對外直接投資\\進出口貿易及經濟增長間的關系

摘要:國際貿易、直接投資與經濟增長三者之間存在緊密關系。在對有關理論進行梳理的基礎上，通過協整檢驗，對我國對外直接投資與進出口貿易、經濟增長之間的關系進行了實證分析。結果表明，我國對外直接投資在長期對進出口貿易與經濟增長有促進作用，進出口貿易與經濟增長反過來促進我國對外直接投資，貿易與投資以互補互促關系存在，對推動我國經濟增長有巨大作用。

關鍵詞:對外直接投資;進出口貿易;協整;誤差修正模型

中圖分類號:F71 文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)17-0143-03

阿瑟·劉易斯在其《經濟增長理論》中提出，促使經濟增長的三個近因為經濟活動、增進知識和增加資本。經濟增長是社會物質財富不斷增加的過程，通常表現為國內生產總值即GDP的增加。在開放經濟條件下，一國的經濟增長除了取決于國內消費和投資的拉動外，國際貿易和國際投資已成為國際經濟活動的基本形式，拉動經濟增長。

一、相關研究和文獻回顧

將國際直接投資與國際貿易及經濟增長聯系起來的理論，是在國際直接投資和國際貿易理論經歷了由分歧到交叉融合直至逐步一體化，可以將直接投資與貿易置于同一框架下研究后，才有了出現的可能。作此嘗試的首推日本一橋大學的小島清教授，他將國際直接投資理論建立在國際貿易理論的同一基石即國際分工基礎上，提出邊際產業理論，認為對外直接投資與對外貿易以互補形式存在，從而促進經濟增長。

實證研究方面，真正將進出口貿易與經濟發展、對外投資聯系在一起是鄧寧等(2001)在投資周期理論的基礎上，考察了韓國和中國臺灣的貿易與直接投資的發展軌跡，認為一個國家或地區的進口行為增加將導致外資流入增加，外資流入增加會導致出口增加，而出口增加又會最終導致向外投資增加。

以上成果說明了一國的對外直接投資與進出口貿易及經濟增長之間確實存在一定關系，并探索對外直接投資、進出口貿易與經濟增長三者的關系提供了有益的借鑒。但現有研究仍多是集中在單一的對外直接投資的貿易效應或是對外直接投資的經濟效應上，對對外直接投資、進出口貿易及經濟增長三者之間關系的實證研究還比較有限。本文要解決的主要問題包括:我國對外直接投資與對外貿易、經濟增長之間是否存在著長期穩定的均衡關系?它們之間的因果關系如何?

二、實證分析

前面已對對外直接投資、進出口貿易與經濟增長的相關理論進行了簡要闡述，現在此基礎上，運用協整理論、Granger因果關系檢驗等計量經濟學方法對我國的對外直接投資與進出口貿易及經濟增長三者間關系進行實證分析，以期對相關理論進行檢驗，同時也是對筆者所提待解決的問題進行解答。

(一)計量模型與數據說明

根據前文的假設及要解決的問題，選取的變量為1985—2007年我國國民生產總值(GDP)，進出口貿易總額(EXI)和對外直接投資額(OFDI)。根據理論，對外直接投資、進出口貿易對經濟有促進作用，但是一國的經濟還會受到除該兩者之外很多因素的影響。為論證三者之間的關系，現引入以下函數:

GDP=f(EXI，OFDI，Q)+u

其中，Q是除對外直接投資及進出口貿易以外的所有其他因素，如社會中的就業狀況即勞動投入的大小、社會中的資本要素狀況、人力資源情況、RD情況等。u為隨機擾動項。假設所有其他因素Q不變，即固定Q時得到以下計量模型:

GDP=β0+β1*EXI+β2*OFDI +u

為了消除或減少可能存在的異方差，對各變量取自然對數，得到方程:

InGDP= β0+β1*InEXI+β2*InOFDI +u

為了直觀地描述OFDI、EXI和DGP三者的長期關系，將三者按樣本數據首先繪制時間序列變化趨勢圖，如圖:所有數據均取自《中國統計年鑒》，其中GDP數值以當年匯率折算換成美元。

從圖中可看出，各變量都有不斷增長的趨勢，且變動方向一致，說明其可能存在較強的相關關系，計算各變量之間的相關系數，結果見表1。

從圖1中可看出:時間序列數據有明顯的增長趨勢，且由表1可見，各變量之間的相關系數較高，甚至接近于1，表明各變量之間有較緊密的相關關系，是非平穩的時間序列變量。因此，要使建立的回歸模型有意義，就必須要求這些非平穩變量之間存在協整關系，而存在協整關系的前提就是各變量是同階單整的，為此必須進行變量的平穩性檢驗。

(二)變量的單位根檢驗

本文采用ADF(Augmented Dickey-Fuller)單位根檢驗方法來檢驗變量的平穩性。為了研究的方便，并考慮到對各時序數據取自然對數后不會改變時序的性質及關系，且所得到的數據容易得到平穩序列，對這些時序數據進行對數處理后，得到的變量分別記為:LNGDP、LNOFDI、LNEXI。采用ADF檢驗進行單位根檢驗，檢驗結果見表2。

通過表3可以看出，GDP、QI、EXI的原對數序列在5%的顯著性水平下均存在單位根，即都是非平穩的。而經過一階差分后，三個序列都通過了5%顯著性水平下的平穩性檢驗，即不存在單位根，這表明了三個序列都是一階單整序列，可用I(1)表示。由此可見，若僅對LNQI、LNEXI、LNGDP進行簡單回歸而不做平穩性檢驗所得出的回歸結果是難以令人信服的。

(三)協整檢驗

要建立經濟變量的關系模型，還要檢驗它們之間的協整關系。協整(Co-integration)方法是研究非平穩時間序列之間是否存在長期均衡關系的有力工具。下面以Engle和Granger提出的基于協整回歸殘差的ADF檢驗進行分析，其結果見表3。

可得模型1為:

LNEXI=0.265761+0.271422*LNGDP-0.352590*LNGDP(-1)+1.074312*LNEXI(-1)

殘差項的穩定性檢驗:

由表3和表4可知，其殘差的ADF檢驗統計值-3.391788小于在5%的顯著水平下-1.9592值，故該序列是平穩的，說明LNEXI與LNGDP是(1，1)階協整，并且它們在5%的顯著性水平下存在協整關系，這表明我國的進出口貿易與GDP經濟增長之間存在長期的穩定均衡關系。

同理，可得表5。

可得模型2為:

LNOFDI=-9.32714+1.439447LNGDP

由表5和表6知其殘差的ADF檢驗統計值-4.299759小于在5%的顯著水平的臨界值-1.9592，故此時殘差是平穩序列，說明LNOFDI與LNGDP是(2，1)階單整，表明我國對外直接投資與GDP經濟增長之間存在長期穩定的均衡關系。

可得模型3:

LNOFDI=-4.722841+0.972615*LNEXI

由表8知其殘差的ADF檢驗統計值-2.913675小于在5%的顯著水平的臨界值-1.9583，故此時殘差是平穩序列，說明LNOFDI與LEXI是(1，1)階單整，并且它們具有協整關系。且由模型3中系數0.972615為正，可知兩者存在同向的正相關關系，這表明我國對外直接投資與進出口貿易之間存在一個長期穩定的均衡關系，且兩者之間不存在明顯的替代關系，長期來看，兩者是相互促進的。這一點與前文小島清的貿易與投資互補理論模型是較吻合的，也即從長期來看，我國的對外直接投資和對外貿易互補互促，產生的貿易創造效應促進了GDP經濟增長。

(四)格蘭杰(Granger)因果關系檢驗

協整分析的結果反映了我國GDP、OFDI、EXI變量兩兩之間存在長期穩定的均衡關系，但是這種關系是否構成因果關系，三者之間又是怎樣的一個關系模式還需要進一步驗證。為使所建立的模型正確反映出我國貨物進出口總額、我國對外直接投資與我國國民生產總值之間的關系，下面進行變量之間的格蘭杰因果關系檢驗。通過格蘭杰因果關系檢驗，可得如下結果(見表9)。考慮到經濟中常出現的時滯效應，本文不是只用一種滯后階數來得到是否存在因果關系結論的。

我國的對外直接投資、進出口貿易與經濟增長很有可能存在這樣一種模式:進出口貿易發展促進經濟增長，經濟增長又促進對外直接投資。對外直接投資與進出口貿易在長期中相互促進和補充，從而進一步促進國民經濟的增長。

三、結論與討論

總之，通過上述數據的實證檢驗，可以發現對外直接投資與進出口貿易以互補互促關系存在，從而推動經濟增長，這與我國實際較為吻合。對外貿易與對外直接投資對推動我國經濟增長、增強綜合國力的作用是巨大的。

第一，從協整分析的結果可以看出，國民經濟的增長和進出口增長、對外直接投資增長之間存在著唯一的協整關系，表明三者之間存在著長期穩定的動態均衡關系，進出口貿易發展促進經濟增長，經濟增長又促進對外直接投資。對外直接投資與進出口貿易在長期中相互促進和補充，從而進一步促進國民經濟的增長。

第二，中國的對外直接投資與貿易基本上符合互補關系。對外直接投資QI對進出口貿易總額長期內是促進作用，但對貿易的替代作用不明顯。首先，這可能與我國對外直接投資的規模有關，凈對外直接投資仍為負值。其次，進出口貿易的增長速度加快、貿易規模的迅速擴大使得對外直接投資對貿易的影響弱化。這個結果很好地說明，有關我國日益增長的對外直接投資會帶來貿易或國際收支失衡的疑慮盡可打消。

第三，對外直接投資與對外貿易基本上是互補的，也就是說還是會對經濟增長起促進作用的。這意味著我國的對外直接投資和對外貿易需要朝著相互促進和相互補充的一體化趨勢發展，以促進世界經濟增長。

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