國際社會反通貨膨脹的經驗和啟示

摘要:長期以來，通貨膨脹問題困擾著世界各國。在治理通貨膨脹方面，各國政府都積累了一定的經驗。本文分析了世界主要國家治理通貨膨脹的手段，并總結出一定經驗、啟示。

關鍵詞:通貨膨脹 經驗 啟示

0 引言

長期以來，周期性的通貨膨脹始終困擾著世界各國。盡管經典經濟學教科書上對治理通貨膨脹有較為完整的論述，但各國在治理通貨膨脹方面還是各具特色，各國政府都積累了一定的反通貨膨脹經驗。

1 世界主要國家反通貨膨脹經驗

1.1 美國反通貨膨脹的經驗 美國民眾始終關注本國物價水平變動。從歷史數據上看，盡管美國通貨膨脹率不是很高，但美國人、美國政府對通貨膨脹始終是“嚴陣以待”。

20世紀70年代，美國經濟出現了“滯漲”，即經濟停滯，通貨膨脹。當時，美國出現高通貨膨脹、高失業率。到20世紀80年代初，美國開始面對高達11.3%的通貨膨脹率。1979年底，美聯儲將存款準備金率提高到8%、貼現率提高到12%，使得聯邦基準金利率從12%提高到17%;1980年3月14日卡特總統宣布實施信貸管制:要求商業銀行、金融公司壓縮貸款，并將銀行存款準備金率提到10%。聯邦政府實行的緊縮信貸政策打擊了消費信心，總需求開始下降，經濟衰退，失業率大幅攀升，直接導致卡特政府下臺。

里根政府上臺后，采取兩項措施。第一，控制貨幣供給，提高利率，壓低總需求。1980年11月，美聯儲將聯邦基金利率維持在14%到20%左右，遠遠超過通貨膨脹率。這極大的降低了公眾對通脹的預期，兩年后，通脹率降到4%以下。第二，采取措施提高個人和企業的生產積極性，促進經濟增長。1981年8月，里根政府簽署《經濟復興法案》，消減個人及公司所得稅、鼓勵個人儲蓄等措施。這極大限度調動了個人和企業的生產積極性產出增加。從1983年開始，通貨膨脹率開始下降，同時美國經濟連續6年高速增長。

1.2 日本反通貨膨脹的經驗 日本政府在治理通貨膨脹時，主要采取的是增加有效供給與抑制總需求相結合的手段。

首先，采取政策措施，增加有效供給。二戰后，日本政府采取優先發展化學工業和重工業的政策，與1956年到1960年間進行了兩次產業合理化計劃，實現產業結構轉換，使產業結構向高層次、高加工化、高附加值轉化。

其次，降低利率，大力扶持基礎產業發展。日本在戰后經濟高速增長時期一直采取低利率政策，到20世紀70年代，日本平均貸款利率降到7.7%，這非常有利于基礎產業如電力、海運等部門的發展。這些基礎產業的發展有力地促進了日本經濟的高速發展。因此，該項政策既滿足了企業融資要求，又沒有導致通貨膨脹。

第三，在財政上，減輕賦稅，降低國民尤其是企業的稅收負擔。戰后，日本政府一直實行減稅政策。由于財政規模較小，政府在財政投資方面較慎重。這樣就壓縮了社會需求，避免推搞通貨膨脹率。由于賦稅較低，企業資金積累較快，增強了企業的市場競爭力，保證了社會供給。

通貨膨脹發生時，日本政府通常以行政性的介入為重要手段，控制物價，穩定經濟，并且制定相關法律保障政策的實施。在政策的制定思路上，日本也取得了一定共識:央行堅定的實行貨幣主義的通貨膨脹的治理理念。

1.3 俄羅斯反通貨膨脹的經驗 在俄羅斯的歷史上，曾經出現過惡性通貨膨脹，尤其是1992年開始，長達8年的通貨膨脹始終困擾著俄羅斯。1992年，俄羅斯通貨膨脹率達到2506%。切爾諾梅爾金就任總理后，采取務實的態度實施有效政策治理通貨膨脹。

首先，俄政府將石油、原料等基礎商品的價格控制權控制在自己手中，有效控制了價格上漲由上游產品向下游產品傳遞。其次，政府還加大能源、農業和消費品的投資，促進企業增加生產，從增加供給方面來降低物價。第三，在財政方面，政府實行軟赤字政策:由過去靠發鈔票透支改為發行國債和對外貸款來彌補財政赤字。從1995年開始，國內經濟開始回暖，外貿順差增加。第四，實施寬松的貨幣政策，增加貨幣供給。企業獲得了大量資金，經濟增勢更加強勁。

到1998年前后，俄羅斯的通脹率竟然降到11%。但是，切爾諾梅爾金的經濟政策也為日后俄羅斯經濟惡化埋下隱患。由于欠下大量內債、外債，這些債務又屬于短期高利貸，除了部分投向生產領域，絕大多數都用于彌補政府赤字。當債務到期后，只能靠銀行增發鈔票，這又為通貨膨脹肆虐埋下禍根。再加上，1998年亞洲金融危機已波及俄羅斯，俄羅斯經濟開始惡化。從1998年開始，俄羅斯整個金融體系陷入癱瘓，通貨膨脹率又達到290%。

為了應對新的通貨膨脹，從1998年年底開始，到2000年，俄羅斯采取相應措施，取得較好治理效果。

首先，由政府牽頭，對銀行債務進行重組。對無支付能力的銀行實行破產，對有支付能力的銀行提供貸款，恢復經營。經過調整，以國家控股銀行為核心，以地方支柱銀行為分支的銀行體系有效建立起來，為國民經濟恢復打下堅實基礎。同時政府集結資金打擊外匯市場投機分子，保持了盧布長期穩定。

其次，俄羅斯政府成立開發銀行，扶持本國傳統優勢部門，發展高科技產業;出臺優惠政策，吸引外資、民間資本投資辦廠;建立完善的保險市場，引導居民儲蓄流向生產領域。

到1999年，俄羅斯固定資產投資實現經濟轉軌以來首次增長，對外貿易順差達到401億美元，通貨膨脹率下降到36.5%，居民實際收入增加10.4%。

2 世界主要國家反通貨膨脹經驗帶給中國的啟示

通過以上對世界主要國家防通脹斗爭的經驗總結，中國得到的啟示是:

2.1 中國的貨幣政策必須在很大程度上重新向古典貨幣數量論回歸 2010年9月份數據顯示，中國廣義貨幣M2余額達到69.64萬億人民幣，引發了業內對于未來貨幣泛濫的擔心。經濟學家們認為，過去十年中的M2已經增長了450%，繼續下去的話會引發通貨膨脹，甚至嚴重的金融危機。

由于通貨膨脹形成的直接原因是貨幣供給過多，因此，治理通貨膨脹的一個最基本對策就是控制貨幣供應量，使之與貨幣需求相適應。

首先，中央的貨幣政策的首要目標應該是維持物價穩定，其余的事情如充分就業、經濟增長等則一概聽任市場的“內在穩定力量”去解決。

其次，中央必須制定合理的貨幣發行量政策，使得貨幣供給與經濟增長、收入增長保持合理的比例。貨幣政策工具也并不拘泥間接調控，而應該價格工具和數量工具并舉。

只有貨幣供給量和經濟增長保持一致(而不是超發)，才能避免過度貨幣化帶來的通貨膨脹壓力。這樣經濟增長就會轉變到以技術創新為主上去，而不是單靠不斷追加投資來拉動GDP。

2.2 治理通貨膨脹的治本之策是必須促進生產和增加供給 供給學派的理論認為，通貨膨脹的主要危害在于損傷經濟的供給能力，而供給不足、需求過剩又是引起通貨膨脹的主要原因。他們認為，雖然通貨膨脹的直接原因是貨幣量過多，但從根本上說，需求膨脹、貨幣量過多是相對于商品(勞務)供給過少而言的。其根源在于凱恩斯主義的需求管理和長期實施膨脹性政策，人為地加大需求，過多地干預經濟，妨礙了生產和供給的增長，擴大了供求矛盾。需求過剩、供給不足引起物價普遍上漲的通貨膨脹，而它反過來又傷害了供給因素，二者互相加劇，最終必將形成滯脹。他們認為，雖然通貨膨脹的直接原因是貨幣量過多，但從根本上說，需求膨脹、貨幣量過多是相對于商品供給過少而言的。

供給學派認為，通貨膨脹的主要危害不在于物價上漲，而在于對經濟體系中供給能力的損傷，因此，通貨膨脹不僅不能刺激經濟增長，反而會導致經濟衰退。

因此，結合美、日、俄三國治理通貨膨脹的經驗，中國在治理通貨膨脹上，應采取政策促進供給。

首先必須減稅，以提高人們儲蓄和投資的能力與積極性。此外，還需要有兩個條件加以配合，一是削減政府開支，以平衡預算、消滅赤字，并緩減排擠效應。

其次，政府應限制貨幣發行量，穩定貨幣進而穩定物價。排除對市場機制的干擾，保證人們儲蓄和投資的實際效益，增強其信心和預期的樂觀性。政府除了為增加供給提供良好的環境和必要的條件之外，不應對經濟多加干預，而由市場機制對經濟進行自動調節。只有這樣，才能充分發揮減稅刺激供給的積極作用。隨著商品和勞務供給的增加，徹底消除通貨膨脹。

參考文獻:

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