IS-LM模型與我國宏觀經(jīng)濟政策效果

在當今經(jīng)濟全球化的時代，美國次貸危機引發(fā)的經(jīng)濟經(jīng)濟危機已蔓延至世界，使得世界市場的需求嚴重下降，全球貿(mào)易總額下降。面對國際國內(nèi)環(huán)境的變化，世界各國都不同程度的實施財政政策和貨幣政策抑制經(jīng)濟衰退、促進經(jīng)濟復蘇和保持經(jīng)濟增長。我國作為最大的發(fā)展中國家，通過三十多年的改革開放我國與世界經(jīng)濟的聯(lián)系已日益緊密，而且我國的經(jīng)濟增長嚴重依賴三駕馬車之一—出口拉動，國內(nèi)需求不足。面對全球的經(jīng)濟衰退，我國是一個出口大國，尤其是我國的主要出口國，如美國、歐盟、日本，都陷入了嚴重的經(jīng)濟衰退，我國的出口額嚴重下滑。為了應對經(jīng)濟衰退，我國至2008年以來實施了一系列擴張性的財政政策和貨幣政策，來拉動內(nèi)需，以圖靠內(nèi)需來彌補外需的不足，從而減小世界經(jīng)濟衰退對國內(nèi)經(jīng)濟的影響。不管是家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)的財政補貼性政策，還是擴大貨幣供應量的貨幣政策，都希望能擴大內(nèi)需，實現(xiàn)經(jīng)濟的復興。本文以凱恩斯主義的IS-LM模型為理論依據(jù)，首先根據(jù)我國經(jīng)濟特點結(jié)合IS、LM曲線，得出具有我國經(jīng)濟發(fā)展特色的IS、LM曲線，然后運用我國IS、LM曲線分析我國宏觀經(jīng)濟政策的效果。通過本文的研究可以更好的去評價宏觀經(jīng)濟政策效果，而且筆者希望通過本文的研究能對宏觀經(jīng)濟政策的實施有一定的實際意義。

一、我國的LM曲線推導

凱恩斯主義IS-LM模型中的LM曲線反映的是貨幣市場的均衡，也即能使貨幣市場上的貨幣需求等于貨幣供給的利率與產(chǎn)出水平的各個組合，均衡下LM曲線的方程為:

i為利息率，Y為國民收入，h和k為貨幣需求對利率和收入的敏感系數(shù)，為真實貨幣供給量。

由模型方程可知，LM曲線的斜率受h和k的影響。當h越大，也即貨幣需求對利率越敏感，則LM曲線的斜率越小，LM曲線越平坦;當k越大，也即貨幣需求對收入越敏感，則LM曲線的斜率越大，LM曲線越傾斜;k越大而h越小，則收入的一定變動對利率的影響越大。如果貨幣需求對利率非常敏感，即h很大，LM曲線接近于水平。如果貨幣需求對利率非常敏感，即h接近于零，LM曲線幾乎是垂直的。

對我國來說，貨幣需求對利率的敏感程度不高。按照凱恩斯的貨幣理論，貨幣需求由出于交易動機、預防動機的交易性貨幣需求和出于投機動機的投機性貨幣需求組成。首先，我國是一個發(fā)展中國家，雖然經(jīng)歷30多年的改革開放使我國的經(jīng)濟有了翻天覆地的變化，但我國的人均GDP在世界的排名仍只占100名左右，貧富差距大，又加之我國資本市場建設的不完善，金融工具種類少，這使的我國的利率對投機性貨幣需求的影響相對西方發(fā)達國家小很多。其次，我國的社會保障體系正處于完善當中，這就會使的我國的居民收入中的很大一部分會拿來儲蓄，而且不是投資目的的儲蓄，儲蓄多是用于子女教育和養(yǎng)老。凱恩斯認為預防動機的貨幣需求的利率彈性小。所以這部分的預防儲蓄也會降低我國貨幣需求對利率的彈性。這樣的結(jié)論在曾令華和王朝軍合寫的《我國貨幣需求的收入彈性、利率彈性及投資的利率彈性》(2003)一文中也曾得到了實證的證明。

凱恩斯的貨幣需求可由此方程表示:

貨幣需求與收入和利率有關，由于我國的貨幣需求利率彈性比較低，可想我國的貨幣需求變動主要由國民收入變動所引起。所以我國的貨幣需求收入彈性比較高，也即我國的LM曲線比較陡峭。

二、我國的IS曲線的推導

凱恩斯IS-LM模型中的IS曲線反映的是產(chǎn)品市場的均衡，即IS曲線顯示能使計劃支出等于收入的利率與產(chǎn)出水平的各個組合，其均衡方程為:

其中i為利息率，b為投資對利率敏感系數(shù)，c是邊際消費傾向，t是稅率，Y為國民收入，表示自發(fā)支出。

由IS曲線方程可知，IS曲線的斜率由b、c、t決定。在t一定的情況下，b越大，也即投資利率彈性越大，IS斜率越小;c越大，也即邊際消費傾向越大IS曲線斜率越小。

我國的國內(nèi)居民消費量少，根據(jù)2004年到2007年的GDP和居民消費支出計算得2004年到2007年的消費占GDP的比重分別為:0.39，0.38，0.37，0.37。我國2008年的GDP總額大約30.067萬億元，居民儲蓄總額大約20萬億，居民的儲蓄占GDP總額的比率為66.5%，由此可以看出我國的邊際消費傾向不高。

投資對利率的敏感系數(shù)大小，一般要看投資主體是否多元化，投資是否市場化，投資多元化、市場化，投資對利率變動反應敏感。結(jié)合我國的現(xiàn)實經(jīng)濟運行情況來看，則需要考慮更多。以前我國的政府投資占社會投資的絕對多數(shù)，投資對利率自然不敏感。近年來我國的非國有投資占社會總投資的比重增加，2008年我國全社會固定資產(chǎn)投資構(gòu)成中，非國有部門的比重為70.6%。其中，個體私營經(jīng)濟為20%，集體經(jīng)濟為13.1%，其他經(jīng)濟為37.6%。固定資產(chǎn)投資在社會總投資的比重比較大，由此可知我國社會總投資已不是國有資產(chǎn)占絕對優(yōu)勢。雖然現(xiàn)在我國投資主題實現(xiàn)多元化，但也不能說我國的投資對利率很敏感。因為我國的經(jīng)濟還沒完全實現(xiàn)市場化，金融服務還不完善，利率還未實現(xiàn)市場化，需要資金的民營企業(yè)很難從商業(yè)銀行得到投資所需資金，所以官方利率不會對投資有太大的影響。由以上的分析可知，我國現(xiàn)在的投資利率彈性還不高。綜上所述得出我國的IS曲線比較陡峭。由以上的分析可以得出基于我國經(jīng)濟實際和發(fā)展特點的IS、LM曲線，由此得出基于我國經(jīng)濟發(fā)展特點的IS-LM模型。

三、我國財政政策與貨幣政策效果分析

為了應對2008年開始的由美國次貸危機引發(fā)的全球經(jīng)濟衰退，我國出臺了一系列擴張性的財政政策和貨幣政策。為了分析的方便本文只選擇財政政策當中的家電下鄉(xiāng)和減稅政策，以及擴大貨幣供應量的貨幣政策作為分析的對象，其他的財政政策和貨幣政策與本文中所引用的沒有本質(zhì)上的差別。下面我將依據(jù)IS-LM模型分析各項政策的效果。首先，通過IS-LM模型分析不同類型的財政政策之間的效果比較，家電下鄉(xiāng)的政策屬于補貼型的財政政策，家電下鄉(xiāng)的財政政策的實施使的IS曲線移到IS1，而減稅政策，如目前比較明確的減稅政策是增值稅轉(zhuǎn)型，即增值稅由增長型轉(zhuǎn)為消費型的財政政策，它的實施則使的IS曲線移到IS2。

圖1中IS1與LM的交點是A點，IS2與LM的交點是B點，IS1與IS2的交點是C點。同樣是擴張的財政政策，從IS-LM模型變化可看出兩者的效果比較。顯然A點對應的產(chǎn)出大于B點對應的產(chǎn)出，所以家電下鄉(xiāng)財政政策的效果大于由于增值稅轉(zhuǎn)型，即增值稅由增長型轉(zhuǎn)為消費型的減稅財政政策的效果。

其次，通過IS-LM模型來對在我國經(jīng)濟環(huán)境下實施財政政策的效果與實施貨幣政策的效果進行比較。如圖2。

擴張的財政政策使IS線移到IS’線，擴張的貨幣政策使LM線移到LM’線。圖中A點是IS與LM’的交點，B是LM與IS’的交點。A點所對應的產(chǎn)出與B點對應的產(chǎn)出大小很難區(qū)分，這主要看IS曲線與LM曲線比較哪個更為陡峭。但實施財政政策和貨幣政策后都能夠?qū)?jīng)濟有促進作用，從圖2中我們能看到A點和B點的產(chǎn)出都大于IS與LM的交點C點的產(chǎn)出。

鑒于我國的IS和LM線都相當傾斜，而且傾斜的程度差別不大，所以實施財政政策和貨幣政策的效果差別不大，所以可以搭配使用財政政策和貨幣政策，讓兩種類型政策從不同的經(jīng)濟領域去影響宏觀和微觀經(jīng)濟，從而更好的促進經(jīng)濟的復蘇和增長。這也是當前兩種政策運用力度都相當大的原因。搭配使用財政政策和貨幣政策，讓兩種政策在各自不同側(cè)重領域發(fā)揮作用，并且彼此相互影響、相互促進，能使我國的經(jīng)濟更快復蘇和發(fā)展。在選擇具體財政政策運用于刺激經(jīng)濟時，我們同時應當考慮不同政策間的差別以及效果的差別，不同財政政策的實施在不同經(jīng)濟環(huán)境下效果不同，有些經(jīng)濟環(huán)境有利于補貼性的財政政策效果的發(fā)揮，而有些經(jīng)濟環(huán)境更有利減稅財政政策的效果的發(fā)揮。比如在當前我國的經(jīng)濟發(fā)展的特點和經(jīng)濟環(huán)境下，運用家電下鄉(xiāng)的補貼性財政政策的效果要大于增值稅轉(zhuǎn)型，即將增值稅由增長型轉(zhuǎn)為消費型的減稅政策。

參考文獻:

[1] 梁小民: 高級宏觀經(jīng)濟學教程(上) [M] .北京:北京大學出版社，1993

[2] 曾令華 王朝軍:我國貨幣需求的收入彈性、利率彈性及投資的利率彈性[J].財經(jīng)理論與實踐，2003(7)