企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)評(píng)述

[摘 要]財(cái)務(wù)目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理理論框架研究的邏輯起點(diǎn)也是財(cái)務(wù)管理工作的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。本文作者擬對(duì)有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的觀(guān)點(diǎn)作初步分析，提出了自己的幾點(diǎn)淺見(jiàn)。

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)目標(biāo) 利潤(rùn)最大化 企業(yè)價(jià)值最大化

企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所要達(dá)到的目的，也是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，所以明確企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)在企業(yè)理財(cái)活動(dòng)中扮演著舉重輕重的角色。筆者對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的具體評(píng)價(jià)與研究領(lǐng)域的綜合分析為中國(guó)未來(lái)的財(cái)務(wù)理論體系研究，特別是財(cái)務(wù)目標(biāo)的研究發(fā)展做出嘗試性的探索。

一、現(xiàn)有成果的綜合分析

對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)的理解主要分為以下一些觀(guān)點(diǎn):

1. 企業(yè)價(jià)值最大化

這是目前西方企業(yè)界和我國(guó)許多財(cái)務(wù)理論工作者普遍接受的觀(guān)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)有關(guān)財(cái)務(wù)管理的教材也是采用的這種觀(guān)點(diǎn)。它是指企業(yè)經(jīng)過(guò)科學(xué)管理，苦心經(jīng)營(yíng)，充分考慮資金時(shí)間價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹價(jià)值對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的影響，不斷增加企業(yè)有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，使企業(yè)的市場(chǎng)出售價(jià)格最高。

但它也存在一定的局限性:①企業(yè)價(jià)值如何計(jì)量，是歷史成本，還是市場(chǎng)價(jià)格，還是未來(lái)收益的現(xiàn)值?這是不太容易解決的問(wèn)題。②企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)是一個(gè)復(fù)雜過(guò)程，企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)目標(biāo)似乎還說(shuō)得通，但作為財(cái)務(wù)目標(biāo)是否有點(diǎn)勉為其難?③企業(yè)價(jià)值最大化并沒(méi)有考慮單位資金的效率問(wèn)題，且資金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)也考慮不夠，甚至沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。

2. 利潤(rùn)最大化

利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多，則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。在企業(yè)規(guī)模不變的前提下，企業(yè)以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)有一定的現(xiàn)實(shí)意義。它比較容易被大家接受，也便于和現(xiàn)行的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表系統(tǒng)接軌。

但是企業(yè)規(guī)模是處在不斷變化之中的，如果單純以利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，就會(huì)出現(xiàn)以下一些偏差:①利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮企業(yè)的規(guī)模、資金的時(shí)間價(jià)值、現(xiàn)金流量等問(wèn)題，在沒(méi)有現(xiàn)金流入時(shí)仍然計(jì)算收入和利潤(rùn)的現(xiàn)象普遍存在。②利潤(rùn)最大化有時(shí)會(huì)誤導(dǎo)企業(yè)不顧風(fēng)險(xiǎn)大小，盲目上一些利潤(rùn)高而風(fēng)險(xiǎn)也高的項(xiàng)目，一旦失誤，企業(yè)將陷入財(cái)務(wù)困境。③利潤(rùn)最大化有時(shí)會(huì)引起企業(yè)的一些短期行為，把注意力集中在短期盈利上，忽視企業(yè)財(cái)務(wù)管理的其他方面和長(zhǎng)期目標(biāo)。

3. 公平和效率

將效率與公平作為財(cái)務(wù)目標(biāo)有利于規(guī)范企業(yè)的理財(cái)行為;將效率與公平作為財(cái)務(wù)目標(biāo)可以促進(jìn)我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立與形成;將效率與公平作為財(cái)務(wù)目標(biāo)可以推動(dòng)全社會(huì)對(duì)效率與公平的崇尚。

這種說(shuō)法有一定的局限性。因?yàn)樾逝c公平作為兩個(gè)比較抽象的概念，怎樣衡量和計(jì)算比較困難，在財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域堅(jiān)持效率公平原則是應(yīng)該的，效率和公平可以作為企業(yè)的一項(xiàng)財(cái)務(wù)管理原則。當(dāng)然財(cái)務(wù)管理原則不等于財(cái)務(wù)目標(biāo)。

4. 利益相關(guān)者財(cái)富最大化

相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有利于滿(mǎn)足各方面的需要，符合各方面的目標(biāo)利益。該目標(biāo)所考慮到的問(wèn)題主題不僅限于本企業(yè)內(nèi)部，還涉及到了企業(yè)外部的相關(guān)者，滿(mǎn)足各個(gè)相關(guān)者的利益需要，這樣才可能促進(jìn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理走上良性循環(huán)的軌道，不會(huì)因?yàn)閾p害部分相關(guān)者的利益而造成財(cái)務(wù)危機(jī)。

但是，這個(gè)目標(biāo)對(duì)企業(yè)的要求較高，難以實(shí)現(xiàn)和衡量。如:碧血保證產(chǎn)權(quán)清晰，利益明確，建立一套完整的法制體系，提高財(cái)務(wù)人員的整體素質(zhì)，合理規(guī)范相關(guān)者的利益等，只有做好這些，企業(yè)才能朝相關(guān)者利益最大化的目標(biāo)邁進(jìn)。

5. 其他觀(guān)點(diǎn)

二、我的財(cái)務(wù)目標(biāo)觀(guān)

綜上所述，筆者認(rèn)為，要確定一個(gè)合理的財(cái)務(wù)目標(biāo)必須考慮以下幾個(gè)條件:

1. 對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)的研究必須聯(lián)系中國(guó)實(shí)際及企業(yè)的自身的情況。首先，中國(guó)的證券市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不像美國(guó)的證券市場(chǎng)那樣發(fā)達(dá)。其次，與國(guó)外企業(yè)相比，我國(guó)企業(yè)更加強(qiáng)職工的實(shí)際利益和各項(xiàng)應(yīng)有的權(quán)利，強(qiáng)調(diào)社會(huì)財(cái)富的積累，強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)各方的利益，努力實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展和共同富裕。所以，在選擇財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，僅僅局限于股東這一利益集團(tuán)是不符合我國(guó)國(guó)情的。最后，中國(guó)政府不可能像美國(guó)那樣不干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。當(dāng)然，今后的發(fā)展方向是減少行政干預(yù)，增加經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)。所以，我們確定財(cái)務(wù)目標(biāo)時(shí)，應(yīng)該結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況，作出符合我國(guó)國(guó)情的現(xiàn)實(shí)選擇。

2. 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須是戰(zhàn)略性目標(biāo)與戰(zhàn)術(shù)性目標(biāo)的有機(jī)結(jié)合。戰(zhàn)略性目標(biāo)注重企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，謀求企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展;戰(zhàn)術(shù)性目標(biāo)則強(qiáng)調(diào)企業(yè)的近期利益，關(guān)注記得利益的增長(zhǎng)。在戰(zhàn)略發(fā)展思想指導(dǎo)下制定不同時(shí)期的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)術(shù)，在確保長(zhǎng)遠(yuǎn)利益基礎(chǔ)上最大限度地獲取短期利益，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性目標(biāo)與戰(zhàn)術(shù)性目標(biāo)的有機(jī)結(jié)合，應(yīng)是確立財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的正確思想。

3. 財(cái)務(wù)目標(biāo)在量化上應(yīng)該避免絕對(duì)化。筆者認(rèn)為，目前普遍認(rèn)可的利潤(rùn)最大化、企業(yè)價(jià)值最大化等都是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，由于不同行業(yè)、不同時(shí)期企業(yè)的情況不同，所以“何為最大”無(wú)法確定。所以，筆者認(rèn)為財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)該是一個(gè)既能橫向又可縱向比較的相對(duì)指標(biāo)。

綜上所述，筆者認(rèn)為，財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)該是在企業(yè)可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)上，兼顧效率和公平，以企業(yè)凈資產(chǎn)收益率最大化為主要指標(biāo)，結(jié)合資本結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流量綜合反映。

三、評(píng)價(jià)與展望

筆者認(rèn)為，國(guó)內(nèi)未來(lái)對(duì)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的研究應(yīng)該在以下方面有所注重:①對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)特征的研究。把握了財(cái)務(wù)目標(biāo)的特征才能進(jìn)一步把握財(cái)務(wù)目標(biāo)的本質(zhì);②對(duì)確定財(cái)務(wù)目標(biāo)時(shí)應(yīng)遵循的原則的研究;③應(yīng)注意對(duì)財(cái)務(wù)理論(包括財(cái)務(wù)目標(biāo)、財(cái)務(wù)職能、財(cái)務(wù)對(duì)象等)研究的系統(tǒng)性。

四、結(jié)語(yǔ)

由于本文是作者在較短的時(shí)間內(nèi)完成對(duì)樣本的收集與分析，主觀(guān)性較大，加上作者知識(shí)層面的局限，偏頗之處在所難免。特別是在樣本的選取上，缺乏嚴(yán)密的科學(xué)性和謹(jǐn)慎性。這幾個(gè)方面都有可能影響了結(jié)論的可靠性。

參考文獻(xiàn):

[1]王慶成:財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的思索.會(huì)計(jì)研究.1999.10

[2]王化成:財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的國(guó)際比較我國(guó)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇。財(cái)會(huì)月刊。2000.8

[3]袁振興:財(cái)務(wù)目標(biāo):最大化還是均衡.會(huì)計(jì)研究。2004.11