樣本公司的操縱性應計利潤的均值為- 0.05，2006年度全部樣本公司的操縱性應計利潤的均值為- 0.15。結果表明，中國的新會計準則從整體上看，較之舊會計準則對上市公司的盈余管理行為并沒有起到明顯的抑制作用，但是作者也沒有找到明顯證據表明新會計準則擴大了上市公司盈余管理的空間。由于該研究是以2006年度出具無保留審計意見的上市公司為樣本，因此在樣本的選擇上有一定的局限性。

通過以上的實證研究可以看出，新會計準則的實施確實對于上市公司的盈余管理有了一定的抑制作用，并縮小了盈余管理的空間。因此，在再次修改會計政策時應保持或進一步深化。但是上述研究都是通過計算可操縱應計利潤水平，從而分析新會計準則對盈余管理的影響，并沒有針對新會計準則中的具體變化進行分析。

2.具體會計準則對盈余管理的影響

閆露(2009)，采用分布檢驗法以在2007年發生了債務重組損益的312家上市公司為樣本進行檢驗，結論表明:2007年發生債務重組收益的上市公司利用新債務重組準則的實施進行了盈余管理;特征變量差異檢驗結果的結果來看，發生債務重組的上市公司，大多是扭虧公司和 ST公司，并在當年更換了會計師事務所;這在一定程度上說明為了滿足證券監管以及避免違反債務契約，中國上市公司確實存在利用新重組準則進行盈余管理的動機，且總體上為了滿足證券監管而管理盈余的可能性較大。也就是說，從實證的角度也說明新債務重組準則加大了上市公司盈余管理的空間。

顏夢宏、傅蘊英(2009)，沿用Beidleman的觀點，先計算將平滑標的和有平滑潛力的變量去掉時間趨勢后的殘值，再檢驗其相關性。最后得出，盈利公司存在收益平滑和利潤最大化的盈余管理表現形式;盈利公司主要通過管理費用和營業外支出變量來實現收益平滑，通過投資收入和營業外收入來實現利潤最大化;中國盈利公司盈余管理的行業特征不是很明顯，沒有哪一行業所有變量的變動都是促進或阻礙凈利潤的波動的。從而說明新《資產減值》準則禁止長期資產在處置前將資產減值準備轉回，從而減少了通過管理費、投資收入用和營業外收支進行收益平滑和利潤最大化的可能性。但這種結論僅僅是在原有的實證結果基礎上推導而出，并沒有利用新準則實施后的相關結果進行說明。

四、結束語及研究展望

總的來說，從實證角度說明了，新會計準則的實施確實對于上市公司的盈余管理有了一定的抑制作用，并縮小了盈余管理的空間。由于會計準則的實施年限比較短，以上的研究時限相對也較短。就具體會計準則對上市公司的影響，目前并沒有太多的研究。會計準則是由一系列具體會計準則構成，而具體會計準則的頒布實施對上市公司盈余管理的具體影響仍是我們需要深化研究的領域。

參考文獻:

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