淺論股民逃頂的策略和技巧

［摘要］規避風險確保盈利是股民投資的基本法則，掌握投資的方法和技巧有利于股民投資目的的實現。本文在分析股市頂部基本特征的基礎上，探討了股民逃頂的策略和的技巧，以期能增強股民的風險控制能力，對股民的投資活動有一定的借鑒意義。

［關鍵詞］股民逃頂技巧

市場經過一輪的大幅上漲以后，獲利籌碼日益增多，獲利回吐的壓力不斷增加，行情頂部漸行漸近。頂部通常不是指一個具體的點位，其構筑常常有一個過程，這一段時間通常稱為頂部區域。頂部區域經常會出現瘋牛的特征，掙錢比較容易，但風險卻在不知不覺中產生。成功的投資者往往會識別頂部從而規避風險，但對于多數散戶股民而言，逃頂是極為困難的事，因此，高位套牢和虧損在所難免。本文擬就股民逃頂問題做一研討。

一、頂部的基本特征

股民及時逃頂的前提是能正確掌握頂部的特征，一般地說，頂部的基本特征表現為：

1.市場的技術壓力明顯增大。從K線的角度看，月線、周線，周線在高位，日線和60分鐘線，都在高位，出現穿頭破腳的K線組合，隨之必然導致股價重心下移，發出明顯的頂部信號；同時從技術指標上看，技術指標出現頂背離現象， KD值和RSI在80以上鈍化，30乖離率達到10-15，指數在5天、10天、20天、30天均線上方甚遠。

2.天量天價后量能不濟，量指嚴重背離。指數創新高后，資金面吃緊，反彈出現后繼乏力，龍頭股放量滯漲，相對資金面來說，籌碼拋壓力量更大，甚至部分莊股資金鏈斷裂，連續逃水。量增指滯，或指升量減，指數在高位大幅震蕩，進入高位尋頂階段， 上行空間非常有限，指數數次試圖再創新高，卻無功而返，形成M頭等典型的看跌圖形。并且此前熱炒的股票往往會在震蕩時到達價格最高位，后面即使指數上行，此類股票也已步入下跌或橫盤格局。

3.人氣鼎盛，幾近瘋狂。指數連連攀升，市場一片看好，利多消息滿天飛，新開股民賬戶創出新高，老股民持倉不斷增加，視踏空為最大的風險，市場視利空為利好。交易所營業部人潮涌動，論股沙龍爆滿，賺錢效應凸顯，股民大都獲利豐厚。

4.股市基本面出現重大利空因素。包括諸如經濟增速放緩，上市公司業績整體下降，屢屢有黑幕曝發，進出口貿易額巨減，市盈率超歷史最高值。

5.股市泡沫涌現，政策急速轉向。面對市盈率高企和熱度不減的股市，管理層突然強調風險，出手抑制過度投機，清查違規行為和違規資金，主流媒體談論股市降溫的社論頻出，央行提高存貸款利率或通過加快擴容促使股市降溫。

6.板塊輪動完畢，市場缺乏新的熱點。一輪行情往往是在大藍籌權重等啟動下發起的，隨之是板塊的輪動，行情首先是從大藍籌績優向二線藍籌演進，接下來是向三線低價股轉移，最后，當績差股板塊也普遍輪漲完畢，行情缺乏新的熱點跟進，指數應聲而落在所難免。

二、頂部構筑的常見類型

1.急沖筑頂型。行情運行至末期，無論是大盤還是個股，在人氣鼎盛中出現快速的最后沖刺，盤面指數連創新高，但隨即遭到空方緊逼，多方潰不成軍。這時表現在K線上經常以“大陰線”、“穿頭破腳”的形式出現。急沖筑頂型一旦見頂回落，往往是宣泄性殺跌，留給投資者逃離的機會很少。

2.搏殺平衡筑頂型。多空雙方在高位進行激烈搏殺，構筑一個復雜的頂部區域。這時，K線上經常會出現較長的上影線、下影線。如“射擊之星”、“吊頸線”等，這種K線組合形態形成的頂部通常不會馬上跌下去，多方在搏殺失敗之后還會組織力量反擊，給投資者離場提供一定的時機。

3.漸弱筑頂型。漸弱筑頂型又可稱之為陰跌漸進筑頂型。空方力量不是馬上就能明顯地顯示出來，而是慢慢地釋放出來，不斷消耗和吞咬多方的力量，直至最終完全控制局面，向下趨勢已經慢慢形成且不可逆轉，形成空頭市場。表現在K線上如“三只烏鴉”等走勢圖形。這種漸弱筑頂型見頂信號出現后不會深跌，多方不肯認輸，欲抵抗行情下行。由于見頂是漸進式的，為投資者離場提供較多的機會。

三、股民應備的逃頂策略與技巧

投資者要想成功逃離頂部，應該掌握以下5個方面的策略和技巧：

1.時刻強化風險意識

證券投資風險是指由于投資結果的不確定性而發生危險或損失的可能性。證券投資風險包括市場風險、利率風險、匯率風險、購買力風險、政治風險等系統風險和經營風險、財務風險、事件風險、流通風險、違約風險風險等非系統風險。有投資活動就會有風險，在行情啟動期風險相對較小，但隨著股指的拉升，風險日益凝聚。股民常常保持防范風險意識，一旦發現風險來了臨，可以采取轉移、降低風險等方法規避損失，守住利潤。我國股市的顯著特征是慢漲快跌，一旦風險意識不強，很可能幾個月辛苦獲得的收益，幾個交易日就殆盡。

2.關注宏觀層面及政策走向

一個國家的社會經濟運行有賴于宏觀財政與貨幣政策的作用，當經濟低迷時，政府往往運用擴張性貨幣政策和積極地財政政策推動經濟的復蘇，相反，當經濟過熱并產生泡沫和通脹，則會采取相反的緊縮性財政、貨幣政策。同時，國際、周邊國家社會、政治、經濟形勢的變化也會對國內經濟和市場帶來影響。一般地稅，當流動性過剩出現，經濟結構性過熱，如今年的房產熱等癥狀，宏觀政策會由寬松趨向緊縮，要早作退市準備，資金不宜在股市上停留。目前我國CPI持續升高，樓市泡沫一直未能真正有效控制，所以政府采取了提高利息和存款準備金率，收縮市場上貨幣存量，阻擊熱錢流入，穩定物價，這對市場上必然產生消極影響，結果導致目前滬深股市雙雙回落近15%，投資者若能在短期頂部滬市3188點到來會，領會和解讀宏觀層面及政策走向，則可以減少損失。

3.關注基本面的變化

不管市場千變萬化，公司基本面始終是是左右股市行情的關鍵性因素，一輪上攻行情的運行有時長達幾個季度或一兩年，期間，上市公司經營狀況可能會發生一系列的變化，當公司基本面逐步變壞，甚至惡化，出現不支持行情繼續上行的情況時，理性賣空，遠離市場是投資者的明智選擇。例如2007年第四季度開始，我國經濟出現增速放緩，并有加速下滑趨勢，表現在公司出口和經營業績上持續下滑，這時，應果斷選擇賣出投資品。

4.關注市場信息及技術面變化

在上漲趨勢中，應該對每一次沖高回落都保持高度警惕。如果發現某一日股指沖高回落，由高點回落3%以上(或盤中振幅在3%以上)，同時成交金額比前一天高出15%以上，就表明真正決定市場趨勢的超級主力正在出貨，當確認真正決定市場趨勢的那部分資金已離場，投資人須在大盤跌破短期均線時拋出三分之二的籌碼。此外，技術層面上，大盤放量滯漲，指標顯示市場出現嚴重超買， 主要技術指標嚴重頂背離，部分指標高位鈍化，熱門強勢股、基金重倉股出現較大調整，則表明離場時機到來，應迅速做出清倉的決策。

5.控制倉位，學會止損止盈

做股票投資，倉位控制十分重要，沒有任何一個人可以做到對大盤真正完全的準確預測，因此應當設立一個止損止盈點，如跌破則積極減倉。投資者一般在行情啟動初期開始建倉，隨著行情的升溫逐步加倉，若發現行情到頂部區域則必須學會止盈。做投資切忌貪婪，當指數運行至高位，市場分歧加大，震蕩也在加大，該止盈減倉時就要減倉，而不能過多的期待反彈，對于一些在頂部放過巨量的，擊穿上行趨勢的或者走出破位走勢的股票，要積極減倉，多捂現金在手，減倉幅度視倉位而定，一般減至倉位的1//3，減倉不要過多的考慮成本。對于中途介入的一些底部起動的股票，也要降低盈利預期，一旦發現走弱，及早放手可以減少因大幅下跌帶來的不必要損失。

總之，股票投資應秉承避險第一，賺錢第二的原則，逃頂既需要智慧和勇氣，更需要策略和技巧，兩者的完美結合，是投資者逃頂成功的重要保證。

參考文獻：

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