企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀分析及防范

［摘 要］在市場經(jīng)濟(jì)活動中，中小企業(yè)存在財務(wù)風(fēng)險是難免的，關(guān)鍵是如何了解風(fēng)險的起因，加強(qiáng)防范，使自身處于不敗之地。財務(wù)風(fēng)險客觀存在于中小企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)。財務(wù)風(fēng)險的存在，無疑會對中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。筆者通過對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀分析以及對其防范措施進(jìn)行了探討。

［關(guān)鍵詞］財務(wù)風(fēng)險 現(xiàn)狀 對策

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)面臨著越來越激烈的競爭，影響企業(yè)的各種風(fēng)險因素也在增強(qiáng)，其中財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)面臨的最大風(fēng)險之一。財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)管理活動的過程中，由于各種不確定因素的影響導(dǎo)致企業(yè)的預(yù)期收益偏離實(shí)際收益而使企業(yè)蒙受損失的可能性。大量事實(shí)表明，在市場經(jīng)濟(jì)活動中，財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的始終，與企業(yè)的生存和發(fā)展密切相關(guān)，關(guān)注財務(wù)風(fēng)險已經(jīng)受到企業(yè)管理者和投資者越來越多的重視，也是當(dāng)今財務(wù)研究的重要方向。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀分析

1.在籌資方面，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在

我國資本市場尚不夠發(fā)達(dá)，企業(yè)籌資手段不夠豐富。長期以來企業(yè)對資本市場的了解還比較匱乏，對資本市場的運(yùn)轉(zhuǎn)、理論等缺乏研究，在籌資時較少考慮資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)風(fēng)險等，具有一定的盲目性，資金結(jié)構(gòu)中負(fù)債資金比例過高，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足。與高負(fù)債形成的風(fēng)險相比，或有負(fù)債形成的風(fēng)險更具隱蔽性，對企業(yè)的潛在風(fēng)險也更大。典型表現(xiàn)是企業(yè)的亂擔(dān)保。部分企業(yè)對外擔(dān)保數(shù)額大、期限長，甚至未經(jīng)同意和審批，董事、經(jīng)理擅自以公司名義為他人擔(dān)保等，給企業(yè)帶來較大的風(fēng)險。大部分企業(yè)對擔(dān)保疏于管理，也不按照制度規(guī)范，如果擔(dān)保對象一旦無法償債，擔(dān)保企業(yè)的或有負(fù)債就轉(zhuǎn)化成負(fù)債，突如其來的債務(wù)負(fù)擔(dān)很可能導(dǎo)致企業(yè)資金緊張甚至資不抵債，誘發(fā)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

2.在投資方面，部分企業(yè)投資決策隨意性較大

在部分企業(yè)中，不顧自身的能力和發(fā)展目標(biāo)，熱衷于鋪新攤子，盲目投資或擴(kuò)張，造成嚴(yán)重?fù)p失的例子比比皆是。企業(yè)在進(jìn)行任何一項(xiàng)投資之前，都應(yīng)對投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析，只有在綜合考慮各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上，當(dāng)投資項(xiàng)目所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時才是可行的。盲目追求外延式擴(kuò)張及所謂多樣化經(jīng)營，未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項(xiàng)目，走向破產(chǎn)也就不足為怪了。由于投資決策者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失。

3.在資金營運(yùn)方面，企業(yè)在流動資金等方面的管理也存在很大的問題

目前我國企業(yè)流動資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。存貨流動性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。在應(yīng)收賬款管理中，企業(yè)普遍存在只注重銷售業(yè)績，往往忽視應(yīng)收賬款的控制狀況。一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。

4.收益分配方面，股利分配政策對企業(yè)的生存與發(fā)展有一定的影響

分配方法的選擇會影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù)，從而影響企業(yè)資金的來源，也可能會影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必然會影響企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財務(wù)風(fēng)險。與國際上廣泛采用的股利政策相比較而言，中國企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面有意無意間助長了證券的投機(jī)氣氛，另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，中國企業(yè)股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無所適從。尤其是我國國有企業(yè)占據(jù)領(lǐng)域太多，私人企業(yè)發(fā)展受到很大限制。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，不同的財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因不盡相同。因而，如何防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，化解財務(wù)風(fēng)險，以實(shí)現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)財務(wù)管理的工作重點(diǎn)。

1.合理安排企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

片面追求財務(wù)杠桿效應(yīng)而增加負(fù)債籌資是不科學(xué)的。在現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過各種財務(wù)指標(biāo)分析確定負(fù)債融資與權(quán)益融資的最佳比例，達(dá)到資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)，并實(shí)現(xiàn)財務(wù)杠桿效應(yīng)的最大化。此外，企業(yè)在行業(yè)發(fā)展不景氣時，應(yīng)降低負(fù)債額度，以避免收益減少而負(fù)債壓力增大的風(fēng)險；在行業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展階段，企業(yè)應(yīng)增加債務(wù)促進(jìn)生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)利潤最大化目標(biāo)。

2.加強(qiáng)財務(wù)管理對宏觀環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力

認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境以及其變化情況，提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。財務(wù)管理的雖然在于企業(yè)以外，企業(yè)無法對其施加影響。但并不是說企業(yè)對環(huán)節(jié)變化就無所作為。為了防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真的分析與研究，把握其變化的趨勢以及規(guī)律，同時并制定多種應(yīng)變措施，適當(dāng)?shù)臅r候調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

3.提高財務(wù)人員風(fēng)險意識，加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)

提高財務(wù)人員的風(fēng)險意識關(guān)鍵是使其意識到財務(wù)風(fēng)險存在于每一個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)，風(fēng)險意識應(yīng)貫穿于整個財務(wù)管理過程。內(nèi)部控制制度的完善要求各工作部門在財務(wù)管理過程中權(quán)責(zé)分明，理清各種財務(wù)關(guān)系，充分發(fā)揮內(nèi)部控制的監(jiān)督管理作用。在利益分配方面，也要起到促進(jìn)公平，兼顧各方利益的作用。

4.提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險

財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)營決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切記主觀臆斷。例如，對固定資產(chǎn)投資，應(yīng)采用科學(xué)方法計算各種投資方案的投資回收期、投資報酬率、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報酬率等指標(biāo)，并對計算結(jié)果進(jìn)行綜合評價，在考慮其他因素的基礎(chǔ)上選擇最佳的偷襲方案。又如，在籌資決策過程中，企業(yè)首先應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況合理預(yù)測資金需要量，然后通過對資金成本的計算分析及各種籌資方式的風(fēng)險分析，選擇正確的籌資方式，確定合理的資金結(jié)構(gòu)，在此基礎(chǔ)上作出正確的籌資決策，以降低成本，減少風(fēng)險。按照以上方法作出的決策，產(chǎn)生失誤的可能性大大降低，從而可以避免因財務(wù)決策失誤而帶來的財務(wù)風(fēng)險。

財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因是多方面的，財務(wù)風(fēng)險的加劇會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。因此，我們在進(jìn)行企業(yè)管理時，應(yīng)當(dāng)充分分析和認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險，積極采取各種防范措施來控制風(fēng)險的發(fā)生，并不斷完善財務(wù)風(fēng)險的管理工作。財務(wù)風(fēng)險管理工作水平的高低是一個企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)經(jīng)營者只有經(jīng)常進(jìn)行財務(wù)分析，建立和完善各種財務(wù)危機(jī)預(yù)警體系，加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營過程各環(huán)節(jié)的風(fēng)險管理，才能保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。

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