擴大進口符合中國經濟發展的利益

最近統計局公布的數據顯示。中國8月的貿易順差為200.3億美元，較7月的287億美元有所下降。明出口較去年同期增長34.4％，而進口則增長了35.2％。中國的進出口貿易總體還是順差，但進口增長的幅度超過出口。進口多于出口，未來中國的國際貿易是否還能保持平衡?這種發展趨勢引起一些人的擔心。然而，擴大進口某種程度上是符合中國經濟發展利益的。

進口國在國際貿易中獲益最大

從經濟學作為一門獨立的學科誕生后，古典經濟學家們大量地論證了國際貿易對促進經濟的好處，特別是亞當·斯密、穆勒、李嘉圖等英國著名的經濟學家都論證過，國際貿易的好處主要在于進口國一方，因為它們可以通過進口得到稀缺的物品。如果沒有國際貿易，這些國家若要獲得這些產品，不是要付出更多的代價，就是根本得不到。國家之所以還需維持進出口平衡，是因為如果不出口就換不回可以在國際市場上購買稀缺物品的貨幣。因此，古典經濟學認為，出口是為了滿足進口的需要。

時過境遷，如今的國際貿易已經不用金銀等貴金屬作為交換的基礎了，歐美日等發達國家發行的貨幣就是“硬通貨”，就可以在國際市場上買東西。當然，這些發行“硬通貨”的國家都是發達國家，過去都是世界主要的工業生產國，有良好的信貸紀錄和信譽。它們發行的貨幣之所以被別人接受，還是因為使用范圍廣泛，交易方便，還可以用來投資保值……這些國家在國際貿易中擁有一項巨大的優勢，就是它們不需要靠出口換回購買力，只需要發行貨幣就可以買到廉價的進口產品，很有點像中國俗話說的“天上掉餡餅”。因此，發行硬通貨的國家不怕貿易赤字。

然而，凡事皆有個度，如果過了度，就會出現“物極必反”的現象。上世紀60年代末，美國卷入越南戰爭后，政府赤字迅速增加。貿易逆差不斷擴大，美元隨即發生危機，“二戰”后建立的國際貨幣體系——布雷頓森林體系解體。這次從發達國家核心美國開始的金融危機再次暴露出了發達國家的弱點，債務太大，欠債消費過了度。美元最開始貶值，但隨后因希臘爆發了債務危機，歐元也跟著受到影響，人們開始懷疑歐元區債務的可持續性。接著，日本債務也成了人們議論的話題。如果人們懷疑發達國家的償債能力，這些國家就無法再靠發鈔票來進口物美價廉的外國產品了。

新興市場國家的外匯困境

隨著發達國家的債務增長，它們發行的貨幣價值受到質疑，它們靠借債來消費的能力大大減少。但是，發達國家的貨幣貶值，對發展中國家、特別是經濟發展迅速的新興市場國家來說。是場更大的災難。

新興市場國家是所謂“后發展國家”，它們還未掌握最先進的生產技術，自己發行的貨幣又不能在國際市場上換回急需的產品，它們需要拿硬通貨來進口急需的機器設備。因此，新興市場國家都面臨著要擴大出口，以換回更多硬通貨，以購買更多技術產品的局面。這也就是為中國在很長一段時間里，都一直強調“出口換匯”的重要性，能夠出口的企業就受到政府的政策支持。

從純粹的理論角度說，一個國家的外匯儲備只要滿足它幾個月、最多一年的進口需求。但從亞洲危機以后，增加外匯儲備似乎又有了一個新的理由。那就是外匯儲備是一個防火墻，多一點外匯儲備可以更從容地對付貨幣投機。因此，除了資源出口國外，一些亞洲的新興工業國的外匯儲備也增長迅速。

2008年的金融危機發生后，為了防止經濟衰退，發達國家的中央銀行都采取了特別寬松的貨幣政策，名義利率幾乎為零，而實際利率已經為負。這時候，各種國庫券的利息幾乎可以忽略不計，美國10年期的國庫券利息才2％多一點，根本抵不上通貨膨脹的奔跑速度。從這一角度看，新興工業國手里握有的外匯儲備是在不斷縮水的。而且，隨著這些硬通貨的貶值，新興市場國家的外匯儲備縮水的速度也會越來越快。人們這時才意識到，外匯儲備雖然重要，但它同時也是一種浪費。外匯儲備太多，就成了“燙手的山芋”。

要避免掉進貿易失衡的陷阱

中國掌握著世界上最大的外匯儲備，而且又面臨著外匯貶值，儲備縮水的困境，因而在外匯貶值之前把它花掉一些未必是壞事。因此，最近一些年來，中國政府也鼓勵企業走出國門，到外邊去投資，去做生意，用掉一些外匯。另一方面，擴大進口。增加一些中國經濟和中國消費者需要的產品，花掉一些外匯，這也是件好事。

然而，花外匯也有個可持續的問題。比如，在海外投資，購買資源，收購一些油田、礦山的開采權。這對中國這種發展迅速的經濟體來說，肯定是有益處的，因為未來市場的需求很大，現在投資未來應有更大的收益。但是，也要防止投資的宏觀風險。比如，絕大多數資源期貨都是以美元計價的，一旦以美元計價的證券等“貨幣資產”價格上揚，美元就會重新堅挺，資源價格就會下跌。在70年代第一次石油危機后，石油價格暴漲。許多發展中國家趁美元利率低的機會，借了美元來開發石油。結果上世紀80年代初美聯儲曾大幅提升利率，以對付通貨膨脹，美元證券價格上漲，石油等資源的價格迅速下跌，借了美元來開發石油的這些國家便掉入了債務陷阱。同樣的問題，未來也可能發生，中國走出去的企業一定要注意這種宏觀風險，觀察美國貨幣政策的走向。

再比如，在1997年亞洲危機之前，東南亞國家的經濟都曾經歷過許多年的經濟繁榮，這些國家也是出口順差國，靠著向歐美市場出口制成品發展了起來。結果，覺得兜里錢多起來的東南亞國家消費者就開始大把大把地花錢，買各種奢侈品，當然都是進口的。以至于像泰國這樣的國家，很快就從貿易順差國變成了逆差國。而且，這些國家還開放了資本市場，外國資本可以隨意進入又隨意出去。這時，貿易逆差就很容易成為貨幣投機的理由。于是，捍衛匯率又成為這些國家不得不對付的難題。最后，當與美元掛鉤的匯率制度崩潰后，這些國家從貨幣危機又轉為了金融危機，因為隨著貨幣貶值，這些國家的金融機構資產也大幅貶值，最后就到了資不抵債的地步。前車之鑒，后車之師，東南亞國家的教訓值得我們記取。

中國的進口不斷擴大，特別是從亞洲其他國家的進口在繼續擴大。這種趨勢有助于人民幣的“國際化”，因為只有當中國相對某些國家出現貿易逆差時，這些國家才有可能持有中國的貨幣。當然，這還取決于我們是否決定讓雙邊的貿易用本國貨幣結算。在美歐等發達國家的經濟恢復乏力，經濟增長有可能長期低迷時，我們應該反思一下我們的貿易政策。我們不時在談亞洲經濟與美國經濟脫鉤的事，但亞洲的生產轉移始終以美歐為最終市場，這會使我們一直受到外匯儲備的困擾。我們需要培育亞洲市場，讓亞洲的發展瞄準改善亞洲人民的生活這一目標。如此，亞洲的發展才會更健康，中國的發展才會有更廣泛的地區基礎。